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Prim: Análisis Fundamental y Técnico

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  • #21
    A mi también me gusta Escrildo. A los 7 MM€ de caja neta, añádeles otros 15 MM en depósitos a corto. El Patrimonio neto representa un 80% del total activo, yo la veo una empresa muy solvente. En los peores años de la crisis siguió obteniendo beneficios.

    Puntos débiles:
    - La administración pública supone un 30% aprox de las facturación, si no recuerdo mal.
    - No tengo del todo claro que tenga unas barreras de entrada elevadas.
    - Reducido free float. Esto puede jugar a nuestro favor, quizás los grandes fondos no la ven interesante por este motivo.

    También tendría en cuenta los 140 años que tiene la empresa, y ahí sigue. Y tiene un marcado carácter familiar en la estructura de propiedad, que en este caso parece algo positivo vista la gestión.

    Yo he entrado hace unos días, una única entrada y posición cerrada. Lo he visto claro. Como muchas veces anteriormente, me puedo equivocar.

    Comentario


    • #22
      Hola,

      Yo esta apenas la sigo. Os pongo el gráfico, se suele mover poco:

      Prim diario.jpg

      Por el gráfico, hay que procurar comprar alrededor de 8, y evitar comprar alrededor de 9.


      Saludos.


      Gestionar dinero es algo que absolutamente todo el mundo, sin excepción, va a tener que hacer a lo largo de su vida. No solamente es imposible vivir sin gestionar dinero, sino que la forma en que se gestione es una de las cosas que más determinan la vida de una persona, para bien o para mal, en todos los sentidos. Libros publicados:

      "Conoce la Bolsa y deja de tenerle miedo (Todo el mundo puede aprender a invertir en Bolsa)" (Nota: Este libro es la "Guía para principiantes")
      "Educación financiera partiendo de cero (Aprenda a gestionar su dinero para transformar su vida)"
      "Cómo invertir en Bolsa a largo plazo partiendo de cero (Consiga la jubilación que se merece)"
      "Más cosas sobre la Bolsa (Aprende más para invertir mejor)"
      "Análisis técnico y velas japonesas para inversores de medio y largo plazo partiendo de cero (Es mucho más fácil de lo que crees)"
      "Opciones y futuros partiendo de cero (También es mucho más fácil de lo que crees)"
      "Pensiones públicas: La esclavitud de nuestra época (Así empobrecen a la población para controlarla y manipularla)"
      "¡Haz que el dinero sea tu amigo! (Te acompañará toda la vida)"
      Novela: "Proyecto Sal (¿Podrás cambiar el Mundo?)"
      "La Economía funcionará cuando TÚ la entiendas (Se trata de TU vida, de verdad)"
      "Novela: Tú a la UCO y yo a la UDEF (Firmes ante el Poder)"


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      • #23
        Hola:
        Yo si la veo bien esta empresa,no parece un desastre sino lo contrario

        Comentario


        • #24
          Hola tetos,

          Esta ha sido una buena empresa en lo que hace. Pequeña, pero de calidad.

          ¿Alguno tenéis los fundamentales actualizados?

          En el gráfico está rompiendo los máximos históricos previos, y da la sensación de que lo va a conseguir, y va a tener un buen tramo al alza:

          Prim mensual.jpg


          Saludos.


          Gestionar dinero es algo que absolutamente todo el mundo, sin excepción, va a tener que hacer a lo largo de su vida. No solamente es imposible vivir sin gestionar dinero, sino que la forma en que se gestione es una de las cosas que más determinan la vida de una persona, para bien o para mal, en todos los sentidos. Libros publicados:

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          • #25
            Yo he comprado varias veces durante los últimos meses, y las tengo de media en 9.4. La cantidad es pequeña, pero la empresa a mi me parece bastante barata , y además, tiene "historia bursátil".

            Comentario


            • #26
              Está en el accionaridado josé ignacio comenge un un porcentaje interesante de participación.
              http://www.inversionenvalores.com

              código plan amigo VERTI SEGUROS N104543R04933C

              http://aklam.io/umxDF1 ( mi invitación a aklamio)

              Si alguien quiere invitación para plan amigo ING direct que se ponga en contacto por privado


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              • #27
                Originalmente publicado por Invertirenbolsa Ver Mensaje
                ¿Alguno tenéis los fundamentales actualizados?
                Hola, Gregorio:

                Aquí están los resultados del T1 2017 y la memoria de 2016:

                http://www.prim.es/accionistas/Infor...017_1T_Web.pdf
                https://www.prim.es/accionistas/Memo...avegable_b.pdf

                Un saludo.

