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Tratando de no arruinarme vendiendo opciones.

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  • Skolly
    respondió
    Vaya tela menudo reversal en un día... el delta de la cartera te debe haber bajado de lo lindo.

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  • Husky
    respondió
    Buenas tardes.

    Originalmente publicado por Dr. Seldon Ver Mensaje
    Las que tienen Delta >30 las consideras “atacadas” y te planteas ya defenderlas?
    Si están cubiertas y tienen bastante tiempo hasta al vencimiento, dependiendo del aspecto técnico, prefiero aguantarlas antes de decidir una defensa. Las que fueron vendidas con una delta <13 casi siempre responden bien.

    Si son puts desnudas (Naked-puts) del vencimiento mensual y entran en delta >30 (aproximadamente), entonces es bueno tener un criterio y seguirlo. Por ejemplo, tener la norma de que si cierra una sesión con delta >13 hay que defender siempre, puede ser una forma de poner un stop loss y asegurar que no nos vamos a meter en operaciones demasiado perdedoras que puedan dar problemas.


    Un saludo.

    Dejar un comentario:


  • Dr. Seldon
    respondió
    Las que tienen Delta >30 las consideras “atacadas” y te planteas ya defenderlas?

    Dejar un comentario:


  • Husky
    respondió
    Buenas noches:

    Actualizo la posición de opciones.

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

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ID:	403720

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	2020.jpg
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ID:	403721

    La verdad es que está resultando muy aburrido, pero es que obtener una renta periódica invirtiendo a largo plazo e implementándolo con inversiones en derivados a riesgo controlado es de todo menos emocionante una vez que te acostumbras a que de hoy para mañana se mueva tu posición un 1% o más. Lo único que hay que hacer sistemáticamente sin pestañear es seguir el plan inicial.


    Un saludo.

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  • Dr. Seldon
    respondió
    Estaba esperando un repunte de volatilidad para abrir un “falso” plazo fijo sobre el ESTX50. El viernes se puso a 18,xx y me pareció buen momento para vender la Put.

    Pero viendo la vela negra que se formó no lo vi claro.

    Estoy probando con las bandas de bollinger para ver tendencias. Si lo he leído bien, cuando varias velas seguidas se sitúan en la línea central podría indicar cambio de tendencia (venimos de un lateral/alcista). Y el velón del viernes cerrando fuera de la banda podría confirmar esa tendencia.

    Lo interpretas como yo o sigues viendo al índice alcista a Corto/Medio Plazo?

    Creo que esperaré a ver si consigo ver alguna figura de vuelta para vender la Put. No veo conveniente abrir una posición alcista viendo como está el gráfico.

    Gracias!!

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

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ID:	399747
    Editado por última vez por Dr. Seldon; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/6808-dr-seldon en 03-08-2019, 06:36 PM.

    Dejar un comentario:


  • Sanchop
    respondió
    Editado
    Editado por última vez por Sanchop; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/12082-sanchop en 01-08-2019, 10:37 AM. Razón: me equivoque de tema

    Dejar un comentario:


  • Husky
    respondió
    Buenas tardes.

    Para la volatilidad yo suelo fijarme en el V2TX, que es lo que llaman la volatilidad ITM del EuroStoxx. Ese es el que voy anotando en la hoja. Es menos lío que ir mirando la IV del cada vencimiento, y/o de cada strike y vencimiento. Pero se puede hacer como se quiera.

    Le suelo poner una media 200 al V2TX en gráfico diario, y considero que a partir de esa media se pueden empezar a abrir operaciones. En este momento la media está muy abajo, alrededor del 15%, pero lo normal es que esté sobre el 16,5% o así.

    He abierto Bull-put de septiembre aprovechando un ligerísimo repunte de IV, así como Naked Put-2500 de marzo.

    Confío que agosto se presente "tranquilito" y las puts vendidas pierdan valor temporal.


    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

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ID:	399701


    Un saludo.

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  • Blixter
    respondió
    Buenas. Yo llevo sin ninguna posición abierta así como dos meses o más. A ver cuando hay algún repunte de IV ...

    Originalmente publicado por Dr. Seldon Ver Mensaje
    Qué nivel de volatilidad se considera aceptable?

    Llevo unas semanas siguiéndolo y no pasa de 20.
    Depende de donde lo sigas. Yo sigo éste.

    https://es.investing.com/indices/sto...ity-vstoxx-eur

    A partir de 20 en este índice, ya hay que empezar a estar al loro.

