La bola de nieve, aprendiendo de los errores

[Snowball]

Increible! Muchas gracias por tu trabajo y compartirlo con todos. Has pensado en ponerte en la pagina principal de tu foro el link a los diferentes analisis que has hecho, reeditando el primer mensaje? Creo que así cualquier lector encontraría muy fácilmente cada analisis del sector que has hecho y cuando fue (también para tí)... es solo una obervación a modo de sugerencia... nuevamente muchas gracias por tu trabajo. Para mí los mejores análisis del foro!
Un saludo

Hola Raulinho, gracias por tus comentarios, me parece buena idea, tengo que ver cómo ponerlo para que se vea que es editado y que no se pierda interés en seguir leyendo el resto del hilo.

Un saludo y gracias por leerme!

[Snowball]

Increíble hilo, mi más sincera enhorabuena.

Estoy empezando a educarme y hay una cosa que me inquieta: aparte del foro, ¿qué otras fuentes de información sobre acciones usáis? Estoy planteándome suscribirme a OCU inversiones, pero he visto que mencionas una Newsletter en el primer post que me ha interesado mucho. ¿Podrías compartirla?
¿Qué otras publicaciones recomendáis? Ya sabéis que internet está plagado de vendehumos y que este foro es una excepción a la regla...

Hola Rodericco, gracias por tu mensaje, pues yo sigo muchos blogs de inversión tanto nacionales, como extranjeros y las newsletters a las que estoy suscrito son las de Stansberry Research, tienen varias publicaciones, pero a mí las que más me gustan son Income Intelligence, Stansberry’s Investment Advisory y Retirement Millionaire.

Un saludo y gracias por leerme!

[Snowball]

Muchas gracias por todo lo que podemos aprender de tu experiencia. Lo estoy leyendo y aún no he llegado a la mitad.

El mercado USA carga muchos impuestos en la transmisión de la cartera de padres a hijos, por esta razón yo lo tengo descartado, lo cual es un fastidio porque te restringe mucho y deja fuera empresas muy buenas.

¿Crees que a la larga compensa el crecimiento de la cartera a lo largo del tiempo con este aspecto fiscal?

Hola Roble, gracias por tu mensaje! Sinceramente no me he planteado lo que tendrán que pagar mis hijos cuando hereden mi cartera USA. Lo que tengo claro es que no voy a renunciar a invertir en las mejores empresas del mundo por esa razón, prefiero que hereden empresas pata negra aunque les cueste más en impuestos que dejarles empresas mediocres que seguramente tendrán menor crecimiento, tanto de resultados, como de dividendos.

Un saludo y gracias por leerme!

[danati]

Hola Roble, gracias por tu mensaje! Sinceramente no me he planteado lo que tendrán que pagar mis hijos cuando hereden mi cartera USA. Lo que tengo claro es que no voy a renunciar a invertir en las mejores empresas del mundo por esa razón, prefiero que hereden empresas pata negra aunque les cueste más en impuestos que dejarles empresas mediocres que seguramente tendrán menor crecimiento, tanto de resultados, como de dividendos.

Un saludo y gracias por leerme!

Hola Snowball y Roble!

Podríais desarrollar algo más esto de los impuestos de transmisión de padres a hijos en el caso de las acciones USA? Mi principal motivación es ésta, la de dejar la cartera a mis hijas.

Aprovecho para darte las gracias Snowball por tus aportaciones. Sin duda son de las mejores del foro.

Gracias.

[TyrionLannister]

Me sumo a los agradecimientos por todo lo que estás aportando al foro Snowball, de verdad que tus análisis en diferentes sectores nos vienen como agua de Mayo a los que nos cuesta elegir empresas dónde invertir.

Muchas gracias

[Elo78]

Muchas gracias por tus análisis. Sin duda alguna son de gran ayuda

[Roble]

Hola Snowball y Roble!

Podríais desarrollar algo más esto de los impuestos de transmisión de padres a hijos en el caso de las acciones USA? Mi principal motivación es ésta, la de dejar la cartera a mis hijas.

Aprovecho para darte las gracias Snowball por tus aportaciones. Sin duda son de las mejores del foro.

Gracias.

Hola danati.

