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ITW (Illinois Tool Works) (EEUU) (PR LP = 2%-4%)

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  • ITW (Illinois Tool Works) (EEUU) (PR LP = 2%-4%)


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    Buenas tardes:


    Cómo veis esta empresa para LP?


    Illinois Tool Works (ITW)
    Sector: Industria.
    Fundación: 1.912
    Años incrementando divi: 43
    Dividendo: 4$ al año (por acción, claro).
    Mercado: NYSE



    Es una empresa que vende y manufactura productos industriales en varios segmentos:

    Automotriz: Sistemas innovadores de cierre de vehículos y componentes de interiores y exteriores (asideros, ceniceros…) que buscan seguridad a la vez que estilo.

    C
    onstrucción: Productos para la construcción de viviendas (herramientas muuuy sofisticadas y todo tipo de clavos, tornillos y clavijas igual de ultramodernos)

    Food equipment: Diseña y manufactura innovadores componentes de cocina para profesionales (lavaplatos, refrigeradores, hornos, ventilación).

    Test & Measurement and Electronic: Aparatos de medición ultramodernos. La parte de electrónica manufactura soluciones para la industria de semiconductores y automotriz.

    Polymers and fluids: Manufactura productos adhesivos y de limpieza, selladores, lubricantes y limpiadores para la energía eólica, automotriz, aeroespacial (no precisamente la barrita de pegamento Imedio del cole, vamos)

    Soldadura: Diseña y manufactura amplia gama de máquinas de soldadura y sopletes industriales para marcas de calidad contrastada.

    Specialty Products: Desde soluciones de cierre de bolsas de consumibles (las del queso rallado, por ejemplo) o soluciones de embalaje, como las anillas de plástico de las latas de refresco; hasta productos de un solo uso para la industria médica (las bolsas que contienen el suero, por ejemplo) También produce los hologramas o láminas que recubren las tarjetas de crédito, pasaportes, IDs…


    Vamos, que estos tíos hacen de todo…

    Parece una empresa bastante sólida.
    A ver si me podéis ayudar a elaborar un análisis fundamental como Dios manda.


    Lo que os puedo decir:

    CAP BURSÁTIL: +46.000 M

    PAYOUT: 53%

    D. YIELD: 2,83%

    (Actualmente cotiza a 141$. Habría que esperar a que bajase un poco. Según SA lo ha hecho bien a lo largo de la historia, aunque ahora afronta cierta presión por la ralentización de la actividad económica global)

    DGR 3 años: 19,8%

    DGR 5 años: 17,3%

    DGR 1 año: 26%

    ROE: 68,12% (esto está muy bien, no?)


    EPS actual: 1,81$ (qué tal es esto?)

    EPS estimada próximo Quarter: 2$

    EPS histórico: Ha tenido altibajos en los últimos 5 años. Estaba a 1,21$ en 2.014.
    En 2.018 a 1,9$
    (No sé si me estoy liando con las EPSs…)

    PER actual: 18

    DEBT/EBITDA: 1,36 veces.



    En qué más convendría fijarse?

    Os agradecería mucho si me pudieseis echar una mano.

    Muchas gracias.
    Editado por última vez por En Acción; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/13570-en-acci%C3%B3n en 31-05-2019, 09:36 PM.
    Ofrezco mi experiencia como escritor a quien esté interesado en escribir un libro sobre Bolsa (o lo que se tercie)

    MP: IAG, MRL, GCO, CIE, BMW, DAI, AIR, RNO, RDSA, URW, RACE, MSFT, NKE, DIS, BA, XOM, FB, NFLX, PYPL, ACN, MTCH, VEEV, NET, PFE, ZTS, BPY, SPG, O, WELL, VTR, EPR, WM, UBER

    RIESGO: EZE

  • #2
    Empreson.

    Una empresa que lleva 43años subiendo el dividendo, huele bien.