    Saludos.

    Dejar un comentario:


  • Dr. Seldon
    respondió
    Originalmente publicado por Husky Ver Mensaje

    Ahora toca esperar aumentos significativos de volatilidad para abrir más "falsos plazos fijos".

    Un slaudo.
    Qué nivel de volatilidad se considera aceptable?

    Llevo unas semanas siguiéndolo y no pasa de 20.

    Dejar un comentario:


  • Husky
    respondió
    Buenas tardes.

    He re-comprado las puts de diciembre con más del 82% de la prima posible.

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

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ID:	399674


    Ahora toca esperar aumentos significativos de volatilidad para abrir más "falsos plazos fijos".


    Unn slaudo.

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  • Husky
    respondió
    Buenas tardes.

    El viernes expiro el combo de julio y hoy he abierto otro para agosto. Soy consciente de que la IV es muy baja.

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Sin título.jpg
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Size:	3088 KB
ID:	399628


    Un saludo.


    nota: El combo que he abierto hoy es de 4 puts por pata, no de 3 como sale en la imagen.
    Editado por última vez por Husky; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/756-husky en 22-07-2019, 06:44 PM.

    Dejar un comentario:


  • Dr. Seldon
    respondió
    Hola de nuevo, Husky.


    En la plataforma para iPad y móvil seleccionando una Opción desde cualquier pantalla (Listas de seguimiento, cartera, Diferenciales) abre la pantalla “Detalles de rendimiento” Procuro fijarme en la Delta, Theta, el Profit Probability y Margin. Ahí es donde primero consulto estos datos.


    Por ejemplo, Put SAN1.BM Jun19’20 3,25 muestra ahora mismo (mercado abierto):


    Delta: 0,209
    Theta: 0,00
    P.Prob: 18%
    Margin Impact: -33,03


    Si intento vender la Put y hago un Preview me da:


    Delta: 0,21
    Theta: 0,00
    P.Prob: 81%
    Margin Impact: 33,03


    Esta Put ya la vendí la semana pasada y si miro los datos en la TWS (botón derecho del ratón/Detalles de Rendimiento):


    Delta: 0,20
    Theta:0,000
    P.Prob: 81%
    Margin Impact: 53€




    Mi “perfil de riesgo”:


    Actualmente la cartera tiene un valor de unos 35k de los cuales sólo unos 400€ están en cash.


    Las acciones son USA y algunas europeas (no Ibex) más o menos estables (B&H). También hay abiertas una Naked Put de San, un Stradle del BBVA (la Call del Stradle tiene riesgo ilimitado en IB pero tengo acciones del banco en ING) y una Covered Call de KHC.


    Si la cotización de SAN y BBVA bajara a 0€ y me ejercieran, la pérdida máxima sería de unos 1.100€. La C.Call de KHC está cubierta con acciones en IB.


    Ahora mismo el Margin está así:


    Current Initial Margin: 11.126€
    Current Maintenance Margin: 9.563€
    Valor de liquidación neto: 33.987€
    Capital con valor de préstamo: 34.037€
    Cash: 406€
    Exceso de liquidez: 24.474€

    Gracias!!
    Editado por última vez por Dr. Seldon; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/6808-dr-seldon en 15-07-2019, 01:32 PM.

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  • Husky
    respondió
    Buenas noches.

    Originalmente publicado por Dr. Seldon Ver Mensaje
    Pues la verdad es que las diferencias son muy muy grandes, depende si estoy mirando en las listas, en el preview de la orden o en la “Cartera” una vez ya he abierto la operación. Suelo usar la aplicación para el iPad o la del móvil: tendré que usar solo el TWS.


    Dónde consultas también la Delta y el Profit Probability, antes de enviar la orden y después de haberla abierto?
    ¿

    ¿A qué llamas "las listas" ("depende d si estoy mirando en las listas...").

    Antes de abrir la operación, el sitio que te indica cuánto margin te va a consumir el el "Preview". Después de abierta, el sitio para consultar es el que te he dicho. Lo de las "listas" no sé muy bien qué es.

    Los datos deberían ser iguales para iOS, Android o Windows (los datos son datos).

    ¿Puedes ponerme algún ejemplo? Sería bueno que me indicaras Margin antes de la operación, y margin que te va a consumir según Preview, y una orientación del valor de los activos (por ejemplo, de 20 a 40K, de 40k a 70k, de 70 a 100k o más de 100k.) y qué porcentaje más o menos está en cash y cuánto invertido en acciones. Por ejemplo yo tengo invertidos 2/3 en acciones y mantengo 1/3 de la cuenta en cash.

