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Hershey: Análisis fundamental y técnico

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  • Hershey: Análisis fundamental y técnico


    Consulta aquí qué empresas tienen los inversores en sus carteras en las estadísticas de Invertirenbolsa.info



    Buenas días,

    he estado haciendo una comparativa de empresas de consumo defensivo y una de las mejor paradas ha sido Hershey. Merece tener su hilo propio.

    La mayoría no la conocereis o como mucho la habreis la visto en alguna serie o película estadounidense. Es una de las mayores chocolateras del mundo y una compañía icónica de la cultura de los EEUU, tiene más de un siglo de vida.
    La dirección de la compañía está controlada por la Hershey Trust Company que es la que tiene la mayoría de los votos y esto hace que tenga una dirección prudente y conservadora. Hace unos años rechazaron una oferta de Mondelez por considerarla insuficiente.
    La empresa es ya grande, 27 billones de capitalización, pero concentra casi todas sus ventas en norteamerica, cerca de un 90%. Esto le da un potencial de crecimiento mayor que el de los típicos gigantes del consumo. Parece que quieren entrar poco a poco en Europa. El año pasado compraron una empresa irlandesa, y en Amazon España ya se pueden comprar tabletas de Hershey fabricadas en Reino Unido, aunque los precios son muy caros de momento.

    Tiene unos retornos que nada tienen que envidiar a Nestle, Pepsico, Unilever y compañia. Congelaron el dividendo en 2009 porque se vieron un poco apurados con la caida de FCF y decidieron ser conservadores, desde entonces la empresa ha ido mejorando sus números y ahora manejan un payout cómodo que ronda el 50%.
    Este es el análisis que me ha quedado con los resultados anuales de 2019, el precio de hoy y las estimaciones precorona.

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande  Nombre:	8DsWJLU.png Visitas:	0 Size:	619 KB ID:	432624

    Es una empresa sobresaliente en retornos, control de la deuda y dividendo. Y en los parámetros de crecimiento está por encima de la media de su sector. Evidentemente en valoración vemos que el mercado no nos la da barata. De hecho antes del virus estaba en niveles de sobrevaloración claros y la epidemia lo que ha hecho es que vuelva a su nivel de valoración habitual PER 22.

    Esta empresa hizo minimos en PER16 en la crisis de 2008 y recientemente en 2018 llegó a caer a PER18. Viendo este comportamiento yo pondria como zona razonable de compra cuando la veamos en la zona PER18-PER 20, esta compra nos puede generar retornos por encima del 10% anual si la empresa sigue con su buen desempeño.


    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande  Nombre:	K8tnvhX.png Visitas:	0 Size:	1425 KB ID:	432625

    En las velas mensuales vemos como en el 2018 la directriz alcista hizo de resistencia y marcó una buena oportunidad de compra. Tras ese apoyo se catapultó absurdamente has los 160$, PER 28.
    En las caidas de este año ha hecho suelo en 110$ y la directriz alcista pasa en este momento por 105$.

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande  Nombre:	brCSgDg.png Visitas:	0 Size:	469 KB ID:	432626

    Lamentablemente sigue cara a pesar de la corrección desde máximos.

    Zonas de compra a considerar si tomamos un beneficio por acción de 5.49$ como el de 2019.
    Resistencia covid en 110$: PER 20
    Directriz alcista en 105$: PER 19

    Si preferimos no ser tan conservadores podemos arriesgar mas y utilizar la previsión de crecimiento del 7% para 2020 que ya veremos si se cumple o no. En tal caso el beneficio por acción de 2020 sería de 5.8953$
    Así la zona de PER 20 quedaría en 118$ y por debajo de ese precio entrariamos en zona de compra.
    Resistencia covid 110$: PER 18.6
    Directriz alcista 105$: PER 17.8

    Saludos
    Editado por última vez por ReyDu; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/7929-reydu en 04-07-2020, 02:19 PM.
    Hilo con mi cartera: http://www.invertirenbolsa.info/foro...n-futuro-mejor

  • #2
    Muchas gracias por compartir tu tiempo, un gran analisis como siempre. Desde un punto de vista de valoracion por ratios este tipo de empresas me gusta cogerlas un poco mas baratas, por debajo de un EV/EBITDA 12 y precio/ventas por debajo de 2. Despues habria que pensar si las chocolatinas y similares van a seguir vendiendose como hasta ahora.

    Un saludo
    Mi cartera

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    • #3
      Gracias ReyDu por este muy buen análisis.

      Originalmente publicado por esfperdy Ver Mensaje
      Muchas gracias por compartir tu tiempo, un gran analisis como siempre. Desde un punto de vista de valoracion por ratios este tipo de empresas me gusta cogerlas un poco mas baratas, por debajo de un EV/EBITDA 12 y precio/ventas por debajo de 2. Despues habria que pensar si las chocolatinas y similares van a seguir vendiendose como hasta ahora.

