Si vives en EEUU o Latinomérica

compra aquí


Busca todo lo que quieras en Invertirenbolsa.info
con este buscador personalizado de Google
:

Búsqueda personalizada


Libro La Economía funcionará cuando TÚ la entiendas de Gregorio Hernández Jiménez (invertirenbolsa.info)

Si vives en EEUU o Latinomérica

compra aquí


Busca todo lo que quieras en Invertirenbolsa.info con este buscador personalizado de Google:
Búsqueda personalizada

Anuncio

Colapsar
No hay anuncio todavía.

Glaxo Smithkline: Análisis Fundamental y Técnico

Colapsar
X
 
  • Filtrar
  • Tiempo
  • Mostrar
Limpiar Todo
nuevos mensajes

  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola Argos,

    Lo que pone ahí es que el dividendo será de 80 peniques en 2015, 2016 y 2017, efectivamente, principalmente por el genérico de Advair que comentas. Esta es la previsión que yo utilizaría al decidir la inversión en esta empresa, sí.


    Saludos.

    Dejar un comentario:


  • Argos
    respondió
    Hola,

    Adjunto resultados de Glaxo del 2 trimestre.

    Saludos.

    Dejar un comentario:


  • Argos
    respondió
    Originalmente publicado por Vicent Ver Mensaje
    Lo que ha comunicado la empresa es que los próximos dividendos anuales van a ser de al menos 80 peniques.La empresa asegura el divicendo actual y deja en el aire posibles incrementos aún por decidir.En ningun momento anuncia congelación de dividendo.Por otro lado comunica un dividendo extraordinario de 20 peniques el tercer trimestre de 2015 por la venta de la división oncológica.Saludos.
    Hola Vicent,

    En su momento no quise darle más vueltas porque no pude encontrar donde había visto la información, lo que Glaxo comunicó en el día del inversor en mayo de este año fue lo siguiente:

    At its Investor Day on 6 May 2015, GSK outlined a series of expectations for its performance over the five year period 2016-2020. This included an expectation that Group core EPS would grow at a CAGR of mid-to-high single digits on a CER basis. The introduction of a generic alternative to Advair in the US was factored into the Group's assessment of its future performance. The Group also stated its intention to pay an annual ordinary dividend of 80p for each of the next three years (2015-2017).
    Supongo que depende de como se interprete la frase, yo sigo viendolo como puse en el correo inicial, me parece poco probable que hagan subidas de dividendo durante esos tres años a no ser que cambien mucho las cosas ya que el payout es muy alto y están en medio de una fuerte restructuración, además del golpe que ha supuesto a los ingresos la caducidad de la patente de Advair, no obstante espero equivocarme, y que lo suban.

    Un saludo.

    Dejar un comentario:


  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    Por cómo hacen los análisis las casas de análisis, creo que la interpretación más probable es esta:

    1) Cara. Hay otras similares más baratas, según los métodos de valoración de esa casa. Pero a lo mejor esas otras más baratas lo están a corto-medio plazo, pero no a largo. Tened en cuenta que los inversores institucionales suelen invertir y opinar a medio plazo. Pongo un ejemplo:

    En un informe de estos pueden decir que Meliá/IAG/Mittal está más barata y es más recomendable que Enagás/PG/Inditex, ya que estas últimas han agotado su recorrido, etc.

    Y esto puede ser muy correcto para el medio plazo, pero para el largo es evidente que es mejor el segundo grupo que el primero. Lo que pasa es que a lo mejor el primero tiene más probabilidades de subir un 30% en 1 año en un momento dado, según esos analistas, y eso es lo que comentan.


    2) Problemas estructurales. Esto sería lo importante para el largo plazo. Al ser una farmacéutica entiendo que podrían referirse a la caducidad de las patentes, que es algo que siempre hay que tener muy presente en las farmacéuticas. Como no la sigo no puedo aportar mucho. Si fuera esto, por lo que dice Argos ya están tomando medidas para compensarlo.


    Saludos.

