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Associated British Food: Análisis Fundamental y Técnico (Reino Unido) (PR LP = 1%-2%)

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    Cayó un poco más después de mi último mensaje, pero poco más. Este es el semanal:

    AB Foods semanal.jpg


    A las 26 libras actuales el PER 2019 es de 21 veces. Y de momento no hay resultados trimestrales de 2020, porque AB presenta resultados solo del primer semestre y del conjunto del año.

    No me parece negocio para pagar un PER de 21 veces. Está bien, pero el de alimentación de AB es de crecimiento bajo, e incluso un PER 17 de cuando cotizaba a 22 libras me parece alto en este caso.

    Últimamente está habiendo bastantes operaciones de escisión de filiales, así que a ver si separan ya el negocio clásico de AB Foods de Primark, porque eso sería muy bueno. Son dos negocios muy distintos, que se valoran de distinta forma, y atraen a diferentes tipos de inversores.


    Saludos.

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    Pues ha caído algo más. Sigo sin verla barata, pero ya va estando a PERs más razonables.

    En las 22 libras actuales el PER es de 17 veces. Ya no son las alrededor de 30 veces a las que llegó a cotizar.

    De momento seguiría esperando, pero hay que prestarla más atención, porque ya se va acercando a lo que serían zonas de compra razonables.

    Este es el mensual:

    AB Foods mensual.jpg


    Saludos.

    Dejar un comentario:


  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    AB Foods ha caído un poco (hasta las 22,50 libras), pero no lo suficiente. La sigo viendo cara por fundamentales (y sigo pensando que debería separar Primark de su negocio tradicional de alimentación, porque son muy distintos), así que seguiría esperando. Este es el semanal:

    Ab Foods semanal.jpg


    Saludos.

    Dejar un comentario:


  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    Algo ha caído AB Foods, aunque poco (semanal):

    AB Foods semanal.jpg


    Al menos ha roto ese canal alcista, así que podría caer algo más.

    Pero por fundamentales la sigo viendo demasiado cara como para poner un objetivo de compra cercano, creo que hay que seguir esperando.


    Saludos.

    Dejar un comentario:


  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    Sigo sin ver a AB Foods para largo plazo. De momento en los 6 primeros meses de su ejercicio 2019 los resultados son similares a los de 2018.

    Las ventas suben el 1%, el BPA repite, y el dividendo sube el 3%. Está bien (correcto), pero con un PER de 20 veces creo que es mejor estar en otros sitios para largo plazo.

    Así que si la tenéis a medio plazo, o a largo plazo y queréis rotarla por otra (por lo de que Primark no sea para largo plazo, y vender Ab Foods a buen precio para rotarla por otra me parece una buena operación), creo que hay que empezar a seguirla.

    Este es el semanal:

    AB Foods semanal.jpg


    Si cae hacia la zona de las 2,3 libras, que es la directriz bajista que ha roto y el suelo del canal alcista que ha empezado a formar, sería una caída muy normal. Así que habría que estar tranquilos.

    Si sube, entonces vamos subiendo el stop de beneficios, y buscando zonas de venta.

    En la resistencia de las 22,50 libras el PER sería de 22 veces, y ahí se podría hacer una venta parcial al menos. Ya lo iremos viendo cuando llegue, teniendo en cuenta la situación general en ese momento, etc.


    Saludos.

    Dejar un comentario:


  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    Yo creo que hay que seguir evitando AB Foods, tanto para medio plazo como para largo plazo. Aunque está cayendo, creo que no es un caso de los que resultan atractivos para el largo plazo.

    Por el PER aún es de 14 veces, y la rentabilidad por dividendo es del 2%. Esto es caro para la parte de alimentación, y yo a Primark no la veo para el largo plazo. Creo que Primark podría ser una empresa de crecimiento si cotizara de forma independiente, pero no es empresa para largo plazo.

    Este es el gráfico mensual:

    AB Foods mensual.jpg


    Para mí todavía no es una empresa en la que fijarse.


