Coca Cola: Análisis fundamental y técnico (EEUU) (PR LP = 2%-4%)

[Delp]

Hola JuanSP:

En los últimos 18 meses comentamos algunos foreros nuestras opiniones sobre la valoración de Coca-Cola en este mismo hilo (por si quieres leerlas).

La mía no ha cambiado nada: Me sigue pareciendo que la indudable calidad de esta empresa no justifica sus múltiplos. Tengo la impresión de que el crecimiento que ha tenido en 2023 puede no ser muy diferente del que tenga en los próximos años y yo no pago un PER de más de 20 por un crecimiento esperado de entorno del 6%.

Sigo la empresa porque me gusta mucho, tengo previsto continuar invirtiendo en los próximos 30 años y no me extrañaría que en algún momento dado de mi vida como inversor las acciones de Coca-Cola se pusieran a unos múltiplos mucho más razonables, quizás en con un PER inferior a 15. Si se da el caso, es posible que entre, pero de momento prefiero aprovechar los desplomes puntuales de otras multinacionales con menos renombre y fama, pero más perspectivas de crecimiento.

Por ejemplo, el año pasado pude entrar en Euronext a unos 63 € y -ahora que acaba de publicar resultados- resulta que pagué un PER de menos de 12 para una empresa que ha crecido más del 10%. Por supuesto que nadie me garantiza que Euronext vaya a seguir creciendo a esas cifras y tampoco que vaya a ser mejor inversión que una empresa magnifica como Coca-Cola, pero comprando una empresa a un PER de la mitad que Coca-Cola que crece casi el doble las posibilidades de que la inversión sea mucho mejor a largo plazo se disparan.

Saludos!

Totalmente de acuerdo. Soy de idéntica opinión.
Saludos
Delp

[Ryan Drof]

Estoy de acuerdo con todo lo que dicen mis compañeros. Y aún así, yo he ido aumentando mi posición en KO hasta tener la posición casi completa desde 2020. Soy consciente de que he comprado caro, pero agradezco la estabilidad que me da una empresa con productos tan míticos que lleva aumentando dividendo 62 años, lo cual es una auténtica barbaridad.

Hace unos años pasó por malos momenos al estar inmersa en una restructuración para vender las embotelladoras. Me gustó de esa fase el hecho de que el equipo directivo dijo que había que estar tranquilo porque los resultados mejorarían una vez acabada la fase, y así ha sido. Después de estar subiendo dividendos apenas nada, un 2%, gracias a que han bajado los costes los beneficios están haciendo lo propio y parece que cada vez aumenta más el dividendo.

KO es una empresa muy conservadora y no te puedes esperar muchas sorpresas, así que está bien para combinarla con otras que te ofrezca mayor rentabilidad pero también algo de más riesgo. PepsiCo, sin ir más lejos, este año ha presentado resultados peores pero ha subido más el dividendo que KO. También el año pasado tenía un Payout bastante alto y aún así aumentó doble dígito el dividendo. Seguramente tuvieran sus razones, pero es para demostrar que KO es extremadamente conservadora en su asignación de capital, y eso tiene aspectos positivos pero también negativos.

[JuanSP]

Muchas gracias a los dos, si que es verdad que aprovechar otras bajadas y luego equilibrar si KO tiene momentos de PER aceptables! Actualmente no tengo ni una accion de KO jeejejej

[Duke Silver]

Como veis la posibilidad de comprar KO? Estoy analizando y viendo sus datos y la verdad que me sale un PER de 23 pero es el PER mas barato desde al menos 2017... no se si entonces se puede considerar barata y la rentabilidad del dividendo esta a 3,12% que no lo veo nada mal pero no soy un experto.

Alguien que se moje un poco?!

Es una de las acciones que tenia planeado introducir en mi cartera pero esperando un poco que bajara... pero no parece xD

Hace unas semanas hice una mini entrada en KO a 51,6€ cuando bajó por el tema del medicamento contra la obesidad. Me parecía un poco caro pero compré unas pocas para "pillar sitio". Es una empresa muy buena, pero no crece mucho. Al precio que la compré y al ritmo de crecimiento que tiene, voy a tener que esperar 6 años más para que pague un dividendo bruto del 5% (ahora me da un 3,8%). Me parece excesivo esperar tanto a tener una rentabilidad decente. Por eso, para ampliar me esperaría a que cayese al menos alrededor de los 45 dólares.

[Colodro]

Hola JuanSP:

En los últimos 18 meses comentamos algunos foreros nuestras opiniones sobre la valoración de Coca-Cola en este mismo hilo (por si quieres leerlas).

La mía no ha cambiado nada: Me sigue pareciendo que la indudable calidad de esta empresa no justifica sus múltiplos. Tengo la impresión de que el crecimiento que ha tenido en 2023 puede no ser muy diferente del que tenga en los próximos años y yo no pago un PER de más de 20 por un crecimiento esperado de entorno del 6%.

