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Kraft Heinz Company: Análisis Fundamental y Técnico (EEUU) (PR LP = 2%-4%)

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  • Originalmente publicado por nineok Ver Mensaje
    en los nueve primeros meses se la cuenta de los cash flow sería la siguiente:
    - operaciones: 899M
    - CapEX: 594
    - FCF: 305M

    en dividendos llevaban gastados 2421M por lo que sale un balance de -2116M.

    [ATTACH=CONFIG]13598[/ATTACH]

    si consideramos esto como el 75% de los cash flows totales echemos las siguientes suposiciones:
    - operaciones: 1200M
    - CapEX: 792M
    - FCF: 408M
    - Dividendos 2018: 2946. lo que deja un agujero de 2540M.

    con la bajada del dividendo el agujero quedaría en unos 1300M.

    Siendo sinceros con nosotros mismos, creo que Krafft en estos momentos es una de esas inversiones en la que no vale decir "joder que ha pasado para que se derrumbe". En estos momentos diría que es casi más una inversión "value", que de un barco que necesita un pequeño giro de nada para reconducir la situación.

    Estamos hablando de un ratio deuda/FCF de 60, y el FCF no cubre ni siquiera lo distribuido en dividendos. el resultado operativo cubre 5x los intereses a pagar y este ratio sí que es normal.

    el principal problema que tiene KHC en estos momentos es la incapacidad de generar flujo de caja libre (que es con lo que se paga la deuda) y solucionar esto no es valadí.

    para hacernos una idea, os pongo diferentes ejemplos (la deuda no es deuda neta y en el FCF no esta descontado el dividendo):
    - GIS
    - ratio deuda/FCF= 7.64
    - resultado operativo/intereses= 5.37

    - K
    - ratio deuda/FCF= 9.29
    - resultado operativo/intereses= 5.94

    - McMormick
    - ratio deuda/FCF= 7.06
    - resultado operativo/intereses= 5.38

    - JM Smucker
    - ratio deuda/FCF= 5.59
    - resultado operativo/intereses= 6.28

    - Coca Cola
    - ratio deuda/FCF = 6.93 (en estos momentos lo que reparte en dividendos es mayor que el FCF y esto tampoco es bueno)
    - resultado operativo/intereses = 10.64

    - Pepsi
    - ratio deuda/FCF = 5.21
    - resultado operativo/intereses = 6.63

    - T (que esta muy endeudada y se le esta poniendo en duda por ello)
    - ratio deuda/FCF= 7.45
    - resultado operativo/intereses= 3.29

    - TEF
    - ratio deuda/FCF= 10.75
    - resultado operativo/intereses= 2.47

    - VOD
    - ratio deuda/FCF= 9.04
    - resultado operativo/intereses= 2

    Yo he entrado con 35$ la acción y entrare otra vez si la acción baja de los 30$, pero tengo claro que la exposición a KHC a finales de este año no será superior a al 2% de la globalidad de la cartera. Buffet ya ha dicho que vender, no va vender, lo que no se es si aceptará que siga la dirección que ha estado hasta ahora.

    hace un par de años creo que dejo el consejo y no me sorprendería que volviera y condicione el "como hacer las cosas".
    No entiendo como con un EBITDA de 6697M acabamos en un FCF tan ridículamente bajo.

    Comentario


    • Lo que me tienta esta empresa...que pena no tener la cartera mas madura....todos aconsejan que no se compren estas empresas con incertidumbre...yo mismo me lo aconsejo a mi mismo jeje, veremos si seré capaz de contenerme...pero cuesta dejar pasar una empresa así a estos precios...

      A ver si gasto el tiro que me queda para EEUU y y me olvido ya de KHC...a ver por cual me decido...
      Editado por última vez por Mow!; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/8123-mow en 26-02-2019, 09:13 PM. Razón: Cambiar "carta" por "cartera"

      Comentario


      • Entonces compañer@s qe DPA tiene KHC despues del recorte?
        ⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭ ⚭⚭⚭⚭⚭

        "Alguien se sienta hoy en la sombra de un arbol que planto hace mucho tiempo"

        "Solo cuando baja la marea se sabe quien nadaba desnudo"
        Warren Buffett

        "El destino de un inversor lo marca su estomago , no su cerebro"
        Peter

        Comentario


        • Originalmente publicado por Mow! Ver Mensaje
          Lo que me tienta esta empresa...que pena no tener la carta mas madura....todos aconsejan que no se compren estas empresas con incertidumbre...yo mismo me lo aconsejo a mi mismo jeje, veremos si seré capaz de contenerme...pero cuesta dejar pasar una empresa así a estos precios...

