L. brands (LB): análisis fundamental y técnico

[esfperdy]

http://marketoutperformers.com/Home/Inside/74

Articulo bastante intersante sobre LBRANDS (en ingles). Insisten bastante en que se recorte el dividendo por lo menos a la mitad. Si hay recorte de dividendo, la accion caera fuerte ...o no El mercado nunca deja de sorprenderme.

[Invertirenbolsa]

Hola,

De nada, esfperdy y noretul.

noretul, como dice esfperdy cualquier estimación de valor que veas de cualquier persona tienes que tomarla como una estimación. No la veas nunca como un "número mágico". Son siempre estimaciones orientativas para situarse.

Lo de tener patrimonio neto negativo le pasa a algunas empresas de EEUU en la actualidad, porque han hecho tantas recompras de acciones que han llegado a esa situación. Es una situación extraña pero no es preocupante. En realidad el motivo por el que han llegado a esta situación es bueno (han reducido mucho el número de acciones de su capital social, aumentando el valor de las que quedan).

El ratio deuda neta / EBITDA es de 1,9 veces, dentro de lo normal.

En cuanto a ese artículo que dice que deben recortar el dividendo a la mitad, el dividendo actual supone unos 680 millones de dólares.

La empresa dice que su flujo de caja libre va a ser de unos 800 millones de dólares, y el autor del artículo hace unos ajustes según los cuales el flujo de caja quedaría alrededor de los 600 millones de euros. Aún en este supuesto recortar el dividendo a la mitad parece excesivo.

Los resultados de el segundo trimestre de 2018 no han subido buenos.

Las ventas han subido el 3%, pero los costes han subido más, y por eso el BPA cae un 36%.

Esta subida de costes se debe a la apertura de tiendas.


Tras estos resultados L Brands baja su previsión de BPA para 2018 a la franja 2,45-2,70.

De momento ha pagado 2 dividendos a cuenta de 2018 de 0,60$, igual que en 2017. Así que lleva camino de repetir el dividendo de 2,40 de 2017. No veo nada en su presentación sobre que vaya a cambiar su dividendo. Sí que podría hacerlo, así que hay que contar con la posibilidad de que lo baje algo. En caso de que lo bajara, tanto como a la mitad me parece mucho.


Los resultados han sido malos. Pero dentro de ser malos, es mejor que caigan porque está invirtiendo en abrir nuevas tiendas que porque cayeran las ventas. Porque se corrige mejor el problemas de apertura de tiendas, reduciendo el ritmo de inversión.

Tomando la parte baja de la previsión de BPA, en esta caída ha hecho un mínimo en los 26 euros, lo cual sería un PER 2018 de 10,5 veces. Si el BPA se acerca a los 2,70, que es la parte alta de la previsión, entonces el PER sería de 9,5 veces en el mínimo de esta caída.

Yo creo que tras la caída que ha tenido debería recuperarse, porque con reducir el ritmo de inversión en nuevas tiendas los beneficios se recuperarían (y mejoraría el flujo de caja, para mantener el dividendo).

Este es el mensual:




Me parece que lo más probable es que la ruptura del soporte de los 35$ haya sido una ruptura falsa, y que en lugar de hacer el mínimo de esta caída en ese soporte como parecía en junio, lo haya hecho un poco más abajo.

Con esto haría también un doble suelo, pero en lugar de con los 2 mínimos a la misma altura, el segundo quedaría más abajo.

Hay divergencias alcistas en MACD, MACDH y RSI mensuales y semanales.

Si se tienen creo que se deben mantener, y si no se tienen es mejor sitio de compra que hace unas semanas.


Saludos.

[Damonice]

El único problema que le veo (que no es poco), es que el beneficio por ventas es mucho menor que hace unos años, y aunque hay más ventas debido a la política de descuentos que están realizado, el beneficio es mucho menor, ahora ha cerrado una de las marcas que tenían que no aportaba mucho, Henry Bendel, y el mercado se lo ha tomado bien, veremos como van evolucionando las ventas y el beneficio de esas ventas en Victoria Secrets de aquí a Diciembre.

Es verdad que su marca franquicia no está para hechas cohetes, pero la otra que tiene de cosas para casa, va como un tiro.

Ojala llegue a la parte alta del canal que marcas

[Invertirenbolsa]

Gracias, Damonice,

Yo creo que en ese menor margen que comentas está influyendo también esa "excesiva" apertura de tiendas. Esto problema debería corregirse, o porque las nuevas tiendas entren en rentabilidad, o porque abra menos y/o cierre alguna.

Da la sensación de que sigue haciendo suelo en esta zona de PER 10-12 veces, aunque veo una señal de debilidad en el gráfico.

Primero pongo el mensual:




Hay una Pauta Penetrante el mes pasado,y divergencia alcista en MACD y MACDH. También hay divergencia alcista en el RSI mensual.

La señal de debilidad la veo en la divergencia bajista del A/D del diario:




Como veis en el diario, ha subido hasta cerrar el hueco bajista que hizo al inicio de la caída que le llevó a los mínimo. Lo que me parece más probable en este momento es que no consiga superar ahora esa resistencia de los 32-33 $ (el hueco bajista), y caiga algo. Quizá hasta hacer la segunda pata de un doble mínimo en la zona de los 26 $, pero eso ya lo veremos.

