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Allianz: Análisis fundamental y técnico (Alemania) (PR LP = 2%-4%)

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  • cherlewis
    respondió
    Originalmente publicado por rickymorty Ver Mensaje
    Allianz está bajando con fuerza. Está a precios que Invertirenbolsa consideraría muy buenos. Por algún sitio he visto que Allianz es (entre muchas otras) tenedora de deuda de Evergrande... Pero no tengo ni idea de cuánto dinero estaríamos hablando, y si eso podría suponer un riesgo para la aseguradora alemana. Estoy intentando separar lo que es un riesgo real de lo que es ruido... Porque llevaba ya unas semanas queriendo ampliar Allianz y los precios actuales son muy buenos, pienso yo.
    Lo mismo me pasa a mí. La llevo siguiendo tiempo para añadirla por primera vez en mi cartera pero ahora con el tema de la inmobiliaria china, no sé si seguirá bajando. La verdad que no sé a cuántos valores de la bolsa afectará. Hoy desde luego a afectado a casi todos. Gregorio podría iluminarnos un poco.

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  • rickymorty
    respondió
    Allianz está bajando con fuerza. Está a precios que Invertirenbolsa consideraría muy buenos. Por algún sitio he visto que Allianz es (entre muchas otras) tenedora de deuda de Evergrande... Pero no tengo ni idea de cuánto dinero estaríamos hablando, y si eso podría suponer un riesgo para la aseguradora alemana. Estoy intentando separar lo que es un riesgo real de lo que es ruido... Porque llevaba ya unas semanas queriendo ampliar Allianz y los precios actuales son muy buenos, pienso yo.

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    Es un poco raro ese tema de los fondos. Con el parón económico todos los mercados bajaron, y nadie podía haber evitado eso.

    Los fondos de la disputa son unos fondos que se comercializaban diciendo que se protegían con opciones de caídas de los mercados. Eran fondos que vendían a otros fondos.

    No sé los detalles de los contratos, pero nadie puede salvarse de situaciones excepcionales.

    Es decir, se pueden comercializar ese tipo de fondos, pero dejando claro que si la situación es "demasiado" excepcional tampoco los derivados funcionan, porque dejan de tener liquidez, etc.

    Y entiendo que todo el mundo (incluidos los directivos de Allianz y sus clientes de fondos de pensiones) tiene que tener claro que nadie puede contemplar todas las situaciones de corto plazo que puedan llegar a darse. Esto es básico para entender los mercados, y la vida. Desde luego, si el contrato estaba hecho de que aseguraban al 100% que esos fondos no tendrían nunca pérdidas de corto plazo, estaba mal hecho por parte de Allianz.


    De momento los resultados del segundo trimestre han estado muy bien:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Allianz 2T 2021.png
Visitas:	1633
Size:	2934 KB
ID:	462761



    Fijaos que los ingresos no crecen mucho (3,1%). Lo que hace que suban tanto el EBIT (37%) y el BPA (65%) es la normalización de la situación en cuanto a los siniestros, respecto al primer semestre de 2020 (tuvo que pagar mucho por cancelaciones de eventos, por ejemplo).

    El ratio combinado baja al 93,4%, que está bastante bien.

    Y la solvencia es del 206%, lo cual le permite hacer nuevas recompras de acciones, como la que acaba de anunciar:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Allianz previsiones.png
Visitas:	935
Size:	236 KB
ID:	462762


    Una recompra de 750 millones es aproximadamente el 0,9% del capital social de Allianz. No es que sea mucho, pero está bien.

    Y en cuanto a la previsión que da para 2021 es la que veis también ahí. Es una previsión para el EBIT. Mantiene el rango en 11.000-13.000 millones, pero ahora cree que probablemente estará en los 12.000-13.000 millones. Esto supone un BPA de alrededor de 20 euros, aproximadamente.


    En todas estas previsiones no está incluida esa disputa legal que nos puso jcj. Es posible que eso le pueda llegar a suponer alguna pérdida en algún momento, pero sería un problema temporal, que no afectaría a su valoración a largo plazo.

    Con todo esto ha caído a la zona de compra que os comentaba, así que para mi está en buena zona de compra. A pesar de que ese tema le pueda suponer una pérdida puntual en algún momento.

    Cotiza a 200 euros, que es un PER de 10 veces y una rentabilidad por dividendo del 4,8%. Yo creo que es muy buena compra.

    Este es el gráfico semanal:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Allianz semanal.jpg
Visitas:	942
Size:	4143 KB
ID:	462763


    En 190-200 euros creo que es muy buena compra por fundamentales.

    Y por técnico está en la media de 200, y en el soporte que supone la apertura del hueco bajista por el inicio de los parones. Así que es una zona de soporte importante, que debería ser el suelo de esta caída.


    Saludos.

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  • Silver Sonic
    respondió
    Vaya, pues al final la cotización ha vuelto a subir. Debí haber comprado las acciones el otro día. Pero bueno, ya habrá otras buenas oportunidades. Todavía estoy comenzando.

    Saludos.

