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General Electric: Análisis Fundamental y Técnico (EEUU) (PR LP = 1%-3%)

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Muchas gracias a los 2,

    Es un poco complicado resumir en una palabra los resultados de GE en 2020, pero creo que podemos decir que ha sido un año positivo, dadas las circunstancias. Y realmente, a pesar de las circunstancias, está en mejor situación hoy que hace 1 año.

    Los resultados son estos:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	GE 2020.png
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ID:	450424


    Los ingresos le han caído el 16% por el parón y por los problemas de Boeing. GE hace los motores del 737 MAX, y por eso de forma indirecta le perjudican los problemas de Boeing con ese avión. Aunque con los motores de GE no haya ningún problema, mientras Boeing no pueda hacer más aviones tampoco le compra más motores a GE.

    El BPA es de 0,59 $, pero no es significativo. Calcular el PER con este BPA no es representativo en este momento, porque sigue teniendo muchos "no habituales". Por un lado vende participaciones en empresas, por otros lados consigue ahorros de costes importantes, pero a la vez tiene gastos iniciales de nuevos ahorros de costes, etc.

    Así que vamos a ver los datos más importantes y significativos.

    La deuda neta la ha reducido más de un 30%, hasta 32.000 millones de $:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	GE deuda neta.png
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ID:	450425


    Lógicamente gran parte lo ha hecho con venta de activos (como la filial de Biopharma), pero es una reducción de deuda muy importante.

    Está consiguiendo unos ahorros de costes muy importantes, pero no se notan en resultados por nuevos gastos para ahorrar más costes. Esto es muy importante para el futuro.

    Así que creo que 2020 podemos decir que ha sido positivo para GE. Y sin los problemas de Boeing con el 737 MAX 2020 habría sido un año bastante mejor para GE.

    Mirando ya a 2021, fijaros en el flujo de caja libre de todo 2020, y del cuarto trimestre aislado:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	GE flujo.png
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ID:	450426

    En lo que quiero que os fijéis es en que en el cuarto trimestre la mejora ha sido muy importante, porque está saliendo bien de lo peor del parón. Lo esperable es que esta mejora continúe en 2021, y esas son las previsiones que da GE:

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Nombre:	GE 2021.png
Visitas:	445
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ID:	450427


    La previsión de flujo de caja libre que da para 2021 es el rango 2.500-4.500 millones de $. El punto medio son 3.500 millones de $, y eso sería casi 6 veces el flujo de caja libre de 2020. Lógicamente, esta no es la tasa de crecimiento de GE (multiplicar por 6 de un año al siguiente), sino que esto nos da idea de que la reorganización va por buen camino.

    En este momento sigue teniendo el 30% de Baker Hughes, y lo va a ir vendiendo para ir reduciendo deuda con este dinero. Esto es una buena cantidad de dinero, que va a ir a reducir deuda.

    Y la previsión de BPA para 2021 (0,15-0,25) os la he señalado sólo para deciros que sigue sin ser significativa.

    La cotización va subiendo porque la situación va mejorando.

    Ahora está en los 12 $. Yo compraría por debajo de los 10 $, pero si cae ya precisaremos mejor el precio.

    Este es el semanal:


    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	GE semanal.jpg
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ID:	450428


    Ya se está acercando a la media semanal de 200, alrededor de los 12,60, y al llegar ahí sería lógico que tuviera un retroceso.


    Saludos.

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  • Eleder
    respondió
    Leído todo el hilo. Otra historia, desde fuera, apasionante, la verdad. Muchas gracias a todos los que habéis aportado.

    Me quería fijar en GE por varias razones, siendo una de ellas un tanto "sentimental": mi padre trabajó toda su vida en una fábrica suya, y me parecía un tanto "justicia poética" llegar a "poseer" yo mismo un poco de la empresa.

    Pero claro, en la situación actual, voy a tener que esperar. Me sigue pareciendo una empresa que perfectamente puede mejorar a futuro (en pocos años), pero mientras siga alrededor de los $11, y no termine de verse cómo va a superar los parones actuales, no parece buena idea. Si vuelve a bajar por razones coyunturales, lo volveré a valorar.

    ¡Gracias a todos de nuevo!

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  • Luis79
    respondió
    General Electric sube al volver a beneficios tras cuatro años, con 5.200 millones

    https://www.bolsamania.com/noticias/...--7792222.html

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    Sigue en la resistencia de los 11 $. Este es el gráfico semanal:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	GE semanal.jpg
Visitas:	1595
Size:	4394 KB
ID:	447621


    Creo que ahora no es momento de comprar, porque aunque los resultados fueron algo mejores de lo esperable, todavía le queda un tiempo para volver a la normalidad. Así que hay que comprarla en caídas, y a precios especialmente buenos.


