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Hola a todos. Perdonad si este tema ya ha salido aunque no lo he encontrado. Mi reflexión es sobre cuándo elegir empresas con alta RPD o empresas con menor RPD pero mayor crecimiento en los últimos años (o mayor crecimiento esperado). Por supuesto, a igualdad de otros factores (PER, deuda, etc) y con estrategia Buy & Hold.
Yo creo la respuesta es que depende sobre todo de nuestro horizonte de inversión. En mi caso, que he entrado en este tema a raíz de leer los libros de Gregorio a una edad "respetable", no me quedan más de 18 años para mi jubilación forzosa, es decir 18 años de poder seguir invirtiendo. Creo que no me interesa invertir en empresas con baja RPD por muchas expectativas de crecimiento que tengan. Por ejemplo, Catalana de Occidente que puede ser una buena elección como inversión a largo plazo para inversores más jóvenes pienso que no es buena para mí a su precio actual. Su RPD a día de hoy es 2,34%. Supongamos que los dividendos crecen de forma sostenida al 6% anual como creo que han hecho los últimos años. Eso podría ser una previsión razonable para los próximos años, aunque más allá de 5 años sea "ciencia-ficción". Voy a compararla con una empresa B con una RPD actual del 5% y suponiendo que no crezca nada en el futuro (aunque en realidad no sepamos nada sobre qué va a pasar dentro de, por ejemplo, 10 años).
El caso es que la empresa B supongo que siempre me da un rendimiento (creo que las siglas son YOC) del 5% mientras que Catalana tardaría 14 años en dar ese 5%. Durante esos 14 años daría un rendimiento menor y solamente a partir de ahí daría más rendimientos. Pero solo me quedarían 4 años para la jubilación y recuperar el terreno perdido. Por supuesto, una vez jubilado el YOC seguiría creciendo en el caso de Catalana y se quedaría estancado en la empresa B, pero eso suponiendo que se cumplen las hipótesis de partida, cuando en realidad no creo que nadie pueda aventurarse a decir qué va a pasar con estas empresas dentro de 18 años.
Alguien podría pensar que si quiero diversificar tendré que elegir también empresas como Catalana, pero ¿no es mejor elegir varias (muchas) empresas con alta RPD? Por supuesto, no es fácil encontrar muchas al 5%, pero me duele diversificar con empresas al 2 y pico de RPD.
¿Qué pensáis de este razonamiento? ¿Pensáis que estoy cometiendo algun error de concepto? Por supuesto si me quedaran 30 años para jubilarme, Catalana tendría mucho más tiempo para recuperar el terreno perdido y la conclusión sería diferente.
Yo creo la respuesta es que depende sobre todo de nuestro horizonte de inversión. En mi caso, que he entrado en este tema a raíz de leer los libros de Gregorio a una edad "respetable", no me quedan más de 18 años para mi jubilación forzosa, es decir 18 años de poder seguir invirtiendo. Creo que no me interesa invertir en empresas con baja RPD por muchas expectativas de crecimiento que tengan. Por ejemplo, Catalana de Occidente que puede ser una buena elección como inversión a largo plazo para inversores más jóvenes pienso que no es buena para mí a su precio actual. Su RPD a día de hoy es 2,34%. Supongamos que los dividendos crecen de forma sostenida al 6% anual como creo que han hecho los últimos años. Eso podría ser una previsión razonable para los próximos años, aunque más allá de 5 años sea "ciencia-ficción". Voy a compararla con una empresa B con una RPD actual del 5% y suponiendo que no crezca nada en el futuro (aunque en realidad no sepamos nada sobre qué va a pasar dentro de, por ejemplo, 10 años).
El caso es que la empresa B supongo que siempre me da un rendimiento (creo que las siglas son YOC) del 5% mientras que Catalana tardaría 14 años en dar ese 5%. Durante esos 14 años daría un rendimiento menor y solamente a partir de ahí daría más rendimientos. Pero solo me quedarían 4 años para la jubilación y recuperar el terreno perdido. Por supuesto, una vez jubilado el YOC seguiría creciendo en el caso de Catalana y se quedaría estancado en la empresa B, pero eso suponiendo que se cumplen las hipótesis de partida, cuando en realidad no creo que nadie pueda aventurarse a decir qué va a pasar con estas empresas dentro de 18 años.
Alguien podría pensar que si quiero diversificar tendré que elegir también empresas como Catalana, pero ¿no es mejor elegir varias (muchas) empresas con alta RPD? Por supuesto, no es fácil encontrar muchas al 5%, pero me duele diversificar con empresas al 2 y pico de RPD.
¿Qué pensáis de este razonamiento? ¿Pensáis que estoy cometiendo algun error de concepto? Por supuesto si me quedaran 30 años para jubilarme, Catalana tendría mucho más tiempo para recuperar el terreno perdido y la conclusión sería diferente.
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