Hola a todos.
Estaba aplicando los conocimientos del libro de Mary Buffett: "Buffetología". Concretamente aquellos que permiten calcular la tasa de retorno anual a partir del ROE estimado a largo plazo, y me ha surgido una duda que me impide continuar. Quizás los más veteranos sabrán cómo resolver esta cuestión.
En resumen, el ejemplo del libro comienza planteando el ejemplo de Coca-Cola en 1988. Esta se compró a un precio de 5,88 $/acción. En aquel entonces, el patrimonio neto por acción era de 1,07 $ y el beneficio por acción 0,36 $. Parece ser que el ROE promedio de los últimos 10 años fue de 33,6%. Finalmente habla de que el 58% del beneficio neto se retiene en el patrimonio neto (retained earnings) y el 42% se reparte en forma de dividendo. De esta forma ese 33,6% de ROE se transforma en un 33,6 · 0,58 = 19,5% de crecimiento anual del patrimonio neto.
Aquí es cuando llega mi duda. ¿Por qué esta división únicamente entre beneficios retenidos y dividendos? ¿No se deberían contar también las recompras de acciones?
Aplicando este procedimiento durante el análisis fundamental de la empresa T Rowe Price, obtengo un resultado muy diferente con respecto al cálculo a pelo de la media de crecimiento del patrimonio neto durante los últimos 10 años.
¿Qué me estoy perdiendo?
Muchas gracias
- Ginsterfeld
Estaba aplicando los conocimientos del libro de Mary Buffett: "Buffetología". Concretamente aquellos que permiten calcular la tasa de retorno anual a partir del ROE estimado a largo plazo, y me ha surgido una duda que me impide continuar. Quizás los más veteranos sabrán cómo resolver esta cuestión.
En resumen, el ejemplo del libro comienza planteando el ejemplo de Coca-Cola en 1988. Esta se compró a un precio de 5,88 $/acción. En aquel entonces, el patrimonio neto por acción era de 1,07 $ y el beneficio por acción 0,36 $. Parece ser que el ROE promedio de los últimos 10 años fue de 33,6%. Finalmente habla de que el 58% del beneficio neto se retiene en el patrimonio neto (retained earnings) y el 42% se reparte en forma de dividendo. De esta forma ese 33,6% de ROE se transforma en un 33,6 · 0,58 = 19,5% de crecimiento anual del patrimonio neto.
Aquí es cuando llega mi duda. ¿Por qué esta división únicamente entre beneficios retenidos y dividendos? ¿No se deberían contar también las recompras de acciones?
Aplicando este procedimiento durante el análisis fundamental de la empresa T Rowe Price, obtengo un resultado muy diferente con respecto al cálculo a pelo de la media de crecimiento del patrimonio neto durante los últimos 10 años.
¿Qué me estoy perdiendo?
Muchas gracias
- Ginsterfeld
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