Comienzo 2018 vendiendo los valores en los que ya no confío, sin perspectivas de crecimiento o entornos demasiado complicados:
- CAH: Guidance plano, descenso de ventas en farmacia, empresa muy grande que tiene muy complicado crecer.
- CVS: caso similar, con el añadido de que tendrán que afrontar una gran salida de caja por la compra de Aetna, además se trata de una adquisición vertical, más complicada de integrar que las horizontales y con dudosas sinergias, probablemente en varios años aportará mucho valor a la empresa, pero no estoy cómodo por ser imposible tener una mínima certeza sobre ingresos y beneficios.
- H&M: Han pasado de crecer poco a decrecer, imagino que seguirá bajando hasta que reviertan la situación.
Y de paso aprendí una lección, mucho ojo con los negocios con apalancamiento operativo, cualquier mínimo descenso de ventas afectará en mayor proporción al beneficio.
- CAH: Guidance plano, descenso de ventas en farmacia, empresa muy grande que tiene muy complicado crecer.
- CVS: caso similar, con el añadido de que tendrán que afrontar una gran salida de caja por la compra de Aetna, además se trata de una adquisición vertical, más complicada de integrar que las horizontales y con dudosas sinergias, probablemente en varios años aportará mucho valor a la empresa, pero no estoy cómodo por ser imposible tener una mínima certeza sobre ingresos y beneficios.
- H&M: Han pasado de crecer poco a decrecer, imagino que seguirá bajando hasta que reviertan la situación.
Y de paso aprendí una lección, mucho ojo con los negocios con apalancamiento operativo, cualquier mínimo descenso de ventas afectará en mayor proporción al beneficio.
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