    Mira los margenes Operativos y netos, payout, recompra de acciones anual, ROIC del 30%, deuda/equity de 0,6; el incremento medio anual del dividendo en los últimos 20 años ha sido del 14%. En los últimos 5 años incremento anual del 17% y el último año del 24%.

    Simply safe dividend le da una puntuacion al dividendo de 86/100.

    Lo dicho, un empreson
    Twitter: @nineok1

    hilo:
    https://www.invertirenbolsa.info/for...CTO-NINEOK-9oK

    Comentario


    • #3
      Gracias.

      Harías ya una primera compra o esperarías a que bajara un poco el PER?

      (Según Gregorio habría que esperar a un PER 15 si no tiene perspectivas de crecimiento extraordinarias para el futuro)
      Editado por última vez por En Acción; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/13570-en-acci%C3%B3n en 30-05-2019, 08:57 PM.
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      • #4
        Yo la tengo con un precio objetivo de 120$

        Comentario


        • #5
          Los de SA le dan un Target Price de 148,5$, aunque la verdad que lleva un mes un poco mustia...

          No hay prisa, esperaremos.
          Ofrezco mi experiencia como escritor a quien esté interesado en escribir un libro sobre Bolsa (o lo que se tercie)

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          • #6
            Es muy parecida a 3M.

            Y viendo como esta ahora de "barata" 3M, porque no pegarle un tiro?

            Comentario


            • #7
              Originalmente publicado por Miguel en Acción Ver Mensaje


              Buenas tardes:

              Cómo veis esta empresa para LP?

              Buenos días Miguel,

              como bien dices estamos delante de un empresón. Algunos datos más por completar los que ya compartiste:

              ROE: 65,4%
              ROIC: 21,8%
              ROA: 16,2%
              Cash operating profit margin: 24%
              (Fuente Suredividend)

              El ratio deuda neta/ebitda me queda así:
              deuda largo plazo - caja / EBITDA = (7380 - 1504) / 4045 = 1,45
              Está dentro de lo razonable.

              Payout 50,9%
              Dividend 2,85%
              Suele recomprar alrededor de un 3% de las acciones al año.
              La empresa tiene un objetivo hasta 2022 de crecimiento del beneficio por acción en una horquilla del 8%-10% anual.

              Que no os engañe su nombre porque uno podría pensar que es algo muy yanqui y local, pero nada más lejos de la realidad. Más de la mitad de los ingresos vienen de fuera de los EEUU. Por sectores está también muy diversificada:
              Automotive 23%
              Test&Measurements and electronics 15%
              Food equipment 15%
              Polymers&Fluids 12%
              Welding 11%
              Construction 11%
              Speciality products 13%


              Los ratios son de empresa de calidad desde luego. Pero a mi esa previsión de crecimiento de la empresa me parece algo optimista en medio de la desaceleración que llevamos viendo desde hace ya un año. No hay más que ver como 3M ha tenido que reducir las expectativas hace bien poco. El mercado tampoco se cree que vaya a poder cumplir esos objetivos a corto plazo y por esto cotiza por debajo de su media histórica.
              En Fastgraphs para los próximos 3 años son conservadores y le estiman un crecimiento del 5% anual.
              En el siguiente gráfico de 20 años podemos ver como el mercado la ha valorado de media a un PER de 19,5 y su crecimiento histórico ha sido de un 8,5% anual. Solo se ha podido comprar por debajo de PER 15 en los años de la crisis.
              Cabe destacar la caida del 40% del eps en 2009 y como al año siguiente en 2010 fue capaz de recuperar lo pérdido en los dos años anteriores con una subida del eps del 60%, un comportamiento espectacular. A pesar de esas caidas del eps no recortó el dividendo a costa de subir temporalmente el payout hasta el 64%.
              El crecimiento del dividendo en los últimos 20 años ha sido del 13,5% anual, y ha elevado el payout en este periodo del 24% al 50%.


