Unilever: Análisis Fundamental y Técnico (Reino Unido) (PR LP = 2%-4%)

[rulita]

Yo la veo bien también. Hace unas semanas abrí posición a 45,87 euros y contenta. Si en próximas compras no amplío más es porque estoy pendiente de Reckitt Benckiser y de Henkel, Danone...y no da la liquidez para más.

[Invertirenbolsa]

Muchas gracias a todos.

aglaia, muy interesante lo que nos comentas sobre la marca Paula's Choice desde el punto de vista de las clientas.

Muy bueno lo que comentáis de dormir mejor por haber comprado unas acciones. Es que realmente es así, y por eso creo que todo el mundo acabará invirtiendo en Bolsa.

Por lo que dice legna, es un poco más favorable comprarlas en Holanda, así es.

Unilever acaba de presentar los resultados del tercer trimestre, y lo que nos da es la cifra de ventas, que suben el 4%:




En unidades físicas ha vendido un poco menos (es la barra roja de UVG que cae el 1,5%), porque el año pasado vendió más de lo previsto para consumo en el hogar, por los encierros. Y este año eso se va normalizando.

Ha subido los precios, y por eso suben las ventas totales. En este trimestre no nos da más datos, así que no vemos cómo está afectando la subida de la inflación al beneficio neto.

Pero creo que en 2021 va a tener un BPA bastante similar a los 2,12 euros que tuvo en 2020.

Y el dividendo de 2021 ya sabemos que va a ser de 1,71 euros.

Así que a los 46 euros actuales el PER 2021 será de unas 21,5 veces y la rentabilidad por dividendo del 3,7%.

En la zona de los 44-46 euros en la que se está moviendo ahora creo que es muy buena compra por fundamentales. Y en 48 euros también me parece una buena compra.


En el gráfico semanal vemos cómo se está apoyando en la media semanal de 200, que es posible que sea el suelo de esta caída:




Creo que es muy buena compra al precio actual.


Saludos.

[Ginsterfeld]

Buenos días a todos,

Este fin de semana me he dedicado a echar un vistazo a Unilever, clásica empresa dividendera, centrándome únicamente en fundamentales.

La primera sorpresa me la llevé al entrar en este hilo, viendo a gente tan motivada con el precio actual de mercado, que ronda entre los 45 y los 46 € la acción. No puedo estar más en desacuerdo. Este precio, aunque implica una RPD del 3,7% no justifica la compra por la situación del resto de la empresa.

PER:
Estamos hablando de que actualmente el PER supera los 21, cuando históricamente y de media ha estado rondando entre 15 y 20. Estos PERs, con los beneficios por acción del presente, supondrían unos precios de 31,99 y 43,40 € respectivamente, que parecen inalcanzables a día de hoy. La acción ha subido su precio los últimos años sin estar seguida de una subida proporcional en los beneficios por acción.

Payout:
El Payout, aunque no llega a niveles alarmantes, sigue aumentando y se estabiliza en el 75%.



Balance y deuda:
La empresa tiene una cantidad de intangibles enorme que no para de crecer, así como el ratio deuda neta/EBITDA.


En autonomía financiera (26%) aprueba justito, pero en los ratios de liquidez (0,78) y test ácido (0,27) suspende por completo.

Predicción:
Asumiendo un precio de compra de 45 €/acción, un crecimiento sostenido de 4,23% de los beneficios por acción (promedio 10 años) y un payout estable en 68% (promedio de 10 años también):

