AT&T: Análisis Fundamental y Técnico (EEUU) (PR LP = 2%-4%)

[wolverif]

Gracias por seguir con este tema Friedman, puedes seguir explayandote lo que puedas y quieras, todo lo que sea aprender y cultivarse bienvenido sea.

La cuestión por la que pregunaba, es si realmente puede o no salirle rentable esa deuda ya sea a tipos altos o bajos.

Si podria mantener esa deuda o no y cómo invertirá los créditos la compañía sin tener que bajar o congelar dividendos, me preocupa esto.

[JRPV]

La superación de los 29 dólares podría servir como indicador para iniciar una posición larga. Por contra, su rechazo podría llevar la cotización a niveles de 25-26 dólares.

[kikemontoyarod]

Tengo una duda sobre esta compañía. Resulta que es su último trimestre tuvo un bpa de 0.39 dolares pero todo el mundo tiene en cuenta el bpa ajustado para analizar la compañía y no le veo la lógica. ¡¡Realmente han ganado 0.39 dólares por acción y han pagado 0.52 dólares de dividendo!! ¿No creéis que su dividendo peligra? Si miro su bpa de los cuatrimestres raramente supera los 0.52 dólares que reparte de dividendo. ¿Alguien podría aclararme esto?¿Por qué se le da más importancia al bpa ajustado que al bpa real? Soy muy novato en el mundo de la bolsa, lo mismo es algo muy sencillo de ver pero yo no lo termino de comprender.

Gracias.

[Tauron]

¿habeas cobrado ya el dividendo en ing?

un saludo

[Jose Saiyan]

¿habeas cobrado ya el dividendo en ing?

un saludo

Buenas,

El dividendo se abona a partir del 1 de febrero pero el ex-dividend fue el día 8 de enero.

[Gz]

Tengo una duda sobre esta compañía. Resulta que es su último trimestre tuvo un bpa de 0.39 dolares pero todo el mundo tiene en cuenta el bpa ajustado para analizar la compañía y no le veo la lógica. ¡¡Realmente han ganado 0.39 dólares por acción y han pagado 0.52 dólares de dividendo!! ¿No creéis que su dividendo peligra? Si miro su bpa de los cuatrimestres raramente supera los 0.52 dólares que reparte de dividendo. ¿Alguien podría aclararme esto?¿Por qué se le da más importancia al bpa ajustado que al bpa real? Soy muy novato en el mundo de la bolsa, lo mismo es algo muy sencillo de ver pero yo no lo termino de comprender.

Gracias.

Normalmente el beneficio que se debe de tener en cuenta es el ajustado, por que refleja el beneficio que da el negocio recurrente, el beneficio total puede estar distorsionado por extraordinarios que no se dan todos los años, de todas maneras es importante fijarse en los dos pero tener más en cuenta el ajustado.
Pero como te digo los beneficios son muy fáciles de maquillar para bien o para mal, también tienes que fijarte en el flujo de caja, que es el dinero que realmente sale o entra en la empresa, y si ese flujo de caja da para pagar los dividendos, la deuda... etc

Un saludo

[kikemontoyarod]

Muchas gracias. Creo que poco a poco lo voy entendiendo. Una de las principales diferencias que observo entre en beneficio ajustado y el beneficio normal es la depreciación y amortización. En el beneficio normal se tiene en cuenta mientras que en el beneficio ajustado no, ya que la amortización y depreciación no es un gasto actual sino un desembolso que se realizo años atrás.

[Tauron]

Buenas,

El dividendo se abona a partir del 1 de febrero pero el ex-dividend fue el día 8 de enero.

Gracias, es el primer dividendo que cobro de ellos. ahora ya lo se para la próxima.

[Semox]

Empezamos con la ronda de resultados con T

- News : 4Q20 https://investors.att.com/~/media/Fi...ngsRelease.pdf

- Highlights : https://investors.att.com/~/media/Fi...Highlights.pdf

- Slides : https://investors.att.com/~/media/Fi...0_Earnings.pdf

[Invertirenbolsa]

Muchas gracias a todos.

Pues sí, apalacip, el dividendo de ATT en 2020 debería haber sido de 2,09 $ y al final ha sido de 2,08 $. Lo veo normal, porque el parón algo le ha afectado. Podría ser que en 2021 repitiera dividendo, según cómo vaya el año, pero creo que es más probable que lo suba, aunque sea 1 céntimo.

A mi me parece lógico que mientras dure este parón económico las empresas sean más prudentes de lo habitual.