Creo que lo vi en este foro, en el apartado sobre fiscalidad, pero he estado buscando en ese subforo y no lo he encontrado. Lo he buscado directamente yendo hacia atrás, bastantes páginas, porque no sé cómo funciona el buscador. Es posible que alguien que maneje el buscador dé con ello.

Pero recuerdo lo esencial es que si heredas acciones de USA, te cobran en concepto de impuestos allí un % considerable del valor de las acciones.

Intentaré dar con ello.

[saforenc]

Hola danati.

Creo que lo vi en este foro, en el apartado sobre fiscalidad, pero he estado buscando en ese subforo y no lo he encontrado. Lo he buscado directamente yendo hacia atrás, bastantes páginas, porque no sé cómo funciona el buscador. Es posible que alguien que maneje el buscador dé con ello.

Pero recuerdo lo esencial es que si heredas acciones de USA, te cobran en concepto de impuestos allí un % considerable del valor de las acciones.

Intentaré dar con ello.

Tema muy interesante el de los impuestos por heredar acciones USA. No había oído nunca eso que comentas de pagar impuestos en EEUU por heredar acciones de allí. ¿Te refieres al caso de que las acciones estén en un bróker americano o también en uno español, tipo R4, Clicktrade, ING bróker? Lo digo porque en este último caso dudo qué nadie en EEUU sepa que tú eres el dueño de esas acciones, ¿no?

[Roble]

Tema muy interesante el de los impuestos por heredar acciones USA. No había oído nunca eso que comentas de pagar impuestos en EEUU por heredar acciones de allí. ¿Te refieres al caso de que las acciones estén en un bróker americano o también en uno español, tipo R4, Clicktrade, ING bróker? Lo digo porque en este último caso dudo qué nadie en EEUU sepa que tú eres el dueño de esas acciones, ¿no?

Me temo que no es así, pero yo no soy un experto. Yo en su día, cuando tuve conocimiento del tema, tomé la decisión de cerrar mis posiciones en USA, pero el problema es que no localizo dónde vi esa información, que creo fue en este foro.

He localizado información que apunta en esta línea en el siguiente enlace, aunque no conozco su fiabilidad:

https://www.rankia.com/foros/bolsa/temas/306981-acciones-eeuu-estan-sometidas-impuesto-sucesiones

Saludos.

[Trakai]

Hola Snowball, millones de gracias por tus análisis, enseñanzas y aportaciones al foro. Creo que de no ser por ti algunas compañías ni nos sonarían y que tus comentarios tienen cierta influencia en muchas decisiones que se ven en el Hilo de Compras.

Mi pregunta es la siguiente; en base a tu reflexión sobre la estrategia que hiciste hace pocos meses y tras haber dicho que el sector seguros es tu debilidad, ¿hay algo aparte del posible riesgo país que te lleve a no estar invertido en GCO? Si bien en tu análisis de las aseguradoras tradicionales no era la que mejor puntuación obtenía, sus buenísimos ratios, su bajo payout, trayectoria reciente y sus perspectivas de crecimiento invitan a pensar que continuará aumentando el dividendo en los próximos años. Además aunque en tu TOP-30 se vean algunas aseguradoras, tienes algún otro sector que aparentemente pesa bastante más como el Consumo Defensivo.

Aunque puede que haya oportunidades mejores en el mercado, me extraña no verla en una cartera tan hiperdiversificada como la tuya.

Saludos y que siga rodando la bola de nieve!

[Snowball]

Hola Snowball, millones de gracias por tus análisis, enseñanzas y aportaciones al foro. Creo que de no ser por ti algunas compañías ni nos sonarían y que tus comentarios tienen cierta influencia en muchas decisiones que se ven en el Hilo de Compras.

Mi pregunta es la siguiente; en base a tu reflexión sobre la estrategia que hiciste hace pocos meses y tras haber dicho que el sector seguros es tu debilidad, ¿hay algo aparte del posible riesgo país que te lleve a no estar invertido en GCO? Si bien en tu análisis de las aseguradoras tradicionales no era la que mejor puntuación obtenía, sus buenísimos ratios, su bajo payout, trayectoria reciente y sus perspectivas de crecimiento invitan a pensar que continuará aumentando el dividendo en los próximos años. Además aunque en tu TOP-30 se vean algunas aseguradoras, tienes algún otro sector que aparentemente pesa bastante más como el Consumo Defensivo.