    Saludos.

    Dejar un comentario:


  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    Creo que estos 3 últimos meses han sido para GE algo mejores de lo que se esperaba al final del segundo trimestre. Los resultados del tercer trimestre de 2020 son estos:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	GE 3T 2020.png
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Size:	2672 KB
ID:	444006

    El beneficio neto sigue siendo positivo por la venta la participación en Biopharma (que es la línea que os señalo, la que tiene 5.917 millones).

    A parte de eso lógicamente está siendo un año malo, por la caída de la actividad económica en general y sobre todo en la aviación (a lo que se suma el problema de Boeing con el 777 MAX, del que GE le hace los motores). Parece que la situación del 777 MAX va mejorando, aunque tardará todavía en volver a la normalidad.

    Dentro de lo malo, los flujos caja del negocio ordinario mejoran:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	GE flujo.png
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ID:	444004


    Comparad la línea que os he marcado aquí en rojo con la misma línea del mismo gráfico del segundo trimestre (que tenéis en los mensajes anteriores) y veréis la mejora.

    Y desde principios de 2019 la reducción de la deuda es importante:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	GE deuda.png
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ID:	444005


    Industrial es el negocio que se va a quedar, el suyo original, y GE Capital es el negocio del que va saliendo.

    Es una situación algo mejor que la de hace 3 meses, como os digo, pero cuesta poner una zona de compra por fundamentales en este momento.

    MIrad el gráfico semanal:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	GE semanal.jpg
Visitas:	1174
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ID:	444007


    La zona que os he sombrado es la subida que ha tenido desde que publicó estos resultados. Veis que es una subida muy fuerte, y que además se ha salido con claridad del canal alcista en el que estaba. Me parece un comportamiento relativamente lógico por la mejora que está teniendo, pero aún le queda para llegar a su situación normal con unos beneficios normales.

    Lo lógico es que ahora caiga, tras chocar con la resistencia de los 11 $, porque la subida ha sido importante, y porque aún le quedan cosas por hacer para estabilizarse de verdad (y no va a ser cosa de un par de trimestres).

    Creo que en 7-8 $ va a resultar una compra muy buena, teniendo paciencia (porque, como os digo, no va a volver a la normalidad en un par de trimestres, sino que posiblemente serán más bien 2 años, o algo parecido a eso). Pero desde estos precios y con paciencia, la rentabilidad puede ser muy buena.


    Saludos.
    Archivos Adjuntos

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    Los resultados de GE en este segundo trimestre no sabría definirlos con una sola palabra. Digamos que no ha pasado mal este trimestre gracias a la venta de la participación en Biopharma, aunque lógicamente le han caído mucho las ventas.

    Los resultados son estos:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	GE 2T 2020.png
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Size:	2581 KB
ID:	435252


    El principal problema ha estado en la división de aviación, lógicamente, porque al problema que arrastraba por el problema de Boeing con el 737 MAX (GE le hace los motores de este modelo) se ha juntado lo que ya sabemos todos del parón y la industria aeronáutica.

    Las divisiones de Salud y Energía lo han hecho menos mal, e incluso se están recuperando ya bastante, como veis en este gráfico de la de salud.

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	GE Salud.png
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ID:	435253



    Volviendo a los resultados generales, veis que los ingresos caen el 16%, y a partir de ahí debería caer todo hasta el resultado neto.

    Pero no ha sido así, por los 8.947 millones que os he marcado. Esa es la plusvalía de la venta de la división de Biopharma. Y gracias a eso el resultado total es positivo, de +3.977 millones de euros.

    También gracias a eso la deuda neta baja en unos 7.000 millones de $, que está muy bien, y más en este momento. Aunque lógicamente el flujo de caja del negocio ordinario ha sido negativo:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	GE flujo.png
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ID:	435254



    En resumen, gracias a la venta de la participación de Biopharma hasta ha conseguido una buena reducción de la deuda, pero el negocio ordinario ha caído bastante y ha entrado en pérdidas claras por culpa del parón.

    Por lo demás, sigue simplificando la estructura de la deuda (aquí no me refiero a reducirla, sino a hacerla más sencilla, por la estructura de filiales), y reduciendo costes.

    A GE la va a costar más recuperarse que a otras, porque le perjuidican de forma indirecta los problemas de Boeing en su división de Aviación.

    Si alguien tiene mucha liquidez y puede comprar ahora muchas empresas diferentes, veo bien comprar algo de GE en la zona 6-7 $.
    Pero si no se pueden hacer muchas compras, creo que es mejor esperar un poco más a que se vea más clara la situación de GE.

