Philip Morris

[Trakai]

Hace poco estuve en Centroeuropa y me sorprendió ver la cantidad de gente que vapeaba, apoyadas en una red de tiendas iQos - que no es un producto de Apple sino de PM - pero que igualmente te entra por los ojos y te hace preguntarte qué es.

No he fumado en mi vida pero es innegable que nos han enclavado un aura especial del éxito que transmite quien fuma rubio americano frente a la imagen que tenemos del olor repugnante de quien fuma Ducados (un ejemplo un tanto burdo pero efectivo, pienso) y creo que están sabiendo pasar la imagen de marca al negocio del vapeo.

El vapeo no huele mal, no repugna a quien no fuma y parece (está por ver) que es menos perjudicial que los cigarrillos tradicionales. El futuro del tabaco puede ser incierto pero las tabacaleras ya están apostando por otros productos que tarde o temprano se regularán y en los que - en mi opinión - parten con ventaja frente a las marcas blancas que desaparecerán.

En cuanto a PM, tiene el mercado de los emergentes y a la par que disminuye el % de fumadores en el mundo podrá seguir capturando fieles entre los países que aumentan su población, y precisamente por eso cotiza más cara que sus competidoras.

En resumen, que si cae a la base del canal, compraré

[oregano]

Pues precisamente iQos será muy elegante pero no es exactamente lo que se entiende por vapeo ya que se trata de un sistema que calienta un producto suyo hecho de tabaco para así poder aspirar (poquito) humo sin quemar nada. Lo probé y no me gustó. Además acaba saliendo caro pq hay que reponer a menudo el consumible y no dejas nunca la nicotina.

En cambio con el vapeo sí se puede dejar la nicotina (y posteriormente el vapeo mismo).

Pero el iQuos puede convertirse en el iPhone del tema, ¿quién sabe?, les sobra pasta y parece que lo intentan alquilando locales de lujo en lugares privilegiados:

https://es.iqos.com/es/noticias

[Trakai]

Gracias orégano, como ves yo ni idea de tabaco o derivados, lo que me interesa es el negocio, evidentemente

En cualquier caso de los NGP que llaman (no sé si lo he tomado de una británica o si es estándar), si triunfa el vapeo serán malas noticias para PM, que tendrá que centrarse en el cigarrillo tradicional o bien adquirir el derecho de comerciar JUUL de Altria en el extranjero y buenas para el resto, y si se impone este otro método sería un grandísimo triunfo para PM y de ello quizás - no lo sé - podría beneficiarse Altria en Estados Unidos. También podrían fracasar ambos métodos y verse condenadas a vivir del tabaco en un entorno con cada vez menos y menos fumadores, como vienen haciendo con un enorme acierto en las últimas décadas; pero bueno, que no deja de ser mera especulación.

[oregano]

Hola Trakai, he empezado hace poco con el vapeo y con un fin muy claro: acabar dejando de fumar y luego de vapear. Los últimos días ya casi no le pongo nicotina y he logrado pasar algún día sin nada de nicotina añadida. Ahora hasta me molesta el olor a tabaco si se me acerca mucho alguien que acaba de apagar su pitillo.

Es un mundillo. Los JUUL son muy monos por su diseño pero poco más (parecen enfocados a los adolescentes) y han aparecido clones; sus sistema creo que es calentar capsulas de comprar y tirar. Los iQuos son muy elegantes como decía pero sus sistema es calentar tabaco también de usar y tirar. Luego, dentro del mundillo del vapeo hay de todo:

https://duckduckgo.com/?q=vapeo&t=ffhp&atb=v188-1&ia=web

[oregano]

En el negocio del tabaco ha habido 2 grandes ganadores a costa de 1 enorme perdedor. Las tabacaleras han ganado cantidades ingentes (también sus adiacentes como estancos, Logista, etc). Los Estados tal vez son quienes más han ganado debido a la desproporcionada y brutal carga impositiva del tabaco.

El gran (enorme) perdedor es el fumador. El Estado tiene el morro de decir que el fumador usa más los servicios médicos públicos pero no dicen que, como el fumador palma mucho antes, el Estado se ahorra todo lo que deja de cobrar de pensión.

Uno a vapear y que les den a ambos : )

[Mr. Tito]

En este momento veo a Philip Morris mucho mejor que Altria, mejor situación financiera y muestra muy buenos resultados con sus nuevos productos. Buena valoración ya que todo el sector del tabaco se encuentra muy castigado por temas reputacionales sobretodo. Rentabilidad por dividendo actual del 6,75%.

[Pavonetti]

alguien se anima actualizar el técnico?

[ReyDu]

alguien se anima actualizar el técnico?

Un poco tarde pero ahí va. ¿Llegaste a comprar? Estaba a buenos precios el 1 de Noviembre a 71$. Ahora no tanto.

Leva casi 3 años metida en un movimiento lateral. Entre 2012 y 2017 ya estuvo en otro movimiento lateral muy parecido. El de ahora es más amplio, hace suelo entre 70 y 65$ y por arriba la resistencia está en la zona 92-87$
A 81$ que está ahora la tenemos más cerca de la resistencia que del soporte y con el SP500 en máximos. Yo esperaría a que volviese cerca de 70$ en alguna corrección.

[Rales]

Hola.

La verdad es que mirando una por una las empresas del sector es muy fácil perderse en un mar de números y de parámetros difícilmente comparables. Me he hecho una síntesis de las principales métricas comparables. La comparto por si a alguien le es de utilidad.