Aunque puede que haya oportunidades mejores en el mercado, me extraña no verla en una cartera tan hiperdiversificada como la tuya.

Saludos y que siga rodando la bola de nieve!

Hola Trakai, gracias por tus comentarios! Catalana Occidente me parece de lo mejor que hay en nuestro mercado en general y en el sector seguros en particular. Como bien dices, está muy bien gestionada (bastante mejor que Mapfre) con un ratio combinado impecable y con buenos datos de crecimiento de ingresos y de beneficio neto. Quizás por ponerle algunas pegas está su exposición al seguro de crédito que representa un 41,5% de los ingresos y un 52% del resultado consolidado, lo que la hace bastante más vulnerable en tiempos de crisis que al resto de aseguradoras con menos peso en seguro de crédito y mayor peso en seguro tradicional, también presenta una RPD menor que sus rivales europeas AXA, Allianz y Aviva y tiene menor diversificación geográfica y capitalización bursátil.

Dicho esto, podría llevarla perfectamente en cartera, pero ha coincidido que, cuando la he querido incorporar, o bien la he visto cara y con baja RPD o he visto mejores alternativas en sus homólogas europeas.

Espero haber respondido tu respuesta.

Un saludo y gracias por leerme!

[Car]

Hola Snowball.

No conocía tu hilo pero vi referencias en el de los seguros. Me acabo de coger una Coca-Cola y unas Lays y me dispongo a leer desde el principio. Tengo la sensación de que me va a gustar.

Saludos.

[Snowball]

Hola Snowball.

No conocía tu hilo pero vi referencias en el de los seguros. Me acabo de coger una Coca-Cola y unas Lays y me dispongo a leer desde el principio. Tengo la sensación de que me va a gustar.

Saludos.

Hola Car, gracias por tu mensaje! Me alegro de ver que leerás el hilo acompañado de productos de empresas que llevo en cartera (KO y PEP) jejeje. Bromas aparte, me gustaría saber tu opinión del hilo, ya que a pesar de llevar poco, quizás haya mensajes contradictorios, como la cartera especulativa que prácticamente ha desaparecido y algún otro cambio de rumbo que he realizado desde que comencé a escribir en octubre, así que ya me contarás.

Un saludo y gracias por leerme!

[Snowball]

Actualización Análisis Aseguradoras Vida

Muy buenas a todos, ya he terminado el análisis de las aseguradoras especializadas en vida y está en el siguiente link por si os interesa:

https://www.invertirenbolsa.info/foro-inversiones/showthread.php?12571-Analisis-y-seguimiento-sector-asegurador&p=246379#post246379

Un saludo y que la bola de nieve siga rodando!

[Snowball]

Análisis Reaseguradoras

Muy buenas a todos, ya he terminado la tercera y última parte del análisis del sector seguros (reaseguradoras) y está en el siguiente link por si os interesa: https://www.invertirenbolsa.info/for...227#post247227

Espero que os guste!

La próxima semana publicaré el resumen y seguimiento del mes de marzo, donde los resultados de ingresos pasivos han sido mejores de lo esperado, así que muy contento con la evolución de este primer trimestre.

Buen negocio a todos y que la bola de nieve siga rodando!

[Snowball]

Resumen y seguimiento Marzo 2019

Muy buenas a todos, parece que acabamos de empezar el año y en realidad ya hemos terminado el primer trimestre, y, por tanto, toca hacer un repaso del mes de marzo para ver la evolución de los dividendos cobrados este año y ver como vamos respecto al objetivo para este 2019 de una media de 1.200€ netos mensuales.

Ingresos pasivos marzo:

En marzo en total he cobrado 859,04€ en concepto de dividendos netos (después de retenciones y tipo de cambio), lo que representa un incremento de +54,36% con respecto al mismo periodo de 2018, si a esto le sumamos los ingresos pasivos (netos de comisión) por la venta de PUTS durante este mes (BAYN y MO), los ingresos pasivos incrementan a 1.600,28€, lo que supone un incremento de 187,56% con respecto a los ingresos pasivos del mismo periodo de 2018.