	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026	2027	2028	2029	2030
Expected Net Equity per Share [c]	6.71	6.84	6.97	7.10	7.23	7.37	7.51	7.65	7.80	7.94	8.09
Expected Net Earnings per Share [c]	2.12	2.47	2.51	2.56	2.61	2.66	2.71	2.76	2.81	2.87	2.92
Expected Dividend per Share [c]	1.64	1.69	1.72	1.75	1.79	1.82	1.85	1.89	1.92	1.96	2.00
Accumulated Dividend Pool [c]		1.43	2.90	4.39	5.90	7.45	9.03	10.63	12.27	13.93	15.63
Lowest Expected Stock Price According to Historic P/E ratio [c]	31.99	37.23	37.93	38.65	39.38	40.12	40.88	41.65	42.44	43.24	44.05
Average Expected Stock Price According to Historic P/E ratio [c]	37.69	43.88	44.70	45.55	46.41	47.28	48.18	49.09	50.01	50.96	51.92
Highest Expected Stock Price According to Historic P/E ratio [c]	43.40	50.52	51.47	52.45	53.44	54.44	55.47	56.52	57.58	58.67	59.78
Lowest Annual Compounding Rate of Return [%]		-14.05%	-4.73%	-1.47%	0.16%	1.12%	1.74%	2.17%	2.47%	2.70%	2.87%
Average Annual Compounding Rate of Return [%]		0.72%	2.86%	3.54%	3.84%	4.00%	4.08%	4.13%	4.15%	4.15%	4.15%
Highest Annual Compounding Rate of Return [%]		15.48%	9.93%	8.10%	7.17%	6.59%	6.19%	5.89%	5.65%	5.46%	5.30%
Lowest Expected Value of 1000 Currency Units [c]	1000	859.46	907.57	956.59	1006.53	1057.42	1109.26	1162.09	1215.91	1270.74	1326.61
Average Expected Value of 1000 Currency Units [c]	1000	1007.15	1058.05	1109.91	1162.74	1216.58	1271.42	1327.31	1384.25	1442.26	1501.37
Highest Expected Value of 1000 Currency Units [c]	1000	1154.84	1208.53	1263.22	1318.95	1375.73	1433.59	1492.53	1552.59	1613.78	1676.12
Expected Net Earnings per Share [c]	2.12	2.21	2.30	2.40	2.50	2.61	2.72	2.83	2.95	3.08	3.21
Expected Dividend per Share [c]	1.64	1.51	1.58	1.64	1.71	1.78	1.86	1.94	2.02	2.11	2.19
Accumulated Dividend Pool [c]		1.28	2.62	4.02	5.47	6.99	8.57	10.22	11.94	13.73	15.59
Lowest Expected Stock Price According to Historic P/E ratio [c]	31.99	33.34	34.75	36.22	37.75	39.35	41.02	42.75	44.56	46.45	48.41
Average Expected Stock Price According to Historic P/E ratio [c]	37.69	39.29	40.95	42.68	44.49	46.37	48.34	50.38	52.51	54.73	57.05
Highest Expected Stock Price According to Historic P/E ratio [c]	43.40	45.24	47.15	49.15	51.23	53.40	55.65	58.01	60.46	63.02	65.69
Lowest Expected Dividend Yield [%]	3.78%	3.48%	3.63%	3.78%	3.94%	4.11%	4.28%	4.47%	4.65%	4.85%	5.06%
Highest Expected Dividend Yield [%]	5.13%	4.73%	4.93%	5.13%	5.35%	5.58%	5.81%	6.06%	6.32%	6.58%	6.86%
Expected Dividend Yield with Purchase Price [%]	3.65%	3.36%	3.50%	3.65%	3.80%	3.97%	4.13%	4.31%	4.49%	4.68%	4.88%
Lowest Annual Compounding Rate of Return [%]		-23.04%	-8.86%	-3.65%	-0.99%	0.59%	1.63%	2.36%	2.89%	3.28%	3.59%
Average Annual Compounding Rate of Return [%]		-9.82%	-1.58%	1.25%	2.66%	3.47%	3.99%	4.35%	4.60%	4.78%	4.91%
Highest Annual Compounding Rate of Return [%]		3.41%	5.19%	5.73%	5.96%	6.06%	6.11%	6.13%	6.13%	6.11%	6.09%
Lowest Expected Value of 1000 Currency Units [c]	1000	769.59	830.72	894.42	960.83	1030.04	1102.18	1177.37	1255.75	1337.44	1422.59
Average Expected Value of 1000 Currency Units [c]	1000	901.84	968.56	1038.10	1110.58	1186.13	1264.88	1346.96	1432.51	1521.68	1614.62
Highest Expected Value of 1000 Currency Units [c]	1000	1034.09	1106.41	1181.78	1260.34	1342.22	1427.58	1516.54	1609.26	1705.91	1806.65

En 5 años vista uno puede esperar tener un rendimiento anualizado muy mediocre de entre 0,59 y el 6,06% en el peor y mejor escenario incluyendo dividendos ya tasados.

Resumen:
Aquí solo veo una empresa envejecida y cara que llegó a su madurez hace tiempo y que se acerca a un punto de estancamiento en el que ni siquiera una RPD alta la haría atractiva. No creo que llegue a precios interesantes ni a largo plazo así que la mantendré en standby.

Edit: El formato de la tabla daba algunos problemas.

[bgs_79]

Buenos días a todos,

Este fin de semana me he dedicado a echar un vistazo a Unilever, clásica empresa dividendera, centrándome únicamente en fundamentales.

