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Catenon: Análisis Fundamental y Técnico

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  • #41
    +23% a estas horas.
    ¿Alguien sabe el motivo?
    Cualquier comentario sobre mejora es más que bienvenido para continuar aprendiendo

    Comentario


    • #42
      Hola! Alguien se anima a actualizar el técnico? Cómo la veis?

      Comentario


      • #43
        Buenas,

        Hago un pequeño resumen de los resultados del primer semestre;

        Las ventas en el primer semestre han bajado un 22%, principalmente por la caída del mercado en Francia (-50% - 330K) y por el puesto en equivalencia de la India a 31 de marzo de 2019 (-170K


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Nombre:	Resultados Catenon 2T.png
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ID:	439624


        El EBITDA es de -307K principalmente por la caída del mercado provocado por la el cierre derivado del Covid19.

        El resultado neto es debido principalmente a la devolución de las divisas (real brasileño y peso mexicano) y por la amortización de activos.

        Los flujos de efectivo de explotación (Cash-flow) de la compañía en el periodo han mejorada significativamente.

        Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Flujos Efectivo 2T Catenon.png
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ID:	439625
        La compañía ha reducido la deuda neta en 338 mil euros hasta los 1,4 millones de euros frente a los 1,74 millones a cierre de 2019.

        La compañía ha mejorada significativamente su ratio de liquidez.

        A 30 de junio de 2020 la compañía disponía de 1,801,000€ de liquidez (408 mil euros de caja y el resto en pólizas de crédito no dispuestas. A 31 de diciembre de 2019 la posiciona de liquidez era de 1.115.000€ (245K en caja y 652K en pólizas.
        La compañía casi dobla la caja en el periodo,(con parón incluido) creo que es relevante destacar este echo.

        Para mejorar el margen de maniobra han convertido 725K de deuda de corto plazo a largo plazo.

        A 30 de junio la autocartera asciende a 1,81% de las acciones de del capital social.

        El negoció actualmente procede principalmente de España, Europa y América.

        Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Area geograficas Catenon.png
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        La compañía destaca que la pandemia es una oportunidad para su modelo de negoció, ya que la selección de candidatos se hace a nivel mundial en remoto.

        Así mismo indican que van a seguir creciendo limitando los riesgos:
        • con la Incorporación de Renvenue Managers: Incorporación de ventas en los mercados que Catenon conoce bien, que son los de mayor volumen de negoció.El riesgo se limita al salario de 3 meses de las contrataciones.
        • Con la Aceleración del modelo de Partners: Modelo de crecimiento en nuevos mercados con opción de compra en función del cumplimiento de planes de negoció. (No existe riesgo financiero en las incorporaciones de nuevos Partners)
        • TalentHackers: La compañía esta haciendo ya pruebas piloto sobre la plataforma y la tecnología AI con bastante éxito según informa la compañía. (Proyecto financiado por el CDTI, Centro para el desarrollo tecnológico y industrial)

        LA compañía aun no tiene beneficios pero parece que poco a poco los resultados van mejorando incluso en un entorno complicado como el actual.

        Saludos.

        Comentario


        • #44
          Muchas gracias, chat.

          Es muy importante que a pesar del parón haya seguido reduciendo la deuda.

          También es bueno que ya tenga el 1,8% en autocartera.

          Tengo ganas de que TalentHackers entre en funcionamiento de verdad y empecemos a ver resultados. Esta es una de esas cosas que tiene Catenon que si salen bien pueden salir muy bien. Por eso interesante ver los primeros resultados reales que vaya publicando.

          Y aunque de momento le haya perjudicado el parón, sí que es posible que sea una de las que vea acelerado su negocio en los próximos años. Lo iremos viendo.

          La cotización se está moviendo muy poco, Haddock. Este es el mensual:

          Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Catenon mensual.jpg
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ID:	448768

          Debería estar terminando de hacer un suelo, pero depende de cuándo termine el parón, claro.


          Saludos.