Sigo la empresa porque me gusta mucho, tengo previsto continuar invirtiendo en los próximos 30 años y no me extrañaría que en algún momento dado de mi vida como inversor las acciones de Coca-Cola se pusieran a unos múltiplos mucho más razonables, quizás en con un PER inferior a 15. Si se da el caso, es posible que entre, pero de momento prefiero aprovechar los desplomes puntuales de otras multinacionales con menos renombre y fama, pero más perspectivas de crecimiento.

Por ejemplo, el año pasado pude entrar en Euronext a unos 63 € y -ahora que acaba de publicar resultados- resulta que pagué un PER de menos de 12 para una empresa que ha crecido más del 10%. Por supuesto que nadie me garantiza que Euronext vaya a seguir creciendo a esas cifras y tampoco que vaya a ser mejor inversión que una empresa magnifica como Coca-Cola, pero comprando una empresa a un PER de la mitad que Coca-Cola que crece casi el doble las posibilidades de que la inversión sea mucho mejor a largo plazo se disparan.

Saludos!

[JuanSP]

jdoer necesito aprender mas jajaja buen dato diegolas gracias!

[diegolas]

Como veis la posibilidad de comprar KO? Estoy analizando y viendo sus datos y la verdad que me sale un PER de 23 pero es el PER mas barato desde al menos 2017... no se si entonces se puede considerar barata y la rentabilidad del dividendo esta a 3,12% que no lo veo nada mal pero no soy un experto.

Alguien que se moje un poco?!

Es una de las acciones que tenia planeado introducir en mi cartera pero esperando un poco que bajara... pero no parece xD

Creo que está un poco cara. Gregorio en su tabla le da un precio de 50. Si eres impaciente y quieres hacer una pequeña entrada yo me iría a comprarla a cuando se acerque a esa media de 200 en semanal (línea azul).

[JuanSP]

Como veis la posibilidad de comprar KO? Estoy analizando y viendo sus datos y la verdad que me sale un PER de 23 pero es el PER mas barato desde al menos 2017... no se si entonces se puede considerar barata y la rentabilidad del dividendo esta a 3,12% que no lo veo nada mal pero no soy un experto.

Alguien que se moje un poco?!

Es una de las acciones que tenia planeado introducir en mi cartera pero esperando un poco que bajara... pero no parece xD

[RV Padawan]

Lo que habiamos hablado... un dias despues de los resultados ya tenemos la noticia

Coca-Cola raises dividend by 5.4% to $0.485

Coca-Cola (NYSE:KO) declares $0.485/share quarterly dividend, 5.4% increase from prior dividend of $0.460.

Fuente Seeking Alpha

Bueno, un poquito más de lo que esperaba

[PaX]

Lo que habiamos hablado... un dias despues de los resultados ya tenemos la noticia

Coca-Cola raises dividend by 5.4% to $0.485

Coca-Cola (NYSE:KO) declares $0.485/share quarterly dividend, 5.4% increase from prior dividend of $0.460.

Fuente Seeking Alpha

[PaX]

Por cierto me resulta bastante curioso que esperen al anuncio sobre el dividendo dos días después de la presentación de resultados y no el mismo día. ¿A qué se deberá esto?

Creo que ya es tradicion en KO, o por lo menos el año anterior asi lo hicieron. Me resulta llamativo a mi tambien, les debe gustar generar expectativas con el anuncio...

[Ryan Drof]

Muchísimas gracias por el análisis, Padawan.

Por cierto me resulta bastante curioso que esperen al anuncio sobre el dividendo dos días después de la presentación de resultados y no el mismo día. ¿A qué se deberá esto?

[RV Padawan]

Coca Cola ha presentado sus resultados del FY2023:

https://d1io3yog0oux5.cloudfront.net/_46ce25f08e42a4f4c4c18ba1a5ced549/cocacolacompany/db/734/8067/earnings_release/2023+Q4+Earnings+Release+%28Ex-99.1%29+-+FINAL.pdf

Aumento de ingresos en un 6%, del EBIT un 4%, de los beneficios en un 12%, aumentando otro 1% debido al programa de recompras.
Logran subir un 10% el precio a la vez que aumentan un 2% el volumen, siendo ajustado a la baja por un tipo de cambio más desfavorable, pero son muy buenos datos.
Es curioso que esta empresa casi haya logrado mejorar los resultados financieros, aumentando más porcentualmente los intereses obtenidos que los pagados por la deuda. Pocas compañías aparte de Logista son capaces de hacer esto en un entorno de subidas de tipos, jejeje

Aumento de activos en un 5.3%, la deuda aumenta en un 2% y el patrimonio neto de los accionistas en un 7.6%

Aumento del 5.2% en el flujo de caja de las operaciones, dedicado a:

• 16% en CAPEX, presumiblemente 1200-1500 a mantenimiento el resto a creciminto
• 68% a dividendos
• 20% a recompras
• Refinanciación de 5B$ + Emisión neta de deuda de 1.85B$

Me llamó un poco la atención que se refinanciase el 13% de la deuda total de la compañía, así que me fui al 10K de 2022 para ver qué vencimientos tenían en 2023:



400M$ vencían este año, bastante menos que los siguientes años que vendrán. Llama la atención que hayan logrado colocar deuda hasta a 70 y 75 años con tipos de intereses de media del 2.5% y del 4.7% respectivamente. Vemos que las subidas de tipos de interés de 2022 ya redujeron el valor teórico de esa deuda en 1.5 B$

Por suerte, para enterarnos mejor, ya indican qué ocurre con el tema del interest expense de la cuenta PyG: están incluidos en ello los gastos de liquidación de la deuda. O sea, esa subida del 73% no es una subida de los gastos en intereses de la deuda, sino de todos los costes asociados.

