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Vodafone: Análisis Fundamental y Técnico (Reino Unido) (PR LP = 2%-4%)

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  • Luis79
    respondió
    Vodafone y Disney crean un reloj inteligente para los niños

    https://www.eleconomista.es/empresas...los-ninos.html

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    La filial de torres tiene un tamaño similar a Cellnex, como veis aquí:

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Nombre:	Vodafone torres.png
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ID:	442275


    La deuda la bajará más o menos según el precio al que la venda, lógicamente. Pero sí bajará el ratio deuda neta / EBITDA con esto.

    Y más adelante veo posible que esta filial se fusione con Telxius, y otras similares, para hacer un gran operador neutro de verdad. Si consiguen hacer un gran operador con las filiales de torres de varias grandes telecos creo que todas van a seguir ganando.

    A las 1,20 libras actuales la rentabilidad por dividendo de Vodafone es del 6,5%. Me parece muy buen precio, porque recordad además que el dividendo actual está reducido. Cuando recupere el anterior (que lo hará) esta rentabilidad por dividendo casi se va a doblar.

    Este es el mensual:

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Nombre:	Vodafone mensual.jpg
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ID:	442276


    Parece que ya ha hecho el suelo en 1 libra.

    Y este es el diario:

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Nombre:	Vodafone diario.jpg
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ID:	442277

    Da la sensación de que está fuerte, porque fijaros que rompió la media de 200 diaria con un hueco alcista, luego hizo un pullback a esa media de 200 rota, y ahora parece que vuelve a subir.

    Yo creo que el precio actual es muy bueno, porque además estos resultados son mejores de lo que se esperaba.


    Saludos.

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Muchas gracias a todos.

    La venta de las torres es para reducir deuda, como dice yoe. Así que no darán acciones de la filial de torres a los accionistas de Vodafone. Lo que pasará es que Vodafone venderá acciones de la filial de torres, y con ese dinero reducirá la deuda.

    Los resultados de Vodafone en su segundo trimestre de 2021 han sido algo mejores de lo previsto, porque el negocio le ha caído relativamente poco, y el recorte de costes va bien.

    Los resultados son estos:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Vodafone 2T 2021.png
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ID:	442265


    Fijaros que los ingresos solo le caen el 2,3%, por lo mismo que a las demás telecos: menos roaming por la caída del turismo, menos venta de terminales, menor actividad en general, etc. Pero una caída del 2,3% es relativamente poco.

    Y en cuanto al resultado neto vuelve a beneficios, tras las pérdidas contables del año pasado por la fusión de su filial en India. Esto es un BPA de 4,5 peniques.


    En Australia ha fusionado su filial con la de Hutchinson, para crear un operador convergente allí. Vodafone queda con el 25% de este nuevo operador convergente. Esta es una operación parecida a la de Telefónica y Liberty en el Reino Unido. A partir de ahora Vodafone cobrará dividendos de esa filial, que será más eficiente.

    Un ejemplo del recorte de costes es que ha cerrado 500 tiendas en los últimos meses, porque los clientes se van acostumbrado a relacionarse por internet y hacer por ahí sus gestiones.

    Las sinergias con Liberty en Alemania van mejor de lo previsto:

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Nombre:	Vodafone Alemania.png
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ID:	442266

    Como veis, el ahorro de costes va con 6 meses de adelanto sobre lo previsto. Y os he marcado que si no fuera por la caída del turismo que veis ahí (roaming) el EBITDA habría mejorado más.

    En España también mejora la rentabilidad. Ya le está saliendo bien haber dejado de pagar por el fútbol:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Vodafone España.png
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ID:	442267


    Además del ahorro del fútbol también está haciendo un ahorro de costes muy importante en España. Aquí ha cerrado el 20% de las tiendas, por ejemplo, como veis ahí.

    El ratio deuda / EBITDA le ha subido algo:

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Nombre:	Vodafone deuda.png
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ID:	442268

    Ahí veis que el objetivo de Vodafone es que esté en 2,5-3 veces, y que ahora ya ha subido hasta las 3 veces. Pero con la salida a Bolsa de las torres, que ahora veremos, la deuda bajará.

    Y las previsiones para 2021 son estas:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Vodafone 2021.png
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ID:	442269


    Va a poder mantener el dividendo en 0,09 euros.