La primera sorpresa me la llevé al entrar en este hilo, viendo a gente tan motivada con el precio actual de mercado, que ronda entre los 45 y los 46 € la acción. No puedo estar más en desacuerdo. Este precio, aunque implica una RPD del 3,7% no justifica la compra por la situación del resto de la empresa.

PER:
Estamos hablando de que actualmente el PER supera los 21, cuando históricamente y de media ha estado rondando entre 15 y 20. Estos PERs, con los beneficios por acción del presente, supondrían unos precios de 31,99 y 43,40 € respectivamente, que parecen inalcanzables a día de hoy. La acción ha subido su precio los últimos años sin estar seguida de una subida proporcional en los beneficios por acción.

Payout:
El Payout, aunque no llega a niveles alarmantes, sigue aumentando y se estabiliza en el 75%.



Balance y deuda:
La empresa tiene una cantidad de intangibles enorme que no para de crecer, así como el ratio deuda neta/EBITDA.


En autonomía financiera (26%) aprueba justito, pero en los ratios de liquidez (0,78) y test ácido (0,27) suspende por completo.

Predicción:
Asumiendo un precio de compra de 45 €/acción, un crecimiento sostenido de 4,23% de los beneficios por acción (promedio 10 años) y un payout estable en 68% (promedio de 10 años también):

	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026	2027	2028	2029	2030
Expected Net Equity per Share [c]	6.71	6.84	6.97	7.10	7.23	7.37	7.51	7.65	7.80	7.94	8.09
Expected Net Earnings per Share [c]	2.12	2.47	2.51	2.56	2.61	2.66	2.71	2.76	2.81	2.87	2.92
Expected Dividend per Share [c]	1.64	1.69	1.72	1.75	1.79	1.82	1.85	1.89	1.92	1.96	2.00
Accumulated Dividend Pool [c]		1.43	2.90	4.39	5.90	7.45	9.03	10.63	12.27	13.93	15.63
Lowest Expected Stock Price According to Historic P/E ratio [c]	31.99	37.23	37.93	38.65	39.38	40.12	40.88	41.65	42.44	43.24	44.05
Average Expected Stock Price According to Historic P/E ratio [c]	37.69	43.88	44.70	45.55	46.41	47.28	48.18	49.09	50.01	50.96	51.92
Highest Expected Stock Price According to Historic P/E ratio [c]	43.40	50.52	51.47	52.45	53.44	54.44	55.47	56.52	57.58	58.67	59.78
Lowest Annual Compounding Rate of Return [%]		-14.05%	-4.73%	-1.47%	0.16%	1.12%	1.74%	2.17%	2.47%	2.70%	2.87%
Average Annual Compounding Rate of Return [%]		0.72%	2.86%	3.54%	3.84%	4.00%	4.08%	4.13%	4.15%	4.15%	4.15%
Highest Annual Compounding Rate of Return [%]		15.48%	9.93%	8.10%	7.17%	6.59%	6.19%	5.89%	5.65%	5.46%	5.30%
Lowest Expected Value of 1000 Currency Units [c]	1000	859.46	907.57	956.59	1006.53	1057.42	1109.26	1162.09	1215.91	1270.74	1326.61
Average Expected Value of 1000 Currency Units [c]	1000	1007.15	1058.05	1109.91	1162.74	1216.58	1271.42	1327.31	1384.25	1442.26	1501.37
Highest Expected Value of 1000 Currency Units [c]	1000	1154.84	1208.53	1263.22	1318.95	1375.73	1433.59	1492.53	1552.59	1613.78	1676.12
Expected Net Earnings per Share [c]	2.12	2.21	2.30	2.40	2.50	2.61	2.72	2.83	2.95	3.08	3.21
Expected Dividend per Share [c]	1.64	1.51	1.58	1.64	1.71	1.78	1.86	1.94	2.02	2.11	2.19
Accumulated Dividend Pool [c]		1.28	2.62	4.02	5.47	6.99	8.57	10.22	11.94	13.73	15.59
Lowest Expected Stock Price According to Historic P/E ratio [c]	31.99	33.34	34.75	36.22	37.75	39.35	41.02	42.75	44.56	46.45	48.41
Average Expected Stock Price According to Historic P/E ratio [c]	37.69	39.29	40.95	42.68	44.49	46.37	48.34	50.38	52.51	54.73	57.05
Highest Expected Stock Price According to Historic P/E ratio [c]	43.40	45.24	47.15	49.15	51.23	53.40	55.65	58.01	60.46	63.02	65.69
Lowest Expected Dividend Yield [%]	3.78%	3.48%	3.63%	3.78%	3.94%	4.11%	4.28%	4.47%	4.65%	4.85%	5.06%
Highest Expected Dividend Yield [%]	5.13%	4.73%	4.93%	5.13%	5.35%	5.58%	5.81%	6.06%	6.32%	6.58%	6.86%
Expected Dividend Yield with Purchase Price [%]	3.65%	3.36%	3.50%	3.65%	3.80%	3.97%	4.13%	4.31%	4.49%	4.68%	4.88%
Lowest Annual Compounding Rate of Return [%]		-23.04%	-8.86%	-3.65%	-0.99%	0.59%	1.63%	2.36%	2.89%	3.28%	3.59%
Average Annual Compounding Rate of Return [%]		-9.82%	-1.58%	1.25%	2.66%	3.47%	3.99%	4.35%	4.60%	4.78%	4.91%
Highest Annual Compounding Rate of Return [%]		3.41%	5.19%	5.73%	5.96%	6.06%	6.11%	6.13%	6.13%	6.11%	6.09%
Lowest Expected Value of 1000 Currency Units [c]	1000	769.59	830.72	894.42	960.83	1030.04	1102.18	1177.37	1255.75	1337.44	1422.59
Average Expected Value of 1000 Currency Units [c]	1000	901.84	968.56	1038.10	1110.58	1186.13	1264.88	1346.96	1432.51	1521.68	1614.62
Highest Expected Value of 1000 Currency Units [c]	1000	1034.09	1106.41	1181.78	1260.34	1342.22	1427.58	1516.54	1609.26	1705.91	1806.65