          A ver si gasto el tiro que me queda para EEUU y y me olvido ya de KHC...a ver por cual me decido...
          1.60$
          Twitter: @nineok1

          hilo:
          https://www.invertirenbolsa.info/for...CTO-NINEOK-9oK

          Comentario


          • Originalmente publicado por Adrián81 Ver Mensaje
            No entiendo como con un EBITDA de 6697M acabamos en un FCF tan ridículamente bajo.
            Yo de contabilidad estoy muy pez, pero el FCF, según San Google es esto:

            Flujo de caja o fondos libre, en inglés denominado free cash flow (FCF). Es el dinero disponible en la empresa una vez cubiertas las necesidades de reinversión en activos fijos y en necesidades operativas de fondos, considerando que no existe deuda y que por consiguiente no hay cargas financieras.Su cálculo se realiza a través del flujo de caja operativo, al cual se le suman o se le restan los cambios en el capital de trabajo neto así como las inversiones en propiedad, planta o equipo y las realizadas en otros activos no corrientes. El FCF puede ser distribuido para pagar a los accionistas y cubrir la deuda (tanto el principal como los intereses) con los acreedores de la empresa. Para calcular los FCF futuros se debe hacer una previsión del dinero que recibiremos y que deberemos pagar en cada uno de los periodos. Sin embargo, para la valoración de empresas se deberá prever flujos de fondos a mayor distancia en el tiempo.


            Eso, a mi parecer, significa que el FCF es lo que queda del flujo de caja operativo luego de invertir. Eso quiere decir que puede variar mucho. Me recuerda al caso de Ferrovial, que tiene unos resultados muy volátiles porque a veces tienen que financiar la construcción de grandes obras pero el dividendo lo paga con las autopistas, que aportan un flujo de efectivo muy estable.

            El EBITDA creo que es lo más representativo, porque es bastante parecido al flujo de caja operativo que el FCF. Al EBITDA luego se le van restando sus siglas (devaluaciones y amortizaciones, como lo del fondo de comercio que ha hecho caer el patrimonio neto), los intereses y los impuestos, y con lo que queda, se paga principal (deuda), inversiones, recompra de acciones y dividendo.

            Agradeceria que alguien con mayores conocimientos me lo confirmase, porque así yo también salgo de dudas, que KHC me parece una buena oportunidad.

            Comentario


            • Solo puedo decir que se ha pasado de frenada,o comienza a subir o nos vamos a 20,n.p.i.

              Comentario


              • Originalmente publicado por Mow! Ver Mensaje
                Lo que me tienta esta empresa...que pena no tener la cartera mas madura....todos aconsejan que no se compren estas empresas con incertidumbre...yo mismo me lo aconsejo a mi mismo jeje, veremos si seré capaz de contenerme...pero cuesta dejar pasar una empresa así a estos precios...

                A ver si gasto el tiro que me queda para EEUU y y me olvido ya de KHC...a ver por cual me decido...
                No te entiendo. sI realmente te gusta la empresa no se porque no la compras o porque te contienes, si es una empresa valida y aciertas en tu gusto, pocas veces un empreson puede caer tanto.

                yo lo tengo claro, me dije que si caia entre 30% y 40% entraba.

                iba a entrar ayer, pero visto la caida de hoy voy a esperar, pero entrare esta semana 100% salvo que no pare de bajar dia a dia.

                Comentario


                • aqui se vienen los enganchados a sufrir y esperar que alguna vez pare de bajar,hay que esperar,posiblemente halla un hecho relevante ,porque no me fio que no hagan algo con ella,llamale ampliacion,opa,etc,paciencia que nos queda,animo y suerte,el abuelo algo sabe que no quiere decir

                  Comentario


                  • Uno de los principios de Buffet es la confianza en las directivas y la integridad que les exige a las mismas, por eso me intriga tanto la investigación y el dinero no declarado que ha aparecido.

                    Vamos a ver cómo evoluciona...

                    Un saludo
                    Técnico industrial e inversor particular a largo plazo. Inversión en bolsa segura y consciente. Cultura financiera, dividendos e interés compuesto.

                    Canal de Youtube: Santiago Trigo - Nuestra Economía Colectiva
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                    Comentario


                    • Buffett hablando sobre KHC en la CNBC...

                      https://www.youtube.com/watch?time_c...&v=IEP7RUKuI0U

                      Saludos !
                      "El mayor peligro que corremos no es que nuestros objetivos sean demasiado elevados y no lleguemos a ellos, sino que sean demasiado bajos y los alcancemos" Miguel Ángel.

                      Comentario


                      • A raiz del comentario que hace Gregorio en el hilo de Acciona, que ahora mejor centrarse en Kraft, veis ya posibilidades de entrar o esperarias a que cayese un poco mas.