    (sigo)

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  • Semox
    respondió
    Earnings H1FY21 VOD

    https://investors.vodafone.com/sites...nouncement.pdf

    Presentación: https://investors.vodafone.com/sites...esentation.pdf

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  • Luis79
    respondió
    Vodafone se suma a Telefónica y entra en el negocio de alarmas con Securitas

    https://www.eleconomista.es/telecomu...Securitas.html

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  • Luis79
    respondió
    Vodafone se lanza a por MásMóvil para anticiparse a otros interesados

    https://www.eleconomista.es/empresas...teresados.html

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  • yoe
    respondió
    Originalmente publicado por xotneb Ver Mensaje

    Sabeis como seria la IPO?
    a los actuales accionistas de VODAFONE nos darían parte del pastel?
    No creo. El fin es sacar financiación, así que se intuye que la venderán al mercado.

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  • Semox
    respondió
    Originalmente publicado por xotneb Ver Mensaje

    Sabeis como seria la IPO?
    a los actuales accionistas de VODAFONE nos darían parte del pastel?
    De momento no leí nada al respecto, simplemente que funciona como una filial. En cuanto aparezca algo más de info la comparto aquí.

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  • xotneb
    respondió
    Originalmente publicado por Semox Ver Mensaje
    Parece interesante la filial de torres. Si no me equivoco está prevista la IPO a principios de 2021, estaré atento.
    Sabeis como seria la IPO?
    a los actuales accionistas de VODAFONE nos darían parte del pastel?

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola Sermox,

    Sí, así es. Los 3 principales operadores de torres de Europa son Cellnex, Telefónica y Vodafone.

    Y hay una divergencia muy importante en la valoración, que os comento en el hilo de Cellnex, a favor de las telecos.

    Y sí, la idea de Vodafone es sacar su filial de torres a Bolsa en 2021.


    He vuelto a subir el gráfico semanal en el mensaje anterior, porque no se veía bien.


    Saludos.

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  • Semox
    respondió
    Parece interesante la filial de torres. Si no me equivoco está prevista la IPO a principios de 2021, estaré atento.

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    A Vodafone también la veo muy barata.

    Por ejemplo, al precio actual de 1,20 libras (con el dividendo ya reducido a 0,09 euros) cotiza con una rentabilidad por dividendo del 6,8%. Y creo que el dividendo irá subiendo hacia los niveles anteriores de 0,15, y los superará.

    Como la situación general sigue a medio gas, la zona de compra que creo que es la mejor ahora es la de 1,05-1,20 (gráfico semanal):

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Vodafone semanal.jpg
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ID:	434506


    Saludos.

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    Muchas gracias, semox.

    Mesurado, es que hay muchas empresas europeas que en el primer y tercer trimestre solo dan la cifra de ingresos, de la cuenta de resultados. Y Vodafone es una de ellas. Pero dan cifras de clientes, y otras, que ahora veremos.

    Los resultados que ha presentado ahora Vodafone son los de su primer trimestre de 2021, y como se esperaba el parón le ha afectado poco. Estos son los ingresos:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Vodafone ingresos.png
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ID:	434207


    Como veis han bajado solo el 1,4%, que es bastante poco. Caen porque al haber menos viajes los turistas (y viajes de trabajo también) han gastado menos en romaing.

    En cuanto a número de clientes el crecimiento es bueno:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Vodafone clientes.png
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ID:	434208


    Veis que en Europa crecen los clientes de contrato, los de banda ancha, y los convergentes. Estos son los que dan mayor margen de beneficios.Y baja el churn (los que se cambian a otras empresas).

    En África también hay un buen crecimiento del número de clientes.

    Así que a pesar de que los ingresos hayan caído un poco por el parón, la tendencia de los clientes de calidad es hacia arriba.

    Para todo 2021 mantiene su previsión de tener un EBITDa similar, o ligeramente inferior, al de 2020. Y también mantiene su previsión de reducir los costes en 400 millones de euos.


    Una cosa importante es que ha presentado ahora también la filial de torres, y tiene un tamaño similar al de Cellnex.

    Estas son las torres que tiene, y como están repartidas:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Vodafone torres.png
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ID:	434209


    Cellnex tiene 60.000 torres, así que la filial de Vodafone tiene algo más de tamaño.

    Y los resultados que habría tenido esta filial en 2020, si hubiera existido ya el año pasado, serían estos:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Vodafone torres 2020.png
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ID:	434210


    Lo mejor es compararlos también con Cellnex, que tuvo unos ingresos de 1.000 millones y un EBITDA de 643 millones de euros.

    Así que la filial de torres de Vodafone es similar a Cellnex, y en este momento Vodafone solo capitaliza el doble que Cellnex. Y Vodafone tiene lo que Cellnex (esas 68.000 torres), y todas las redes de todos los países en los que está, etc.

