Muy buenas a todos, se nos va el cuarto mes del año y, por tanto, toca hacer un repaso del mes de abril para ver la evolución de los dividendos cobrados hasta la fecha y ver como vamos respecto al objetivo para este 2019 de una media de 1.200€ netos mensuales.
Ingresos pasivos abril:
En abril en total he cobrado 1.251,76€ en concepto de ingresos pasivos (después de retenciones y tipo de cambio), lo que representa un incremento de +42,20% con respecto al mismo periodo de 2018. Este incremento podría ser aún mayor, teniendo en cuenta que en abril del año pasado cobre los dividendos de BBVA, ZOT y BCRH (que ya no tengo en cartera), además del dividendo de MunichRe que el año pasado pagó a finales de abril, pero este año pagará en los primeros días de mayo, así que muy contento con la evolución de los dividendos y las primas por venta de PUTS de acciones que me interesan para el largo plazo.
Estos han sido los cobros más significativos (importes netos):
- Prima venta PUT CS: 257,90€
- Prima venta PUT MO: 128,38€
- Prima venta PUT INTC: 103,01€
- MO: 98,86€
- RIO: 98,60€
- PM: 56,05€
- BXMT: 30,94€
- DGE: 30,57€
- CSCO: 28,11€
- AXS: 26,94€
- FP: 19,23
- Resto: 211,77€
Operaciones realizadas en abril:
Ventas:
En abril he realizado 2 ventas:
- He vendido la totalidad de mis acciones de Ebro Foods @ 18,81€.
Ebro ha sido una buena compañera de viaje desde 2014, bastante estable y con una revalorización total hasta su venta de 45,60% (incluyendo dividendos); sin embargo, sus fundamentales se han deteriorado bastante en los últimos 5 años, tal y como explicó en la actualización del sector consumo defensivo que acabo de publicar en el siguiente link: https://www.invertirenbolsa.info/for...sumo-Defensivo Así que, tras meditarlo con la almohada, he decidido pasar página y dedicar los fondos a otras empresas que veo más adecuadas para el largo plazo que Ebro.
- He vendido mi posición conjunta en DowDupont y la recién escindida Dow
Está claro que jugué mal las cartas con el tema de la escisión y al final me habían quedado 2 mini-posiciones (0,28% y 0,14% de la cartera, respectivamente), que eran los valores con menor ponderación en mi cartera y tampoco tenía claro que me terminasen de convencer para largo plazo, así que he decidido venderlos y dedicar los fondos a engordar otras empresas con mayor ponderación en mi cartera...Dado que la posición era pequeña, la pérdida global ha sido de aproximadamente 200€, que será compensada con las plusvalías de la venta de EBRO.
Compras:
- He ampliado 48 acciones de UNA @ 51,63 €
Unilever es otra de las empresas que siempre parecen caras, pero entrando un poco más a fondo en sus números, en realidad no está nada cara para la calidad de la empresa y sus marcas (Dove, AXE, Hellman’s, Knorr, Frigo/Magnum, Lipton, etc.). Al precio de compra cotiza a un EV/EBITDA de 11,3x (por debajo de los 12x que suelo exigir), un PER estimado para 2019 (según Bloomberg) de 20,45x y una RPD de 3%, así que un precio bastante razonable. Una pena no haber comprado más a principios de marzo cuando pude comprar unas pocas a 47,25€, pero sin duda seguiré acumulando poco a poco a estos precios.
- He comprado 20 acciones de la biofarmacéutica CELG @ $94,80
Esta compra es un poco especulativa (la idea me la dio una de las newsletters que sigo), ya que el objetivo final es acabar con acciones de BMY, una vez que se complete la fusión anunciada en enero de este año. Conforme a los términos de la fusión, los accionistas de Celgene recibirán 1 acción de BMY y $50 dólares en efectivo por cada acción de CELG que posean, además existen algunas primas que también se pagarán a los accionistas de CELG (hasta un importe máximo de $9 dólares por acción) en función de los resultados de 3 medicamentos en fase de aprobación por la FDA. La transacción fue aprobada por las Juntas de ambas empresas el 12 de abril y está previsto su cierre en 3T-19.
La empresa resultante será la número 1 en medicamentos oncológicos y cardiovasculares y estará en el top 5 de inmunología, tendrá 9 productos con ventas anuales superiores a $1.000 millones de dólares, con un pipeline excelente ($15.000 millones de dólares en ventas potenciales de próximos lanzamientos), con sinergias identificadas de al menos $2.500 millones de dólares hasta 2022 y lo mejor de todo, con expectativas de generación de FCF en los 3 años siguientes al cierre de la operación de más de $45.000 millones de dólares.
