Originalmente publicado por Invertirenbolsa
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Hola,
Muchas gracias, tetos. Las barreras de entrada son la mayor o menor dificultad que tiene una empresa o negocio de que entren nuevos competidores, y consigan ser rentables.
Son importantes las 2 cosas, entrar, y llegar a ser rentables (los nuevos). Hay muchos más casos de empresas nuevas que entran en un sector (pero no llegan a ser rentables) que de empresas que entran en un sector, y consiguen ser rentables.
Esto no se puede medir con un ratio, es algo que ves con razonamientos lógicos.
Por ejemplo, se "ve" que es muy difícil, casi imposible, que aparezcan eléctricas nuevas que lleven cables a todas las viviendas, oficinas, fábricas, etc a las que ya llegan las eléctricas que ya existen.
Por otro lado, que aparezcan nuevos fabricantes de cualquier dispositivo tecnológico, es mucho más fácil.
Y los ROE, ya que estamos hablando de él, de las eléctricas suelen ser más bajos que los de las empresas tecnológicas. Pero las barreras de entrada de las eléctricas son muchísimo más altas que las de las tecnológicas.
Otro tema importante, que verás en el libro que ya tienes, es que los ROE altos son un peligro para las empresas que no tienen barreras de entrada muy altas, porque atraen competidores. Aunque parezca un contrasentido, muchas veces es mejor un ROE bajo en un negocio, que un ROE alto, para evitar la competencia, aumentar las barreras de entrada, etc.
Gracias por la idea de los videos. La cuestión es lo que dice estudiando del tiempo (muchas gracias). Hacer algo así lleva una cantidad de tiempo muy alta, y no queda tiempo para más. Tengo bastantes proyectos en la lista de "cosas posibles a hacer", distintos al foro y los libros, pero no tengo tiempo para hacerlos, no sé si en algún momento sacaré tiempo para ello.
El ejemplo que pones de Coca Cola es bueno. Es otro ejemplo de empresa con unas barrera de entrada muy altas. Y serían igualmente muy altas, aunque sus ROE, ROCE, o lo que sea, fueran más bajos (o más altos).
La pregunta que te haces sobre por qué no le sale competencia a Naturhouse creo que es la clave para clasificar a las empresas según estrategias. Te hago el razonamiento sencillo, que creo que es lo mejor, partiendo de la base de que Naturhouse te gusta como empresa.
Lo primero que miraría es lo que decimos de las barreras de entrada, que efectivamente parece que no son muy altas. Pero, por otro lado, la empresa va bien, mirando sus cifras fundamentales, su ROE, etc.
Ante algo así hay varias actitudes.
Una es dedicarle un montón de horas a intentar ver por qué a Naturhouse no le sale competencia y sigue creciendo. Esto es muy complicado técnicamente, y además lleva muchas horas, que hay que quitarlas del tiempo libre, la familia, etc. Aún haciéndolo bien, creo que no merece la pena, porque además en una empresa como Naturhouse, de tenerla en la cartera de largo plazo, habría que meter poco, como un 1%. Así que la relación entre tiempo, complejidad, probabilidades de acertar, etc, es muy mala.
Lo fácil, y mucho más seguro, es dejar a Naturhouse para el medio plazo, poniendo un stop de pérdidas (que puede estar algo alejado). Esto te ahorra todo ese tiempo, complejidad, etc de una forma sencillísima. Haciéndolo así no tienes que "destripar en profundidad" a Naturhouse. Te gusta, va bien, la compras en un momento dado (para la estrategia de medio plazo), le pones el stop de pérdidas, y no sólo tus probabilidades de ganar dinero aumentan mucho, sino que tienes muchísimo más tiempo libre, y vives mucho mejor. Pensad siempre en el conjunto del patrimonio, y en que la idea es que se viva mejor en todos los sentidos, no hace cosas muy complicadas que nos lleven demasiado tiempo, y que además suelen aumentar nuestro riesgo, y nuestras probabilidades de equivocarnos.
El camino más sencillo suele ser el más seguro, y el más rentable.
