Rastreando he encontrado por casualidad esta empresa cuyo negocio me parece poco arriesgado y su dividendo ronda el 8%Se dedica a asesoramiento de inversiones y gestión de patrimonios.Me gustaría contrastar opiniones ysaber algo más de sta empresa que me parece interesante para una cartera de dividendos estables.Creo que este tipo de negocios necesita poca infraestuctura y arriesga poco capital¿cómo la véis para nuestra estrategia?.Saludos.
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Aberdeen asset Management: Análisis Fundamental y Técnico
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Hola Vicent,
Es un sector del que hemos hablado poco, pero me parece válido para el largo plazo. Me gustan más las acciones, pero creo que hay sitio para todo, y que todos los productos financieros irán a más en el futuro.
Aberdeen o Schroders están entre las gestoras históricas que tienen una buena posición en el mercado.
Me gustan más los bancos españoles, por citar algo parecido, pero si la has visto y te gusta, para una pequeña inversión me parece válida.
El punto actual de compra es muy bueno. Tiene ese 8% de rentabilidad por dividendo, y lleva varios años subiendo los dividendos.
Como las gestoras de fondos cobran un porcentaje del capital gestionado, cuando cae la Bolsa caen, porque gestionan menos patrimonio y por tanto cobran menos. Pero como creo que la Bolsa se va a recuperar, el negocio no caerá tanto como si la Bolsa se quedase aquí, y creo que es una buena oportunidad.
Técnicamente está en la media mensual de 200, así que la compra es clara:
Saludos.
Gestionar dinero es algo que absolutamente todo el mundo, sin excepción, va a tener que hacer a lo largo de su vida. No solamente es imposible vivir sin gestionar dinero, sino que la forma en que se gestione es una de las cosas que más determinan la vida de una persona, para bien o para mal, en todos los sentidos. Libros publicados:
"Conoce la Bolsa y deja de tenerle miedo (Todo el mundo puede aprender a invertir en Bolsa)" (Nota: Este libro es la "Guía para principiantes")
"Educación financiera partiendo de cero (Aprenda a gestionar su dinero para transformar su vida)"
"Cómo invertir en Bolsa a largo plazo partiendo de cero (Consiga la jubilación que se merece)"
"Más cosas sobre la Bolsa (Aprende más para invertir mejor)"
"Análisis técnico y velas japonesas para inversores de medio y largo plazo partiendo de cero (Es mucho más fácil de lo que crees)"
"Opciones y futuros partiendo de cero (También es mucho más fácil de lo que crees)"
"Pensiones públicas: La esclavitud de nuestra época (Así empobrecen a la población para controlarla y manipularla)"
"¡Haz que el dinero sea tu amigo! (Te acompañará toda la vida)"
Novela: "Proyecto Sal (¿Podrás cambiar el Mundo?)"
"La Economía funcionará cuando TÚ la entiendas (Se trata de TU vida, de verdad)"
"Novela: Tú a la UCO y yo a la UDEF (Firmes ante el Poder)"
"Psicología para ganar dinero y tranquilidad con la Bolsa (Invierte mejor para vivir mejor)"
"Papá, ¿Qué es el dinero? (Así educaría financieramente a mi hijo)"
"Crea tu propia Asociación o Partido político (Es posible cambiar el Sistema)"
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Gracias Gregorio por tu apotación.No sé muy bien a qué te refieres con que te gustan más las acciones pues estamos hablando de acciones de la compañía.Respecto al modelo de negocio lo veo bastante diferente a los bancos españoles pues éstos obtienen la mayoría de sus ingresos de negocios que no proceden de la gestión de patrimonios y sus negocios dependen (como estamos viendo éstos días) de las politicas monetarias del banco central (tipos de interés).
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De nada, Vicent.
Me refería a que me gustan más la inversión en acciones que en fondos, comentando el producto que vende la empresa (como gestora de fondos que es), pero que a pesar de eso creo que la gestión de fondos de inversión es un negocio de mucho futuro.
Los bancos están más diversificados, por eso me gustan más, en general.
Los tipos de interés también afectan a las gestoras de fondos, porque los fondos de renta fija ahora son muy poco atractivos, y pueden perder, o no ganar, patrimonio. Y cuando los tipos suban los fondos de renta fija entrarán en pérdidas, y eso se agravará, temporalmente. Pero por eso ahora está barata y es buen momento de comprarla, porque todo será algo temporal, igual que en el caso de los bancos.
Saludos.
Gestionar dinero es algo que absolutamente todo el mundo, sin excepción, va a tener que hacer a lo largo de su vida. No solamente es imposible vivir sin gestionar dinero, sino que la forma en que se gestione es una de las cosas que más determinan la vida de una persona, para bien o para mal, en todos los sentidos. Libros publicados:
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Hola,
¿Gregorio, puedes comentar cómo ves el gráfico de ADN, por favor? Ha vuelto a caer a la media mensual de 200 que parece ya buena zona de compra (RPD 7.7%), si bien en semanal aún no veo señales de suelo.