    En mi opinión, para alguien que sea más o menos activo en IB, es más rentable tener cash que tener activos invertidos en acciones, aunque haya que renunciar a dividendos y plusvalías de las acciones.

    Uns aludo.

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  • Dr. Seldon
    respondió
    Originalmente publicado por Husky Ver Mensaje
    Buenos días.



    Para chequear el Margin: en la TWS sitúas el cursor en la línea que contiene la opción que quieres consultar, presionas botón contrario del ratón para que aparezca un menú en el que despliegas "Financial Instrument Info" y eliges "Show Margin Impact". He consultado y no hay otra manera de hacerlo.

    Lo demás es normal, siempre que las diferencias sean pequeñas, debido a la fluctuación de las cotizaciones.

    En lo que sí puede que haya diferencias más grandes es en el Margin al día siguiente, después de realizar varias operaciones.


    Un saludo.
    Pues la verdad es que las diferencias son muy muy grandes, depende si estoy mirando en las listas, en el preview de la orden o en la “Cartera” una vez ya he abierto la operación. Suelo usar la aplicación para el iPad o la del móvil: tendré que usar solo el TWS.


    Dónde consultas también la Delta y el Profit Probability, antes de enviar la orden y después de haberla abierto?

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  • Husky
    respondió
    Buenos días.

    Originalmente publicado por Dr. Seldon Ver Mensaje
    Hola, Husky.

    Una vez abierta una operación ¿dónde chequeas el Margin que usa cada una de ellas?

    Me está pasando que al ver los detalles de una Opción antes de abrirla me da unos valores; al hacer el Preview antes de lanzar la orden me da otros y una vez abierta la operación me da otros (también para la Delta y Profit Probability)
    Para chequear el Margin: en la TWS sitúas el cursor en la línea que contiene la opción que quieres consultar, presionas botón contrario del ratón para que aparezca un menú en el que despliegas "Financial Instrument Info" y eliges "Show Margin Impact". He consultado y no hay otra manera de hacerlo.

    Lo demás es normal, siempre que las diferencias sean pequeñas, debido a la fluctuación de las cotizaciones.

    En lo que sí puede que haya diferencias más grandes es en el Margin al día siguiente, después de realizar varias operaciones.


    Un saludo.

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  • Dr. Seldon
    respondió
    Hola, Husky.

    Una vez abierta una operación ¿dónde chequeas el Margin que usa cada una de ellas?

    Me está pasando que al ver los detalles de una Opción antes de abrirla me da unos valores; al hacer el Preview antes de lanzar la orden me da otros y una vez abierta la operación me da otros (también para la Delta y Profit Probability)

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  • esfperdy
    respondió
    Si, porque algunas veces compro 100 acciones y vendo una covered call. Normalmente tengo saldo negativo entre 3000-5000 euros/dolares. Si tienes saldo negativo en dolares te cobran mas intereses, ojo (el tipo de interes del prestamo en dolares es mayor que el de euro). El interes que suelo pagar esta entre los 8-10 euros al mes. Saludos!

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  • Dr. Seldon
    respondió
    Originalmente publicado por esfperdy Ver Mensaje
    Buenas!

    En IB suelo fijarme en el SMA, que según habia leido, es mas facil de entender y de ver la distancia que hay entre tu posicion actual y el punto donde IB empieza a vender (cerrar) tu posiciones. Si el SMA llega a 0, IB empieza a cerrar posiciones. El cash que tienes en negativo es el que tienes que tener en cuenta a la hora de saber cuanto vas a pagar en intereses mensuales a IB. Si vas a vender PUT, siempre tendrás el saldo positivo salvo que te ejerzan alguna opción. Yo mis calculos los hago un poco a cuenta de la vieja, no soy nada profesional. Un saludo!
    En tu operativa ¿llegas a tener el saldo en negativo?

    Lo veo también arriesgado si el motivo es que te han ejercido alguna Naked Put. Se podría dar que la cotización baje bastante y que el strike de la siguiente Call esté por debajo de tu breakeven.

    Creo.

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  • esfperdy
    respondió
    Buenas!

