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American Water Works: Análisis Fundamental y Técnico (USA)

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  • American Water Works: Análisis Fundamental y Técnico (USA)


    Consulta aquí qué empresas tienen los inversores en sus carteras en las estadísticas de Invertirenbolsa.info



    Indagando en el sector del agua he encontrado esta empresa de USA. No he encontrado un hilo sobre ella, por lo que abro este.

    American Water Works es la empresa líder en el sector del agua en USA. Su negocio es el abastecimiento de agua y el tratamiento de aguas residuales. Se creó en 1886 y salió a bolsa en 2008.

    Da servicio a unos 15 millones de personas en 46 estados (su negocio principal (el regulado) está en 16 estados). Tiene más de 7000 empleados.

    Su negocio se divide en dos ramas: el negocio regulado y el no regulado.
    El negocio regulado representa cerca del 85 % del total, por lo que es el núcleo de la empresa. Consiste en tener en propiedad la red necesaria (conductos, plantas de tratamiento, estaciones de bombeo, etc) para abastecer de agua y llevar a cabo el tratamiento de agua residual para clientes residenciales, comerciales, industriales, edificios públicos, hidrantes. Esta parte del negocio está presente en 16 estados, principalmente de la costa este, si bien el 90 % de los ingresos se concentran en 7 estados.

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande  Nombre:	agua.JPG Visitas:	0 Size:	484 KB ID:	427186

    La gran parte de los ingresos del negocio regulado viene de sus clientes residenciales, alcanzado el 56 %. En segundo lugar vienen los clientes comerciales, con el 21 % de los ingresos. Cabe destacar que los ingresos por el tratamiento de agua residual representan solo el 5 %; es decir, que la gran mayoría de los ingresos vienen del abastecimiento de agua.

    El crecimiento del negocio regulado se basa en:

    - Añadir nuevos clientes gracias a la compra de sistemas de abastecimiento o tratamiento existentes.
    - Crecimiento de la población.
    - Venta de agua a otros sistemas.

    Es muy importante tener en cuenta que el negocio regulado está muy marcado por la regulación que llevan a cabo loas Public Utility Comissions, que fijan los precios, las necesidades de inversión, el mantenimiento de la red, impuestos, etc; es decir, básicamente lo regula todo, y de ellas depende el negocio de la empresa.

    La industria del agua en USA incluye sistemas de propiedad privada (como los que tiene American Works) y sistemas de propiedad pública. El 84 % del mercado de abastecimiento es servido por los sistemas públicos, así como el 98 % del mercado de tratamiento de agua residual. La compañía sigue manteniendo su intención de expandirse mediante la compra de algunos de estos sistemas, siempre analizando si su inversión será o no rentable.

    Respecto al negocio no regulado, que representa solo el 15 % de los ingresos, consiste en ofrecer servicios complementarios a los clientes residenciales comerciales, así como un acuerdo de largo plazo (50 años) con el gobierno de USA para proveer al ejército de abastecimiento de agua y tratamiento de agua residual en 16 instalaciones militares.

    En cuanto a sus propiedades (conductos, plantas de tratamiento, depósitos, estaciones de bombeo, presas..) son las siguientes:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande  Nombre:	agua2.JPG Visitas:	0 Size:	228 KB ID:	427187


    En cuanto a su historial de dividendos desde su salida a bolsa en 2008, lo ha ido aumentando constantemente, con un aumento medio de:
    10 % en los últimos 5 años
    9 % en los últimos 10 años.

    El crecimiento de los beneficios ha sido similar, en los últimos 7 años ha crecido a una media del 10 %, pasando de un EPS de 2.21 $ en 2013 a 3.61 $ en 2019.

    La evolución de la acción también ha tenido un incremento constante desde 2008:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande  Nombre:	agua3.JPG Visitas:	0 Size:	167 KB ID:	427189

    Actualmente, a 118 $, su PER es 32 y la rpd con el dividendo de 2019 (1.96 $) es 1.66 %, con un pay out del 54 %.