          Gestionar dinero es algo que absolutamente todo el mundo, sin excepción, va a tener que hacer a lo largo de su vida. No solamente es imposible vivir sin gestionar dinero, sino que la forma en que se gestione es una de las cosas que más determinan la vida de una persona, para bien o para mal, en todos los sentidos. Libros publicados:

          "Conoce la Bolsa y deja de tenerle miedo (Todo el mundo puede aprender a invertir en Bolsa)" (Nota: Este libro es la "Guía para principiantes")
          "Educación financiera partiendo de cero (Aprenda a gestionar su dinero para transformar su vida)"
          "Cómo invertir en Bolsa a largo plazo partiendo de cero (Consiga la jubilación que se merece)"
          "Más cosas sobre la Bolsa (Aprende más para invertir mejor)"
          "Análisis técnico y velas japonesas para inversores de medio y largo plazo partiendo de cero (Es mucho más fácil de lo que crees)"
          "Opciones y futuros partiendo de cero (También es mucho más fácil de lo que crees)"
          "Pensiones públicas: La esclavitud de nuestra época (Así empobrecen a la población para controlarla y manipularla)"
          "¡Haz que el dinero sea tu amigo! (Te acompañará toda la vida)"
          Novela: "Proyecto Sal (¿Podrás cambiar el Mundo?)"
          "La Economía funcionará cuando TÚ la entiendas (Se trata de TU vida, de verdad)"
          "Novela: Tú a la UCO y yo a la UDEF (Firmes ante el Poder)"
          "Psicología para ganar dinero y tranquilidad con la Bolsa (Invierte mejor para vivir mejor)"


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          Comentario


          • #45
            Buenas;

            Los resultados del primer trimestre de Catenon, creo que han sido más que buenos así lo demuestra la confianza de los inversores con una subida intradia del 75%.


            Haga clic en la imagen para ver una versión más grande  Nombre:	catenon Q1 21.png Visitas:	0 Size:	1728 KB ID:	454529


            El crecimiento de las ventas contratadas es del 50% y el EBITDA crece un 358% con respecto el primer trimestre de 2020,

            El negoció de la compañía se ha visto reforzado por la situación derivada del COVID y de los trabajos en remoto.



            Catenon Partners Program crecimiento en ingresos de 311% con respecto a 2020.

            TalentHackers: crece un 324% respecto al primer trimestre de 2020, igualando la cifra de negoció de todo el 2020.

            Los flujos de efectivo de explotación (Cash-flow) de la compañía en el periodo han sido positivos en todas sus unidades de negocio, generando unos flujos de caja de explotación positivos de 200 mil euros.

            Según informa la compañía su deuda neta esta en su mínimo histórico y tienen una posición de liquidez de 2,1 millones.

            Tercer mes consecutivo de crecimiento de los ingresos y de la cifra de negoció como se puede ver en la tabla y en el gráfico:

            Haga clic en la imagen para ver una versión más grande  Nombre:	CATENON 3 TRIMESTRES.png Visitas:	0 Size:	845 KB ID:	454530


            Haga clic en la imagen para ver una versión más grande  Nombre:	CATENON EVOLUCIÓN.png Visitas:	0 Size:	598 KB ID:	454531
            Puede que los resultados sean un poco hinchados debido a que 2020 ha sido un año muy atípico y sin mucha actividad en la primera parte del año, pero si que reflejan una evolución positiva y que TelentHackers parece funcionar bien y es en estés momentos que se demuestra que la paciencia y no vender las acciones (aunque sea una posición pequeña) la inversión a largo plazo da sus frutos.

            Saludos.




















            Comentario


            • #46
              Libros de Gregorio Hernández Jiménez (invertirenbolsa.info)
              Muchas gracias, chat.

              Me parecen unos resultados muy importantes. Son muy buenos, como dices, pero además es que pueden ser el inicio del crecimiento exponencial que se espera de Catenon desde hace años.

              Ahora los voy a comentar, pero tened en cuenta que este análisis es distinto de los análisis habituales que hacemos para el largo plazo. Porque aquí no voy a intentar ver cuánto vale a día de hoy Catenon, y en base a eso estimar si está barata o no lo está, sino si estos resultados pueden ser el inicio de un crecimiento exponencial que vaya a más en los próximos años.

              Porque realmente lo que buscamos al invertir en una empresa como Catenon no es comprarla por algo menos de lo que vale, sino la posibilidad de ese crecimiento exponencial.

              Yo creo que tiene mucho sentido la subida del 70% del viernes, justo después de presentar estos resultados, y la del 30% que lleva hoy (en este momento está a unos 0,67 euros), porque estos resultados pueden ser (no es seguro, lógicamente) el inicio de ese crecimiento exponencial.


              Lo que me parece más importante de los resultados que ha puesto chat es esto:

              Haga clic en la imagen para ver una versión más grande  Nombre:	Catenon 2020.png Visitas:	0 Size:	1133 KB ID:	454603


              La clave está en en que parece que Catenon ha conseguido encontrar la forma de crecer mucho en rentabilidad.