    Dejar un comentario:


  • Tauron
    respondió
    El viernes publica resultados. Yo espero que con la mala noticia de esta semana todavía baje más y entrarle la semana que viene.

    un saludo

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  • Silver Sonic
    respondió
    Pues yo creo que voy a aprovechar la caída que está teniendo para comprar algunas acciones. Allianz me parece una buena empresa y me da buenas sensaciones. Soy un principiante todavía, pero no sé, diría que es buena para largo plazo a pesar de la caída. ¿Qué os parece?

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  • Jcj
    respondió
    siguen las malas noticias...

    https://www.investing.com/news/stock...-funds-2576082

    a ver en que queda eso, pero no pinta bien!

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    Mirad el gráfico semanal de Allianz:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Allianz semanal.jpg
Visitas:	1305
Size:	4075 KB
ID:	459188


    A 220 euros es buena compra por fundamentales, pero veis que no consigue romper esa resistencia, y que el MACD empieza a girarse a la baja.

    Así que es posible que se pueda comprar en los 190-200 euros.


    Saludos.

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Muchas gracias a todos.

    Mesurado, creo que la respuesta que dio Allianz sobre las recompras y las mascarillas es muy buena y sincera. Hace mucha falta decir la verdad siempre y en todos los lados, por eso creo que esa respuesta de Allianz es muy buena, porque es muy clara.

    Los resultados de Allianz en el primer trimestre de 2021 han sido muy buenos:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Allianz 1T 2021.png
Visitas:	1445
Size:	2042 KB
ID:	456699


    Los ingresos le caen el 2,6% porque la actividad sigue siendo algo baja, pero la siniestralidad ha mejorado mucho y por eso el BPA crece el 93%.

    Este año es bueno comparar con 2019, y en el primer trimestre de 2019 el BPA fue de 4,65 euros. Así que el BPA de 2021 es un 33% más alto que el de 2019. Muy buen resultado.

    Los motivos principales de estos resultados tan buenos, a pesar de que la actividad siga algo baja y le hayan caído los ingresos, son:

    1) Ha habido muchas menos catástrofes naturales. Esto también lo vimos en los resultados de Mapfre

    2) Se han normalización de los siniestros (cancelación de eventos y demás) respecto al primer trimestre de 2020. Y lo mismo que le ha pasado a Mapfre, como los coches se siguen moviendo menos de lo normal la siniestralidad de los seguros de automóviles sigue estando por debajo de lo normal.

    3) La siniestralidad de los seguros de crédito (el negocio de Catalana Occidente, además de los seguros "normales") también ha mejorado mucho, porque la situación es más normal que en el primer trimestre de 2020.

    4) El negocio de gestión de activos está en niveles récord


    Todo esto ha hecho que mejore mucho el ratio combinado hasta el 93%, que es un nivel muy bueno. Aquí veis la mejora del ratio combinado con detalle:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Allianz ratio combinado.png
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ID:	456700


    Casi toda la mejora se debe la mejora de la siniestralidad que os he comentado, pero también hay una parte de mejora que es por la reducción de los gastos (es decir, que ha mejorado la eficiencia).


    Sobre la recompra de acciones no ha dicho nada nuevo, pero ya veis que la solvencia sube al 210%, así que tiene capacidad para continuar con las recompras de acciones en cuanto lo decida.


    Así que son unos resultados muy buenos, que podrían llevar a superar por bastante los resultados de 2019. Pero como puede que las catástrofes naturales no vayan tan bien en lo que queda de 2019, que suba algo la siniestralidad de los coches, etc, Allianz de momento mantiene su estimación de beneficio operativo en 11.000-13.000 millones, y creo que debemos mantener la estimación de BPA en unos 19.50 euros.


    En los 215 euros actuales el PER estimado para 2021 es de unas 11 veces (con ese BPA de 19,50), y la rentabilidad por dividendo es del 4,4% con el último dividendo de 9,60 euros (y probablemente lo suba algo en 2021). Me parece que es un precio muy bueno por fundamentales.

    Este es el gráfico semanal:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Allianz semanal.jpg
Visitas:	993
Size:	4323 KB
ID:	456701


    Es posible que se mueva lateral entre los 190 y los 220 euros, que en porcentaje es un rango relativamente pequeño.

    A 220 euros me parece muy buena compra, y por debajo de ahí mejor cuanto más baje.


    Saludos.

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  • MIGU1067
    respondió
    Sí, ex dividend 6/5/21, ING pagó el día 10/5/21.

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  • mike07
    respondió
    HOLA.... Alguien sabe decirme cuando fue el ex-date del dividendo de Allianz ? Creo que el 6 de mayo.... cierto ?

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  • Briareos
    respondió
    Según el bróker, los dividendos extranjeros pueden tardar más de un día en llegar. No tengas prisa. Si se retrasasen 3-5 días, entonces habría que reclamarlo.

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  • Joven1990
    respondió
    Originalmente publicado por Bover Ver Mensaje
    Lo pagaban ayer
    Pues no me ha llegado

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  • Bover
    respondió
    Originalmente publicado por Joven1990 Ver Mensaje
    Hola, no pagaban hoy el dividendo?
    Lo pagaban ayer

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  • Joven1990
    respondió
    Hola, no pagaban hoy el dividendo?