                Comentario


                • #28
                  Hola,

                  escrildo, es una empresa con mucha historia, sí. Poco conocida y pequeña, estuvo en corros hasta hace no mucho, pero bien gestionada.

                  Gracias, Arlex.

                  Veo que sigue teniendo un buen crecimiento.

                  El BPA de 2015 es de 0,62, y el de 2016 de 0,78, un 26% más.

                  En 2017 el BPA está creciendo un 9%.

                  Y muy importante, el excedente de liquidez es de 8,6 millones, y hace un año era de 3 millones. La liquidez supone como el 5% de la capitalización actual.

                  A 11,50 euros el PER 2017 será de unas 15 veces.

                  Este es el semanal:

                  Prim semanal.jpg


                  Yo compraría cuando se acerque al suelo de ese canal alcista, y evitaría comprar cuando esté cerca del techo, como ahora.

                  En el suelo del canal, alrededor de los 9 euros, el PER 2017 es de unas 11-12 veces, que con este crecimiento es un buen precio.


                  Saludos.


                  Gestionar dinero es algo que absolutamente todo el mundo, sin excepción, va a tener que hacer a lo largo de su vida. No solamente es imposible vivir sin gestionar dinero, sino que la forma en que se gestione es una de las cosas que más determinan la vida de una persona, para bien o para mal, en todos los sentidos. Libros publicados:

                  "Conoce la Bolsa y deja de tenerle miedo (Todo el mundo puede aprender a invertir en Bolsa)" (Nota: Este libro es la "Guía para principiantes")
                  "Educación financiera partiendo de cero (Aprenda a gestionar su dinero para transformar su vida)"
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                  "¡Haz que el dinero sea tu amigo! (Te acompañará toda la vida)"
                  Novela: "Proyecto Sal (¿Podrás cambiar el Mundo?)"
                  "La Economía funcionará cuando TÚ la entiendas (Se trata de TU vida, de verdad)"
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                  • #29
                    La he estado analizando el pasado fin de semana y me gusta bastante, os dejo mis números e impresiones:

                    Pros:

                    - Empresa familiar (Familia PRIM = 25% accionariado)
                    - En crecimiento, las ventas han crecido más estos 3 últimos años.
                    - Deuda 0, sin emisión de acciones
                    - Liquidez, solo en caja neta: 14,64m (0,84€/acción, datos de los resultados del 1º trimestre 2017, sin sumar los 5m de Saarema), además tiene más de 16m invertidos en bonos/obligaciones que podría ir recuperando cuando venzan.
                    - Bajísimo seguimiento por parte de instituciones y analistas
                    - Acaba de vender por 5m su participación en Saarema (Geriátricos), un negocio que se alejaba de su ámbito de negocio y al que además han sacado un buen beneficio en pocos años. (+1,9m)
                    - Cartera de clientes diversificada, ninguno supone más del 10% de la facturación.
                    - La compra de Laboratorios Milo en septiembre del año pasado aportará un incremento en las ventas al ejercicio 2017.
                    - Retribución modesta directivos.
                    - Capex/Ventas reducido <3%. 16 nuevos proyectos en investigación.
                    - Buen dividendo, aumentándolo casi todos los años. El dividendo 2017 será de 0,46€ por lo que la RPD será de 4,15% al precio de hoy

                    Contras:

                    - Margen bruto en descenso desde 2010 (59,4%) hasta el 52,5% actual, con el margen operativo ocurre lo mismo, pasó de un 15,6% en 2010 al 11,8% del último ejercicio, puede indicar un aumento de competencia en el sector.
                    - Escasa diversificación geográfica, solo el 11,3% proviene de ventas fuera de España.

                    Como veis apenas encontré pegas, pero de todos modos me gustaría comprarla más barata para tener un mayor margen de seguridad y la operación sería a corto/medio plazo, con la idea de obtener plusvalías y con la tranquilidad que nos aporta un dividendo por encima del 4% y con perspectivas de crecimiento.