    Este es el semanal:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	GE semanal.jpg
Visitas:	1342
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ID:	435255


    Por técnico podría estar haciendo suelo, pero por fundamentales le va a costar más de lo esperado volver a su nivel de beneficios normal por el parón de la aviación, que parece que va a prolongarse hasta 2021.


    Saludos.

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    La principal incertidumbre para GE sigue siendo la de la división de aviación, por los problemas de Boeing en particular (737 MAX), y del sector de la aviación en general. Como os acabo de comentar en el hilo de Boeing, creo que las aerolíneas van a tardar tiempo en comprar nuevos aviones. 2020 va a ser un mal año entero seguro, y 2021 probablemente también.

    Los resultados del segundo trimestre de GE se presentan el 29 de julio.

    De momento, y dentro de lo que cabe, el resto de divisiones siguen funcionando mejor.

    RWE ha elegido a GE para construir su gran parque eólico de 1,4 GW en el Reino Unido:

    https://www.ge.com/news/press-releas...hore-wind-farm


    En China acaba de conectar la mayor turbuna hidroeléctrica que se ha hecho nunca:

    https://www.ge.com/news/press-releas...wudongde-china


    Y en cuanto al proceso de reorganización acaba de vender su filial de iluminación (bombilla y similares), GE Lighting:

    https://www.ge.com/news/press-releas...le-ge-lighting


    Por los problemas de la división de aviación, para deciros zona de compra para las próximas compras mejor vamos a esperar a que publique los resultados del segundo trimestre, ya dentro de pocos días.

    Este es el gráfico semanal:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	GE semanal.jpg
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Size:	1281 KB
ID:	433293


    Saludos.

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    Pues los resultados de General Electric en 2019 fueron bastante buenos, sí, lo que pasa es que el tema del virus ha supuesto un parón importante, como en muchas empresas.

    Vamos a ver primero los resultados de 2019:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	GE 2019.png
Visitas:	2201
Size:	2106 KB
ID:	428032



    Lo más importante es la mejora de márgenes y del flujo de caja que os señalo. Y tened en cuenta que esta mejora se ha producido a pesar de que el problema de Boeing con el 737 le ha perjudicado de forma indirecta, porque GE es la que fabrica los motores de ese avión. Con los motores no hay problema, pero al dejar de producirse el avión,Boeing ha dejado de comprar motores a GE, lógicamente. Y a pesar de eso, los resultados de GE en 2019 fueron mejores de lo esperado.

    Mirad aquí cómo GE fue de menos a más a lo largo de 2019:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	GE 2019 Evolución.png
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ID:	428033


    Fijaros que todas las cifras van a mejor, de izquierda a derecha, hasta llegar a la última columna, que son los datos reales. En las 2 últimas filas las cifras van bajando porque son costes de reestructuración, y por eso es bueno que hayan sido inferiores a lo previsto.


    La bajada de la deuda también fue muy buena:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	GE deuda.png
Visitas:	1658
Size:	2565 KB
ID:	428034


    Como veis, el ratio deuda neta / EBITDA bajó de 4,8 veces en 2019 a 4,2 veces en 2019. Y en la división financiera también bajó el apalancamiento, de 5,7 veces a 3,9.

    Y el objetivo para 2020 era bajar el ratio deuda neta / EBITDA a menos de 2,5 veces, que ya sería un nivel muy cómodo.

    Estos eran los objetivos para 2020 antes del virus:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	GE 2020.png
Visitas:	1654
Size:	1835 KB
ID:	428035

    En el mejor escenario el flujo de caja libre se duplicaría, casi.

    Es decir, resultados mejores de lo previsto, y estimaciones para 2020 mejores de las esperadas.

    Pero el tema del virus ha parado mucho la división de aviación, y también otras. Las demás tendrán una recuperación más rápida, se supone, que la de Aviación.


    Los resultados del primer trimestre han sido estos:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	GE 1T 2020.png
Visitas:	1665
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ID:	428036


    Veis que el resultado ajustado ha caído el 62%, por los primeros efectos del virus.

    Pero mirad también arriba a la derecha, para ver el extraordinario tan importante que ha tenido por la venta de la división Biopharma. El dinero que ha cobrado, el 31 de marzo, lo ha usado para reducir bastante la deuda. Así que dentro de lo malo del parón, que haya coincido con esta venta tan importante ha supuesto un buen alivio.

    Yo las mantendría, pero para comprar creo que ahora es mejor a que esperemos a que la situación se vea más clara. Bien porque GE dé más datos, o porque vemos que la actividad económica general se va reanimando. Debería estar barata, pero el parón de la aviación es de lo más difícil de estimar, y a GE la coge porque fabrica motores para aviones.


    Saludos.

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  • EnriqueMerino
    respondió
    Representando el negocio de la aviación casi un 30% de los ingresos en 2019 veo un futuro muy feo para GE, no para de caer y caer.