Estos han sido los cobros más significativos (importes netos):

Prima venta PUT BAYN: 416€
Prima venta PUT MO: 325,24€
NTGY: 79,87€
MIC: 48,36€
BEP: 40,85
BPY: 38,53€
D: 38,19€
XOM: 36,08€
CNA: 34,27€
MCD: 33,09€
BIP: 31,25€
LRE: 28,88€
MSFT: 27,99€
BHP: 27,28€
CVX: 26,92€
INTC: 24,85€
MMM: 24,62€
HSY: 24,15€
JNJ: 23,06€
TRV: 22,19€
Resto: 232,56€

Operaciones realizadas en marzo:

Ventas:

En marzo únicamente he realizado una venta, la reaseguradora (con sede en Bermudas) Blue Capital Reinsurance Holdings (BCRH) que, como había adelantado en el análisis de reaseguradoras (publicado en noviembre), lleva 3 años consecutivos con un ratio combinado superior al 100% y este mes ha recortado el dividendo un 50% (curiosamente ese día la cotización ha subido), así que he decidido venderla y dedicar los fondos obtenidos a incrementar otros valores en cartera, ya que como dijo Terry Smith en la última conferencia anual de Fundsmith (frase que me pareció muy adecuada): “Better a painful end, than pain without end”.

Para los que no hayáis visto la conferencia os recomiendo seguirla en el siguiente link (está repleta de sabias frases y enseñanzas): https://www.youtube.com/watch?v=d3cRr318ve4

Compras:

• He ampliado 20 acciones de la canadiense Enbridge (ENB) @ $35,26 (aprovechando una bajada en su cotización por un retraso en un proyecto), llegando así a 74 acciones de la empresa de “Pipelines” a un precio medio de $36,54. Los motivos de la compra son los mismos que los expuestos en el resumen de febrero de 2019 donde la incorpore a cartera.

• He ampliado 20 acciones de CVS Health (CVS) @ $52,29, llegando así a 63 acciones de la empresa de farmacias a un precio medio de $64,67.

La razón de la compra es muy sencilla, desde mi punto de vista, el mercado está sobre-reaccionando sobre los últimos resultados presentados y no se están considerando todas las ventajas/sinergias de la reciente adquisición de la aseguradora AETNA que, en un país como USA donde los servicios sanitarios son extremadamente caros, se puede beneficiar enormemente tras la compra, prestando servicios básicos a los asegurados (como chequeos rutinarios, analíticas, etc.) en las clínicas que tienen incorporadas en sus farmacias. Además, no pude resistirme al ver la RPD de casi 4% que ofrecía a principios de marzo, así que, como diría Charlie Munger: “When you find an obvious bet with a big upside, BET BIG!”

• He ampliado 40 acciones de BAYN @ 57,81€, llegando así a 71 acciones de la farmacéutica (y empresa de agroalimentación, tras la compra de Monsanto) a un precio medio de 72,35€.

Al igual que en el caso de CVS, en el caso de Bayer, en mi opinión, el mercado está sobre-reaccionando tras conocerse la segunda sentencia en la que un tribunal de USA ha dictado que el glisofato de su filial Monsanto tiene efectos cancerígenos y, por tanto, el mercado interpreta que esto puede provocar una oleada de demandas adicionales. Aunque esto es un hecho cierto y seguramente saldrán más demandas negativas, no creo que llegue a tanto como para valorar a BAYN en su conjunto por menos de lo que se pago por Monsanto en su día.

Ya paso tras la primera sentencia que la acción llego a cotizar por debajo de 60€ para luego volverse a situar por encima de 70€ a los pocos meses, así que confío en que una gran empresa como Bayer salga de esta y continúe sus operaciones con normalidad. Creo que esta es de las oportunidades que nos regala el bipolar Mr. Market que Joe Ponzio cataloga como “no-brainer opportunities” en su libro F Wall Street al que le dedica un capítulo entero: “Intelligent investors look for no-brainer opportunities that jump out at you and scream: BUY ME!, BUY LOTS OF ME!”.

Ambas empresas (CVS y Bayer) las estudié en el análisis del sector Pharma que realice en diciembre de 2018 y enero de 2019 (pendiente de actualizar con los datos anuales) en el siguiente link: https://www.invertirenbolsa.info/for...274#post238274.

