OHL: Análisis fundamental y Técnico

[Fortyniner]

Me vais a disculpar, pero leyendo las primeras líneas de la noticia dice:

"Madrid, 12 may (EFECOM).- OHL redujo su beneficio neto a la mitad en el primer trimestre de 2016, en el que ganó 24,8 millones de euros frente a los 49,1 millones del mismo periodo de 2015 (un 49,5 % menos), afectado por la devaluación del tipo de cambio de las principales monedas frente al euro, ha informado hoy el grupo".

He leído este argumento en varias compañías y me produce sorpresa cuando menos. ¿Qué departamento de estudios o financiero o ambos estudian costes de los proyectos a varios años vista sin prever la evolución de las monedas en las que cobrarán? ¿la devaluación de esa moneda asimila un 50% menos de beneficio de un año a otro? ¿en qué moneda cobran? ¿billetes de monopoly?

O es coña o el dpto. de estudios debería jubilarse en aquellas compañías que argumentan semejante cosa. Y el dir. de financiero de la manita con ellos.

[yoe]

Me vais a disculpar, pero leyendo las primeras líneas de la noticia dice:

"Madrid, 12 may (EFECOM).- OHL redujo su beneficio neto a la mitad en el primer trimestre de 2016, en el que ganó 24,8 millones de euros frente a los 49,1 millones del mismo periodo de 2015 (un 49,5 % menos), afectado por la devaluación del tipo de cambio de las principales monedas frente al euro, ha informado hoy el grupo".

He leído este argumento en varias compañías y me produce sorpresa cuando menos. ¿Qué departamento de estudios o financiero o ambos estudian costes de los proyectos a varios años vista sin prever la evolución de las monedas en las que cobrarán? ¿la devaluación de esa moneda asimila un 50% menos de beneficio? ¿en qué moneda cobran? ¿billetes de monopoly?

O es coña o el dpto. de estudios debería jubilarse en aquellas compañías que argumentan semejante cosa. Y el dir. de financiero de la manita con ellos.

A mi también me parecen exagerados, la verdad. Creo que se pueden cubrir con derivados para paliar el efecto moneda. Habrá que echarle un vistazo en profundidad. OHL tenía buena pinta técnica, pero creo que estos datos no van a favorecer la cotización.

[calbot]

Parece que la filial Mejicana tenía un buen agujero "maquillado".
http://okdiario.com/economia/ohl-mexico-entra-perdidas-retirar-maquillaje-contable-2-200-millones-euros-120418

No obstante, OHL ha subido hoy 4.76%. Ya he visto que es de los más volátiles del Ibex pero no sé cómo casa una cosa con la otra...

[Fortyniner]

16 de mayo:

"O es coña o el dpto. de estudios debería jubilarse en aquellas compañías que argumentan semejante cosa. Y el dir. de financiero de la manita con ellos".


17 de mayo:

"Dimite el director financiero de OHL México alegando “motivos personales”"

Vaya, vaya.

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Edito: ignoraba la noticia cuando publiqué mi opinión, pero lo cierto es que la misma es del 21 de abril. Si bien, la que linka calbot sí es del 17 de mayo.

[calbot]

OHL reduce dividendo a 0,0465€ bruto por acción (-86.5%)

[potsis]

OHL reduce dividendo a 0,0465€ bruto por acción (-86.5%)

Para mí es vergonzoso que después de haber hecho la apliación de capital, tripicando el número de acciones, ahora paguen algo de dividendo, deberían haberlo anulado.

[lolodevigo]

OHL reduce dividendo a 0,0465€ bruto por acción (-86.5%)

No se otros, a mi me supone un 0.54% de rentabilidad respecto de mi precio medio, esto y anularlo viene a ser lo mismo, espero que lo dediquen a lo que tienen que hacer y en unos años vuelva a dar lo que antaño

[saysmus]

Qué poco me gusta esta empresa, menudo error haber entrado en ella...Suerte que lo hice con la mitad de una compra normal y desde entonces no he ampliado. No me la voy a quitar porque no necesito la pasta que me aportaría y la llevo con un peso ridículo en cartera, pero desde luego queda fuera de mi lista de empresas a tener en cartera.