General


Los ingresos de PM caen un -1.6% (volúmenes -8%) perdiendo cuota de mercado por volumen y valor.

Ahora bien, los ingresos por unidad suben un 6,9%, lo que son excelente noticias para la empresa. El margen operativo ajustado sube 2.4p hasta 40.8%. El BPA ajustado sube un 7% y esperan que el año que viene +10%. Aumenta el dividendo un +2.6%. La deuda queda en 1,9 deuda neta/ EBITDA.


Los ingresos ajustados de BATS suben un +3.3% (volúmenes -4,3%), ganando cuota de mercado por volumen y por valor. El margen operativo ajustado sube 6.0p hasta 43.7%. El BPA ajustado sube un 5% y esperan el año que viene +5%. La deuda queda en 3.3 deuda neta/ EBITDA.


Los ingresos ajustados de Altria suben un +4% (volúmenes -%). El margen operativo ajustado sube hasta%. El BPA ajustado sube un 4% y esperan el año que viene +5%. La deuda queda en 2,2 deuda neta/ EBITDA.


El negocio tradicional


Los ingresos del negocio tradicional de PM caen un -8% (volumen -11%, perdiendo cuota de mercado).


En el negocio tradicional los ingresos de BATS aumentan +2,8%, compensando sobradamente la caída de volúmenes -4,5% con la subida de precio +7,3%. Además gana cuota de mercado por volumen y por ingresos.


En Altria, los ingresos de “SMOKEABLE PRODUCTS” suben un +5% (volumen -0.2%). Mejora el margen operativo 1.9p alcanzando el 56.4%.


Los nuevos negocios


En los nuevos negocios es donde PM demuestra su liderazgo. Los ingresos suben un +23%, 5587M alcanzando 19% del total (volumen +27%). Las 76 billions de unidades vendidas de “Heated” no tienen rival.


En el negocio “non combustible” los ingresos de BATS suben 12% y suponen un 10% del total. La locomotora del nuevo negocio es el vapeo cuyos ingresos suben un +53% hasta los 615M de libras. Los ingresos del THP caen -13% hasta los 636M de libras. Curiosamente el volumen de THP sube +19% (11bn) ¿drástica bajada de precio?


En Altria, los ingresos de “ORAL TABACO PRODUCTS” suben un +7% (volumen +1.2%), manteniendo un margen de 71%.


Valoración

Imperial cierra el año a PER 6, BATS a PER 8, Altria a PER 10 y PM a PER 14.

[Eurom]

Hola, en Ing el viernes sólo cobré la parte americana del dividendo de octubre, os ha pasado lo mismo? Un saludo a todos los foreros.

[abc y d]

Hola, en Ing el viernes sólo cobré la parte americana del dividendo de octubre, os ha pasado lo mismo? Un saludo a todos los foreros.

Sí, seguramente paguen el lunes el resto. No te preocupes.

[Jawal]

Alguien se anima a actualizar el técnico. Estoy decidido a entrar en tabacaleras y la que más me gusta por fundamentales es PMI pero me frena su precio actual... Veremos si hay suerte y baja a 75-80 para pegarle un buen tiro. Gracias a todos!

[Quinto Fabio Máximo]

¿Habéis recibido ya el dividendo anunciado para el 12 de abril? En Heytrade aún no ha sido abonado, ¿será por la Semana Santa?

[Telecaster]

¿Habéis recibido ya el dividendo anunciado para el 12 de abril? En Heytrade aún no ha sido abonado, ¿será por la Semana Santa?

Yo cobrado el mismo 12 de abril en ING.

[Vitramon]

Philip Morris eleva la oferta de Swedish Match a 15.700 millones de dólares

https://www.ft.com/content/5056409a-5746-41a8-ad21-ecdf2fb67643

[Zoudan]

No creéis que esta empresa debería estar en la base de datos? veo que están creciendo en ventas gracias no al tabaco sino al vapeo, algo que no podríamos haber predicho hace 10 años. Parece que se adaptan, como otras.

Gracias y saludos

[estudiando]

Goyo creo que no te la pondrá, no le gustan las tabacaleras.

Ahora mismo está a una buena valoración y me parece de los mejores sectores para fijarse en estos momentos siendo BATS, MO y PM buenas candidatas

El otro sector que ahora está sufriendo son los REITS

Creo que merece la pena mirar ahí

[Lagart]

No creéis que esta empresa debería estar en la base de datos? veo que están creciendo en ventas gracias no al tabaco sino al vapeo, algo que no podríamos haber predicho hace 10 años. Parece que se adaptan, como otras.

Gracias y saludos

El problema del Vapeo es que la gente no busca marcas, sales de fiesta y compras el vape que te vendan en el pub/discoteca en el que estés, mucha competencia, menores márgenes, sin poder de marca...

[Canelafina]

Estaba revisando los dividendos cobrados en mayo y he visto un movimiento extraño en degiro, en el que me ha ingresado un dividendo de PM para después quitármelo. ¿Alguien más le ha pasado?
La verdad es que degiro con los dividendos hace unas cosas rarísimas.

[Chess]

Estaba revisando los dividendos cobrados en mayo y he visto un movimiento extraño en degiro, en el que me ha ingresado un dividendo de PM para después quitármelo. ¿Alguien más le ha pasado?
La verdad es que degiro con los dividendos hace unas cosas rarísimas.

Saludos,

Tienes razón, acabo de comprobarlo y se trata de una operativa rara. Acabo de enviarles un correo, a ver qué me contestan.