    En IB suelo fijarme en el SMA, que según habia leido, es mas facil de entender y de ver la distancia que hay entre tu posicion actual y el punto donde IB empieza a vender (cerrar) tu posiciones. Si el SMA llega a 0, IB empieza a cerrar posiciones. El cash que tienes en negativo es el que tienes que tener en cuenta a la hora de saber cuanto vas a pagar en intereses mensuales a IB. Si vas a vender PUT, siempre tendrás el saldo positivo salvo que te ejerzan alguna opción. Yo mis calculos los hago un poco a cuenta de la vieja, no soy nada profesional. Un saludo!

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  • Dr. Seldon
    respondió
    Originalmente publicado por Husky Ver Mensaje
    Buenas noches.



    Encantado de saludarte. ¡A ver si me sé explicar!

    Para operar opciones, al menos en brokers como IB, hay que cubrir dos tipos de garantías: (i) el margen de entrada, que son las garantías necesarias para poder abrir una nueva operación (en inglés "Initial Margin"); y (ii) el margen de mantenimiento, que son las garantías necesarias para poder seguir adelante con las operaciones que ya están abiertas (en inglés, "Maintenance Margin").

    Este párrafo que viene a continuación es denso, así que ¡Ojo a los signos de puntuación!:

    A medida que se aumenta el riesgo abriendo nuevas operaciones, las garantías no lo hacen geométricamente (en plan 2 + 2 = 4) sino exponencialmente (en plan 2 x 2 = 4). De modo que si para vender 10 PUT-3,25 Jun'20 se exigen (supongamos) 10.000€ de margen de entrada en activos necesarios para poder abrir la operación y 5.000€ para mantenerla abierta; entonces, para vender 20 PUT-3,25 Jun'20 (el doble de cantidad) nos exigirían -pongamos- 50.000€ de margen de entrada y 30.000 de mantenimiento. En resumen:

    Vendo 1 put-3,25 Jun-20 y me piden 1.000€ de margen de entrada y 500 de mantenimiento.
    Vendo 5 put-3,25 Jun.20 y me piden 9.000€ de margen de entrada y 10.000 de mantenimiento.
    Vendo 20 put-3,25 Jun.20 y me piden 40.000€ de margen de entrada y 250.000 de mantenimiento.

    Esto hace que un bróker "razonable" no te permita elevar el ratio de apalancamiento con productos derivados "racionales" que te podría suponer la ruina absoluta con un movimiento del mercado de 2 o 4%.

    Si quieres hacer trading intradía con IB, debes cumplir ciertos requisitos para asegurar la operativa.

    Un saludo.
    Ya voy entendiendo. Parece que la mejor forma de entender cómo nos funciona a cada uno el Margin es “estar dentro” porque no es algo exacto que se pueda valorar caso por caso.

    Estoy intentando aprender a aprovechar el Margin que tengo en IB para sacar algún rendimiento modesto.

    Extrayendo ideas a lo largo de todo el hilo, me planteaba una operativa de venta de Naked Puts:

    Subyacentes SAN, BBVA o TEF (por ser del Ibex, bastante líquidos y de poco valor por cada 100 acciones. Además en IB solo tengo acciones USA y Europeas, algo descorrelacionadas con los subyacentes que pensaba utilizar)
    Vtos a 9-12 meses y Strikes >30% OTM (primas que suponen un 20-30% sobre garantías)
    Deltas <30 para disminuir el riesgo de ser ejercido.
    Objetivo cobrar la prima (y aprender cómo se mueve el margin) sin utilizar cash.
    Utilizando máximo 20-30% del margin para minimizar el riesgo si todo va mal.
    Aprender qué hacer si la Put se acerca a ITM (quizá rolar o incluso dejar que me ejerzan comprando las acciones con el margin y vender la Call Cubierta ATM y vto 30-60 días?)

    En IB veo que mi Net Liquidation Value es de unos 35k€; Current Margin de 9.500€ y Initial Margin de 11.500€)

    Con este planteamiento vendería 3 Puts (una por cada subyacente) una al mes para espaciarlas algo en el tiempo y con un riesgo si me ejercen de entre 600 y 1000€ en cada Put. Unos 2.500€ en total. Si no se da una bajada de un 30% en el valor de los subyacentes me quedo las primas sin haber utilizado nada de mi cash.

    Para ver si lo he entendido, el peor de los casos sería que el mercado bajara un 30% o más y mi margin no cubriera el valor de compra de los 3 subyacentes. El broker vendería mis acciones de LP para cubrirse.

    Este es el escenario que debo valorar? Y cómo cubrir este riesgo?

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