              El crecimiento de ventas del 27% es importante (un poco de este crecimiento sí que se debe a que el primer trimestre de 2020 fue algo flojo, porque le cogió el inicio del parón, pero más lo es el crecimiento de la realidad.

              Este crecimiento de la rentabilidad lo vemos en que el margen bruto ya crece el 21%. Después los gastos se reducen el 16%, y tanto el margen operativo como el EBITDA pasan de negativo a positivo.

              Esta mejora de la rentabilidad se debe a los cambios en el modelo de negocio que ha hecho Catenon en los últimos trimestres. Os recuerdo que Catenon lleva años buscando ese crecimiento exponencial, y hasta ahora no había dado con la forma de conseguirlo. Lo importante de los resultados de este trimestre es que podrían ser los primeros de ese crecimiento exponencial, que le llevara a cambiar de dimensión.

              A día de hoy no podemos saber si realmente esto es el inicio de ese crecimiento exponencial, porque si es así eso sólo lo sabremos seguro cuando ya haya pasado más tiempo, y ese crecimiento exponencial ya se esté dando.

              Lo que sí sabemos es que estos resultados son distintos a los anteriores, y que existe la posibilidad de que sean el inicio de ese crecimiento exponencial.


              Vamos a ver más datos que apuntan a esto:

              Haga clic en la imagen para ver una versión más grande  Nombre:	Catenon divisiones.png Visitas:	0 Size:	1266 KB ID:	454604



              El primer punto es el negocio tradicional de Catenon. Aunque el primer trimestre de 2020 fue algo flojo, ha crecido respecto a 2019 en todas las oficinas. Y en ese primer párrafo veis también que está mejorando mucho su rentabilidad con los cambios que ha hecho a su negocio.

              El segundo punto son los partners, que es algo similar a lo que entendemos por franquicias. No es lo mismo, pero es parecido. Aquí están las filiales de India y Singapur, por ejemplo, con el cambio que hizo hace unos trimestres, y que tenéis comentado en este hilo.

              Y el tercer punto es la red social de Catenon, Talenthackers. Es una especie de Linkedin, pero buscando más la rentabilidad que el tamaño. Aquí los usuarios de la red pueden ganar de 500 a 3.000 euros, aproximadamente, por cada puesto de trabajo que ayuden a cubrir con sus conocidos (los podéis ganar también vosotros si os apuntáis, por cierto)

              El crecimiento de ingresos de los partners es del 311% y el de Talenthackers del 324%. Esto son crecimientos exponenciales. Habrá que ver si se mantienen en los próximos trimestres, pero en este momento apuntan a ser exponenciales. Que las ventas contratadas hayan aumentado el 50% (primer gráfico) apunta a que el crecimiento coge velocidad, al menos a día de hoy.


              La comparación el trimestre anterior (el cuarto de 2020) la tenéis aquí, y también apunta a ese crecimiento exponencial que comento:

              Haga clic en la imagen para ver una versión más grande  Nombre:	Catenon trimestres.png Visitas:	0 Size:	1770 KB ID:	454605


              Fijaros lo poco que crecen los ingresos en relación a lo muchísimo que crecen los ingresos. Esto es muy importante para entender por qué Catenon es una empresa candidata a tener crecimiento exponencial, así que lo explico con más detalle.

              Catenon es una empresa muy pequeña. Siendo muy pequeña, hasta ahora los gastos se llevaban todos los ingresos, o casi. Pero si consigue dar un "salto" de tamaño, entonces los gastos crecerán poco, los ingresos mucho, y la rentabilidad crecerá "muchísimo" (exponencialmente). No podemos saber si esto va a pasar realmente, claro. Lo que digo es que este es el objetivo de Catenon desde que se creó, y los resultados de este trimestre apuntan a que podrían ser los primeros de esa fase de crecimiento exponencial.

              No da la cifra exacta de deuda neta, pero ya era muy baja y dice que está en mínimos.

              Tampoco dice la autocartera que tiene, pero tiene autocartera y la va a amortizar (debe ser inferior 5%, que no está mal).


              Con el EBITDA que ha tenido en el primer trimestre de 2021 y el crecimiento que lleva de este trimestre al anterior, podemos estimar que el beneficio neto de Catenon en 2021 puede estar entre 1 y 3 millones de euros.

              En este momento cotiza alrededor de 0,64 (se está moviendo mucho, al principio de este mensaje os puse que estaba a 0,67). El viernes cerró a 0,49, después de subir más de un 70%.