                    Adjunto fundamentales de los últimos 10 años.

                    prm.jpg
                    Cartera
                    Blog personal: Euro Value
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                    • #30
                      Iuscofusco, muchas gracias por compartir el estudio sobre Prim. Con permiso, complemento tu información con algún dato adicional.



                      Grupo Prim se compone de la matriz y 7 empresas filiales, de las cuales 6 lo son al 100% de participación y una, radicada en el Reino Unido, lo es al 43,68%. En 2015 integró la empresa Luga Suministros Médicos SA. y recientemente ha anunciado otra operación similar respecto a Enraf Nonius Ibérica SAU. En ambos casos se trata básicamente de una reorganización societaria de participaciones que ya pertenecían al grupo. Más relevante fue la adquisición de una división o rama de actividad de la empresa Laboratorios Milo SA, por el incremento que puede suponer en sus cifras a partir de este 2017.


                      Grupo Prim cuenta con 2 fábricas en Móstoles y en Casarrubias del Monte (Toledo). Tiene 7 delegaciones en Barcelona, Bilbao, Coruña, Sevilla, Valencia, Las Palmas y Palma de Mallorca. También dispone de 4 almacenes de distribución y 6 clínicas ortopédicas.


                      Su actividad se remonta a 1870. Su objeto social escriturado es fabricar y vender material ortopédico-quirúrgico así como gestionar residencias geriátricas. En realidad, suministra productos para atender una gran cantidad de necesidades, con más de 22.000 referencias distintas. Sus clientes son hospitales, clínicas, centros de salud, seguros médicos, ortopedias, particulares, centros podológicos, farmacias, mutuas y centros de fisioterapia, rehabilitación, balneoterapia, talasoterapia y spa.


                      Prim tiene un modelo de organización vertical por especialidades y suministra tecnología avanzada para el mundo de la salud. Sus fortalezas son su calidad técnica, una logística ágil y una red comercial cualificada. También destaco su fortaleza financiera.


                      Los datos referidos al gasto farmacéutico sanitario en España muestran crecimientos sostenidos, por la mayor longevidad y mayores cuidados de la población, así como por la creciente demanda en calidad y número de artículos. En cuanto a riesgos principales, suele destacarse que su nivel de internacionalización es bajo (exactamente en 2016, el 87,8% de los ingresos se realizaron en España y el 12,2% en países del resto de U.E. y otros). No obstante, el año pasado creó una sociedad en Cancún, México, para comercializar material científico, médico, farmacéutico, dietético, alimentario, químico e industrial.


                      La evolución económica de España pesará por tanto en sus ventas, así como potenciales reducciones presupuestarias que puedan dictaminar las autoridades sanitarias. Esto ya ha ocurrido en un pasado reciente, no habiendo sufrido Prim un gran deterioro en sus cifras, posiblemente porque tales recortes en pagos públicos han sido sustituidos por el sector privado en muchos casos, y porque Prim factura productos no prescindibles y de difícil sustitución.


                      Entrando en algunas cifras, la solvencia del grupo es elevada: el 80,4% de su activo total está financiado con Fondos Propios. Sus activos no corrientes tienen una valoración ajustada, destacando un activo intangible de sólo 6,62 mns€ y una inversión inmobiliaria compuesta de un edificio de 7329 m2 más 70 plazas de aparcamiento no muy lejos del Paseo de la Castellana de Madrid. Este edificio fue en su día la sede social de la compañía y cuando dejó de ser utilizada, Prim la mantuvo para explotarla mediante alquiler. En algún año de la pasada década, su rendimiento fue alto (en torno al 15-18% de los beneficios totales de la empresa), pero en los últimos ejercicios la rentabilidad obtenida es mucho más modesta y apenas cubre los propios gastos que genera el inmueble.


                      Destaca además una posición de liquidez envidiable. La empresa tiene una deuda financiera muy contenida y de hecho, su posición global es de caja neta. Dispone de 23,3 mns€ en deuda pública, Fondos de Inversión por 5,7 mns€ y tesorería por 4,1 mns€. Además de los 5 mns€ que percibe por la venta de las acciones de Saarema, operación ejecutada este 2017.