    Creo que es otro buen ejemplo de lo baratas que están las telecos europeas.

    Archivos Adjuntos

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  • Semox
    respondió
    Earnings Q1 FY21 de Vodafone:

    -Presentación https://investors.vodafone.com/sites...esentation.pdf

    -https://investors.vodafone.com/sites...ate_Report.pdf

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  • Mesurado
    respondió
    Buenas.

    En las presentaciones trimestrales de Vodafone veo que sólo muestran las cifras de ingresos, no hablan de los beneficios, ¿sabe alguien por qué hacen eso?

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    Tranquilidad, por favor . Son momentos de mucha tensión para todos, comprendeoos los unos a los otros, por favor.

    El DRIP es:

    1) Cobrar un dividendo normal, con la fiscalidad normal

    2) Reinvertirlo con bajas comisiones.


    Ya me lo he apuntado para hacer un vídeo sobre ello.

    En este momento me parece muy bien coger el DRIP, para reinvertir el dividendo de Vodafone en más acciones de Vodafone.

    En las últimas declaraciones de los directivos de Vodafone veo algo más de optimismo por cómo está avanzando el tema de las filiales de torres, o la mejora de la rentabilidad por haber renunciado al fútbol en España.

    Y los resultados de 2019/2020 ya os comenté que estuvieron bien.


    La subida de la cotización se frenó, porque creo que es lo lógico. Se terminó el encierro, pero veo a toda la economía mundial "a medio gas". La actividad está mejor que en pleno encierro, lógicamente, pero aún está (creo, esto es una opinión que no se puede medir) "bastante" por debajo del nivel de julio de 2019 (por comparar justo con 12 meses antes, el inicio del verano).

    Así que creo que hay que seguir procurando comprar en caídas, y evitar la sensación de que una empresa se "nos escapa" cuando tenga una subida brusca.

    Vamos a ver el semanal de Vodafone:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Vodafone semanal.jpg
Visitas:	1677
Size:	1249 KB
ID:	433035

    Por fundamentales creo que las 1,10-1,30 es muy buena zona de compra.

    Mirando el gráfico, y teniendo en cuenta lo que comento de la situación económica general, creo que se puede bajar la zona de compra a las 1-1,20 libras.

    En 1,10 libras la rentabilidad es del 8,2%. Y creo que el dividendo actual está bastante por debajo del potencial de Vodafone.


    Creo que dentro de no mucho deberíamos ver una operación de Vodafone en el Reino Unido similar a la de Telefónica, porque Vodafone también tiene que alcanzar la convergencia alli.

    Y creo que la fusión de Telefónica y Liberty es buena también para Vodafone, porque supone que 2 antiguos competidores pasan a ser ahora solo 1.

    Lógicamente, aunque depende de las cifras, creo que una fusión/compra de Vodafone en el Reino Unido sería positiva (y creo que es seguro que va a suceder, aunque no podamos saber ahora ni el momento ni los detalles de esa operación).


    Saludos.

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  • yoe
    respondió
    Originalmente publicado por bikersoy Ver Mensaje
    Esta discusión vuestra no aporta nada ni al tema ni al foro.
    Al final las palabras se pueden malentender en un texto, y lo estáis llevando a otro nivel.
    Yo opino todo lo contrario. Estamos hablando de Vodafone, del DRIP, del exceso de confianza del nuevo, y de que ese exceso de confianza es la antesala de problemas futuros en su patrimonio.

    Está entrando mucha gente nueva en RV. No es exclusivo del foro, pero si está ocurriendo en el foro también. Así que igual alguno de ellos agradece que le adviertan que sopesen un poco más sus decisiones y que de la misma manera que no se compran un coche sin saber lo que es una rueda y que se llama rueda, no pueden meter su capital a lo loco en activos sin saber unos mínimos.

    Es la antesala de problemas futuros. En el mejor de los casos aprenderán y aceptarán su error, y en el peor, despotricarán de aquella persona en la que descargaron su responsabilidad de informarse.

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  • yoe
    respondió
    Originalmente publicado por automatizador Ver Mensaje


    Te veo confuso.

    Sobre la aclaración del DRIP te dí las gracias, con un "gracias".

    Sobre el tono, la soberbia y chulesca coletilla (que no aportaba nada) que añadiste referente a que me leyera todo el hilo, te respondí de la misma forma.
    Curioso que lo percibas en mi post y no en el tuyo.

