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National Grid: Análisis Fundamental y Técnico (Reino Unido) (PR LP = 1%-3%)

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  • deva
    respondió
    Gracias Sr_Makako y Morden,
    Finalmente lo que hice fué calcularlo en función del dividendo que dió NG y el número de acciones+efectivo que recibí utilizando el tipo de cambio GBP-EUR del cierre del día. Supongo que no es exacto pero bastante cercano.

    un saludo

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  • Morden
    respondió
    Hola, yo uso clicktrade y ahí sí te podría señalar dónde indica la tasa de cambio. En cuanto al precio de las acciones, si no lo encuentras en ING, quizá lo más sencillo sea acudir directamente a la info de National Grid:

    https://investors.nationalgrid.com/s...rdinary-shares

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  • Sr_Makako
    respondió
    Originalmente publicado por deva Ver Mensaje
    Alguien me puede indicar dónde puedo ver el precio al que adquirí las acciones del DRIP y tasa de cambio GBP-EUR en ING?
    gracias!
    Me parece que la única forma con los drip es al final de año en el informe fiscal anual. Ahí sale todo y el número de acciones que recibes.

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  • deva
    respondió
    Alguien me puede indicar dónde puedo ver el precio al que adquirí las acciones del DRIP y tasa de cambio GBP-EUR en ING?
    gracias!

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  • FELPEYU
    respondió
    Originalmente publicado por Tito72 Ver Mensaje
    Mil gracias por la info, la verdad es que ando un poco perdido respecto a este tema... una duda mas: sabrías decirme si hay algún hilo donde se amplie y explique un poco mas el tema??
    muchas gracias!!
    Buenos días, mira en este video de hace un tiempo , Gregorio explica la diferencia del Scrip y el Dvrip.
    https://www.youtube.com/watch?v=sdY72Ox3MLA

    Un saludo

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  • Tito72
    respondió
    Mil gracias por la info, la verdad es que ando un poco perdido respecto a este tema... una duda mas: sabrías decirme si hay algún hilo donde se amplie y explique un poco mas el tema??
    muchas gracias!!

    Dejar un comentario:


  • yoe
    respondió
    Algunas no son scrip sino drip. No es lo mismo, y es una forma comoda de ir ampliando posiciones poco a poco.

    Los scrip son buenos o malos en funcion de la confiabilidad de los directivos. En muchos casos no amortizan la totalidad aunque se comprometen.

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  • Tito72
    respondió
    Perdón por el off topic pero estoy interesado en diversificar un poco mi inversión ampliando a UK pero me estoy dando cuenta de que muchas de sus empresas tienen como modalidad el scrip dividend.

    La verdad es que no le veo mucha lógica ya que con esta forma de retribución lo que se consigue es reducir el PMC y seguir aumentando el peso en una empresa en concreto(a no ser que lo cobremos en metálico y nos diluyamos etc), pero para los que invertimos a largo plazo... merece la pena ir adquiriendo títulos en este tipo de empresa?

    Cuánto tiempo puede durar esta situación hasta que la empresa decida repartir dividendos?
    En esta en concreto teniendo la deuda tan elevada irá para largo no?

    Lo dicho, siento el off topic y si no corresponde el tema aquí se puede mover/eliminar sin problema pero agradecería vuestra ayuda a los mas experimentados y que me arrojéis algo de luz a mi crisis en mi corta experiencia inversora

    Mil gracias!!

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  • Espoo
    respondió
    Hola,

    No creo que NG sea mejor que IBE por ejemplo, pero aporta una característica que ninguna española aporta (salvo IBE en cierta medida) y es diversificación geográfica. El mayor peligro de este sector es la regulación, todos lo sabemos, y NG da exposición a UK lo cual a priori no es malo. En España ya llevo IBE, Enagás y REE, las demás no las contemplo. También llevo Southern Company con bastante menos peso. El come come que tengo es si rotar NG por otra eléctrica como Enel o alguna americana o directamente destinar a otro sector ese dinero, el problema es que no veo opciones donde invertir lo obtenido con la venta. Tengo que darle una vuelta. Las de aguas y basuras también están muy subidas.

    Sócrates, no te puedo responder con seguridad a nada, pero yo tengo IB, nunca he hecho nada al respecto del dividendo de NG y siempre he cobrado en efectivo.