Los resultados del último año (cierre de ejercicio el 30/09) han sido malos YoY. El dato que menos me gusta menos es el de net ouflows 32.8b GBP (salida neta). De ahí viene, lógicamente, la caída de ingresos (ya que es prácticamente proporcional a los activos gestionados). He ido a ver el dato de Schroders y 9M es +2.7b, así que lo ha hecho mucho mejor este año. Pero no llega al 3% de RPD ahora mismo, claro.
Creo que ADN puede estar demasiado castigada y viéndolo con perspectiva más amplia (evolución semestral desde 2007 en página 15 de presentación de resultados) parece un bache puntual que bien podría ser una buena oportunidad de compra. De hecho, en RV la evolución trimestral es al alza, con flujo casi neutro ya en Q4 que corresponde al verano pasado.
El negocio del gestión de activos parece muy lucrativo (altos márgenes), no tiene apenas necesidades de inversión, ni por tanto deudas. Y entiendo que ADN es lo suficientemente grande (AuM > 300b GBP) como para disfrutar de cierta ventaja competitiva frente a gestoras más pequeñas por economía de escala en costes fijos. También veo que tienen buena diversificación en tipos de activos gestionados.
Saludos.
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Éste es el gráfico mensual:
Justo apoyándose en la base del canal alcista de largo plazo, que además coincide con la media de 200. Me estoy imaginado una quinta onda (onda 1 de 0.40 a 2.20, onda 3 de 1.00 a 5.00) que lleve a la zona del techo del canal sobre 12 GBP a varios años vista...
Parece que va perfilando una figura de vuelta parecida a la que se ve a finales de 2008 en la base del canal y que coincidió también con una caída pasajera de resultados:
Con la RPD actual (7.6%) y la libra depreciada, candidata a compra para representar el sector de gestión de activos.
Saludos.Editado por última vez por calbot; 21/12/2016, 21:20:03.
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Creo que shoreders tiene varios fondos con filosofía value investing, y aberdeen parece que invierte en mercados emergentes.
Habría que estudiar más que hay detrás, gestores, mirar un poco morningstar para ver cuáles son las estrellas de sus fondos y en qué invierten.http://www.inversionenvalores.com
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Si alguien quiere invitación para plan amigo ING direct que se ponga en contacto por privado
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Originalmente publicado por calbot Ver MensajeHola gibbsgr,
El dividendo ha sido 0.195 y hoy ha cerrado a 2.71. Es un 7.2%, que ya está bien :-).
Saludos.
Tienes razón calbot. InteractiveBrokers te marca un 11%, pero cuando se mira los pagos es como tú dices. Ciertamente aún una RPD muy apetecible. Por cierto, os habéis fijado que horquillas más amplias tiene para la venta de puts?
Un saludo.
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Hola,
Sí, claro, calbot, como siempre.
Gestoras de fondos no hay muchas en el Mundo. Grandes son unas pocas, y las pequeñas no son una gran competencia. Más bien algo complementario. Las grandes y conocidas les dan confianza a la gente que invierte en fondos, y eso es una barrera de entrada importante.
Creo que ahora el tema está en la gestión pasiva (ETF) y la activa (como Aberdeen, Schroders, etc). Ahora la moda es la gestión pasiva, porque la mayoría de la gente está viendo las desventajas de la gestión activas, pero desconoce las desventajas de la gestión pasiva (lo explico en el hilo de "Más cosas sobre la Bolsa"). Creo que esta tendencia va a durar aún unos años más, por la inercia que tiene, y porque la mayoría de los que invierten en ETFs tardarán en darse cuenta de los problemas de los ETFs, y rectificar.
Así que en principio parece que para las gestoras como Aberdeen los próximos años no van a ser buenos. No van a crecer mucho, quiero decir, si se mantienen o crecen un poco, está bien. Y si la rentabilidad por dividendo inicial es del 8%, pues es una buena compra. Porque creo que pensando a más largo plazo la gestión activa va a seguir existiendo, y en algún momento habrá dinero de ETFs que vuelva a la gestión activa. También creo que las acciones crecerán, y le quitarán porcentaje a ambos (hablo a largo plazo), pero creo que todo crecerá, porque lo que va a pasar es que todo el mundo, en todo el Mundo, acabará invirtiendo, y habrá de todo.
malagueño, las modas de valor, emergentes, crecimiento, etc, van cambiando en el tema de los fondos. Creo que todas estas formas de invertir seguirán existiendo, así que es preferible comprar las gestoras que estén menos especializadas en la moda que haya en cada momento.
calbot, a mí no me sale ese canal en el mensual, pero no importa, la media mensual de 200 es suficiente:
Esta zona de mínimos debería ser un suelo de muy largo plazo. Para afinar más, pongo el semanal:
La zona que sombreo debería ser suelo. Puede ser doble suelo, triple, o algo que no tenga una forma estándar. Pero creo que esa zona debería ser el suelo.