    En mi opinión, si bien el crecimiento en los últimos años ha sido en torno al 10 %, no es lo suficientemento alto para justificar un PER de 32. Pero creo que eso mismo le pasa a muchas otras empresas de USA del sectores defensivos como alimentación (Hormel Foods, etc) o consumo (J&J, etc).

    Un saludo.
    Editado por última vez por Mesurado; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/13504-mesurado en 10-05-2020, 10:27 PM.

  • #2
    Gracias Mesurado, muy buen resumen.

    La tengo en el radar desde hace poco.
    Precisamente decidí descartar Veolia (francesa) en mi cartera modelo por esta americana. Los ratios son mucho mejores, y aunque no existe un historial suficientemente amplio, parece indicar que el trato al accionista es bueno.

    La verdad es que la conclusión que llegué es la misma a la que has llegado tú, no está nada barata. Así que la estrategia a seguir con estos casos deberían ser compras lo más pequeñas posibles, y espaciadas en el tiempo.

    Saludos.

    Comentario


    • #3
      Dejo algunas noticias recientes de AWW.

      West Virginia American Water Files 2021 Infrastructure Replacement Plan and Distribution System Improvement Charge

      https://seekingalpha.com/pr/17915657...content=link-6

      West Virginia Water es una filial de AWW. La noticia comenta que tienen pensado realizar una renovación de la red de abastecimiento, invirtiendo cerca de 50 M$



      California American Water acquires Hillview Water Company

      https://seekingalpha.com/pr/17909747...content=link-6

      Calirfornia American Water es otra filial de AWW. Ha comprado una empresa que da servicio a 1500 clientes en uno de los condados de California.

      Comentario


      • #4
        American Water Resources teams up with Flo by Moen to provide water leak detection system

        https://seekingalpha.com/news/358912...content=link-4

        AWW, en colaboración con Flo by Moen, pone a disposición de sus clientes sistemas de detección de fugas de agua en tiempo real. Con ello se evita la aparición de daños debido a dichas fugas, así como pagar más dinero en la factura mensual como consecuencia de un mayor consumo provocado por las fugas.

        Comentario


        • #5
          Me la comentó un amigo hace unos días y menuda sorpresa. Acabo de ver la información de Mesurado y muy buena también. Os dejo un par de gráficos:

          Largo plazo:
          Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	AWK%252816-10-2021%2529.png
Visitas:	353
Size:	674 KB
ID:	466648

          Corto plazo:
          Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	AWK%252816-10-2021%2529MACD.png
Visitas:	342
Size:	857 KB
ID:	466649

          Fuente: https://fueradebolsa.blogspot.com/20...ter-works.html
          El Blog Fuera de Bolsa

          Comentario


          • #6
            Muy bueno. Le sigo la pista desde hace tiempo, pero una descripción tan completa del negocio, no la había visto, por lo menos en español.
            Gracias Mesurado, ahí has toreao como un Señor que eres.
            Salud, Suerte y al toro.
            Delp
            REE, ENG,TEF, MAP, GCO, ELE, IBE, ACS, SAN, AENA, VIS, NTGY, CIE, MRL, LDA, EBRO, ALV, DAI, BAS, BMW, VZ, T, D, SO, PPL, SRE, GIS, KHC, KO, KMB, LMT, INTC, MMM, IBM, NG, SVT, DGE, GSK, AV, BT, URW, UNA, ASML

            ,,Sozialismus und Freiheit schließen einander definitionsgemäß aus."
            Friedrich August von Hayek (1899 - 1992)

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            • #7
              Libros de Gregorio Hernández Jiménez (invertirenbolsa.info)
              Gracias Delp, me alegro de que os sea útil.

              La empresa sigue aumentando su red a base de pequeñas compras. Pero para mi gusto sigue estando cara. Sólo el futuro dirá si en realidad estaba barata jeje

              Saludos.

              Comentario



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