Un saludo!

[Dr. Seldon]

Qué poco me gusta esta empresa, menudo error haber entrado en ella...Suerte que lo hice con la mitad de una compra normal y desde entonces no he ampliado. No me la voy a quitar porque no necesito la pasta que me aportaría y la llevo con un peso ridículo en cartera, pero desde luego queda fuera de mi lista de empresas a tener en cartera.

Un saludo!

Yo también quiero rotarla.

El problema es decidir cómo: dejarla a ver si con los años recupera, o mejor asumir pérdidas (la compre a 11,64€), si bien pondera lo mínimo en mi cartera.

[saysmus]

Yo también quiero rotarla.

El problema es decidir cómo: dejarla a ver si con los años recupera, o mejor asumir pérdidas (la compre a 11,64€), si bien pondera lo mínimo en mi cartera.

Ufff, tú estás más pillado que yo. Yo la llevo a 7,25€ en un paquetito de 500€, osea, nada. De momento me la quedo porque no me "molesta" tenerla y no necesito la pasta. Lo que tengo pensado es mantenerla ahí indefinidamente y si en un futuro pega el pelotazo, vender, recoger plusvalías y a otra cosa. Lo que tengo claro es que no voy a ampliarla. Si hacen scrip a pillar la pasta e ir reduciendo posiciones.

Un saludo!!

[Invertirenbolsa]

Hola,

Fortyniner, los gastos suelen estar en la moneda de los ingresos, por ahí no pierden. Pero luego al trasladar el beneficio a euros se pierde por el cambio. Imagina que un año ganas 100 reales brasileños y al siguiente repites, pero por el cambio del euro el primer año eran 100 euros, y el segundo 80. En moneda local has repetido, pero al pasar el beneficio a euros pierdes un 20% en euros. Pero en este caso concreto un 50% es mucho (aunque en este caso una parte es por los proyectos en Catar y Argelia, en estos países se suele cobrar en dólares americanos), efectivamente, por divisas no suele haber tanta diferencia nunca. Además de las divisas lo que pasa es que hace unos meses vendió un 25% de la autopista mexiquense, y eso ha reducido la parte de los beneficios de esa autopista que son de OHL. Lo de las divisas en algún momento será al revés y beneficiará, pero la venta de ese 25% ya es permanente (a no ser que lo volviera a compra, claro).

calbot, eso es el tema del que se habló tanto. No es maquillaje contable, es que esas concesiones son así, aunque es un sistema nuevo y poco conocido.

potsis, precisamente la ampliación de capital mejora su capacidad de pagar dividendo. La bajada del dividendo creo que puede deberse a los retrasos en los pagos del AVE a la Meca. Parece que esos retrasos se van a recuperar pronto:

http://www.expansion.com/empresas/inmobiliario/2016/05/10/5731b309e2704e2b258b459d.html

Pero en el primer trimestre de 2016 no ha bajado la deuda (que debería haberlo hecho) precisamente por esos retrasos, y a día de hoy, cuando tenía que anunciar el dividendo, probablemente aún no se hayan cobrado esos atrasos, así que creo que por prudencia habrán preferido bajar el dividendo, y ver si se acaba cobrando.

Esta es una de las cosas que OHL quiere evitar en el futuro, pero aún está en ello. La idea, y es como debe ser, es que las obras se hagan con los adelantos del cliente principalmente, pero no es algo que se haga de un día para otro, y de momento en este proyecto no es así.

Una cosa que hay que tener en cuenta es que antes de estos problemas el pay-out de OHL era bajo, el 25%, porque es una empresa que está en fase de crecimiento e inversión, no es una empresa madura que ya tenga un pay-out alto. Lo interesante de los dividendos de OHL no es lo que pague ahora (como pasa en Abertis), sino lo que puede pagar en 5-10 años.

saysmus y Seldon, creo que acabaréis ganando bastante dinero si las mantenéis, por lo que acabo de comentar. Está en una fase distinta que otras. Su objetivo digamos que es llegar a ser como Ferrovial, pero eso es un proceso de años. Lo que pasa es que cuando eso llega, las valoraciones son muy distintas a las actuales.