                        Gracias de antemano

                        Comentario


                        • Originalmente publicado por AMD Ver Mensaje
                          A raiz del comentario que hace Gregorio en el hilo de Acciona, que ahora mejor centrarse en Kraft, veis ya posibilidades de entrar o esperarias a que cayese un poco mas.

                          Gracias de antemano
                          Kraft Heinz ahora mismo es una apuesta de riesgo y depende mucho de tu perfil inversor. La deuda es muy elevada, los flujos de caja no dan para pagar deuda y dividendo y las inversiones necesarias. La industria alimentaria está sometida a una enorme presión por parte de grandes distribuidores y marcas blancas. Yo me esperaría unos meses a ver cómo evoluciona el negocio y si es capaz de darle la vuelta. Ahora mismo lleva tres años reduciendo cash flow y en 2020-2022 tiene grandes vencimientos de deuda.

                          Comentario


                          • Las prisas, siempre la prisas, darle la vuelta puede llevarles seis meses y si se va que se vaya yo no entraría en plena bajada, mejor esperar que se pongan de acuerdo

                            Comentario


                            • Buenos días:

                              Una vez dentro, sería aconsejable ponerle un stop?
                              En qué punto?

                              Gracias.
                              Ofrezco mi experiencia como escritor a quien esté interesado en escribir un libro sobre Bolsa (o lo que se tercie)

                              MP: MSFT, GOOGL, NKE, DIS, BA, FB, INTC, ACN, PINS, PFE, ZTS, SPG, O, WELL, VTR, EPR, WM, UBER, GCO, CIE, LVMH, AIR, RNO, RDSA, RACE

                              RIESGO: EZE

                              Comentario


                              • Originalmente publicado por Miguel en Acción Ver Mensaje
                                Buenos días:

                                Una vez dentro, sería aconsejable ponerle un stop?
                                En qué punto?

                                Gracias.
                                Compañero si la quieres para LP no necesitas stop.
                                ⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭ ⚭⚭⚭⚭⚭

                                "Alguien se sienta hoy en la sombra de un arbol que planto hace mucho tiempo"

                                "Solo cuando baja la marea se sabe quien nadaba desnudo"
                                Warren Buffett

                                "El destino de un inversor lo marca su estomago , no su cerebro"
                                Peter

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                                • Una vez dentro y siguiendo la estrategia B&H no deberias vender. A largo plazo será una buena inversión.
                                  A corto, creo que lo mejor ahora mismo es mantener sin comprar más, al menos hasta que publique las cuentas auditadas y veamos los flujos de caja.
                                  A corto le está perjudicando mucho el contexto acual de bajo paro en EEUU y el consiguiente aumento de costes. La fortaleza del dolar no ayuda tampoco. Pero esta situación no será asi para siempre y la gente va a seguir comiendo igual.
                                  El impacto de los ajustes contables es normal, porque lo que no era normal era que cotizara por debajo del valor contable. Yo pensaba que tras la fusión en pocos años veríamos incrementar mucho el ebitda y consecuentemente se dispararía la cotización, pero obviamente me equivoqué. A largo plazo llegará la robotizacion, los transportes de mercancia en vehiculos autónomos y todo esto abaratará mucho los costes que ahora le ahogan. Creo que a largo es apuesta segura.

                                  Comentario


                                  • ¿Pero si a largo es apuesta segura, no seria bueno comprar ahora que tiene estos problemas temporales? Lo digo porque si esperas a nuevos resultados y mientras tanto pega un subido no habrás perdido una buena oportunidad de compra?.

                                    Comentario


                                    • Ya tengo el peso en mi cartera que quería de esta empresa. En pricipio prefiero diversificar aunque pueda estar perdiendo una buena oportunidad, aunque si baja más o mejora un poco la situación y parece que hace suelo, me plantearía incrementar un poco más. No sería la primera vez que me precipito y pierdo mejores precios, aunque también me ha pasado lo contrario.

                                      Comentario


                                      • ¿unilever se plantea comprar kraft?

                                        https://cincodias.elpais.com/cincodi...62_578527.html

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                                        • Libros de Gregorio Hernández Jiménez (invertirenbolsa.info)
                                          Nasdaq le tira de las orejas a KHC por retrasarse en la presentacion del "FORM 10-K".

                                          https://www.businesswire.com/news/ho...0315005565/en/

                                          En el 10-K es donde obligatoriamente KHC tiene que presentar TODOS los estados financieros, CASH FLOW incluido (que en este caso es lo que tantos estamos esperando).

                                          El hecho de que el FCF sea pobre, podría incluso poner en duda el dividendo actual y por tanto la acción podría volver a tener otra caída importante. Esto lo comento si es que alguien esta viendo la acción interesante por su RPD actual.
                                          Twitter: @nineok1

                                          hilo:
                                          https://www.invertirenbolsa.info/for...CTO-NINEOK-9oK

                                          Comentario



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