    La única esperanza que tiene es que sus otras 4 ramas de negocio lo hagan mejor y tengo mis dudas.

    Energia renovables
    Generacion (Power)
    Healthcare
    Financiera

    alguien se atreve a actualizar un poco los fundamentales de esta compañía?

    Saludos

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  • Skipper
    respondió
    Hola a todos,

    Acabo de llamar a ING y no fueron capaces de explicarme por qué se me cargó en la cuenta el evento por cash in lieu cuando no soy accionista de GE desde agosto de 2019 (ya me habían hecho un cargo en 2019 por este concepto que en ese caso era correcto).

    Al final han decidido abonarme los pocos céntimos que me habían cobrado porque literalmente "no nos compensa solicitar información sobre este tema por unos pocos céntimos"

    Un saludo!

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  • Lander
    respondió
    Pero la fusión con Wabtec fue en febrero del año pasado, es normal que tengais ese cargo en cartera. ¿Recibisteis las acciones de Wabtec? Entonces deberías haber cobrado el cash in lieu.

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  • En Acción
    respondió
    Originalmente publicado por Skipper Ver Mensaje

    Yo las vendí en agosto de 2019 y también tengo el cargo en cuenta. No entiendo nada.

    Saludos!
    Pues yo las vendí en agosto y no me ha llegado nada

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  • Skipper
    respondió
    Originalmente publicado por AceitunaNegra Ver Mensaje

    Yo también y lo que más me sorprende es que vendí todas mis GE el 3 de febrero de 2020.
    Yo las vendí en agosto de 2019 y también tengo el cargo en cuenta. No entiendo nada.

    Saludos!

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  • bolson_72
    respondió
    ¿Alguien me podría confirmar si el evento de Cash in lieu de General Electric se contabilizaría como una prima de emisión?

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  • AceitunaNegra
    respondió
    Originalmente publicado por profesor_wells Ver Mensaje
    Hola, ¿habéis recibido en el broker Ing un cargo por evento Cash in lieu de General Electric?
    un saludo
    Yo también y lo que más me sorprende es que vendí todas mis GE el 3 de febrero de 2020.

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  • Lander
    respondió
    Definition

    Payments made to investors who received fractional shares as a consequence of stock splits, corporate mergers and reorganizations. For instance, as a result of a merger, an investor is entitled to receive 17.25 shares. Since the company only issues whole shares, cash payment is made for the .25 share.

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  • Chamychester
    respondió
    Originalmente publicado por profesor_wells Ver Mensaje
    Hola, ¿habéis recibido en el broker Ing un cargo por evento Cash in lieu de General Electric?
    un saludo
    Yo sí lo he recibido, pero no tengo ni idea de donde viene este cargo.

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  • profesor_wells
    respondió
    Hola, ¿habéis recibido en el broker Ing un cargo por evento Cash in lieu de General Electric?
    un saludo

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  • Lander
    respondió
    https://seekingalpha.com/article/432...content=link-0

    GE Keeps Proving The Doubters Wrong


    Summary
    -GE posted better than expected earnings and cash flow in the fourth quarter of 2019.
    -Management expects free cash flow to rise to between $2 billion and $4 billion in 2020, despite headwinds from asset sales.
    -GE is also on track to achieve its leverage targets by the end of this year.
    -Free cash flow could surge to $10 billion within five years, as long as GE can achieve modestly positive cash flow from its struggling power and renewables segments.

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  • BalbuceosJoe
    respondió
    Originalmente publicado por Augur Ver Mensaje
    Yo creo que hicisteis lo correcto. El autor del informe se juega su prestigio profesional y no creo que lo hiciera por protagonismo o por vender humo, ni a la ligera. Estas cosas llevan su tiempo.

    Incluso si al final estaba equivocado y GE sale adelante, os habéis ahorrado años y años de travesía en el desierto. Siempre duele perder, pero pienso que sin una espada de Damocles como esa en cartera se vive mejor.
    Sí, yo también creo que hice lo correcto, como también indica el compañero potsis.

    Las explicaciones que dio Larry Culp en su momento no me parecieron suficientes (y mucho menos su compra de 2M de dólares en acciones de GE, que es una minucia en su patrimonio)

    No creo que GE esté mucho mejor hoy que en ese momento, y no debemos dejarnos llevar por el precio de la acción sino por el desempeño de los negocios, pero no deja de ser frustrante. De hecho, la que quizá sea la empresa mejor gestionada del mundo (Berkshire Hathaway) fue quien se llevó la reinversión del dinero que saqué de GE y desde septiembre ha subido un 12%, comparado con el casi 50% de GE. No obstante, si en ese momento (o ahora) tuviera que apostar todo mi dinero a una de las dos, lo tendría muy claro.

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