No sé qué pensar de que hayan refinanciado 5B$ estando los tipos como están (y que probablemente ya no sigan subiendo).
Pero, ahora bien, una última vuelta de tuerca (prometo que es la última ): en el balance del Q3 (pocos posts antes que éste) ya se veía que habían refinanciado 4.7B$ en los primeros 9M de 2023, cuando todavía no habíamos previsto la última subida. O sea, yo interpreto de esto que en cuanto fue más evidente que estábamos en los intereses tope a los que van a emitir, detuvieron de golpe toda la refinanciación. Y esto se comprobará en el 10K del FY2023 con una bajada importante de deuda en los próximos años, me imagino que principalmente 2024, 2026 y 2027 que tenían los mayores vencimientos.

Entonces, no sabemos finalmente cuánto han pagado de intereses por la deuda este año, por juntarla con la prima de amortización anticipada (aunque no creo que a esta compañía le cueste encontrar financiación barata ). Todo este lío, para llegar a casi ningún sitio, jejeje. Pero al menos conocemos un poco más las tripas de la compañía, con estas pequeñas pinceladas sobre algún aspecto del negocio


Ah, y se espera que la empresa anuncie la subida de dividendo anual en un par de días

Un saludo!

[Duke Silver]

Buenas, Soy nuevo en el foro, mis saludos para todos, veo KO, posicionándose muy bien para una 1º entrada, la espero sobre los 57,60, como veis Coca-Cola cara a su nueva apuesta de bebidas con alcohol¿?gracias a todos.

La llevaba siguiendo esos últimos meses, y cuando bajo de 52$ hace unas semanas (a principios de octubre) hice una primera entrada pequeña, esperando a ver si bajaba más, porque tampoco me parecía un chollo. Es muy buena empresa, pero no crece mucho, por lo que creo que hay que tener mucha paciencia y esperar que se ponga a un precio más atractivo, sino la rentabilidad de la inversión será baja. Y si no, pues valorar otras empresas. Pero, con paciencia, en algún momento siempre hay oportunidades.

[Loldmax]

Buenas, Soy nuevo en el foro, mis saludos para todos, veo KO, posicionándose muy bien para una 1º entrada, la espero sobre los 57,60, como veis Coca-Cola cara a su nueva apuesta de bebidas con alcohol¿?gracias a todos.

[Invertirenbolsa]

Hola,

En este vídeo comento las caídas del 20% de Coca Cola, Pepsi y McDonald's por los medicamentos adelgazantes de Novo Nordisk.

También comento cómo veo estos 2 sectores para el largo plazo, y las noticias más importantes de las últimas semanas:

Y los resultados de Coca Cola en el tercer trimestre de 2023.

Saludos.

[Inversor Inteligente]

Hola, hoy he recibido un folleto del supermercado del nuevo producto que ha sacado.

Cocacola con Jack Daniel's

[Inversor Inteligente]

Coca-Cola gana un 9% más en el tercer trimestre, supera previsiones y sube en bolsa

https://www.bolsamania.com/noticias_...-15058600.html

[RV Padawan]

La empresa ha presentado los resultados de #Q3 2023:

https://d1io3yog0oux5.cloudfront.net/_8493710acaae9a7ed901106be28ef133/cocacolacompany/db/734/8050/earnings_release/Coca-Cola+third+quarter+2023+full+earnings+release+10.2 4.23+FINAL.pdf







Han sido unos buenos resultados.
Han aumentado ingresos limitando mucho la subida de costes variables, pero los otros costes han subido bastante, de forma que básicamente se mantienen los márgenes EBIT y neto, rondando ambos el 26%.

Han aumentado considerablemente los activos, principalmente en forma de efectivo, a la vez que se reduce la deuda bruta en 700M$ respecto al final del 2022. Los inventarios se mantienen a pesar del incremento de precios, buena señal

El OCF en lo que va de año aumenta mucho, pero en realidad se concentró todo el aumento del mismo en el Q2 2023. Poco más que señalar por aquí.

El BPA LTM aumenta hasta 2.48$, dejando a la empresa a un precio 55.5$ con un PER de 22.4 y una RPD inicial del 3.3%. Por encima de su media histórica reciente, pero con unos valores exigentes para una empresa de esta calidad.

Un saludo!

[RV Padawan]

EDITO: me había enterado mal de la noticia, eso me pasa por no leer. Dudo mucho que baje el consumo, de hecho igual hasta tiene el efecto contrario: "no pasa nada porque me coma estas galletas porque si engordo me tomo la pastilla y arreglado".

Yo pienso exactamente lo mismo XD
Como la pastilla para la alergia alimentaria, me la tomo para que no me pase nada por lo que coma, y listo! a disfrutar!!!