                      El grupo desarrolla 2 segmentos de negocio: el médico-hospitalario y el inmobiliario. Las cifras de negocio de ambos segmentos a lo largo de los últimos años han sido estas:

                      2016 2015 2014 2013

                      Segmento Médico-hospitalario 109,719 98,86 93,866 86,517
                      Suministros médicos 82,536 74,714 70,096 64,254
                      Suministros ortopédicos 27,183 24,146 23,770 22,263
                      Segmento Inmobiliario 0,380 0,368 0,340 0,483


                      Finalmente la evolución anual del Beneficio por acción ha sido:

                      2016 2015 2014 2013 2012

                      €/acción 0,755 0,62 0,57 0,56 0,53


                      Debe matizarse que en el año 2016 pagó una tasa impositiva muy baja por la reversión de una provisión que había dotado en ejercicios previos, y que finalmente no fue precisa utilizar.
                      Editado por última vez por Anatolia; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/9167-anatolia en 07-07-2017, 05:04 PM.

                      Comentario


                      • #31
                        El señor IGNACIO COMENGE tiene ya un 13,92% de la empresa.
                        http://www.inversionenvalores.com

                        código plan amigo VERTI SEGUROS N104543R04933C

                        http://aklam.io/umxDF1 ( mi invitación a aklamio)

                        Si alguien quiere invitación para plan amigo ING direct que se ponga en contacto por privado


                        Comentario


                        • #32
                          Originalmente publicado por malagueño31 Ver Mensaje
                          El señor IGNACIO COMENGE tiene ya un 13,92% de la empresa.
                          Buenísima noticia, señal de que cree en la empresa y que imagino que considerará que la acción está "barata" ¿será la participación correspondiente a "Cartera de inversiones Melca"?, ya que no aparece bajo ese nombre en el informe que he leído:

                          a.jpg
                          Cartera
                          Blog personal: Euro Value
                          Twitter: @adrivalue

                          Comentario


                          • #33
                            Originalmente publicado por luscofusco Ver Mensaje
                            Buenísima noticia, señal de que cree en la empresa y que imagino que considerará que la acción está "barata" ¿será la participación correspondiente a "Cartera de inversiones Melca"?, ya que no aparece bajo ese nombre en el informe que he leído

                            Hola Iuscofusco. Las acciones que indicas se las vendió Bartal Inversiones, una patrimonial de Dña. Elisa Prim Bartomeu y D. Andrés Estaire Alvarez, quien unos días después fue elegido consejero de Prim, sustituyendo precisamente a Bartal Inversiones.
                            Las acciones de Melca están por tanto aún a su nombre.
                            Un saludo.

                            Comentario


                            • #34
                              Muchísimas gracias a los 3.

                              Sí, Prim es una empresa muy bien gestionada y que lleva muchos años cotizando, pero es pequeña, y se la sigue muy poco.

                              Yo creo que el punto bueno de entrada es la base del canal alcista en el que está, alrededor de 8,50-9 euros:

                              Prim mensual.jpg


                              Este es el mismo mensual ampliado:

                              Prim mensual 2.jpg


                              Fijaros en las sombras superiores tan largas de los 2 meses anteriores. No parece probable que suba a corto plazo, más bien que caiga. Y en los 9 euros el PER es de 12 veces, y la rentabilidad por dividendo del 5%. Creo que es un buen precio para Prim.

                              Eso es una caída de alrededor del 20%, que tampoco es tanto. Yo lo veo posible, de momento pondría ahí las compras, y lo vamos siguiendo.


                              Saludos.


                              Gestionar dinero es algo que absolutamente todo el mundo, sin excepción, va a tener que hacer a lo largo de su vida. No solamente es imposible vivir sin gestionar dinero, sino que la forma en que se gestione es una de las cosas que más determinan la vida de una persona, para bien o para mal, en todos los sentidos. Libros publicados:

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                              "Más cosas sobre la Bolsa (Aprende más para invertir mejor)"
                              "Análisis técnico y velas japonesas para inversores de medio y largo plazo partiendo de cero (Es mucho más fácil de lo que crees)"
                              "Opciones y futuros partiendo de cero (También es mucho más fácil de lo que crees)"
                              "Pensiones públicas: La esclavitud de nuestra época (Así empobrecen a la población para controlarla y manipularla)"
                              "¡Haz que el dinero sea tu amigo! (Te acompañará toda la vida)"
                              Novela: "Proyecto Sal (¿Podrás cambiar el Mundo?)"
                              "La Economía funcionará cuando TÚ la entiendas (Se trata de TU vida, de verdad)"
                              "Novela: Tú a la UCO y yo a la UDEF (Firmes ante el Poder)"


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                              • #35
                                Gracias a tí.

