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AT&T: Análisis Fundamental y Técnico (EEUU) (PR LP = 2%-4%)

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  • Alguien que pueda comentarlos? Tengo una conexión pésima y apenas puedo cargar los links. Saludos!

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    • https://about.att.com/story/2020/q2_...ings_2020.html
      "Nadie lograra ser rico con lo que gana, sino con lo que ahorra e invierte "

      Gracias Gregorio !!!


      Mi proyecto a LP

      Comentario


      • Originalmente publicado por Semox Ver Mensaje
        Pues ya tenemos los earnings del Q2 de AT&T

        Datos y tendencias: https://investors.att.com/~/media/Fi...g-schedule.pdf
        Buenas tardes.

        Tengo una duda con los resultados de esta empresa. Si os vais a la página 3 de datos y tendencias y miráis los estados de flujo, reportan un ingreso neto de 1.563 millones de $, unas depreciaciones y amortizaciones de 9.000 millones de $ aprox. y una caja neta por actividades operativas de 12.059 millones de $. ¿Debería preocuparme que prácticamente el 75 % de esta caja neta sean depreciaciones y amortizaciones? Porque luego en la página siguiente miras el Free Cash Flow (FCF) de 7.593 millones de $ y en principio parece suficiente para cubrir el dividendo (3.737 millones de $), pero claro, gran parte de este FCF está sacado de las previamente mencionadas depreciaciones y amortizaciones. ¿Es habitual este tipo de situaciones?

        Gracias y un saludo.

        Comentario


        • Originalmente publicado por Eothair Ver Mensaje
          Buenas tardes.

          Tengo una duda con los resultados de esta empresa. Si os vais a la página 3 de datos y tendencias y miráis los estados de flujo, reportan un ingreso neto de 1.563 millones de $, unas depreciaciones y amortizaciones de 9.000 millones de $ aprox. y una caja neta por actividades operativas de 12.059 millones de $. ¿Debería preocuparme que prácticamente el 75 % de esta caja neta sean depreciaciones y amortizaciones? Porque luego en la página siguiente miras el Free Cash Flow (FCF) de 7.593 millones de $ y en principio parece suficiente para cubrir el dividendo (3.737 millones de $), pero claro, gran parte de este FCF está sacado de las previamente mencionadas depreciaciones y amortizaciones. ¿Es habitual este tipo de situaciones?

          Gracias y un saludo.
          Buenas tardes, los flujos de caja operativa siempre los he visto calculados así y tiene sentido. Partiendo del beneficio neto hay que sumar las amortizaciones/depreciaciones para poner tener una imagen clara del dinero que ha entrado. Las amortizaciones/depreciaciones no son gastos reales, no generan salida de caja a dia de hoy y por eso se suman al beneficio neto para tener el flujo operativo, si partieses del EBITDA esto no lo tendrías que hacer. Esto por la parte del flujo operativo de caja.

          Con el FCF hay que vigilar un poco más, porqué no es una medida GAAP y cada empresa lo puede hacer un poco como quiera. Se supone que el FCF es el FCO - CapexMantenimiento y si lo miras en la página 4 el capex que tienen en cuenta es de unos 4,46B.
          Para mi, el Capex de mantenimiento es el dinero real que la empresa tiene que meter en el negocio para que siga funcionando, o sea en parte este concepto debería ser lo que correspondía a la parte de la depreciación/amortización...no estoy seguro al 100% pero entiendo que las medias de estos dos valores deberían ser muy similares si se tienen en cuenta suficientes muestras, pero de esto no estoy seguro.
          En todo caso, este año ATT ha declarado unas amor/depre de 7,2B y en realidad el capex es de 4,46B, o sea en este caso han depreciado más de lo que les ha pedido el negocio. No es necesariamente malo, normalmente es peor si es a la inversa, de que se deprecia poco para aumentar el beneficio y después en los flujos tienes un capex del copón. Todo esto suponiendo que ATT entienda el capex como capex de mantenimiento y no como un cajón de sastre donde meter otras cosas que no son mantenimiento, pero eso ya se tendría que buscar bien.

          Es posible que haya años en los que se deprecie/amortice estos 7,2B y el capex sea mayor porqué ha venido un gasto grande.