Saludos.
Muchas gracias, tetos. Las barreras de entrada son la mayor o menor dificultad que tiene una empresa o negocio de que entren nuevos competidores, y consigan ser rentables.
Son importantes las 2 cosas, entrar, y llegar a ser rentables (los nuevos). Hay muchos más casos de empresas nuevas que entran en un sector (pero no llegan a ser rentables) que de empresas que entran en un sector, y consiguen ser rentables.
Esto no se puede medir con un ratio, es algo que ves con razonamientos lógicos.
Por ejemplo, se "ve" que es muy difícil, casi imposible, que aparezcan eléctricas nuevas que lleven cables a todas las viviendas, oficinas, fábricas, etc a las que ya llegan las eléctricas que ya existen.
Por otro lado, que aparezcan nuevos fabricantes de cualquier dispositivo tecnológico, es mucho más fácil.
Y los ROE, ya que estamos hablando de él, de las eléctricas suelen ser más bajos que los de las empresas tecnológicas. Pero las barreras de entrada de las eléctricas son muchísimo más altas que las de las tecnológicas.
Otro tema importante, que verás en el libro que ya tienes, es que los ROE altos son un peligro para las empresas que no tienen barreras de entrada muy altas, porque atraen competidores. Aunque parezca un contrasentido, muchas veces es mejor un ROE bajo en un negocio, que un ROE alto, para evitar la competencia, aumentar las barreras de entrada, etc.
Gracias por la idea de los videos. La cuestión es lo que dice estudiando del tiempo (muchas gracias). Hacer algo así lleva una cantidad de tiempo muy alta, y no queda tiempo para más. Tengo bastantes proyectos en la lista de "cosas posibles a hacer", distintos al foro y los libros, pero no tengo tiempo para hacerlos, no sé si en algún momento sacaré tiempo para ello.
El ejemplo que pones de Coca Cola es bueno. Es otro ejemplo de empresa con unas barrera de entrada muy altas. Y serían igualmente muy altas, aunque sus ROE, ROCE, o lo que sea, fueran más bajos (o más altos).
La pregunta que te haces sobre por qué no le sale competencia a Naturhouse creo que es la clave para clasificar a las empresas según estrategias. Te hago el razonamiento sencillo, que creo que es lo mejor, partiendo de la base de que Naturhouse te gusta como empresa.
Lo primero que miraría es lo que decimos de las barreras de entrada, que efectivamente parece que no son muy altas. Pero, por otro lado, la empresa va bien, mirando sus cifras fundamentales, su ROE, etc.
Ante algo así hay varias actitudes.
Una es dedicarle un montón de horas a intentar ver por qué a Naturhouse no le sale competencia y sigue creciendo. Esto es muy complicado técnicamente, y además lleva muchas horas, que hay que quitarlas del tiempo libre, la familia, etc. Aún haciéndolo bien, creo que no merece la pena, porque además en una empresa como Naturhouse, de tenerla en la cartera de largo plazo, habría que meter poco, como un 1%. Así que la relación entre tiempo, complejidad, probabilidades de acertar, etc, es muy mala.
Lo fácil, y mucho más seguro, es dejar a Naturhouse para el medio plazo, poniendo un stop de pérdidas (que puede estar algo alejado). Esto te ahorra todo ese tiempo, complejidad, etc de una forma sencillísima. Haciéndolo así no tienes que "destripar en profundidad" a Naturhouse. Te gusta, va bien, la compras en un momento dado (para la estrategia de medio plazo), le pones el stop de pérdidas, y no sólo tus probabilidades de ganar dinero aumentan mucho, sino que tienes muchísimo más tiempo libre, y vives mucho mejor. Pensad siempre en el conjunto del patrimonio, y en que la idea es que se viva mejor en todos los sentidos, no hace cosas muy complicadas que nos lleven demasiado tiempo, y que además suelen aumentar nuestro riesgo, y nuestras probabilidades de equivocarnos.
El camino más sencillo suele ser el más seguro, y el más rentable.
Saludos.
Gracias Gregorio,mucho sentido comun
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