    Dejar un comentario:


  • Argos
    respondió
    Hola pululante,

    Si no describen los porqués de esas afirmaciones, lo más que se puede hacer es tomarlas como una opinión ¿que considera Bestinver caro? ¿qué tipo de problemas estructurales? ¿qué considera Bestinver un dividendo alto o bajo? ¿por qué no creen que sea sostenible?.

    No digo ni que tengan razón ni que no la tengan, pero si la única información que aportan es lo que citas, me parece bastante poco útil para formarse una opinión sobre la empresa.

    Un saludo.

    Dejar un comentario:


  • pululante
    respondió
    Leo en el último informe de gestión de Bestinver lo siguiente:
    "GlaxoSmithKline. Cara y con problemas estructurales. Tiene un dividendo alto, pero tenemos dudas de que ese dividendo vaya a ser sostenible."

    Dejar un comentario:


  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    De nada, gino.

    Warren, si te gustan las farmacéuticas es una de las mejores, y además con la ventaja de la fiscalidad de los dividendo que comenta Argos (sobre otras, como la suiza Roche, en este aspecto).

    Lo que más hay que mirar en las farmacéuticas es el tema de las patentes. Esto es complicado de estimar. La verdad es que, generalmente, las grandes no tienen grandes osiclaciones por este tema. Se habla de él, se comenta mucho, pero en la práctica no hay grandes saltos, generalmente, porque van sustiuyendo unos medicamentos por otros. En algún momento podría haberlos, eso sí.


    Lo que comenta Argos del giro a su negocio me parece muy interesante, y positivo para la estabilidad futura. Quizá (lo estoy pensando sobre la marcha "en alto" según escribo, no es algo que pueda asegurar) eso le redizca los gastos de investigación y desarrollo, que en las farmacéuticas son muy importantes.


    Saludos.

    Dejar un comentario:


  • ginolokho
    respondió
    Originalmente publicado por Invertirenbolsa Ver Mensaje
    Hola gino,

    Glaxo está en una situación bastante clara, pongo el gráfico mensual:

    [ATTACH=CONFIG]3775[/ATTACH]

    Desde los mínimos ha ido formando un canal alcista muy claro. La zona baja de ese canal, que ahora está en los 1.200-1.300 es muy buena zona de compra.

    Como ves, por debajo de esa zona hay un soporte que parece dificilísimo que llegue a romper, en los 1.000, que lleva funcionando desde el año 2002, hace 13 años.

    Yo pondría las órdenes de compra en la zona 1.200-1.300. Como en los 2 meses anteriores, como se ve en el gráfico, hizo unas sombras superiores muy altas, parece probable que caiga algo desde el nivel actual, por lo que si desde 1.450 cae aunque sea un 10%, ya entra en esa zona 1.200-1.300.

    En estos momentos veo poco probable que rompa ese canal y llegue a los 1.000. Creo que tendría que pasar algo inesperado para que sucediera eso.


    Saludos.
    Muchas gracias Gregorio, siempre de gran ayuda.

    Dejar un comentario:


  • Argos
    respondió
    Gracias por la corrección Vicent, lo he eliminado en mi post para que no lleve a confusión.

    Saludos.

    Dejar un comentario:


  • Vicent
    respondió
    Lo que ha comunicado la empresa es que los próximos dividendos anuales van a ser de al menos 80 peniques.La empresa asegura el divicendo actual y deja en el aire posibles incrementos aún por decidir.En ningun momento anuncia congelación de dividendo.Por otro lado comunica un dividendo extraordinario de 20 peniques el tercer trimestre de 2015 por la venta de la división oncológica.Saludos.

    Dejar un comentario:


  • Argos
    respondió
    Hola warren,

    Yo la llevo en cartera; esta y JNJ son las dos "farmaceúticas" que tengo; lo pongo entre comillas porque ambas tienen otras líneas de negocio que contribuyen de manera sustancial a los resultados.

    Glaxo me parece válida para el largo plazo, siempre que creas en el sector; yo le veo un punto positivo que se está viendo con los últimos movimientos que están haciendo en cuanto a apoyarse aún más en su brazo de productos para consumo y OTC, y en su sección de vacunas, y no tanto en el desarrollo de fármacos "blockbuster" que es un negocio muy arriesgado, porque requiere una inversión enorme durante muchos años un proceso largo y costoso para la aprobación y al final la patente acaba caducando (como con Advair) y pierdes irrevocablemente esa generación de caja.