Esa venta de Chuncyroll a Sony que nos comenta Mad Max es parte de las ventas que va a ir haciendo de los activos menos rentables para bajar algo la deuda y mejorar algo el crecimiento. No espero una subida muy fuerte del crecimiento, pero sí que lo puede mejorar algo.

Ryan, unión del negocio de telecos y entretenimiento es algo nuevo. Tiene sentido, pero tienen que "encajarlos", vendiendo las partes de entretenimiento que tengan menos relación las redes de las telecos, el streaming, etc. Y, en general, os digo lo mismo que con todas las empresas, que ninguna de ellas tiene ninguna culpa del parón que estamos viviendo desde hace ya casi un año, y que todas han tenido que adaptarse a esta situación lo mejor que han podido. Realmente, en el último año ninguna empresa, salvo alguna rara excepción, ha podido hacer lo que tenía previsto.

Pensad que la Warner es una empresa "de toda la vida", que no estaba enfocada al nuevo negocio de entretenimiento en la red. Unas partes las tendrá que vender, y otras partes las tendrá que adaptar. Y todo esto lo habría hecho mucho mejor en el último año sin el parón económico, lógicamente, que está perjudicando por todos lados.

Friedman y wolverif, el peligro de endeudarse mucho ahora sería que subieran los tipos en algún momento, y las deudas se convirtieran en excesivas. Si los tipos no fueran a subir nunca habría que adaptar los parámetros tradicionales, sí, pero yo prefiero que las empresas sigan funcionando con los parámetros tradicionales, para evitar ese riesgo.

Ahora comento más esto de la deuda, y también lo del dividendo y el BPA ajustado o sin ajustar de Kike,

(sigo)

[Invertirenbolsa]

Los resultados de ATT en 2020 no han sido buenos, pero tampoco han sido tan malos como parecen a primera vista:



Fijaros que le han caído los ingresos el 5% y le han subido los gastos el 8%.

La caída de ingresos se debe al parón:

1) Menos gasto de empresas y particulares en telecos
2) Menos viajes al extranjero, y llegada de extranjeros (= menos romaing)
3) Cines y teatros cerrados, etc
4) Menos publicidad en las televisiones, etc.

Nada de esto es culpa de ATT, lógicamente.

Los gastos le suben el 8%, y aquí el principal motivo es esa línea que os marco de "Assets impairments and abandonements". Esto no es dinero que salga de la caja, y por tanto no afecta al dividendo. Esto son negocios que considera que han perdido valor, y en este caso es fundamentalmente el negocio de la televisión por cable, que va a menos por la televisión en streaming (que es otro negocio que también tiene ATT).

Además de eso, también ha tenido más gastos de los esperados por las medidas que han puestos los distintos gobiernos por todo el mundo, y que han hecho subir algo los costes a todas las empresas. Pero lo principal, y lo que le ha hecho entrar en pérdidas contables ha sido el deterioro del negocio del cable.

Por eso el BPA en 2019 fue de 1,89 $ y este año ha sido de -0,75.

Pero el flujo de caja libre ha ido bien, algo menos que en años anteriores, pero bien:




Fijaros que el dividendo de ATT son algo menos de 15.000 millones de $, y el flujo de caja libre en 2020 han sido 27.500 millones, que es casi el doble. Por eso es un poco raro que no haya pagado los 2,09 $ de dividendo que habrían sido la evolución normal y lo haya dejado en 2,08 $, pero no veo que diga el motivo de esta pequeña diferencia.

También veis ahí que desde la compra de Time Warner ha reducido la deuda neta en 33.000 millones de $.

Al final de 2020 la deuda neta es de 147.500 millones de $, que es el 2,3% menos que en 2019. Podría haber pagado 1 centavo más de dividendo perfectamente.

El ratio deuda neta / EBITDA sube a las 4,2 veces porque ese deterioro de la televisión por cable también hace bajar el EBITDA. Si lo miramos con el EBITDA de 2019 el ratio deuda neta / EBITDA es de 2,6 veces. No es una deuda alta, aunque tampoco baja. La va a seguir bajando, como vemos ahora.

En cuanto a los datos operativos, a pesar de todo 2020 ha sido un año correcto:




Postpaid son los móviles de contrato.

Así que ha crecido en móviles de contrato, clientes de fibra y suscriptores de HBO y HBO Max (por esto la televisión por cable va a menos, que es el deterioro importante que os comenté antes que le ha hecho entrar en pérdidas contables).