                                Yo creo que el hecho de que una empresa no sea apenas seguida es un excelente punto de partida. También tengo la teoría de que rara vez acaba quebrando una empresa que recoja en su nombre el apellido de la familia fundadora. Imagino que habrá a quien le parezca medio broma pero Miquel Costas, Prim, Grifols, Rovi, Zardoya Otis... (con esa característica) son todas ellas sociedades con balances y negocios razonablemente aceptables. Tal vez tendría alguna duda más con Adolfo Domínguez y Nicolás Correa, las cuales no tengo tan analizadas, pero también diría que se podría invertir (algo) en ellas con cierta seguridad.

                                Respecto al análisis técnico, opino que este pierde gran parte de su validez en empresas tipo Prim, con un capital flotante muy bajo y una cotización bastante controlada. De hecho, históricamente, Prim se ha caracterizado por largos periodos en los que su cotización parece una línea recta, sin apenas variación. Por eso creo que quien analice Prim debe centrarse sobremanera en aspectos de negocio y en sus propios fundamentos.

                                De momento no ha presentado cuentas semestrales. Lo hará en unos días. Yo anticipo que serán bastante buenos porque irán aportando ya las compras realizadas a lo largo de los 2 últimos años, y porque incluirán -imagino- la plusvalía (no recurrente) por la venta de su participada de residencias geriátricas. También mejorará su liquidez a futuro la sentencia a su favor de la Audiencia de Madrid, por la cual Prim no tendrá que afrontar pago alguno por la revisión de varios impuestos anuales que tenía bajo revisión por parte de la Hacienda Pública. El plazo para recurrir por parte de la Administración ya venció por lo que la sentencia es firme, y supone un buen dinero que la empresa no tendrá que pagar ya. Recuerdo que Prim tenía hipotecados bienes inmuebles de tipo industrial a favor de Hacienda para dar cobertura a esta deuda potencial, y que había provisionado la totalidad de lo reclamado, por lo que ahora tiene el beneficio de la reversión de esa cuantía. Me parece que quedó reseñado en la memoria del 2016. Pero lo que no cabe duda es que la empresa evita un desembolso -salida de caja- que parecía previsible.

                                Un saludo a los foreros.
                                Editado por última vez por Anatolia; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/9167-anatolia en 08-08-2017, 01:36 AM.

                                Comentario


                                • #36
                                  Ya tenemos los resultados semestrales de Prim. Los he estado revisando este fin de semana. En principio, las cifras que aparecen en los titulares de prensa son todas francamente buenas, con crecimientos porcentuales entre aceptables y destacados en todas las rúbricas: facturación, beneficio operativo, resultado neto, etc...

                                  Entrando un poco más en detalle, destacaría:

                                  . Crecen en mayor medida los ingresos que los beneficios. El grupo ya excede con cierta suficiencia los 30 mns de ventas al trimestre, lo que anticipa nuevos récords de facturación en 2017, por encima de los 120 mns€ en el año. Se notan las cifras que suman por la parte de parafarmacia y podología de su filial Milo, adquirida el pasado ejercicio. Sin embargo, los incrementos son menores en beneficio de negocio recurrente, beneficio antes de impuestos, neto etc. Es decir, los márgenes son algo menores -de momento- con las ventas de Milo que las generales del grupo. Puede haber cierto recorrido de mejora en costes de circulante, duplicidades, sinergias a lograr etc.