En 5 años vista uno puede esperar tener un rendimiento anualizado muy mediocre de entre 0,59 y el 6,06% en el peor y mejor escenario incluyendo dividendos ya tasados.

Resumen:
Aquí solo veo una empresa envejecida y cara que llegó a su madurez hace tiempo y que se acerca a un punto de estancamiento en el que ni siquiera una RPD alta la haría atractiva. No creo que llegue a precios interesantes ni a largo plazo así que la mantendré en standby.

Edit: El formato de la tabla daba algunos problemas.

Gracias por el análisis, yo invierto a 100 años vista , y seguro que a 100 años vista es un buen precio.

seguro que cuando vuelva a la senda de crecimiento en 5-10-15 años. Será muy buen precio, puede estar estancada? Seguro pero invertir a largo plazo es largo plAzo

piensa que no todos buscamos el “rendimiento” sino seguridad en las empresas y esta empresa da estabilidad , un 4% con un crecimiento del 2% durante los próximos 10 años me vale esa es su función en l empresa por su calidad y no creo que se pueda comprar más barata. Al igual que KO. Si quisiera crecimiento compraría Tesla , Amazon , Google pero quiero rentas .

el análisis que haces es solo una foto del momento actual . El lunes la empresa ya ha cambiado y debes actualizar el análisis.

[Ginsterfeld]

Gracias por el análisis, yo invierto a 100 años vista , y seguro que a 100 años vista es un buen precio.

seguro que cuando vuelva a la senda de crecimiento en 5-10-15 años. Será muy buen precio, puede estar estancada? Seguro pero invertir a largo plazo es largo plAzo

piensa que no todos buscamos el “rendimiento” sino seguridad en las empresas y esta empresa da estabilidad , un 4% con un crecimiento del 2% durante los próximos 10 años me vale esa es su función en l empresa por su calidad y no creo que se pueda comprar más barata. Al igual que KO. Si quisiera crecimiento compraría Tesla , Amazon , Google pero quiero rentas .

el análisis que haces es solo una foto del momento actual . El lunes la empresa ya ha cambiado y debes actualizar el análisis.

¡Hombre claro! Si nos ponemos así cualquier empresa es una maravilla a 100 años jeje.

Aquí mi objetivo es detectar buenos negocios que entreguen un dividendo aceptable y propenso a crecer a muy buen ritmo (¿no es el objetivo de todos?). Cuando parezca que Unilever vuelva a la senda del crecimiento sostenible volveré a analizarla, por supuesto que sí, pero si lleva 10 años renqueando, lo más seguro es que en los siguientes años esta dinámica continúe.

Soy lo suficientemente joven para poder desequilibrar la balanza de la elección un poco más hacia la calidad de la empresa antes que la cantidad del dividendo.

Un saludo.

Edit: Falta de ortografía.