Y las previsiones para 2021 son estas:




Como seguimos con el parón en este momento espera que el flujo de caja libre le baje un poco, hasta los 26.000 millones de $. Pero sigue siendo suficiente para que suba un poco el dividendo, como todos los años, y para que siga reduciendo la deuda. Y también va a seguir haciendo pequeñas ventas, como la que hemos comentado antes, para reducir más la deuda.

A los 28,50 $ actuales la rentabilidad por dividendo es del 7,3%, y me parece un buen precio de compra, teniendo en cuenta que de ATT podemos esperar un crecimiento bajo.

Este es el semanal:



Mirad las sombras superiores largas de las últimas velas.

Y en el diario fijaros en que el A/D está un poco débil:




Como la cotización está un poco débil creo que va a ser posible comprarla en la zona 26-28 $.

En 27 $ la rentabilidad por dividendo inicial es del 7,7%.


Saludos.

[crislecu]

En cuanto empiece a rentabilizar Warner le veo mucho potencial, me imagino que no lo está haciendo porque le falta capacidad económica para producir nuevas series/películas de sagas muy demandadas y de las que tiene los derechos, como por ejemplo Batman. Por otra parte y si no he leído mal, tiene hasta diciembre de este año para poder subir el dividendo 1 céntimo y no perder su estatus de Dividend Aristocrat.

[Ryan Drof]

En cuanto empiece a rentabilizar Warner le veo mucho potencial, me imagino que no lo está haciendo porque le falta capacidad económica para producir nuevas series/películas de sagas muy demandadas y de las que tiene los derechos, como por ejemplo Batman. Por otra parte y si no he leído mal, tiene hasta diciembre de este año para poder subir el dividendo 1 céntimo y no perder su estatus de Dividend Aristocrat.

Espero no parecer muy hater hablando siempre mal de ATT, pero quiero contestarte sobre el tema de la Warner, ya que lo sigo bastante de cerca. Que conste que tengo acciones de ATT.

En mi humilde opinión ATT está destrozando la Warner, y no es por un tema económico, sino porque tienen unos gestores de dudoso historial que además no tiene ni idea de la parte de entertainment. Supongo que es lo que pasa cuando una emprea de "dumb pipes", como dicen en inglés, se mete en un negocio que poco tiene que ver con el suyo.

Sobre mi afirmación de que sus gestores son pésimos, me baso sobre todo en que el actual CEO, John T. Stankey, fue el que supervisó la compra de Direct TV. Manda cojones que uno de los responsables de que una compra de casi 50 mil millones de dólares se haya ido al garete haya sido ascendido a CEO.

Y ahora voy al tema Warner Bross. Metedura de pata tras metedura de pata. Empezó con Juego de Tronos, una serie que todo el mundo amaba y cuya última temporada fue tan increíblemente mala que incluso los fieles más hardcore no ven con buenos ojos la continuación que saldrá próximamente. Después está el tema de HBO Max, con potencial brutal debido a todo el contenido de HBO más la Warner, pero que a día de hoy mucha gente, tanto fuera como dentro de EEUU, no sabe ni qué ofrece. Fallos técnicos y, sobre todo, de marketing, han hecho que apenas haya ganado algunos millones de subscriptores durante la pandemia, período durante el cual Disney+ ha multiplicado por dos su valor bursátil incluso perdiendo dinero a mansalva por los parques y hoteles.

También hay que decir que seguramente no tenga toda la culpa ATT, ya que Warner Bross ya arrastraba muchos problemas antes de la adquisición en 2018, como se veía en el universo cinematográfico de DC (DC Extended Universe), que lleva dando palos de ciego varios años con una franquicia de personajes tan buena o incluso mejor que la Marvel de Disney.

Yo estoy dentro y me aguantaré, pues tengo mucho cash y no veo muchas oportunidades con el mercado tan caro. Pero a los que estéis fuera yo no me lo pensaba: huid de esta empresa como de la peste. Es cierto que está barata, sobre todo en el contexto actual, pero no merece la pena para los quebraderos de cabeza que os puede dar. Ya con Telefónica tenemos los españoles suficiente como para meternos también en la Telefónica estadounidense.

[inversionautodidacta]

Espero no parecer muy hater hablando siempre mal de ATT, pero quiero contestarte sobre el tema de la Warner, ya que lo sigo bastante de cerca. Que conste que tengo acciones de ATT.

En mi humilde opinión ATT está destrozando la Warner, y no es por un tema económico, sino porque tienen unos gestores de dudoso historial que además no tiene ni idea de la parte de entertainment. Supongo que es lo que pasa cuando una emprea de "dumb pipes", como dicen en inglés, se mete en un negocio que poco tiene que ver con el suyo.