                                  . Este año -y el previo- deben tenerse en cuenta ciertos factores extraordinarios. Por ejemplo, este segundo trimestre los resultados financieros se han disparado por los resultados extraordinarios de la venta de Saarema, pero sin ellos, el resultado financiero del semestre habría sido claramente menor que el del primer semestre del 2016 (lo que era lógico porque ese periodo había sido muy bueno). También, el efecto del escaso gasto en impuestos asumido en el 2016 por la cancelación de la provisión de 1,9 mns€ que tenía dotada por posibles impuestos adicionales (lo explico en el anterior mensaje). En resumen, a 30/06/2017 lleva 0,38€ por acción de BPA, en camino a igualar -aproximadamente- los 0,75-0,76€ del pasado año completo. Supongo que el tercer trimestre será más modesto en cifras que los dos primeros y que habrá un mejor cierre en los últimos 3 meses del año. Alcanzar cifras parecidas o un poco mejores que las del 2016 sería hacer un buen ejercicio, y sentaría las bases para continuar en el 2018 con la consolidación paulatina de la empresa.

                                  Tal vez sea oportuno remarcar que Prim es una empresa bastante estable y muy solvente, con caja neta y oscilaciones leves en sus cifras, con un riesgo empresarial bajo, una gestión prudente por parte de sus directivos y un rendimiento anual por dividendo próximo al 4-5% si se calcula al precio actual de cotización de sus acciones (con un pay out no muy exigente del 60-70% aproximadamente).

                                  Bajo mi criterio, sus riesgos esenciales son el riesgo regulatorio y posiblemente, que no acaba de lograr su diversificación internacional (aunque la empresa la sigue buscando, por ejemplo con la constitución de una empresa filial al 100% en Méjico el pasado 2016).

                                  Un saludo a todos los foreros interesados en Prim.

                                  Comentario


                                  • #37
                                    Hola!
                                    Estoy buscando alguna empresa de este tipo para hacer alguna operación algo más complicada de lo habitual en el foro. Sobre todo lo hago con fines didácticos tanto por el tema de aprender análisis fundamental de una manera sólida ya que la empresa no está muy seguida como para aprender bases de la inversión value. Tengo algo de dinero reservado para este fin y voy a tomarlo como el que hace una inversión en formación, con lo cual si soy capaz de sacarle rendimiento bienvenido sea si no pensaré como una inversión en formación.
                                    Con vuestro permiso voy a unirme al hilo intentando aportar y aprender lo máximo posible. Como no quería llegar con las manos vacías he estado investigando un poco:
                                    Un ex-compañero de piso en la Universidad que estudió fisioterapia y ahora tiene su clínica me comenta que todo los "cacharros" que tiene en la consulta son de Prim, que van de lujo y que su maquina de electrolisis se vende como churros a nivel internacional.

                                    También he encontrado esta publicación en su página de facebook:

                                    PRIM EN EUROPA | Esta semana el equipo de PRIM Fisioterapia y Rehabilitación ha estado reforzando sus lazos con empresas de otros países del continente. Nuestro Director de Operaciones, Nacho Gonzalez Sanchez, visitó en Florencia (Italia) las instalaciones de Easytech Italia, de la que somos distribuidores de los equipos TCaRe para diatermia y NOVA hipertermia. Al mismo tiempo, nuestro Jefe de Producto, Carlos de la Rubia, se desplazó hasta Rotterdam a la sede de enraf nonius, empresa de la que comercializamos sus productos desde hace décadas y que desde este año distribuye en Holanda nuestro equipo #PhysioInvasiva para electrólisis percutánea y otras técnicas de fisioterapia invasiva.

                                    De momento no es mucho, y se que hay muchos más factores que hay que tener en cuenta pero pienso que aporta algo más de información, muestra que la empresa tiene buena reputación en el sector y que busca esa expansión internacional.
                                    Ahora tocaría buscar un buen punto de entrada, Gregorio con el técnico saca el de 9, pero viendo el poco volumen que mueve quizás no sea el análisis técnico el más adecuado para encontrarlo, corregidme si me equivoco.
                                    Bueno iré aportando lo que pueda y siguiendo el hilo con mucho interés.
                                    Un saludo a todos!

                                    Comentario


                                    • #38
                                      Muchas gracias, Anatolia y Dley.

                                      Dley, participa todo lo que quieras, para eso está el foro. Lo que has hecho de preguntarle a tu compañero de piso está muy bien. Y efectivamente, Prim es una empresa poco conocida, pero de mucha calidad.