Y ahora paso al diario:
Ese canal es ahora muy importante.
Si lo que está haciendo ahora es una ruptura falsa, entonces es probable que vuelva a caer a la zona 200-250.
Si no fuera una ruptura falsa, entonces la zona de compra probablemente esté en los 250-300, aproximadamente.
A día de hoy las probabilidades de que sea una ruptura falsa o no las veo equilibrados, creo que hay que seguirla muy de cerca los próximos días.
Todos esto debería ser un suelo de medio y largo plazo.
Saludos.
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Me suscribo al hilo para seguirla de cerca. Muy apetecible ese dividendo si es sostenible.
Seguimiento de mi proyecto: "Un alumno más"
[Coinc] Gana 25€ al abrir tu cuenta con mi referido: 21COINC111784
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Originalmente publicado por Invertirenbolsa Ver MensajeHola,
calbot, a mí no me sale ese canal en el mensual, pero no importa, la media mensual de 200 es suficiente:
Gracias por el repaso, como siempre.
Un saludo
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Hola,
Vale calbot, es por eso. Yo he probado los 2, y me gustan más los de escala aritmética ("normal") que los logartímicos. Los 2 valen, eso sí, si a alguien le van mejor los logarítmicos, lo veo bien.
El logarítimico es más real en cuanto a lo que gana la gente con cada movimiento, pero creo que la mayor parte de la gente piensa en términos artiméticos. Pero los 2 valen, y son útiles.
Creo que Aberdeen está terminando de formar su suelo (mensual):
Yo ya veo difícil poder comprarla más abajo, al menos "bastante" más abajo.
En el diario ha roto el canal bajista, y parece que inicia la subida:
Yo la veo para comprarla ya. Si tuviera algún pequeño retroceso, aún mejor, pero veo poco probable que tenga caídas significativas, y mucho más probable que ya esté finalizando el suelo e iniciando la subida de medio y largo plazo.
Saludos.
Gestionar dinero es algo que absolutamente todo el mundo, sin excepción, va a tener que hacer a lo largo de su vida. No solamente es imposible vivir sin gestionar dinero, sino que la forma en que se gestione es una de las cosas que más determinan la vida de una persona, para bien o para mal, en todos los sentidos. Libros publicados:
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Bueno, me he decidido a entrar.
Parece ser que el mayor problema es que tiene en rv emergentes mucho capital, la gestión pasiva y la debilidad de la libra. No sé si le puede estar afectando algo la burbuja de la renta fija. Está en un plan de eficiencia e inversión. Ha adquirido varías gestoras y al parecer la debilidad de la libra le ha afectado en los costes en el extranjero. En resumen, aparente temporalidad de los problemas (emergentes, Asia y debilidad libra) y otro tal vez no tan temporal (gestión pasiva). Difícil cuantificar.
Creo probable una bajada de dividendo. Este año ha sido casi el 100% del EPS. Si en 2017 mantiene el EPS por esta zona, es probable que baje el dividendo.
Con datos de 2016 es un 6,9% de rentabilidad. Si baja a la mitad, será 3,5%. Que no está bien, pero tampoco está mal.
Motivos para entrar:
1.- Con la libra teóricamente a favor
2.- técnicamente parece que esta en buena zona de largo plazo.
3.- cierto margen de seguridad. bajando el dividendo a la mitad, se quedaría en 3,5%. Que no está bien, pero tampoco mal.
4.- si mantiene el dividendo, me permitirá generar cash libre de fluctuación de moneda, destinado a reinvertir en UK.
5. Aparentes problemas temporales que habrá que vigilar si lo son.
6. En un plan de mejora de le eficiencia e inversiones.
7. Compromiso con el reparto del dividendo de más de 20 años continuados.
Motivos para la prudencia:
1.- es una empresa, un modelo de negocio y un mercado nuevo para mí.
2.- el brexit no tiene por qué salir bien, ni la libra bien parada.
3.- está en un plan de eficiencia, pero no tengo claro que el EPS no pueda bajar mucho más. Teóricamente las mejoras de eficiencia, las mejoras de emergentes y Asia y la libra (parece que ha aumentado sus costes) tiene que ser síntoma de no bajar mucho más el EPS de esta zona. Pero nada de estos motivos los veo garantizados.