          Resumiendo, yo no veo ningún problema en como están reportando el FCF y las depreciaciones y parece que es dinero real que cubre bien el dividendo.

          Saludos!

          Comentario


          • Originalmente publicado por Coust Ver Mensaje

            Buenas tardes, los flujos de caja operativa siempre los he visto calculados así y tiene sentido. Partiendo del beneficio neto hay que sumar las amortizaciones/depreciaciones para poner tener una imagen clara del dinero que ha entrado. Las amortizaciones/depreciaciones no son gastos reales, no generan salida de caja a dia de hoy y por eso se suman al beneficio neto para tener el flujo operativo, si partieses del EBITDA esto no lo tendrías que hacer. Esto por la parte del flujo operativo de caja.

            Con el FCF hay que vigilar un poco más, porqué no es una medida GAAP y cada empresa lo puede hacer un poco como quiera. Se supone que el FCF es el FCO - CapexMantenimiento y si lo miras en la página 4 el capex que tienen en cuenta es de unos 4,46B.
            Para mi, el Capex de mantenimiento es el dinero real que la empresa tiene que meter en el negocio para que siga funcionando, o sea en parte este concepto debería ser lo que correspondía a la parte de la depreciación/amortización...no estoy seguro al 100% pero entiendo que las medias de estos dos valores deberían ser muy similares si se tienen en cuenta suficientes muestras, pero de esto no estoy seguro.
            En todo caso, este año ATT ha declarado unas amor/depre de 7,2B y en realidad el capex es de 4,46B, o sea en este caso han depreciado más de lo que les ha pedido el negocio. No es necesariamente malo, normalmente es peor si es a la inversa, de que se deprecia poco para aumentar el beneficio y después en los flujos tienes un capex del copón. Todo esto suponiendo que ATT entienda el capex como capex de mantenimiento y no como un cajón de sastre donde meter otras cosas que no son mantenimiento, pero eso ya se tendría que buscar bien.

            Es posible que haya años en los que se deprecie/amortice estos 7,2B y el capex sea mayor porqué ha venido un gasto grande.

            Resumiendo, yo no veo ningún problema en como están reportando el FCF y las depreciaciones y parece que es dinero real que cubre bien el dividendo.

            Saludos!
            Buena explicación, gracias.

            Comentario


            • Originalmente publicado por Coust Ver Mensaje
              Vale, ahora lo veo ya más claro. Muchas gracias por la explicación, Coust.

              Saludos.

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              • Hola a todos

                ​​​ATT de reducir deuda

                https://www.businesswire.com/news/ho...Repayment-Debt

                Saludos

                Comentario


                • A ver que hacen, si refinancian con tipos muy favorables que hay ahora, o si saldan deuda de verdad. Esta es la evolución sacada de simplywall.st
                  T-debt.jpg
                  un saludo,
                  joapen.com
                  http://joapen.com/dream/
                  https://www.amazon.es/dp/108661836X

                  Comentario


                  • Hola quería consultaros una duda que me da un poquito de vergüenza. Quiero entrar en esta empresa por primera vez. Pero la he buscado en el broker de ING que es el que uso pero no la he encontrado. Usando otro broker la he encontrado inmediatamente pero no es el que uso para hacer compras de empresas extranjeras. ¿ a alguien le ha ocurrido esto o tiene alguna explicación?

                    Comentario


                    • Originalmente publicado por Julioj1975 Ver Mensaje
                      Hola quería consultaros una duda que me da un poquito de vergüenza. Quiero entrar en esta empresa por primera vez. Pero la he buscado en el broker de ING que es el que uso pero no la he encontrado. Usando otro broker la he encontrado inmediatamente pero no es el que uso para hacer compras de empresas extranjeras. ¿ a alguien le ha ocurrido esto o tiene alguna explicación?
                      Esta consulta no es la primera vez que sale. A ING no le gusta el &, busca at t
                      Hilo con mi cartera: http://www.invertirenbolsa.info/foro...n-futuro-mejor

                      Comentario


                      • Muchísimas gracias ReyDu por la respuesta y por la rapidez.