      Un saludo
      En mi opinión si alguien quiere estar en este valor tiene que ir haciendo entradas de manera paulatina (suponiendo que opere con un broker que no le abrase a comisiones), pero asumiendo que rara vez la vas a pillar barata.

      Muy de acuerdo en cuanto a lo de las chocolatinas. Creo que buena parte del mundo adulto empieza a preocuparse por la salud, y este tipo de empresas puede sufrir. Pero por otro lado, sufrirán menos las que tengan marcas con notoriedad, y Hershey las tiene.
      Proyecto de co-creación para la inversión en bolsa con estrategia B&H:
      value4all.es

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      • #4
        Espectacular como siempre ReyDu, muchas gracias por tu análisis!

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        • #5
          Refloto este hilo, Hershey ha resultado de las que más nos gusta en su industria. The Hershey Company se caracteriza por tener una especial ventaja competitiva y fidelidad de sus clientes respecto al resto de empresas productoras de productos de chocolate que haya en el mercado. Posee en su porfolio marcas como Reese, que fue en 2019 la marca más vendida en EEUU. La rentabilidad de esta empresa es estratosférica, su estructura financiera impecable al igual que su capacidad de generación de caja. Es la empresa que todo el mundo querría tener en su cartera. Solo hay que tener cuidado con el precio que se está dispuesto a pagar por ella.

          Más info aquí:
          https://www.value4all.es/blog/pack-food
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          • #6
            Gracias por el análisis. La empresa tiene buena pinta, pero me genera dudas la demanda de este tipo de productos a largo plazo . Por otro lado, por lo que he visto es muy complicado pillarla a un precio moderado, en el ultimo año no ha dejado de subir la cotización, que sube mucho más que el dividendo.

            Un saludo

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            • #7
              Originalmente publicado por Use Ver Mensaje
              Gracias por el análisis. La empresa tiene buena pinta, pero me genera dudas la demanda de este tipo de productos a largo plazo . Por otro lado, por lo que he visto es muy complicado pillarla a un precio moderado, en el ultimo año no ha dejado de subir la cotización, que sube mucho más que el dividendo.

              Un saludo
              De nada!

              Pienso lo mismo, el precio actual echa bastante para atrás. A ver si algún compi se anima con un análisis técnico de Hershey, para que podamos ver posibles rangos de precio de entrada.

              En cuanto a la demanda del chocolate y productos poco saludables en el largo plazo, creo que aquí la clave es que Hershey vende fundamentalmente en USA, por lo que es poco comparables con el caso por ejemplo de Mondelez, que le pasa un poco lo mismo.
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              • #8
                Hoy ha presentado resultados y ha anunciado una importante subida del dividendo

                ​​​​​​https://www.marketwatch.com/story/he...y-271627557502

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                • #9
                  Libros de Gregorio Hernández Jiménez (invertirenbolsa.info)
                  La ví hace dos años, cuando me leí el libro de Peter Lynch, "One up on Wall Street".Lynch la nombraba dentro del grupo de su clasificación en el de empresas estables, junto Procter & Gamble, Coca-Cola, etc. Entonces me metí en su web y estuve leyendo su historia, desde su fundación. Me gustó mucho. Luego me olvidé de ella. Y curiosamente hoy, mirando en este foro me la encuentro. La trayectoria es muy buena. Ahora mismo parece que está por encima de precio para entrar, no está lejos de su máximo histórico 182,71 USD. Hoy la veo a 173,72 USD, el PER ronda los 25 y la RPD el 2,06%, pero el pay out está en unos 52%.
                  Pienso que si un día encuenta tiempo Gregorio le pondrá en el título lo del (2% - 4%). Y quizás se anime a ponerle Fundamentales, gráfico de A.T. y precio de compra.
                  Yo hoy le he puesto orden, en Interactive Brokers, pero es demasiado baja, se la he puesto Good till cancelled, por si un día hay suerte, pero con ese precio de compra que le he puesto, lo veo crudo. Pero me gusta, me gusta esta empresa. Pero el mercado es el mercado, y eso sería haber estado atento en marzo del 2020, cuando el pánico de la bolsa cuando rondó los 110 USD, pero se me pasó esta y otras varias americanas.

                  Saludos
                  Delp
                  Editado por última vez por Delp; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/12348-delp en 20-09-2021, 06:39 PM.
                  REE, ENG,TEF, MAP, GCO, ELE, IBE, ACS, SAN, AENA, VIS, NTGY, CIE, MRL, EBRO, ALV, DAI, BAS, BMW, T, D, SO, PPL, SRE, GIS, KHC, KO, KMB, MMM, IBM, NG, SVT, DGE, GSK, AV, BT, URW, UNA

                  ,,Sozialismus und Freiheit schließen einander definitionsgemäß aus."
                  Friedrich August von Hayek (1899 - 1992)

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