    Saludos

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  • socrates
    respondió
    Originalmente publicado por Invertirenbolsa Ver Mensaje
    Hola,

    Nachos, el dividendo de NG es scrip dividend. Si quieres ver el detalle lo tienes aquí:

    https://investors.nationalgrid.com/s...rdinary-shares
    Hola a todos,
    Tenía alguna duda con respecto al scrip de NG. A ver si podéis responderme los que sois accionistas, porque por el enlace que pone IEB no acabo de entenderlo:
    1. Por lo explicado en el enlace el scrip es opcional. ¿Si no dices nada cobras en metálico?
    2. ¿Son todos los dividendos con esta opción o sólo algunos? (Me contesto a mi mismo, en casi todos los dividendos parece existir esta opción)
    3. A la hora de declarar a hacienda entiendo que hacéis lo mismo que con ACS o Iberdrola, que si no vendemos, no hay nada que declarar.
    4. Esta es más de detalle: en 2011 aumenta el número de acciones en 500 mil millones. Y en 2018 se reduce su número en 300 mil millones (coincide con la venta de parte del negocio) ¿A qué se debe? En el segundo caso puedo intuir una recompra y amortización masiva de acciones.
    El no pagar impuestos sobre los dividendos implica una diferencia de rentabilidad muy importante entre unas acciones y otras. No obstante opino como GordonGeko, NG ni ha tenido mucho crecimiento ni creo que se le espere, así que comprarla con una RPD del 5% no es ninguna ganga.
    No obstante si le añadimos alguna bajada para tocar la RPD del 6% y que no paguemos impuestos sobre los dividendos y que la libra está históricamente barata, ya empiezo a ver el vaso medio lleno.

    De ahí que plantee estas dudas.
    Editado por última vez por socrates; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/5567-socrates en 24-11-2020, 07:46 PM.

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  • Reynho
    respondió
    Originalmente publicado por Espoo Ver Mensaje
    Muchas gracias, National Grid es de las empresas que más dudas me crean de mi cartera. Si bien para ese tipo de valoraciones yo tomaría datos de 2019 en vez de 2020, están más normalizados. Esa deuda pesa mucho y empiezo a pensar que hay opciones en el sector más seguras e interesantes a largo plazo.
    Yo en este caso pienso: National Grid es una buena empresa, sí, pero... ¿es mejor que Iberdrola, Naturgy, REE o Enagás? Pues ahí es donde me entran mis dudas. Creo que, a nivel de Eléctricas/Gasistas/Redes... en España tenemos muy buenas empresas, para mi Iberdrola por ejemplo es de las mejores del mundo, entonces ¿para qué comprar fuera?

    Pienso que hay que comprar de todo, en todos los mercados y divisas, pero no comprar fuera por comprar. Entiendo que es mejor centrarse en sectores en los que en España no tengamos valor o buenas empresas, pero justo en este sector, para una cartera grande y completar lo veo bien, pero en una cartera en formación, prefiero las nacionales.

    Por eso no termino de ver National Grid. Igual a precios de derribo, cercano a las 5 GBP habría que entrar, pero a estos precios, creo que tenemos aquí mejores empresas y a mejores ratios...

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  • GordonGeko83
    respondió
    Si tomamos datos precovid puedes subirle a lo mejor un 5-8% la valoración, tampoco cambiaría mucho la cosa.

    Estando fuera, a estos precios no la toco ni con un palo. Pero si fuera accionista no vendería. Es una empresa con problemas de deuda pero en un sector en el que en principio se lo puede permitir. Y es una muy buena empresa.

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  • Espoo
    respondió
    Muchas gracias, National Grid es de las empresas que más dudas me crean de mi cartera. Si bien para ese tipo de valoraciones yo tomaría datos de 2019 en vez de 2020, están más normalizados. Esa deuda pesa mucho y empiezo a pensar que hay opciones en el sector más seguras e interesantes a largo plazo.

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  • GordonGeko83
    respondió
    Calculando su valor intrínseco a su EV/EBITDA medio de los últimos años de 10,83 veces con una deuda neta de 28600 y un ebitda este año de aproximadamente 4950 me sale un valor por acción de 7,1 libras.

    Calculando su valor por un PER medio los últimos años de 13,4 veces con un EPS este año que va a rondar 0,37 me sale un valor por acción de 4,96 libras.

    Por tanto para mi el valor de esta empresa estaría entre las 5 y las 7 libras por acción. Si soy generoso y tomo la valoración más alta que es la del EV/EBITDA (que me parece correcta ya que tiene en cuenta la deuda de la compañía) de 7 libras y le aplico un margen de seguridad lo máximo que estaría dispuesto a pagar por ella son 6 libras por acción o 6,25 como mucho.

    Lo dicho, en mi opinión y según el análisis fundamental que yo he hecho de la compañía está tremendamente sobrevalorada en estos momentos. Y no creo que el crecimiento que vaya a tener los próximos años la empresa justifiquen estos precios, y mucho menos aun teniendo en cuenta la deuda que tiene que es muy superior a la media del sector.