                        Comentario


                        • Hola,

                          De nada, joa, y muchas gracias a todos.

                          Zoudan, yo creo que haces bien en tener tanto Vodafone como ATT. Más que potenciar una de las 2, lo que yo haría sería ir comprando otras, como Verizon, Deutsche Telekom, Orange, etc.

                          La rentabilidad por dividendo inicial de ATT es superior al de otras empresas grandes de EEUU porque lo que se espera en este momento es que su crecimiento sea inferior, y por eso cotiza con rentabilidades por dividendos superiores. Esto es algo normal.

                          Eothair, lo de las amortizaciones y depreciaciones es normal, como te dice Coust. Las telecos tienen que hacer grandes inversiones en redes, y esas grandes inversiones se van amortizando año a año. Pasa en todas las telecos.

                          Coust, las inversiones de un año no siempre son iguales a las amortizaciones, así es. Más o menos siguen una tendencia similar, pero no es igual. Ten en cuenta, además, que normalmente las empresas siempre hacen también inversiones de crecimiento, y que tienen fases de más y menos crecimiento. Es decir, una empresa podría estar amortizando "pocas" inversiones hechas en los últimos años a la vez que invierte "mucho" para los próximos años, o al revés.

                          Wanatan, si alguna empresa no diera el coste medio de la deuda podrías calcular una aproximación con los intereses pagados en el año, y la deuda neta que tiene. Es una aproximación, no el dato real, pero si no dan el dato puede servir.


                          En cuanto a los resultados, ATT también ha notado algo el parón económico. Aunque no demasiado, y lógicamente caída del beneficio que tiene al final de este segundo trimestre debería ir a menos en la segunda parte del año.

                          Los resultados del segundo trimestre son estos:

                          ATT 2T 2020.png


                          La caída del BPA (-24%) viene por la caída de los ingresos (-7%)que le ha producido el parón económico, que ha tenido estas consecuencias:

                          1) Cancelación de competiciones deportivas televisadas, que ha bajado los anuncios por publicidad en sus televisiones.

                          2) Cierre de teatros y cines, que no han estrenado nuevas producciones

                          3) Menos ingresos por roaming, por menos turistas usando este servicio, lógicamente

                          4) Menos ventas de móviles

                          5) Caída de las divisas latinoamericanas


                          En estas diapositivas vemos mejor que el negocio de teleco se ha mantenido estable, y que lo que ha caído (por todo lo anterior) es el negocio del entretenimiento y el de Latinoamérica:

                          ATT negocios 1.png

                          ATT negocios 2.png


                          Como es habitual, ATT tiene en marcha varios planes para optimizarse:

                          ATT mejoras.png


                          Como veis va a reducir personal, centrarse más en el streaming (con pocos costes físicos de distribución), cerrar tiendas físicas, optimizar procesos, etc.

                          Todo esto está bien, y mejorará algo. Pero de momento creo que debemos seguir considerando que tendrá un crecimiento relativamente bajo (y por eso hay que comprarla con rentabilidades por dividendo iniciales altas).


                          El resultado es esa caída del BPA del 24%, que debería ir a menos en el segundo trimestre.

                          No son buenos resultados, pero dado lo que ha pasado creo que están bastante bien, y que irán a mejor. 2020 tendrá unos beneficios inferiores a 2019, pero no creo que haya una gran diferencia.

                          Y por los dividendos a cuenta que ya ha pagado, creo que el dividendo de 2020 subirá otro 2%, hasta 2,09 $.

                          La deuda neta se mantiene estable, alrededor de las 2,7 veces deuda neta / EBITDA.

                          Tomando ya el muy probable dividendo de 2,09 $ en 2020, a los 28$ actuales la rentabilidad por dividendo es del 7,5%, que creo que está muy bien.

                          Este es el gráfico semanal:

                          ATT semanal.jpg



                          En 26-30 $ creo que es muy buena compra por fundamentales.

                          Como técnicamente está débil, si queréis ajustar podéis poner las órdenes de compra en la zona 26-28 $.


                          Saludos.