[arbelas]

Lo siento Ginsterfeld. Has hecho un gran trabajo, pero según mis propios análisis, estoy más de acuerdo con Gregorio, ya que considero que UNILEVER tiene en la actualidad un buen precio para una GRAN EMPRESA.

Según mis análisis, el crecimiento del BPA, Dividendo y Precio es constante por períodos de 5 años (2000-2020).

El incremento es constante por períodos de 5 añs y de lo más regular, en este sentido de las mejores empresas que he visto.

Finalmente, el rendimiento financiero en los últimos 20-10 y 5 años es muy interesante, aunque no espectacular.

Rto. Anualizado 2015-20 (5 últimos años): (Tomando precios en 2015 -38,5- y 2020 -48,2-) = +3,65% (divid.) + 4,60% (precio) = +8,25%

Rto. Anualizado 2010-20 (10 últimos años): (Tomando precios en 2010 -22,3- y 2020 -48,2-) = +4,65% (divid.) + 8,01% (precio) = +12,66%

Rto. Anualizado 2000-20 (20 últimos años): (Tomando precios en 2000 -18,5- y 2020 -48,2-) = +3,56% (divid.) + 4,90% (precio) = +8,46%

Para mí, es una muy buen compra a estos precios.

[Vins]

Perdón por preguntar una cosa que no tiene que ver con el hilo de Unilever pero, ¿dónde se puede ver el PER medio histórico de una empresa?
Me vendría muy bien para los análisis.

Muchas gracias por adelantado!

[AlecS]

Marketscreener.com

[Vins]

Marketscreener.com

Muchas gracias!

[bgs_79]

Ginsterfeld un 12,66% anualizado te parece “renqueando”? En los últimos 10 años…

[Ginsterfeld]

Ginsterfeld un 12,66% anualizado te parece “renqueando”? En los últimos 10 años…

¿Crees que puede mantener este crecimiento a costa con total probabilidad de continuar estropeando su PER? Como he comentado antes, los fundamentales están estancados y lo único que sube es el precio.

[Om3ga]

Buenos días,

Acabo de vender una PUT a precio 0,39€ con fecha 19 NOV. punto de equilibrio 44,63€, me he embolsado 37€ descontando comisiones. Los últimos dos mínimos los hizo en 44,85€ y 45€ supongo que me saldrá bien la jugada.

Saludos.

[joker69]

¿Si se compra ULVR en Holanda te libras de pagar el impuesto de la reina de UK?

[Tracker]

¿Si se compra ULVR en Holanda te libras de pagar el impuesto de la reina de UK?

Sí, pero el ticker es UNA mercado EAM. ((Info errónea: Lo que si tienes que adelantar es la rentención sobre los dividendos, mientras que en UK la retención es 0%. ))

[FELPEYU]

Sí, pero el ticker es UNA mercado EAM. Lo que si tienes que adelantar es la rentención sobre los dividendos, mientras que en UK la retención es 0%.

Yo las llevo en Holanda, y la retención en origen es igual que en UK, 0%. Solo retienen en destino.
Además de ahorrarse el impuesto de la reina, y en mi caso, que el Broker es ING, las comisiones de compra que son menores
Un saludo

[Tracker]

Yo las llevo en Holanda, y la retención en origen es igual que en UK, 0%. Solo retienen en destino.
Además de ahorrarse el impuesto de la reina, y en mi caso, que el Broker es ING, las comisiones de compra que son menores
Un saludo

Perdón. Tienes toda la razón. Se me fue totalmente la pinza. La ventaja precisamente de comprarla en Holanda es que se tiene la retención a 0% y te ahorras el impuesto real.

[AlecS]

Y también te ahorras el cambio de divisa!

[joker69]

Gracias por vuestras repuestas. La duda era por el impuesto de la reina, q en ese sentido es mejor comprarlas en Holanda, sí.

Como opero con IB tema comisiones es similar, salvo q tengo q cambiar divisa para UK. Y retenciones en este caso en UK no tngo retencion en origen, pero en Holanda sí y ambos tb 0 en destino, q luego ya arreglo yo con la Mafia. .. Pero es otro tema ya. Gracias a todos.

[Augur]

Compradas en Holanda tampoco deberías tener retención en origen, porque la empresa tiene su sede fiscal en el Reino Unido.

[PaX]

¿Si se compra ULVR en Holanda te libras de pagar el impuesto de la reina de UK?

Si vas comprarla en IB mi consejo es que lo hagas en Holanda, la retencion que te practicaran sera 0% y te quitas el impuesto de la reina asi como el tema del cambio de divisa a libras