    Saludos.

    Dejar un comentario:


  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    Carlos, sigue teniendo la dificultad que dice User.

    La alimentación y Primark son 2 negocios muy diferentes, que sería mejor que no estuvieran juntos.

    A mi me parece que es un caso claro en el que habría que hacer un spinoff, para separar el negocio de alimentación del de Primark.

    A mí AB Foods me parece válida para el largo plazo, pero creo que son mejores las estadounidendes y Unilever.

    Es decir, estando a un precio similar en lugar de AB Foods compraría General Mills, Kraft, Coca Cola, etc.

    Sí compraría AB Foods, si en un momento dado está más barata que las anteriores, porque sí creo que puede ser una empresa más de la cartera, pero si se compra a un precio especialmente bueno.


    AB Foods termina su año fiscal en septiembre de 2019. De momento ha presentado los resultados del primer semestre del ejercicio actual, y el BPA sube el 3%. El dividendo de este año también lo está subiendo ese mismo 3%.

    Pero Primark lo hace mejor que el negocio de alimentación.

    Y a mi Primark no me gusta para el largo plazo. Un negocio de crecimiento en el sector de la ropa y un negocio de alimentación maduro son cosas muy distintas.

    Con un PER de 15 veces y una rentabilidad por dividendo del 1,8%, no la veo en este momento para comprar para largo plazo. Creo que hay otras que merecen más la pena. Dentro del Reino Unido: Vodafone, BT, Severn Trent o United Utilities.


    A medio plazo, lo más probable es que esté haciendo suelo, y ahora suba.

    Por fundamentales es difícil valorarla y decir si está cara o barata por la mezcla de negocios (alimentación + Primark).

    Si Primark sigue creciendo, al menos no está cara. Si Primark dejara de crecer, entonces sí estaría cara a estos precios.


    Este es el semanal:

    AB Foods semanal.jpg



    La semana pasada hizo una envolvente alcista, y como veis hay divergencia alcista en el MACD, MACDH y RSI.


    Y este es el mensual:

    AB Foods mensual.jpg


    Por la figura del semanal, lo más probable es que en septiembre termine haciendo un martillo, que la ruptura del soporte de las 23,50 libras sea una ruptura falsa, y que a partir de ahora suba.


    Saludos.

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  • Glimor
    respondió
    No sería extraña una bajada en los resultados de esta empresa. Hay que tener en cuenta la exposición al sector azucarero, que a los precios actuales lleva a pérdidas a todos los fabricantes europeos.
    Yo esperaría para entrar en esta empresa.

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  • cracks
    respondió
    Buenas, quiza pueda ser un buen momento de entrada en ABF, tengo mi PC averiado y no puedo echar un vistazo a Visualchart para afinar entrada. Agradeceria una actualizacion del analisis tecnico. Saludos y gracias de antemano

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  • User
    respondió
    Originalmente publicado por Carlos84 Ver Mensaje
    Hola,

    Que tal la veis para el largo plazo al precio actual? ha bajado hasta prácticamente el mínimo de las 52 semanas. A las 23,4 libras actuales tiene un PER 17,8 y un RPD del 1,8%. Me parece un RPD muy bajo.

    Estoy mirando empresas de alimentación y todas me parece que están bastante caras, excepto quizas General Mills y Kraft. Creeis que con la previsible subida de tipos de interés saldrá dinero de las bolsas (especialmente de fondos de inversion) y estas empresas bajaran?

    Muchas gracias de antemano
    Hola Carlos84. Yo la tengo para largo plazo. Ten en cuenta que no solo tiene el negocio de alimentación, también tiene a Primark.

    Dejar un comentario:


  • Carlos84
    respondió
    Hola,

    Que tal la veis para el largo plazo al precio actual? ha bajado hasta prácticamente el mínimo de las 52 semanas. A las 23,4 libras actuales tiene un PER 17,8 y un RPD del 1,8%. Me parece un RPD muy bajo.