                          Gestionar dinero es algo que absolutamente todo el mundo, sin excepción, va a tener que hacer a lo largo de su vida. No solamente es imposible vivir sin gestionar dinero, sino que la forma en que se gestione es una de las cosas que más determinan la vida de una persona, para bien o para mal, en todos los sentidos. Libros publicados:

                          "Conoce la Bolsa y deja de tenerle miedo (Todo el mundo puede aprender a invertir en Bolsa)" (Nota: Este libro es la "Guía para principiantes")
                          "Educación financiera partiendo de cero (Aprenda a gestionar su dinero para transformar su vida)"
                          "Cómo invertir en Bolsa a largo plazo partiendo de cero (Consiga la jubilación que se merece)"
                          "Más cosas sobre la Bolsa (Aprende más para invertir mejor)"
                          "Análisis técnico y velas japonesas para inversores de medio y largo plazo partiendo de cero (Es mucho más fácil de lo que crees)"
                          "Opciones y futuros partiendo de cero (También es mucho más fácil de lo que crees)"
                          "Pensiones públicas: La esclavitud de nuestra época (Así empobrecen a la población para controlarla y manipularla)"
                          "¡Haz que el dinero sea tu amigo! (Te acompañará toda la vida)"
                          Novela: "Proyecto Sal (¿Podrás cambiar el Mundo?)"
                          "La Economía funcionará cuando TÚ la entiendas (Se trata de TU vida, de verdad)"
                          "Novela: Tú a la UCO y yo a la UDEF (Firmes ante el Poder)"


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                          • Ahora que $T está rondando los 27$ por acción, y se pone muy a tiro para muchos que la tenemos / teníamos en el radar, permitidme compartir un análisis muy interesante sobre esta empresa que tiene más de un 7% de RPD bruta y un crecimiento, aunque muy bajo, constante:

                            'Forget the debt' (Olvidaos de la deuda)

                            Viene a explicar que, aunque la deuda sea monstruosa, y el FCF sea lo suficientemente gigante como para cubrir parte de esa deuda y los dividendos, el motivo por el que lleva muchas semanas bajando es por la calidad del negocio. El analista la compara con un taburete de tres patas cojas: telefonía (banda ancha), redes inalámbricas y entretenimiento (Warner Media).

                            Y parece que la duda viene por que el negocio prospere en los tres campos y sepa no solo adaptarse, sino imponerse a una competencia cada vez más voraz.

                            "El problema con AT&T no son las cuentas actuales. No es la deuda y no es el precio. Es que no ha mostrado crecimiento en industrias competitivas. Si la empresa quiere que las acciones cambien, reducir la deuda por sí sola no lo hará. La empresa necesita mostrar resistencia y crecimiento en sus negocios principales y en un nuevo producto. Que lo haga y la deuda se solucionará por sí sola. Si no lo hace, el precio de la empresa y de las acciones seguirá estancado en el mejor de los casos". Y aunque, en caso de tragedia, no afecte a corto plazo, sí se esperan reacciones a corto plazo: aumento de suscriptores a HBO, crecimiento de la tecnología inalámbrica.

                            Recomiendo no solo su lectura, sino lo que aportan los comentarios.

                            Después de leerlo, me replanteo la opción de entrar en ella y buscar otras opciones, sean o no del sector. El debate sobre entrar o no a LP está más que abierto.

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                            • Hola,
                              os aparece la acción en el broker de ING? Busco el ticker "T" pero no encuentro nada...
                              Saludos

                              Comentario


                              • Originalmente publicado por Liber Ver Mensaje
                                Hola,
                                os aparece la acción en el broker de ING? Busco el ticker "T" pero no encuentro nada...
                                Saludos
                                Busca por AT T

                                Comentario


                                • Libros de Gregorio Hernández Jiménez (invertirenbolsa.info)
                                  Originalmente publicado por Liber Ver Mensaje
                                  Hola,
                                  os aparece la acción en el broker de ING? Busco el ticker "T" pero no encuentro nada...
                                  Saludos
                                  Está respondido en esta misma página 4 posts antes que el tuyo. Podiamos dedicar 2 minutos a leer al menos los posts más recientes de una empresa en la que nos planteamos invertir...
                                  Hilo con mi cartera: http://www.invertirenbolsa.info/foro...n-futuro-mejor

                                  Comentario



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