    Glaxo tiene un riesgo en ese sentido igual que todas las farmacéuticas, el de ser o no ser capaz de desarrollar fármacos exitosos que lleguen a mucha gente y que por tanto generen mucha caja. Por eso me gustan esos movimientos y declaraciones que he visto el último año en el sentido de dar más peso a productos de consumo y OTC.

    Tiene un payout de más del 80% que es demasiado alto, lo cual podría complicar futuras subidas del dividendo, pero aún así la RPD ahora mismo es de más del 5% y la fiscalidad en UK es favorable en el sentido de que no te retienen más que en España, así que no pierdes parte del dividendo como pasa pej con las empresas francesas. Por cierto, yo la tengo en libras no se si cotiza en otros mercados en otras divisas; los ADRs no me van así que no sé si los hay pero me imagino que sí.

    Saludos.
    Editado por última vez por Argos; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/1824-argos en 25-05-2015, 10:01 PM. Razón: Error en el texto

    Dejar un comentario:


  • warren
    respondió
    Como ven esta empresa para el largo plazo?

    Dejar un comentario:


  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola gino,

    Glaxo está en una situación bastante clara, pongo el gráfico mensual:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Glaxo mensual.jpg
Visitas:	1
Size:	963 KB
ID:	385540

    Desde los mínimos ha ido formando un canal alcista muy claro. La zona baja de ese canal, que ahora está en los 1.200-1.300 es muy buena zona de compra.

    Como ves, por debajo de esa zona hay un soporte que parece dificilísimo que llegue a romper, en los 1.000, que lleva funcionando desde el año 2002, hace 13 años.

    Yo pondría las órdenes de compra en la zona 1.200-1.300. Como en los 2 meses anteriores, como se ve en el gráfico, hizo unas sombras superiores muy altas, parece probable que caiga algo desde el nivel actual, por lo que si desde 1.450 cae aunque sea un 10%, ya entra en esa zona 1.200-1.300.

    En estos momentos veo poco probable que rompa ese canal y llegue a los 1.000. Creo que tendría que pasar algo inesperado para que sucediera eso.


    Saludos.
    Archivos Adjuntos

    Dejar un comentario:


  • ginolokho
    respondió
    glaxosmithkline
    Editado por última vez por ginolokho; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/5458-ginolokho en 12-08-2015, 08:39 PM.

    Dejar un comentario:


  • bluechip
    respondió
    Gracias por tu velocidad de respuesta.

    Acabo de leerme el hilo enlazado. Muy interesante. ¿De verdad no hay retenciones de dividendos (a parte del 21% español claro) si compro GlaxoSmithKline en USA?

    Menuda sorpresa agradable. ¿Entonces qué ventajas tiene comprarlas en origen (Reino Unido)? En tu caso la decisión de comprar en UK ¿fue exclusivamente por tener exposición a la libra esterlina?

    Saludos

    Dejar un comentario:


  • Argos
    respondió
    Hola bluechip,

    En este hilo se habla sobre el tema de los ADR.

    Sobre la retención que yo sepa no hay que hacer nada y por lo que he visto no te retienen en origen (ni en UK, ni en USA con el ADR eso lo verás en el hilo que te enlazo)

    Saludos.

    Dejar un comentario:


  • bluechip
    respondió
    Muchas gracias por ese análisis Argos.

    No le he perdido la pista desde entonces y cada vez estoy más decidido a incorporarla. Ahora mi duda es si comprarla en UK o en USA. No conocía los ADR hasta leer tu post. Por lo que me he informado y en lo que a mi respecta sería como comprar una acción americana: tanto en tributación, moneda y comisiones. Cobraría hasta los mismos dividendos. Parece que sólo le veo ventajas pero me da que se me escapa algo. ¿Qué desventajas tiene?