    Estoy mirando empresas de alimentación y todas me parece que están bastante caras, excepto quizas General Mills y Kraft. Creeis que con la previsible subida de tipos de interés saldrá dinero de las bolsas (especialmente de fondos de inversion) y estas empresas bajaran?

    Muchas gracias de antemano

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola Ivancico.

    Ya te entiendo. Es una posibilidad, sí, pero no es tan seguro, porque el crecimiento de este sector tiene unos límites físicos.

    Una tecnológica que no tenga apenas costes de distribución puede crecer a tasas "espectaculares".

    Pero en este caso, Inditex ya crece "mucho" para ser un negocio físico (cada vez más con ventas por internet, eso sí), y crecer más que Inditex aunque sea más pequeño, no es fácil. Primark podría conseguirlo, pero es bastante difícil.

    Ab Foods para mí sigue muy cara, con un PER de 30 veces (un poco más), y una rentabilidad de poco más del 1%.

    Y creo que lo más probable es que suba algo más, pero a estos precios yo no compraría para el largo plazo. Este es el mensual:

    AB Foods mensual.jpg


    Parece que va a subir más, quizá hacia las 36 libras.

    Pero el problema que le veo es no ya sólo que el PER sea superior a 30 veces, sino que Primark en realidad no es una empresa de largo plazo. A lo mejor lo puede llegar a ser en el futuro, pero la mayoría de su sector no lo son. Ahora está muy de moda, y parece seguro que va a crecer sí o sí, pero yo de momento a Primark la veo más como una empresa de crecimiento que como una empresa de largo plazo.


    Saludos.

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  • ivancico
    respondió
    No, yo me refería a que Primark debería crecer mucho más que Inditex, ya que está en una fase de maduración mucho más temprana, y también porque se supone que debería haberse beneficiado de los años de crisis, al ser una marca low cost.

    Dejar un comentario:


  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola Ivancico,

    No estoy seguro si quieres decir que el crecimiento de Inditex tiene más mérito por ser una empresa más grande, o que a Primark aún le queda mucho por crecer, y puede hacer subir mucho los beneficios del conjunto de AB Foods. Creo que es esto último, ¿no?

    Si es esto, sí, a Primark le queda mucho por crecer.

    El problema que le veo al "conjunto" es que son dos cosas muy diferentes, en cuanto a tipo de inversión.

    Por ejemplo, Ferrovial tiene varios negocios, pero hacen un buen conjunto, reforzándose entre sí, y todos ellos atraen a un mismo tipo de inversores.

    Pero en AB Foods hay un negocio maduro, con altas barreras de entrada y bajo crecimiento, junto con otro negocio que está empezando, en principio con menos barreras de entrada, y con un crecimiento muy alto. Y además no hay relación entre ellos, porque en Ferrovial hay mucha relación entre la división de Construcción y la gestión de autopistas y aeropuertos.

    Generalmente, los dos negocios de AB Foods atraen a tipos de inversores distintos, que buscan cosas completamente distintas.

    El BPA de AB Foods en 2016 ha sido de 1,03 libras. Y el dividendo es de 0,3675 libras.

    Así que a las 30 libras actuales, el PER es de 29 veces, y la rentabilidad por dividendo del 1,23%.

    Para un inversor que busque dividendos, no son cifras atractivas.

    Para un inversor que busque el crecimiento de Primark, el negocio de alimentación supone un "freno".

    Las que tengáis, yo las mantendría sin dudarlo. Creo que acabarán separando los 2 negocios, y que los dos por separado valdrán más que ahora juntos.

    Este es el mensual:


    AB Foods mensual.jpg


    Está rompiendo ese canal bajista, que parece que va a ser una bandera de continuación, y lo más probable es que suba.

    Lo que pasa es que comprar aquí no lo veo claro por lo que os digo. Si por lo que sea Primark se frena, la cotización puede caer. Y aunque lo está haciendo muy bien, no es un sector con barreras de entrada altas, y Primark existe desde hace poco. Está muy de moda, pero en este sector se pueden pasar las modas. No es una marca con tradición que haya pasado por muchas fases de mercado.