4.- no sabemos cuándo volverá el capital a emergentes ni a Asia. Aunque es probable que no tarde. El miedo fue el año pasado.
5.- la burbuja de la renta fija. Tiene una parte importante allí. No sé cómo le puede afectar.
Posición:
Ahora me planteo una compra algo más grande de lo habitual. Más adelante ya veremos si dos o tres más. A largo plazo, no más del 3%, si llegara a conocerla bien y el comportamiento es adecuado.
Valoracion:
- per 2016. 284,16/20,5 = 13,86
- per 2015. 284,16/30 = 9,47
- rpd 2016 19,5/284,16 = 6,86
si consigue frenar la caída en 20,5, estaremos hablando de una buena inversión casi con total probabilidad.
- Datos:
1.- Todos los años, desde el 93 ha repartido dividendo. Así que veo veo más probable que lo pueda bajar que que lo pueda eliminar algún año.
2.- porcentaje en rv y rf. 29% y 22%.
- No es despreciable la rf que tiene. La mayoría es UK (43%) que intuyo que tienen una burbuja igual o más gorda que La euro zona.
- la rv es mayormente emergentes (38%) y Asia (33%).
3.- clientes institucionales mayormente.
4.- conocedores del contexto actual (pág 14 resultados 2016): Brexit, Trump, dudas emergentes (Rusia, Brasil), competencia fintech, gestión pasiva, regulación y usuario final que comienza a tomar más decisiones por sí mismo y ya no tanto a través de institucionales, que son sus clientes.
5.- la mayoría de clientes son de uk (57%) o USA (16). Así que no alcanzo a ver de que modo le puede afectar un brexit duro ni a nivel de las inversiones que tiene, ni a nivel de clientes. Más allá del 19% de clientes que tienen en el resto de Europa.
6. Los dos últimos años ha tenido cash negativo. (Pág 37), que atribuyen a la debilidad de la libra frente al euro y al dólar (
7. En proceso de reestructuración de costes (pág 35).
- A vigilar:
0.- la evolución del EPS. Si consigue mantenerlo estaremos ante una buena compra. Si le baja, puede que a estos precios sea una compra cara.
1.- las salidas de capitales este año. Si es emergentes como comentan, es fácil que ya pare. Si estamos hablando de algo más estructural como la gestión pasiva, seguirá bajando a buen ritmo. Eso para mí es señal de peligro y tal vez de salida del valor.
2.- la libra y el brexit. Le afectan en los costes operativos en el extranjero.
3.- como le afecta la renta fija. Esto no tengo claro como le puede afectar.
4.- empresas que va adquiriendo y el plan de eficiencia.
Links:
- Resultados: http://www.aberdeen-asset.com/doc.nsf/Lit/3E07E488B3800B5F8025808B003F1E5E/$File/121024584_AAMPLC.PDF
- pagina del inversor http://ir.aberdeen-asset.com/investo...ocaleHidden=en
- histórico dividendos https://es.finance.yahoo.com/q/hp?s=...=02&f=2017&g=v
- ficha morningstar http://quotes.morningstar.com/stock/...tcode=MLE&cur=Editado por última vez por yoe; 05/03/2017, 23:33:45.
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Hola, creo que hay bastantes motivos para pensar que esta haciendo suelo tecnico por esta zona. Las velas, el RSI, el comportamiento del volumen, e incluso el estocastico. Solo dos veces mas en los ultimos 17 años ha estado en estos niveles tecnicos, y han coincidido con suelo.
Este grafico es en frecuencia mensual, bastante menos preciso para el punto de entrada, pero bastante mas confiable para saber el momento tecnico en el que se encuentra el valor. Puede caer mas, pero pienso que esta mas que justificado pensar que por esta zona se puede estar haciendo suelo de LP.
Mi posicion:
- Ahora: doble.
- Otra normal si llega a la zona de 200/250 que comenta Gregorio.
- Me reservo un par de compras mas, que las hare o no, en funcion de resultados y lo que vaya viendo del valor.
Esto es lo maximo que me planteo para las compras a medio plazo.Editado por última vez por yoe; 06/03/2017, 00:52:43.
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Standard Life en negociaciones para adquirir ADN.
http://www.irishtimes.com/business/financial-services/standard-life-in-talks-to-acquire-aberdeen-asset-management-1.2998750
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Leyendo la noticia de Calbot no me queda claro si merece la pena entrar ahora o no.
"Based on Standard Life’s closing share price Friday of 378.50p, the deal would offer Aberdeen shareholders about 286.52p apiece, for a total value of about £3.78 billion based on Aberdeen’s 1.32 billion shares outstanding. Standard Life declined to comment on the valuation. The insurer, which has sold off insurance assets to focus on asset management, has a market value of £7.5 billion."
Cómo lo veis?
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