              Así que hoy está subiendo otro 30%, adicional al 70% del viernes.

              Y tiene sentido por lo que os he contado: existe la posibilidad de que Catenon haya conseguido encontrar ese crecimiento exponencial que lleva años buscando.

              No es seguro que lo haya conseguido, lógicamente, sino que existe la posibilidad de que sea así.


              A 0,64 euros capitaliza 12 millones de euros.

              Así que si llegara a tener un beneficio neto de entre 1 y 3 millones de euros, como estimé antes, al precio actual su PER 2021 sería de entre 4 y 12 veces.

              Pero más importante que este PER sería que si llegar a tener ese beneficio en 2021, probablemente en 2022 ganaría mucho más, y en 2023 mucho más, etc.


              La alternativa buena es la que os he contando hasta ahora.

              La otra posibilidad es que las cosas se vuelvan a torcer, y estos resultados no sean el inicio de ese crecimiento exponencial, sino una señal falsa, y Catenon siga ganando poco dinero, o perdiéndolo. Por eso si se invierte en Catenon hay que invertir poco dinero.

              Teniendo todo en cuenta, para mi tiene mucho sentido invertir 500 ó 1.000 euros en Catenon, y esperar un tiempo a ver qué pasa.

              En caso de que las cosas vayan bien para mi esta no es una operación para vender si duplica o triplica la cotización, sino para esperar bastante más que eso. Pero, dejando muy claro, que es posible que las cosas no vayan bien, así que si se quiere invertir en Catenon hay que invertir poco dinero, y "olvidarse" de ese dinero (mientras se siguen los resultados que vaya presentando Catenon, claro).


              Este es el gráfico mensual de Catenon:

              Haga clic en la imagen para ver una versión más grande  Nombre:	Catenon mensual.jpg Visitas:	51 Size:	2742 KB ID:	454606



              Veis que salió a Bolsa a 4 euros, y desde ahí lleva 10 años cayendo.

              La explicación a esto es lo que os comentado del crecimiento exponencial.

              Desde el primer día Catenon es una empresa candidata a tener crecimiento exponencial, y por eso se esperaba mucho de ella desde el inicio. Por las razones que os he ido comentando en el hilo, hasta ahora no ha conseguido ese crecimiento exponencial, y por eso la cotización ha caído como veis.

              Si consigue tener ese crecimiento exponencial, cotizará a bastante más de 4 euros.

              Si no lo consigue, seguirá moviéndose por la zona por la que lo lleva haciendo desde hace años.

              Tras estos resultados del primer trimestre de 2021, para mi tiene mucho sentido invertir 500-1.000 euros en Catenon, "olvidarse" de esos 500-1.000 euros, y esperar a ver si por fin consigue ese crecimiento exponencial.



              Saludos.


              Gestionar dinero es algo que absolutamente todo el mundo, sin excepción, va a tener que hacer a lo largo de su vida. No solamente es imposible vivir sin gestionar dinero, sino que la forma en que se gestione es una de las cosas que más determinan la vida de una persona, para bien o para mal, en todos los sentidos. Libros publicados:

              "Conoce la Bolsa y deja de tenerle miedo (Todo el mundo puede aprender a invertir en Bolsa)" (Nota: Este libro es la "Guía para principiantes")
              "Educación financiera partiendo de cero (Aprenda a gestionar su dinero para transformar su vida)"
              "Cómo invertir en Bolsa a largo plazo partiendo de cero (Consiga la jubilación que se merece)"
              "Más cosas sobre la Bolsa (Aprende más para invertir mejor)"
              "Análisis técnico y velas japonesas para inversores de medio y largo plazo partiendo de cero (Es mucho más fácil de lo que crees)"
              "Opciones y futuros partiendo de cero (También es mucho más fácil de lo que crees)"
              "Pensiones públicas: La esclavitud de nuestra época (Así empobrecen a la población para controlarla y manipularla)"
              "¡Haz que el dinero sea tu amigo! (Te acompañará toda la vida)"
              Novela: "Proyecto Sal (¿Podrás cambiar el Mundo?)"
              "La Economía funcionará cuando TÚ la entiendas (Se trata de TU vida, de verdad)"
              "Novela: Tú a la UCO y yo a la UDEF (Firmes ante el Poder)"
              "Psicología para ganar dinero y tranquilidad con la Bolsa (Invierte mejor para vivir mejor)"


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