- He ampliado 22 acciones de la biofarmacéutica BMY @ $46,48
Además de la compra de CELG, también he comprado algunas acciones de BMY directamente (con anterioridad a la aprobación de la operación por ambas Compañías), por si se diera la remota posibilidad de que la fusión fuese rechazada por los accionistas de alguna de las dos empresas.
- He ampliado 6 acciones de MMM @ $199,77
No hay mucho que decir de este gigante industrial inventor de los “Post-its” y fabricante de infinidad de productos (no hay más que pasearse un día por un Leroy Merlin para ver la cantidad de productos que fabrican, desde chalecos reflectantes y cascos de seguridad, hasta adherentes para colgar cuadros sin necesidad de clavos), así que si un día cae un 10%, como lo ha hecho el 25/04 tras la presentación de resultados, hay que aprovechar y comprar. Como diría Buffett, “The market is designed to transfer money from the active, to the patient”.
- He ampliado 20 acciones de VIS @ 54,40€
La razón de la compra la explico en el mismo análisis del sector consumo defensivo que he publicado recientemente y cuyo link he colgado en la explicación de los motivos de la venta de Ebro Foods.
Por último, he realizado las siguientes mini-compras (aprovechando las bajas comisiones de IB) para ir reinvirtiendo los dividendos recibidos y así ponerlos a trabajar en tiempo real para que la bola de nieve no pare de engordar:
- He ampliado 10 acciones de WBA @ $55,22 (donde los “insiders” están comprando fuerte, así que buena señal. Al igual que el mes pasado con CVS, creo que el mercado está sobre-reaccionando con la bajada de WBA y con la posible entrada de Amazon a vender medicamentos).
- He ampliado 60 acciones de AV @ £4,12 (aprovechando el día del descuento del dividendo, donde bajó algo más de un 4%, a estos precios cotiza a valor contable y presenta una RPD de 7,30%).
- He ampliado 10 acciones de INTC @ $52,96 (aprovechando la caída de casi 10% tras la presentación de resultados)
- He ampliado 5 acciones de PMI @ $86,18
- He ampliado 4 acciones de ABBV @ $79,89
- He ampliado 10 acciones de MO @ $52,79
- He ampliado 2 acciones de JNJ @ $135,45
- He ampliado 2 acciones de BPY @ $20,70
- He ampliado 2 acciones de BEP @ $31,90
- He ampliado 2 acciones de BIP @ $41,60
- He ampliado 4 acciones de CVX @ $117,78 (aprovechando la caída de algo más de un 5% el día
que anunció la compra de Anadarko Petroleum que aún sigue en el aire por la contraoferta de OXY)
- He ampliado 2 acciones de XOM @ $80,22
- He ampliado 2 acciones de MDT @ $83,62
- He ampliado 1 acción de BDX @ $227,64
Cartera (Top 50):
Tras estos cambios, el Top 50 de mi cartera (que representa un 81% sobre el importe total de valores), queda como sigue:
Es curioso ver como AAPL y MSFT se han colado en el Top-3 de mi cartera gracias a las subidas desde enero en el que mi Top-3 estaba conformado por 3 españolas (Enagás, Red eléctrica e Iberdrola), de las cuales ya solo queda Enagás en la parte alta de la tabla. Este cambio no ha sido por comprar más, ya que no he ampliado en ninguna de las 5, ha sido por las subidas que han presentado tanto AAPL como MSFT (esta última ya la tengo a +333,35%, incluyendo dividendos).
Incrementos de dividendo anunciados:
Abril ha vuelto a ser un buen mes en lo que a incrementos de dividendos se refiere, con 9 empresas en cartera que han anunciado incrementos de dividendos: (1) Merlin Properties con un incremento de 9% con respecto a lo pagado en 2018; (2) Procter & Gamble con un incremento de 4%; (3) EPD con un incremento de 0,6% (tercer trimestre consecutivo que incrementa el dividendo en este porcentaje que si continúa así será una subida de 2,4% anual); (4) The Sothern Company con un incremento del 3,3%; (5) Unilever con un incremento del 6%; (6) The Travelers Companies con un incremento del 6,6%; (7) Exxon Mobil con 6,1% de incremento; (8) Johnson & Johnson con una subida de 5,6%; y (9) Apple con un incremento de 5,5%. Estos incrementos, sumandos a los anunciados anteriormente (con efecto desde enero de 2019) van a suponer un incremento en los dividendos netos de este año de 386,83€, es decir casi 400€ en dividendos sin hacer absolutamente nada (únicamente ver crecer la bola de nieve).
Bueno, hasta aquí dejamos esta entrada, buen negocio a todos y que la bola de nieve siga rodando!
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