Saludos.

[saysmus]

Buenas,

Tengo una duda. Según este enlace: http://cincodias.com/cincodias/2016/...85_818685.html , OHL debería haber pagado dividendo el 3 de Junio...yo no lo he recibido...alguien sabe si esta información es correcta? Ha pagado? Debería haberlo recibido? La verdad es que es el único sitio en el que lo he visto...

Gracias por anticipado.

Un saludo!

[Rodes]

según el economista, está previsto para el 30 de junio (en esa misma web también vi hace unos días que estaba previsto para primeros de mes).

también he leido por ahí la conveniencia o no de suprimir temporalmente el dividendo. por todo ello creo que no se sabe bien cuándo se va a dar, si se da.

http://www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/ecodividendo/calendario.php

saludos

[arkio]

según el economista, está previsto para el 30 de junio (en esa misma web también vi hace unos días que estaba previsto para primeros de mes).

también he leido por ahí la conveniencia o no de suprimir temporalmente el dividendo. por todo ello creo que no se sabe bien cuándo se va a dar, si se da.

http://www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/ecodividendo/calendario.php

saludos

Aqui tienes mas info rodes:

http://www.ohl.es/relacion-con-inversores/informacion-general-sobre-ohl/dividendos/

[Rodes]

según la web que ha pasado arkio ,la junta de accionistas es el día 21 de junio, por lo que supongo que lo darán a finales de mes.

[saysmus]

Ya me parecí a mí...

La cosa es que miré en la web de OHL y no decía nada al respecto, lo cual me parecía raro, pero como casi ninguna empresa tiene el calendario de dividendos debidamente actualizado...

En fin, esperaremos. Si da algo, estupendo, si no, pues lo esperado xD.

Un saludo y gracias por la info!

[arkio]

Investigando un poco mas veo que en el enlace que puse se dice que el pago es el 5-junio, pero es un error.

Este año se acuerda en la próxima JGA de OHL del dia 21-junio esto:

"Segundo.- Aprobar la propuesta de aplicar los resultados de la Sociedad correspondientes al ejercicio 2015 que arrojan unas pérdidas por importe de 103.828.505,46€ a Resultados Negativos de ejercicios anteriores.
Aprobar la distribución y pago de un dividendo bruto total de 13.892.293,41€ de Reservas Voluntarias, lo que representa el pago de un dividendo bruto de 0,0465€ por acción de las actualmente en circulación. En el supuesto de que en el momento del pago del dividendos existieran acciones en cartera, el importe total del dividendo acordado se reducirá a razón 0,0465€ por cada acción en cartera.
El reparto del dividendo que se propone cumple con los requisitos previstos en el artículo 273 de la LSC.
El pago del dividendo se efectuará el 7 de Julio de 2016 a través de las entidades adheridas a la Sociedad de Gestión de los Sistemas de Registro, Compensación y Liquidación de Valores.
Esta propuesta cuenta con el informe favorable de la Comisión de Auditoría, Cumplimiento y Responsabilidad Social Corporativa."

http://www.ohl.es/media/764771/propuesta-de-acuerdos-jgo2016.pdf

[piratelife]

Cellnex y Viscofan entran en el Ibex en sustitución de OHL y Sacyr

http://www.expansion.com/mercados/2016/06/09/575990ee268e3e63748b4579.html

Nada buena esta noticia. Arrgggggggg

[Pablus]

bueno que esté o no en el Ibex no es importante. De hecho, al salir del Ibex muchos fondos indexados tendrán que vender, y el precio caerá artificialmente (hoy ya lleva un -5%) lo que puede ser oportunidad de compra en algunos casos (no digo que lo sea ahora para OHL). Viscofán, ZOT, EBRO, o BME son empresas buenísimas para L/P que no están/estaban en el Ibex, y no hay problema.

Yo creo que el precio de la empresa irá en función de sus resultados, y no tanto por si esta en el índice o no.

Saludos

[piratelife]

Bueno poco que comentar... nos ha dejado con la cuña en la mano.
Todo a punta a que llegará a minimos y quien sabe hasta donde.