Quinto, yo procuraría no comprar nunca de golpe un 3% de una cartera ya formada, como es tu caso. Mejor entrar poco a poco. No tan poco a poco como cuando se está formando la cartera, pero sí de varias veces. Por ejemplo, primero un 0,5%, luego otro 0,5%, etc.
Gordon, ponme cómo has calculado esas cifras, por favor. Es que creo que estás sumando las inversiones de crecimiento con las de mantenimiento. Te pongo un ejemplo:
Aquí dice que en el primer semestre de 2021 invirtió 2.300 millones y este año ha invertido 2.840 millones. Pero eso no son las inversiones de mantenimiento. Ahí están también las inversiones para construir nuevas líneas de transmisión, ampliar líneas que ya existen, etc. Y todo eso son inversiones de crecimiento.
Aparte de eso, está claro que el dividendo de NG va justo, y por eso espera que crezca menos que el BPA en los próximos años, como hemos ido comentando, para que baje la deuda.
Con la compra de esta empresa que comentas, WPD, la deuda neta ha subido bastante, sí:
Se supone que también aumentarán los beneficios, pero de momento ha aumentado el riesgo, porque el año pasado terminó con un ratio deuda neta / EBITDA de 6,3 veces, que es alto.
Los resultados de su primer trimestre de 2022 han estado bien, pero son un poco "raros", por lo mismo que os acabo de comentar en BT:
El BPA cae el 25%, por el mismo efecto contable de los impuestos que os acabo de comentar en BT. Sin este efecto NG espera que en todo 2022 el BPA crezca alrededor del 7%., y ese es el camino que lleva.
Pero el dividendo sólo sube el 1%, precisamente para ir bajando la deuda neta. Y por este mismo motivo el dividendo va a crecer poco en los próximos años. Además de esto, tiene en marcha un plan de reducción de costes.
Así que el dividendo de 2022 será de 0,50 libras, más o menos.
A las 10.50 libras actuales la rentabilidad por dividendo es del 4,8%, y en este caso me parece baja, por lo alta que es la deuda, y lo poco que va a crecer el dividendo en los próximos años. Con esta rentabilidad por dividendo ahora se pueden comprar otras empresas, que probablemente van a aumentar más el dividendo en los próximos años.
El precio bueno de compra para mi siguen siendo las 8,50 libras. Ahí la rentabilidad por dividendo es del 6%, y eso ya está mejor.
Así que yo creo que ahora es mejor esperar.
Además, técnicamente está ya cerca de una resistencia importante en el gráfico mensual:
Saludos.
. Lo que buscan las 2 empresas con esas ventas cruzadas es mejorar la rentabilidad de las 2. Porque esas ventas las han hecho de forma que las 2 venden negocios "pequeños" para ellas, para crecer más en donde ya son "grandes", y por eso las 2 conseguirán reducir más sus costes que si no hubieran hecho esos intercambios de activos. Con esto ganan eficiencia, sus beneficios crecerán un poco más, y podrán bajar un poco más sus deudas.
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