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  • Mesurado
    respondió
    Gracias como siempre, Gregorio.

    En la presentación de resultados algunos analistas preguntaron por la recompra de acciones, que había sido cancelada por la situación actual. La respuesta es que de momento no van a hacer más recompras. Van a ver cómo va la cosa en el primer semestre y después decidirán. Tras insistir un analista la respuesta fue: mientras sigamos con confinamientos y llevando mascarillas no habrá recompras, cuando podamos irnos de vacaciones etc, habrá recompras.

    Por si alguno tiene curiosidad, aquí dejo el enlace a la transcripción de la presentación.

    https://seekingalpha.com/article/440...all-transcript

    Es decir, que de momento las recompras quedan canceladas hasta que la situación mejore y volvamos a tener una vida normal.

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Muchas gracias a todos,

    Estoy de acuerdo, Mesurado. También es verdad que a los bancos les prohibieron, literalmente, pagar dividendo y a las aseguradoras no. Pero Allianz ha tenido un buen comportamiento, así es.

    Los resultados de Allianz en 2020 han estado bastante bien:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Allianz 2020.png
Visitas:	3152
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ID:	450376


    Los ingresos sólo han caído el 1,3%, que es muy poco. El BPA cae más, el 13%, por los sobrecostes de las medidas, más siniestros en seguros como cancelación de eventos, y también más catástrofes naturales.

    Pero fijaros que en el cuarto trimestre aislado los ingresos ya suben, y el beneficio operativo también. El BPA sólo cae el 1% (no sube porque ha tenido unos costes de reestructuración, para bajar gastos en el futuro).

    Creo que son unos buenos resultados para todo lo que está pasando desde marzo de 2020.

    La solvencia sigue muy alta, en el 207%:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Allianz Solvencia.png
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Size:	200 KB
ID:	450377


    Una solvencia del 180% ya está muy bien, así que esto quiere decir que Allianz puede seguir recomprando y amortizando acciones. En esta presentación de resultados no dice que lo vaya a hacer, pero para mi es casi seguro que volverá a recomprar y amortizar acciones en cuanto vea la situación algo más clara.

    Os pongo el resultado por divisiones, aunque esto es más por Mapfre que por Allianz:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Allianz divisiones.png
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ID:	450378

    Fijaros que de las 3 divisiones la de gestión de activos es la única que ha conseguido mejorar el beneficio operativo. Este es un negocio bastante estable, y por eso Mapfre quiere crecer en él. En esta línea va la compra del 20% de Abante que hemos comentado en el hilo de Mapfre, y otras operaciones similares de Mapfre. A medida que Mapfre vaya creciendo en este negocio irá ganando en estabilidad.

    El dividendo de 2020 va a ser igual al de 2019, como ya habéis dicho: 9,60 euros.

    Las previsiones de Allianz para 2021 son estas:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Allianz 2021.png
Visitas:	1785
Size:	756 KB
ID:	450379


    Espera un beneficio operativo algo superior al de 2019. Y teniendo en cuenta las acciones que ha recomprado desde entonces esto sería un BPA de unos 19,50 euros.

    En 180-200 euros creo que Allianz es una buena compra.

    En 190 euros el PER 2021 será de unas 10 veces, y la rentabilidad por dividendo del 5,1%. Esta rentabilidad por dividendo la he calculado con el dividendo de 9,60, porque aunque creo que es probable que en 2021 lo suba un poco, vamos a usar mejor de momento el de 9,60. Probablemente el dividendo de 2021 esté más cerca de los 10 euros que de los 9,60.

    Este es el gráfico semanal:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Allianz semanal.jpg
Visitas:	1767
Size:	4362 KB
ID:	450380


    Está lateral en esta de los 180-200 euros. Creo que es una buena compra aquí.


    Saludos.

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  • Mesurado
    respondió
    Para mí el comportamiento de Allianz hacia los accionistas en relación a dividendo está siendo impecable durante esta crisis. Ya el año pasado se opusieron a la "recomendación" de no distribuidor dividendo, diciendo explícitamente que paras muchos de sus accionistas el dividendo es una importante fuente de ingresos y que no iban a cancelarlo; y este año mantienen el dividendo pese a disminuir el BPA.

    Es decir, han tenido la voluntad y la capacidad de no trasladar a los accionistas el mal momento por el que está pasando la empresa (toda la economía en general) debido al virus.

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  • Ginsterfeld
    respondió
    Originalmente publicado por rickymorty Ver Mensaje
    Allianz congela el dividendo de 9.60€.
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Nombre:	oFUGAxK.png
Visitas:	1827
Size:	4127 KB
ID:	450219Así es. Según dice la web es una proposición que se aprobará en la junta genera del accionistas del 5 de mayo. El pago del dividendo sería el 10 de mayo.

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  • rickymorty
    respondió
    Allianz congela el dividendo de 9.60€.
    Editado por última vez por rickymorty; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/15657-rickymorty en 19-02-2021, 01:07 PM.

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