El caso es que las ya compradas las mantendría, pero para comprar a partir de ahora esperaría a ver si cae algo.


Saludos.

[Victor Fernandez]

ha superado el 32-33 que marcaba Gregorio en el técnico. como la veis?

gracias

[esfperdy]

Buenas!

No soy experto en analisis tecnico, pero creo que puede hacer una primera parada en la zona de 37 y, si sigue subiendo, una segunda en 41, donde pasa la MM200 mensual. Para abajo veo una posible caida hasta la primera parada en la zona de los 30. Todo dependera de los resultados que presente el dia 19 de este mes. Si el mercado los entiende como positivos, explotara hacia arriba

[Victor Fernandez]

Buenas!

No soy experto en analisis tecnico, pero creo que puede hacer una primera parada en la zona de 37 y, si sigue subiendo, una segunda en 41, donde pasa la MM200 mensual. Para abajo veo una posible caida hasta la primera parada en la zona de los 30. Todo dependera de los resultados que presente el dia 19 de este mes. Si el mercado los entiende como positivos, explotara hacia arriba

Esperemos que sean buenos resultados , esta empresa lleva mucho castigo
muchas gracias amigo por tu interpretación del técnico

[esfperdy]

Buenas!

Pues como subio...bajó! jaja

Recorta el dividendo un 50% hasta 1.20$.

Resultados del Q3 ->

Third Quarter Results
The company reported a loss per share of $0.16 for the third quarter ended Nov. 3, 2018, compared to earnings per share of $0.30 for the quarter ended Oct. 28, 2017. Third quarter operating income was $54.4 million compared to $231.7 million last year, and net loss was $42.8 million compared to net income of $86.0 million last year.

Reported 2018 results above include pre-tax charges of $101.2 million ($0.32 per share), as follows:

$20.3 million, principally cash, related to the closure of the Henri Bendel business; and
An $80.9 million non-cash impairment charge related to certain Victoria’s Secret store assets.

Excluding these charges, adjusted third quarter earnings per share were $0.16 compared to $0.30 last year, adjusted operating income was $155.6 million compared to $231.7 million last year, and adjusted net income was $45.0 million compared to $86.0 million last year.

The company reported net sales of $2.775 billion for the 13 weeks ended Nov. 3, 2018, an increase of 6 percent, compared to net sales of $2.618 billion for the quarter ended Oct. 28, 2017. Comparable sales increased 4 percent for the 13 weeks ended Nov. 3, 2018 compared to the 13 weeks ended Nov. 4, 2017.

Fourth Quarter 2018 Outlook
The company stated that it expects 2018 fourth quarter earnings per share to be $1.90 to $2.10, and increased its full year 2018 adjusted earnings per share guidance to $2.60 to $2.80 from $2.45 to $2.70 previously.

[Invertirenbolsa]

Hola,

Gracias, esfperdy.

Vaya movimientos más bruscos que ha tenido la cotización.

Los cargos "no habituales" que ha tenido son en la línea que comentábamos en los últimos meses: está cerrando filiales y tiendas que le dan pérdidas, para aumentar la rentabilidad.

En concreto ha cerrado una filial que se llamaba Henri Bendel, y tiendas de Victoria's Secret que no eran rentables. Es lo que parecía más probable que hiciera, y lo más seguro para mejorar la rentabilidad otra vez, pagar dividendos, etc.

Así que creo que va en la línea correcta.

Ha subido ligeramente la previsión de BPA (ajustado, quitando los gastos de estos cierres que estamos comentando) para 2018.

Ante estaba en 2,45-2,70, y ahora la ha puesto en 2,60-2,80.

No es mucha subida, pero es señal de que las medidas que está tomando van algo mejor de lo que esperaba hace 3 meses, y esto es lo más positivo.

La zona media de esa previsión son 2,70$, así que en los 30$ el PER 2018 (ajustado) va a ser de unas 11 veces.

Yo creo que por fundamentales debe subir.


Os pongo primero el diario para ver el movimiento tan brusco que ha hecho y que nos comentaba esfperdy:




Han sido muy rápidas tanto la subida como la bajada.

Ahora pongo el semanal, para ver la resistencia de los 38$:




Si se acerca a los 38, avisadme, por favor, para ver si ponemos un stop, vendemos una parte directamente, etc.


Saludos.

[jorgatren]

Hace tiempo que no se comenta nada sobre esta empresa. Ahora está a precios muy bajos. ¿Cómo la veis para entrar?

[1001w]

Hace tiempo que no se comenta nada sobre esta empresa. Ahora está a precios muy bajos. ¿Cómo la veis para entrar?

Pues yo estoy buscando punto de salida, en cuanto pueda vuelo como sus ángeles

[elloco2020]

wow, thank you

[estudiando]

Hola,

se podría buscar punto de salida para una operación de medio plazo? no consigo encontrarle un punto...bueno , mejor dicho si, los 50USD, peor me parece poco realista

Gracias!

[bricbric]

Hola,

se podría buscar punto de salida para una operación de medio plazo? no consigo encontrarle un punto...bueno , mejor dicho si, los 50USD, peor me parece poco realista

Gracias!

Yo tengo previsto vender bastante antes, en 36-37$. La subida ha sido importante y sin dividendo no me interesa tanto (aunque supongo que lo retomará en el futuro).