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Hola a todos.
Estoy en un momento de mi vida inversora donde le doy muchas vueltas a la Indexación, y debido a esto, he dedicado bastante tiempo y esfuerzo en analizar datos que me ayuden a llegar a una conclusión entre el B&H de empresas grandes, buenas, con altas barreras de entrada y con dividendo VS un fondo de gestión pasiva indexado a un S&P500, MSCI World, etc...
Todos hemos leído la explicación de Gregorio de por qué indexarse no es mejor que hacer Buy and Hold, y yo, cuando lo leo, entiendo lo que dice y lo comparto. Es lógico que se compra mucho de lo caro y poco de lo barato. Y es lógico que debería ser relativamente fácil batir al índice haciendo la estrategia que seguimos en este foro.
Sin embargo, cuando me he puesto a analizar las rentabilidades anualizadas en largos periodos de tiempo de empresas españolas, dividendos incluidos, me he llevado una decepción:
Para sacar estos datos he usado la base de datos de Gregorio, en la que entiendo que se refleja en el histórico de cotizaciones las posibles modificaciones de precios que hayan podido ocurrir por fenómenos diferentes al mercado (por ejemplo si una empresa ha hecho splits), considerando el último precio las cotizaciones el del año 2019. Es decir, no está el COVID de por medio, por lo que los resultados actualmente serán mucho peores.
Para la cotización he cogido la cotización media (cotización max del año/cotización min del año), he contado la suma de los dividendos cobrados totales cada año (no la reinversión puesto que no afecta a la rentabilidad anualizada de una empresa).
Todo lo he hecho con un Excel donde he copiado y pegado una por una las tablas que Gregorio tiene en su base de datos. No subo el Excel porque entendería que a Gregorio no le hiciera gracia que haya un documento circulando con toda esa información de esa forma cuando el que se curra la base de datos es él. A mi no me gustaría. Pero si alguien quiere hacerlo le invito a probar y si necesita ayuda para hacerlo que me escriba sin problema.
Yo de esta tabla saco en conclusión que las mejores empresas españolas (aquellas que han aguantado 20 años), dieron de media un 6,8% anual durante 20 años.
Para ponernos en situación, el MSCI World rindió un 5,7% anual contando dividendos sin tener en cuenta la reinversión de estos. Un índice mundial donde con 1000€ o menos compras más de 1600 empresas. Fuente: https://blog.indexacapital.com/tag/msci-world/
Mientras, el SP500, ha rendido de media, a lo largo de toda su historia, casi un 10% anual contando dividendos pero sin contar su reinversión.
Para equiparar con los años expuestos en la tabla:
Revalorización 5 años: 12,37 %
Revalorización 10 años: 14,09%
Revalorización 15 años: 10,45%
Revalorización 20 años: 7.65%
Fuente: http://www.moneychimp.com/features/market_cagr.htm (es una calculadora en la que podéis poner dos fechas y os calcula la rentabilidad entre estas dos)
A falta de que alguien se anime a hacer los cálculos que yo he hecho con las empresas e índices para confirmar si están bien hechos, o a hacer lo mismo con empresas americanas, por ejemplo. Creo que esto debe hacernos reflexionar sobre nuestra capacidad de batir a los índices y si no sería más seguro, más fácil e incluso más rentable, indexarse a un fondo del estilo Vanguard con reinversión de dividendos.
El fin de poner este post es leer vuestras opiniones al respecto y saber si hay algo que no estoy teniendo en cuenta, porque sino se me hace muy complicado ver algo positivo del B&H frente a la indexación.
Estoy en un momento de mi vida inversora donde le doy muchas vueltas a la Indexación, y debido a esto, he dedicado bastante tiempo y esfuerzo en analizar datos que me ayuden a llegar a una conclusión entre el B&H de empresas grandes, buenas, con altas barreras de entrada y con dividendo VS un fondo de gestión pasiva indexado a un S&P500, MSCI World, etc...
Todos hemos leído la explicación de Gregorio de por qué indexarse no es mejor que hacer Buy and Hold, y yo, cuando lo leo, entiendo lo que dice y lo comparto. Es lógico que se compra mucho de lo caro y poco de lo barato. Y es lógico que debería ser relativamente fácil batir al índice haciendo la estrategia que seguimos en este foro.