Sobre mi afirmación de que sus gestores son pésimos, me baso sobre todo en que el actual CEO, John T. Stankey, fue el que supervisó la compra de Direct TV. Manda cojones que uno de los responsables de que una compra de casi 50 mil millones de dólares se haya ido al garete haya sido ascendido a CEO.

Y ahora voy al tema Warner Bross. Metedura de pata tras metedura de pata. Empezó con Juego de Tronos, una serie que todo el mundo amaba y cuya última temporada fue tan increÃblemente mala que incluso los fieles más hardcore no ven con buenos ojos la continuación que saldrá próximamente. Después está el tema de HBO Max, con potencial brutal debido a todo el contenido de HBO más la Warner, pero que a dÃa de hoy mucha gente, tanto fuera como dentro de EEUU, no sabe ni qué ofrece. Fallos técnicos y, sobre todo, de marketing, han hecho que apenas haya ganado algunos millones de subscriptores durante la pandemia, perÃodo durante el cual Disney+ ha multiplicado por dos su valor bursátil incluso perdiendo dinero a mansalva por los parques y hoteles.

También hay que decir que seguramente no tenga toda la culpa ATT, ya que Warner Bross ya arrastraba muchos problemas antes de la adquisición en 2018, como se veÃa en el universo cinematográfico de DC (DC Extended Universe), que lleva dando palos de ciego varios años con una franquicia de personajes tan buena o incluso mejor que la Marvel de Disney.

Yo estoy dentro y me aguantaré, pues tengo mucho cash y no veo muchas oportunidades con el mercado tan caro. Pero a los que estéis fuera yo no me lo pensaba: huid de esta empresa como de la peste. Es cierto que está barata, sobre todo en el contexto actual, pero no merece la pena para los quebraderos de cabeza que os puede dar. Ya con Telefónica tenemos los españoles suficiente como para meternos también en la Telefónica estadounidense.

gracias por compartir, interesante comentario, no es una empresa que conozca en detalle, pero desde fuera no lo veo nada claro, el negocio de contenido va a tener bastante competencia con fácil financiación los próximos años, un saludo

[Zugzwang]

Buenos días, qué empresa consideráis mejor entre ATT y Verizon?

[FIoopy]

Yo llevo siguiendo a las 2, tanto a Verizon como ATT, posiblemente en los próximos meses me anime a entrar en alguna, y seguramente intentaré esperar a alguna corrección de Verizon y tirar por esta, pinta mejor su crecimiento a corto plazo, aunque si ATT sigue estable su 7% de dividendo es tentador también, pero me surgen muchas dudas su futuro por todo lo expuesto en este hilo.

[inversionautodidacta]

yo tengo posición en verizón, la forma de abordar la creación de contenido me parece con más sentido, centrándose en su negocio, si sigue cayendo seguiré comprando, un saludo

[Irc080]

Yo tengo las dos. Muy apropiadas ambas para el largo plazo.El negocio de At&T está mucho más diversificada q la de Verizon.
Saludos.

[crislecu]

Buenos días, qué empresa consideráis mejor entre ATT y Verizon?

Verizon le veo un poco más de recorrido, ATT está más estancada. En el caso de que tengas una cartera de dividendos, ATT a menos de 30$ la veo imprescindible. Saludos

[Ryan Drof]

A mí no me gusta ninguna, y es que no acabo de verle la gracia al negocio de las telefónicas. Por una parte las veo demasiado expuestas a la legislación de cada país, y segundo no les veo poder de marca. La gente suele optar por el servicio más barato, ya que es difícil diferenciarse cuando lo que ofreces son llamadas e internet. Luego veo que se tienen que gastar una millonada en establecer sus redes para que luego venga una telefónica como Masmóvil, que ofrece mejor servicio de atención al cliente a un precio similar, y sin tener sus propias redes les está quitando muchísimos clientes a las telefónicas tradicionales.

En todas partes veo que tiene problemas: BT en Inglaterra (la llevo en cartera) tiene una deuda enorme y acaba de cancelar dividendo, ATT en EEUU lleva años con crecimiento plano y tiene una deuda enorme, Telefónica en España... y todo eso durante unos años de boom de internet donde el acceso a wifi y datos móviles es cada vez más necesario.

Es cierto que de Verizon se habla algo mejor que de ATT, pero me puse a mirar los números y veo que apenas ha aumentado ingresos y dividendos en los últimos años. También, igual que le pasa a ATT, veo que las adquisiciones que ha hecho para diversificar han resultado ser un desastre, como Yahoo y AOL.