                                      El análisis técnico sí funciona bien en empresas como Prim. Lo que pasa es que normalmente la gente que usa el análisis técnico opera a corto plazo, y en esa combinación de "análisis técnico + corto plazo" sí es verdad que las empresas como Prim dan muchas señales falsas a los traders de corto plazo.

                                      Pero en el medio y largo plazo es distinto, y la fiabilidad sube mucho.

                                      Primero os pongo el gráfico diario, para que veáis que en intradía y poco más, efectivamente las velas son un poco "raras", diferentes a las de empresas más líquidas, y esto se traduce en más señales falsas para los traders de corto plazo:

                                      Prim diario.jpg


                                      Pero ahora os pongo el mensual, y veréis cómo se está moviendo como se espera en el canal en el que está:

                                      Prim mensual.jpg


                                      Yo pondría ya las órdenes de compra en la base del canal, los 8,5-9 euros. Precisamente porque hace movimientos bruscos, en estas empresas es mejor dejar la orden puesta que estar pendiente, porque puede que en la base del canal esté muy poco tiempo, y si no tenéis la orden puesta, se os pase un poco la zona buena de compra.

                                      Este es el mensual más de cerca, para que lo veáis mejor:

                                      Prim mensual 2.jpg


                                      En 8,5 euros el PER es de alrededor de 11 veces, y "cuadran" el fundamental y el técnico, por lo que es muy buena zona de compra.


                                      Saludos.


                                      Gestionar dinero es algo que absolutamente todo el mundo, sin excepción, va a tener que hacer a lo largo de su vida. No solamente es imposible vivir sin gestionar dinero, sino que la forma en que se gestione es una de las cosas que más determinan la vida de una persona, para bien o para mal, en todos los sentidos. Libros publicados:

                                      "Conoce la Bolsa y deja de tenerle miedo (Todo el mundo puede aprender a invertir en Bolsa)" (Nota: Este libro es la "Guía para principiantes")
                                      "Educación financiera partiendo de cero (Aprenda a gestionar su dinero para transformar su vida)"
                                      "Cómo invertir en Bolsa a largo plazo partiendo de cero (Consiga la jubilación que se merece)"
                                      "Más cosas sobre la Bolsa (Aprende más para invertir mejor)"
                                      "Análisis técnico y velas japonesas para inversores de medio y largo plazo partiendo de cero (Es mucho más fácil de lo que crees)"
                                      "Opciones y futuros partiendo de cero (También es mucho más fácil de lo que crees)"
                                      "Pensiones públicas: La esclavitud de nuestra época (Así empobrecen a la población para controlarla y manipularla)"
                                      "¡Haz que el dinero sea tu amigo! (Te acompañará toda la vida)"
                                      Novela: "Proyecto Sal (¿Podrás cambiar el Mundo?)"
                                      "La Economía funcionará cuando TÚ la entiendas (Se trata de TU vida, de verdad)"
                                      "Novela: Tú a la UCO y yo a la UDEF (Firmes ante el Poder)"


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                                      • #39
                                        Hoy ha presentado PRM resultados de 9 meses. Los he examinado un poco y, curiosamente, me queda la sensación contraria que tuve cuando revisé el otro día los análogos de BDL. Si entonces me parecía que los titulares apocalípticos -que manifestaban una reducción del beneficio neto nada menos que del 38%- no debía ser motivo de gran susto puesto que la evolución de la empresa no estaba siendo ni mucho menos tan negativa, en el caso de PRM me pasa un poco lo contrario: imagino que mañana en 5Días y Expansión se remarcará un crecimiento de ventas y beneficios de aproximadamente el 10% en cada partida. Al contrario, yo veo que la marcha PRM está yendo de más a menos.

                                        A continuación, registro los puntos que me parecen reseñables.


                                        . - El agregado de los ingresos en los 9 meses del año está teniendo buen crecimiento por la incorporación en setiembre del 2016 de Laboratorios Milo, en concreto la parte de esta empresa dedicada a ortopedia, podología y parafarmacia. También ha conllevado un incremento más o menos proporcional en los aprovisionamientos, gastos de personal y generales, y en el nivel de existencias. Todo ello bastante razonable. Sin embargo, la parte alta de la cuenta de resultados -la relevante, la que mide la evolución del resultado operativo- es muy similar a la que había en setiembre 2016, el ebit es el mismo y el ebitda crece sólo un 3,8%. Esto significa que los márgenes no se están manteniendo, cuestión que yo apuntaba en un texto previo cuando indicaba que posiblemente se precisaría cierto periodo de tiempo para obtener las sinergias y usos cruzados de la fuerza comercial global, a la hora de integrar las nuevas divisones de Laboratorios Milo.