Sin embargo, cuando me he puesto a analizar las rentabilidades anualizadas en largos periodos de tiempo de empresas españolas, dividendos incluidos, me he llevado una decepción:
| RENT ANUALIZADAS | REVALORIZACIÓN 5 AÑOS | REVALORIZACIÓN 10 AÑOS | REVALORIZACIÓN 15 AÑOS | REVALORIZACIÓN 20 AÑOS |
| ACS | 8,29% | 4,38% | 6,83% | 10,52% |
| AENA | 16,71% | |||
| SABADELL | -11,44% | -8,61% | -3,64% | |
| SANTANDER | -3,27% | -5,58% | -0,94% | -0,43% |
| BME | -0,03% | 8,40% | ||
| CAF | 8,49% | 2,40% | 13,26% | 17,28% |
| CATALANA_OCCIDENTE | 3,01% | 8,58% | 6,59% | 12,37% |
| EBRO_FOODS | 5,85% | 5,19% | 4,93% | 3,69% |
| ENAGAS | 3,28% | 9,54% | 7,14% | |
| ENDESA | 10,11% | 8,72% | 7,73% | 5,58% |
| FERROVIAL | 5,72% | 15,62% | 5,58% | 11,72% |
| MAPFRE | 1,77% | 4,22% | 3,26% | 6,80% |
| MERLIN | 6,93% | |||
| NATURGY | 8,73% | 10,05% | 3,42% | 4,51% |
| REE | 4,54% | 11,79% | 11,62% | 13,04% |
| REPSOL | 2,05% | -0,02% | -0,26% | 0,88% |
| TALGO | -2,83% | |||
| TELEFONICA | -6,06% | -2,77% | 1,71% | -1,37% |
| ZARDOYA_OTIS | -4,04% | -0,19% | -2,46% | 3,80% |
| 3,04% | 4,48% | 4,32% | 6,80% |
Para la cotización he cogido la cotización media (cotización max del año/cotización min del año), he contado la suma de los dividendos cobrados totales cada año (no la reinversión puesto que no afecta a la rentabilidad anualizada de una empresa).
Todo lo he hecho con un Excel donde he copiado y pegado una por una las tablas que Gregorio tiene en su base de datos. No subo el Excel porque entendería que a Gregorio no le hiciera gracia que haya un documento circulando con toda esa información de esa forma cuando el que se curra la base de datos es él. A mi no me gustaría. Pero si alguien quiere hacerlo le invito a probar y si necesita ayuda para hacerlo que me escriba sin problema.
Yo de esta tabla saco en conclusión que las mejores empresas españolas (aquellas que han aguantado 20 años), dieron de media un 6,8% anual durante 20 años.
Para ponernos en situación, el MSCI World rindió un 5,7% anual contando dividendos sin tener en cuenta la reinversión de estos. Un índice mundial donde con 1000€ o menos compras más de 1600 empresas. Fuente: https://blog.indexacapital.com/tag/msci-world/
Mientras, el SP500, ha rendido de media, a lo largo de toda su historia, casi un 10% anual contando dividendos pero sin contar su reinversión.
Para equiparar con los años expuestos en la tabla:
Revalorización 5 años: 12,37 %
Revalorización 10 años: 14,09%
Revalorización 15 años: 10,45%
Revalorización 20 años: 7.65%
Fuente: http://www.moneychimp.com/features/market_cagr.htm (es una calculadora en la que podéis poner dos fechas y os calcula la rentabilidad entre estas dos)
A falta de que alguien se anime a hacer los cálculos que yo he hecho con las empresas e índices para confirmar si están bien hechos, o a hacer lo mismo con empresas americanas, por ejemplo. Creo que esto debe hacernos reflexionar sobre nuestra capacidad de batir a los índices y si no sería más seguro, más fácil e incluso más rentable, indexarse a un fondo del estilo Vanguard con reinversión de dividendos.
El fin de poner este post es leer vuestras opiniones al respecto y saber si hay algo que no estoy teniendo en cuenta, porque sino se me hace muy complicado ver algo positivo del B&H frente a la indexación.
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