    Y por otro lado puede pasar lo contrario, que Primark siga creciendo mucho, y los beneficios y la cotización de AB Foods crezcan mucho los próximos años.

    Yo veo claro mantener las que se tengan, pero comprar a estos precios (a largo, si es a medio y con stop, me lo decís), yo no lo veo claro.


    Saludos.

    Dejar un comentario:


  • ivancico
    respondió
    Pero Primark está creciendo más o menos igual que Inditex, siendo mucho más pequeña.

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    Es por eso, sí. Pasa con todas las inglesas, a veces veréis las cotizaciones en libras (20.00, por ejemplo), y otras en peniques (2.000).

    AB Foods sigue estando complicada por el tema de Primark.

    En este caso pongo primero el técnico, este es el mensual:

    AB Foods mensual.jpg


    Podría haber hecho un suelo en las 23,50 libras. Si rompe ese canal bajista, sería probable que volviera al máximo de las 36 libras.

    El problema es la valoración por fundamentales. El PER 2016 es de 42 veces. Como en 2016 le cayeron los beneficios, si tomamos el BPA de 2015 (0,96), el PER es de 29 veces:

    http://www.invertirenbolsa.info/hist...presa/ab-foods


    La cuestión es que el negocio de alimentación de AB Foods tiene un crecimiento bajo, muy lejos de justificar un PER así. Cotiza a ese PER por Primark, pero Primark, aunque le siga yendo bien, es una empresa de crecimiento recién creada, no es una empresa de las habituales de largo plazo.

    Lo peor que podría pasar es que Primark redujera su crecimiento, y la cotización cayera mucho, hasta PER 10, por ejemplo.

    Lo mejor sería que Primark siguiera creciendo mucho, y la cotización de AB Foods siguiera creciendo (a 36, y más), pero esto no sería realmente una inversión de largo plazo, sino una mezcla de crecimiento alto (Primark) y bajo (alimentación) difícil de valorar.

    Para mí lo mejor sería que separarán Primark de Ab Foods, porque son muy distintas, y generalmente los que quieren invertir en una cosa no quieren invertir en la otra, y al revés.


    Saludos.

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  • ivancico
    respondió
    Si, es por eso. Recuerda: son británicos y tienen que dar la nota 😂

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  • Espoo
    respondió
    Creo que se debe a que el precio se indique en libras o en peniques. A riesgo de estar equivocado, te diría que:

    2,616.00 según morningstar es porque el precio está en peniques.

    26,16 según la web es porque el precio está en libras.

    Un saludo

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  • Julianhf
    respondió
    Alguien sabe por qué en algunas páginas aparece que el precio de la acción es de 2,616.00 y en otras 26.16?

    Por ejemplo, en Morningstar pone que es de 2,616.00, pero en la gráfica histórica aparece el precio con dos decimales menos:

    http://www.morningstar.com/stocks/XLON/ABF/quote.html

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Gracias, kokomen.

    Me sigue constando mucho valorar esta empresa por fundamentales. Creo que deberían separarla en 2, AB Foods por un lado, y Primark por el otro. Valorar algo con 2 negocios tan distintos mezclados es una complicación grande.

    En 28 libras tiene un PER de 42 veces y una rentabilidad por dividendo del 1,2%:

    http://www.invertirenbolsa.info/hist...presa/ab-foods

    Por la parte de la alimentación, estas valoraciones son exageradas. Por la de Primark, podrían tener sentido (aunque con riesgo). También en 2015 el BPA cayó a 0,67 desde los 0,96 de 2014 (eso "igualaría" un poco más a Primark con Inditex, aunque sigue estando ahí la parte de la alimentación, que crece poco).

    El gráfico ha quedado un poco raro con el Brexit:




    Creo que hay que seguirla, pero de momento sin entrar en ella (si ya se tiene, la mantendría), porque hay bastantes situaciones mucho más claras.


    Saludos.
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