    Si finalmente la compro en libras, sería mi primera empresa de UK lo cual no está mal tampoco. ¿La retención en UK es sólo del 10% como he leído? ¿No hay que rellenar ni hacer nada? Para USA, ING te rellena automáticamente el formulario W8BEN.

    Un saludo

    Dejar un comentario:


  • Argos
    respondió
    Hola bluechip,

    Yo la tengo en cartera, comprada en libras en Londres; la compré así para tener exposición a esa divisa, igual que he hecho con Diageo por ejemplo, y porque no me motivan demasiado los ADRs. La contrapartida es que sale más caro, por las comisiones y el impuesto de la Reina (aunque el impuesto sobre dividendos es bajo, del 10%), y que tienes unas pocas libras sueltas de los dividendos cada cierto tiempo con las que poco se puede hacer aparte de usarlas con dinero fresco para compras nuevas en esa moneda.

    Como bien dices es una empresa muy grande, con presencia en todo el mundo y con marcas conocidas. Tiene una RPD buena y un PER bajo (a mí me salen 5.4% y 12.6 sacando los datos de la página del LSE en libras para 2013) que están por encima y por debajo (respectivamente) de las medias de 5 años (4,8% y 19), lo cual es positivo. Entre 2013 y 2014 ha subido el dividendo un 5% de 77 peniques a 80. En el lado negativo hay que tener en cuenta que el payout es alto, más o menos un 70% en 2013.

    En general como todas las farmacéuticas, tiene el riesgo de que debe sacar medicamentos nuevos al mercado para compensar la pérdida de beneficios por el vencimiento de patentes, y eso tiene muchos costes y es muy complicado.

    En esa línea, una parte importante de sus ingresos proviene de sus medicamentos para afecciones respiratorias (creo recordar que era como un 20%), en particular de Advair cuya patente expiró en 2010, aunque aún tiene patentes asociadas hasta 2016, lo cual hará que los ingresos por esa vía vayan bajando poco a poco a medida que van apareciendo genéricos, y tendrán que ser sustituidos por nuevos fármacos que la empresa desarrolle.

    Cosas que han pesado últimamente en la cotización son el escándalo de los sobornos en China, la reestructuración de la empresa, y el enfriamiento de los mercados emergentes, en los que GSK tiene una presencia fuerte.

    Relacionado con la reestructuración creo que merece la pena mencionar el acuerdo con Novartis por el cual se intercambiaron activos; GSK se deshizo de su división de investigación contra el cáncer y adquirió la división de vacunas y la de medicamentos sin receta. GSK se centra mucho en la producción de vacunas, con lo cual el movimiento me parece positivo, pero hay que tener en cuenta que se está deshaciendo de una línea de investigación que podría haber sido una fuente de ingresos importante de haber elaborado y aprobado algún medicamento contra el cáncer. Adicionalmente y en el lado positivo ambas divisiones adquiridas son de menor riesgo que la rama de investigación, y tienen ingresos mucho más estables, que es justo una de las cosas que necesita la empresa.

    Yo tengo una opinión positiva de GSK y del negocio farmaceútico a largo plazo, creo que el mundo siempre va a necesitar medicinas, vacunas, etc y que esta empresa puede ocupar una posición en una cartera diversificada, con un porcentaje no muy grande, un 2% o como mucho un 5%, siendo conscientes de los fuertes riesgos que tiene el negocio y la empresa concreta.

    Un saludo.

    Dejar un comentario:


  • bluechip
    respondió
    Subo el hilo porque he estado mirando esta empresa que veo muy interesante para buy and hold. Con una RPD del 5,70% y un PER de 16,51 a precios actuales parece candidata clara en cualquier cartera. Es la tercera farmacéutica del mundo y una de las que tiene Buffet en cartera (según el primer mensaje del hilo la compró a 50 y ahora está por los 45$)

    Es británica pero además de cotizar en Londres lo hace en el NYSE. A mi me gusta más en dólares. ¿La tenéis alguno? ¿Mejor en £ o en $ y porqué? ¿Qué opináis?

    Un saludo

    Dejar un comentario:


  • Invertirenbolsa
    respondió
    Enhorabuena, Elithor.

    Dejar un comentario:



Trabajando...
X