    Te aclaro que "a lo loco" será tu percepción, porque estoy estudiando a fondo los libros de Gregorio, y fué él el que me animó a empezar a invertir aunque no tuviera
    conocimientos profundos del tema.
    Si el DRIP es la opción entre efectivo y acciones, me parece un tema bastante leve. Loco sería no saber qué son los fundamentales, etc.

    Con esto finalizo nuestro debate,ya que no quiero enturbiar más el foro de Gregorio. No responderé a tu posible respuesta.
    Tu ‘gracias’ no resultó creíble en el contexto del resto del mensaje.

    Haz lo que quieras. Es tu dinero y tu patrimonio. Te digo que en mi opinión vas muy a lo loco y que conviene que dediques un mínimo de tiempo a informarte. Que no todo te lo van a poder resolver ‘hombres con tiempo libre’. Hay unos mínimos. Y no saber que es el DRIP ni que se llama DRIP cuando vas a recibir un dividendo de vodafone en pocas semanas, indica lo que después confirmaste: que no le has dedicado ni 5 min a informarte del activo en el que vas a poner tu patrimonio y tu fe en el largo plazo. Eso es muy arriesgado.


    La forma en que planteaste la pregunta indica un modo de actuar que es la antesala de esta otra:
    Gregorio, el mercado me paga 1 euro por esta acción que compre a 5 euros. ¿Es el comportamiento normal del mercado? ¿Paga siempre así a sus partícipes las empresas solidas? Gracias
    o esta otra:
    Gregorio, Hacienda me ha escrito una carta pidiéndome no sé qué dinero por una remuneración extranjera que no declare. Me piden el dinero, más los intereses de demora, más la multa por mala fe. ¿Es la forma normal de actuar de Hacienda? ¿Trata siempre así a los inversores de Largo Plazo?. ¿Esto tendrá que ver con aquello del DRIP? Gracias.
    Y cuando eso te ocurra, no podrás escudarte en que leíste a Gregorio e interpretaste que decía no sé qué. El daño lo tendrás hecho. Será Sobre tu patrimonio, no el de Gregorio. Y será irreversible. Si tú ahora dedicas tiempo, no estás malgastando tu tiempo, estás ahorrando tiempo futuro y dinero (y disgustos).

    No se si se te ocurriría comprarte un coche sin informarte y después, una vez desembolsados los 20 mil euros, ya plantearle al comercial que que es eso que da vueltas. Que si es normal que el coche lleve esas cuatro cosas dando vueltas en el suelo. Que si eso es lo normal de los coches.

    Pues eso es lo que te digo. Que eres libre, que es tu dinero, pero que hay unos mínimos y tu plan de que ya me lo arreglará Gregorio cuando tenga un problema tiene muchas cartas de no funcionarte a largo plazo.
    Editado por última vez por yoe; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/6494-yoe en 13-06-2020, 11:16 PM.

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  • bikersoy
    respondió
    Esta discusión vuestra no aporta nada ni al tema ni al foro.
    Al final las palabras se pueden malentender en un texto, y lo estáis llevando a otro nivel.

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  • automatizador
    respondió
    Originalmente publicado por yoe Ver Mensaje

    Efectivamente, así es. De hecho, lo normal no es solo informarte de las que llevas en cartera, sino también de las que tengas en radar. Que no supieras lo que era el DRiP estando en Vodafone indicaba que eras principiante y que estabas entrando a lo loco. Así que decidí emplear mi tiempo en ayudarte a resolver la duda y advertirte que te lo tomaras con algo más de calma. Que el DRIP es algo muy básico y si no sabías ni eso corrías el riesgo de dar muchos palos de ciego.

    ¿tu respuesta? Chulearte y mofarte de la persona que te ayudo.

    Te veo confuso.

    Sobre la aclaración del DRIP te dí las gracias, con un "gracias".

    Sobre el tono, la soberbia y chulesca coletilla (que no aportaba nada) que añadiste referente a que me leyera todo el hilo, te respondí de la misma forma.
    Curioso que lo percibas en mi post y no en el tuyo.

    Te aclaro que "a lo loco" será tu percepción, porque estoy estudiando a fondo los libros de Gregorio, y fué él el que me animó a empezar a invertir aunque no tuviera
    conocimientos profundos del tema.
    Si el DRIP es la opción entre efectivo y acciones, me parece un tema bastante leve. Loco sería no saber qué son los fundamentales, etc.

    Con esto finalizo nuestro debate,ya que no quiero enturbiar más el foro de Gregorio. No responderé a tu posible respuesta.

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