                                        .- La evolución por trimestre estanco es claramente negativa. En el tercer trimestre del 2017 las ventas aumentan sólo un 4,65% y caen los beneficios ordinarios (el ebitda el 12% y el ebit el 18,6%); el neto cae un 9%.


                                        .- Los resultados financieros influyen mucho en el acumulado de ganancia neta. Aquí es preciso recordar que en el primer trimestre vendieron la participación que tenían en Saarema, una sociedad promotora de residencias geriátricas, con un beneficio extraordinario de 1,336 mns€.



                                        .- Por el lado positivo, la empresa ha mejorado aún más su ya favorable situación financiera. La generación de caja ha debido ser excelente en estos 9 meses porque se nota un esfuerzo en cobrar pronto a los clientes, reduciendo la partida de deudores de forma importante (esto tiene mucho mérito cuando se están expandiendo las ventas). Con ello, aunque la empresa afirma tener una posición neta de caja de 13,5 mns€, la realidad es mucho mejor porque ellos no incluyen los activos financieros no corrientes, que son asimilables a tesorería en cierta forma dado que corresponden casi todo a inversiones en deuda. Yo le calculo con ello que la deuda financiera es en realidad negativa por 41 mns€ (-29,7 mns€ al cierre del 2016).


                                        .- El grupo sigue siendo extraordinariamente solvente, el 79% del activo está cubierto por fondos propios (esté dato es muy infrecuente, de hecho yo no conozco otra empresa que cotice en el mercado continuo con similar situación -advierto que tampoco las controlo a todas-). Como queda dicho, no tiene deudas apenas. Su riesgo de negocio y de supervivencia me parecen muy bajos.


                                        Valoración.


                                        .- PRM tiene 17,347 mns de acciones y hoy cerró a 10,40€. Por tanto, en bolsa capitaliza 180,4 mns€ si se compra entera. Teniendo en cuenta los 41 mns€ de efectivo y activos financieros, y considerando un ebitda de 14,3 mns€ -que es la suma de los últimos 12 meses- estaría vendiéndose a 9,75 veces EV/ebitda. Si se valora por precio/ ganancia, se puede esperar un bpa similar al año pasado (en realidad con 0,49€ a setiembre va un poco por encima, pero el último trimestre del año pasado fue excepcionalmente bueno, ganó 0,31€ de los 0,76€ del año completo). Su per sería por tanto de unas 13,7 veces.


                                        .- PRM paga 2 dividendo al año, uno pequeño a cuenta (0,06) en enero y el complementario (0,40) sobre julio. Si lo mantiene, estaría en una rpd del 4,42% con un pay-out del 60%. Es una empresa que - sin grandes aspavientos, scripts ni cosas raras- suele atender bien al accionista. Incluso, en ocasiones en que no había inversiones previstas, ha dado dividendos anuales de la totalidad (o casi) del bpa. Con ello su yield podría situarse coyunturalmente por encima del 7% (no digo con ello que sea algo probable, sólo indico que ya ha ocurrido algún año en el pasado).


                                        Un saludo a los interesados en esta pequeña y solvente empresa.
                                        Editado por última vez por Anatolia; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/9167-anatolia en 15-11-2017, 11:00 PM.

                                        Comentario


                                        • #40
                                          Libros de Gregorio Hernández Jiménez (invertirenbolsa.info)
                                          Son muy conservadores, con tanta caja podrían tener un ritmo de adquisiciones mucho mayor, dentro de su sector y sin necesidad de endeudarse.

                                          Habría que ver con más detalle que les está aportando en 2017 la compra de Laboratorios Milo en cuanto a ventas y márgenes (EBITDA, beneficio neto, FCF...)
                                          Cartera
                                          Blog personal: Euro Value
                                          Twitter: @adrivalue

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