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  • Espoo
    respondió
    Originalmente publicado por GordonGeko83 Ver Mensaje
    Yo la veo sobrevaloradísima. Para mi no vale más de 6 libras la acción y siendo muy generoso.
    Algún razonamiento que acompañe a esa valoración?

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  • GordonGeko83
    respondió
    Yo la veo sobrevaloradísima. Para mi no vale más de 6 libras la acción y siendo muy generoso.

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Muchas gracias a todos.

    Rookie, el "lío" de las libras y los peniques está en todas las empresas inglesas. Tanto la cotización como los fundamentales unas veces aparecen en libras y otras en peniques. Pero se acostumbra uno fácil, porque enseguida ves si son 100 veces más o 100 veces menos de lo que pueda parecer a primera vista.

    Ricky, lo de la amortización de acciones es lo que te dice Espoo, sí.

    Los resultados que ha presentado ahora NG son los de su segundo trimestre de 2021, y le cae algo:


    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	NG 2T 2021.png
Visitas:	903
Size:	2699 KB
ID:	442246


    El BPA le sube el 50%, lo que pasa es que le ha beneficiado bastante el efecto contable de valorar los derivados (que usa para coberturas) a precios de mercado. Estos derivados hay que valorarlas así, y es todo correcto, pero sabemos que en próximos trimestres esto se corregirá.

    Así que para ver qué está pasando de verdad con el negocio de NG ahora en este momento es mejor mirar el BPA ajustado:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	NG ajustado.png
Visitas:	415
Size:	1762 KB
ID:	442247


    El BPA ajustado cae ese 14% que veis. Y el dividendo a cuenta sube el 2,5% que decíais, sí, hasta 0,17 libras (o 17 peniques).

    Los motivos de la caída del BPA ajustado son estos (y casi todos son consecuencia del parón económico):

    1) Menos demanda de gas y electricidad, por el parón
    2) Más costes por las medidas que han obligado a tomar los gobiernos, asociadas al parón
    3) Más provisiones por impagos, por la gente que se ha quedado sin ingresos por el parón
    4) Más tormentas en EEUU. Esto no es por el parón. Todos los años hay tormentas en EEUU que destrozan algunas instalaciones (y ya se cuenta con ello). Lo que ha pasado en 2020 es que ha habido algo más de destrozos que en 2019. Esto tiene que ver con las pérdidas "no habituales" que tiene Mapfre, para entender mejor todo. No es que Mapfre asegure a NG, sino que estas son las mismas tormentas que perjudican el negocio de reaseguro de Mapfre en los últimos años.

    NG espera recuperar una parte de los costes que ha tenido en EEUU por el parón. Según dice, hay precedentes similares que le favorecen. Esto lo veremos en los próximos trimestres.


    Y la deuda neta le ha subido el 5%:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	NG deuda.png
Visitas:	414
Size:	844 KB
ID:	442248


    La deuda neta de NG es algo alta. Veis que el ratio deuda neta ya está en 7 veces. Cuando pase el parón subirá el EBITDA y bajará la deuda neta, y este ratio se acercará más a las 6 veces. Pero aún así es un poco alto. No creo que sea un gran problema, pero sí me parece que hay que tenerlo en cuenta para poner precios de compra un poco más bajos que si la deuda no fuera tan alta. Tened en cuenta que esta deuda limita un poco el crecimiento de los dividendos en los próximos años.

    Ahora cotiza a 9,30 libras, con lo que la rentabilidad por dividendo es del 5,3%. Es un buen precio, pero por el tema de la deuda pondría la zona de compra un poco más abajo.

    Este es el gráfico semanal:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	NG semanal.jpg
Visitas:	410
Size:	1625 KB
ID:	442249


    En 8,50 libras la rentabilidad por dividendo es del 5,8%, por ejemplo. Hay que comprarla con rentabilidad por dividendo alta, por lo que os decía de que la deuda que tiene hará que el crecimiento del dividendo en los próximos años probablemente será bajo.


    Saludos.

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  • Semox
    respondió
    Earnings Half year 20/21

    https://investors.nationalgrid.com/~...0-%20FINAL.pdf

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  • PaX
    respondió
    Originalmente publicado por Skipper Ver Mensaje
    National Grid declara 17 pence de dividendo para el 13 de enero 2021...

    https://investors.nationalgrid.com/s...rdinary-shares
    Saludos!
    Gracias Skipper, segun estoy mirando el dividendo que repartió en enero del 19 fue de 0,1608, asi que hubo subida

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  • GordonGeko83
    respondió
    El resultado que ha presentado .... bastante regulero, por no decir bastante malos. Pensaba que su negocio era más inmune a esta crisis.

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