• He ampliado 7 acciones de Disney (DIS) @ $109,07, llegando así a 68 acciones del gigante del entretenimiento y parques temáticos a un precio medio de $98,93.

Creo que Disney es de las empresas que no requieren presentación, actualmente no está barata, pero tampoco excesivamente cara y tras la compra de FOX y el próximo lanzamiento de su servicio de TV en streaming (Disney Plus) está muy bien posicionada para seguir siendo el gigante del entretenimiento. Con este nuevo servicio de streaming competirá cara a cara con Netflix con una oferta impresionante que incluye las producciones de Disney, Pixar, Marvel, Lucas Films, ESPN y FOX, entre otras, así que muy contento de ser accionista de esta empresa que no solo tiene parques temáticos y entretenimiento, sino que también es de las empresas que más royalties cobra por el uso de la imagen de sus personajes en diferentes productos que consumimos todos los días (galletas, cereales, botellas de agua, artículos de papelería,…, etc.).

• Por último, he realizado las siguientes mini-compras (aprovechando las bajas comisiones de IB) para ir reinvirtiendo los dividendos recibidos y así ponerlos a trabajar en tiempo real para que la bola de nieve no pare de engordar:

2 acciones de ABBV @ $79,36
2 acciones de MO @ $56,10
2 acciones de TROW @ $98,20
2 acciones de JNJ @ $136,38
2 acciones de UNA @ 47,25€

En este caso, como diría John Templeton: “History shows that time, not timing, is the key to investment success; therefore, the best time to buy stocks is when you have money”.

Cartera (Top 30):

Tras estos cambios, el Top 30 de mi cartera (que representa un 60% sobre el total de valores), queda como sigue:



Incrementos de dividendo anunciados:

A diferencia del mes de febrero en el que hubo un aluvión de incrementos anunciados, en marzo únicamente 3 empresas en cartera han anunciado incrementos de dividendos: (1) Inditex con un impresionante incremento de 17,33% con respecto a lo pagado en 2018; (2) Aviva con un incremento de 9,48%; y (3) ACS con un impresionante incremento de 36,5%, gracias a los buenos resultados y sobretodo a los dividendos cobrados de Abertis, que ahora traslada ACS a sus accionistas (esta es una de las razones por las que he decidido quedarme ACS tras la integración de parte de Abertis). Estos incrementos, sumandos a los anunciados anteriormente (con efecto desde enero de 2019) van a suponer un incremento en los dividendos netos de este año de 353,48€ y lo mejor de todo es que este incremento en los ingresos pasivos del año será sin hacer absolutamente nada (únicamente ver crecer la bola de nieve).

Bueno, hasta aquí dejamos esta entrada, estoy terminando un análisis de dos empresas de la industria de Pipelines (ENB y EPD) que publicaré en breve para complementar el análisis del sector utilities.

Buen negocio a todos y que la bola de nieve siga rodando!

[Miguel613]

Hola,

Podrías actualizar el enlace del link que pones aquí:

"Ambas empresas (CVS y Bayer) las estudié en el análisis del sector Pharma que realice en diciembre de 2018 y enero de 2019 (pendiente de actualizar con los datos anuales) en el siguiente link: https://www.invertirenbolsa.info/for...274#post238274."

Me indica como error, archivo no encontrado.

Gracias por compartir tus operaciones, indicaciones y experiéncia.

[Snowball]

Hola,

Podrías actualizar el enlace del link que pones aquí:

"Ambas empresas (CVS y Bayer) las estudié en el análisis del sector Pharma que realice en diciembre de 2018 y enero de 2019 (pendiente de actualizar con los datos anuales) en el siguiente link: https://www.invertirenbolsa.info/for...274#post238274."

Me indica como error, archivo no encontrado.

Gracias por compartir tus operaciones, indicaciones y experiéncia.

Ya está arreglado, gracias por el aviso Miguel!

[joa_pen]

El video de Fundsmith es muy didáctico, muy del siglo XXI, yo echo de menos que Buffet haga este tipo de cosas, una pena que no tenga interés en hacerlo.

[nineok]

Buenas tardes,
En el analisis de tuberos, por si no lo has considerado te propongo Magallanes Midstream (mmp). Junto a EPD es de las que mejores opiniones he leido en SA.