              La tenemos cotizando a PER 18, si hacemos una proyección conservadora a 3 años asumiendo un 5% de crecimiento del eps y manteniendo el múltiplo en las18 veces beneficios actuales podemos esperar una rentabilidad anual de un 8%.
              Si al mercado le diese por valorarla algo más abajo, a unas 16,5 veces beneficios como ya hizo en 2015, el rendimiento a medio plazo caería a 5,61% como podemos ver en la siguiente simulación.



              Por fundamentales me parece que está a un precio razonable.

              Si miramos el técnico vemos que a finales de 2018 dió oportunidades de compra. En el diario tenemos a nuestra deseada línea móvil de 1000 sesiones en los 128$. Vemos que se acerca a ella o la toca en contadas ocasiones y es raro arrepentirse de comprar empresas de calidad cotizando en esa zona.




              En el mensual se aprecian las dos líneas de tendencia alcista de largo plazo presentes en la mayoría de empresa USA. La más suave que arranca en los mínimo de 2009 y la de mayor pendiente que se inicia en 2011. Algunas empresas han perdido ya la de 2011, pero ITW aún la respeta. Y no sólo la respeta si no que suele cotizar bastante por encima de ella, tan solo se acercó a la tendencia durante la crisis del petróleo de verano 2015 y la crisis de las materias primas a primeros de 2016.



              Ha hecho una envolvente bajista con dos velas enormes en los 158$, si se produce una ralentización del crecimiento no me sorprendería verla moverse en un lateral ente los 160$ y los 120$. Asumiendo este escenario yo pondría las siguientes zonas a vigilar:

              - Zona de 130$ por donde además pasa la media móvil de 200 sesiones semanal. Estaríamos muy cerca dema MM1000 del diario. Asumiendo un eps en 2019 de 7,92$ ,estaríamos pagando un Per de 16,5. Debe caer un 7% para llegar ahí. Sería una zona razonable para una primera entrada.

              - Zona de 120$, por debajo de la MM1000 diaria. Soporte que paró las caidas de estas navidades. Pagariamos un PER 15,2 de 2019. Esto supone una caida del 14% desde los 140$ actuales. No veo realista que caiga más de ahí en una situación normal de mercado mientras mantenga los fundamentales

              Saludos

              Editado por última vez por ReyDu; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/7929-reydu en 04-06-2019, 02:55 PM.
              Hilo con mi cartera: http://www.invertirenbolsa.info/foro...n-futuro-mejor

              Comentario


              • #8
                Gracias por la explicación, ReyDu.

                Para calcular la deuda neta lo que hago es:

                deuda largo + deuda corto - cash

                Así es como lo he visto hacer en otros sitios.

                Alguien podría confirmar esto?

                Muchas gracias.
                Ofrezco mi experiencia como escritor a quien esté interesado en escribir un libro sobre Bolsa (o lo que se tercie)

                MP: IAG, MRL, GCO, CIE, BMW, DAI, AIR, RNO, RDSA, URW, RACE, MSFT, NKE, DIS, BA, XOM, FB, NFLX, PYPL, ACN, MTCH, VEEV, NET, PFE, ZTS, BPY, SPG, O, WELL, VTR, EPR, WM, UBER

                RIESGO: EZE

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                • #9
                  Originalmente publicado por Miguel en Acción Ver Mensaje
                  Gracias por la explicación, ReyDu.

                  Para calcular la deuda neta lo que hago es:

                  deuda largo + deuda corto - cash

                  Así es como lo he visto hacer en otros sitios.

                  Alguien podría confirmar esto?

                  Muchas gracias.
                  Correcto, la deuda neta es la deuda brutal menos cash and cash equivalents.

                  Gracias por abrir este hilo, está empresa hacía tiempo que le quería echar un ojo pero nunca me ponía a ello. La seguiré de cerca para una posible compañera de baile de 3M.

                  Comentario


                  • #10
                    Hola,

                    Acabo de añadir Illinois Tools Works a la base de datos. De momento solo están los 3 últimos años, pronto subiré todo el histórico. Las estoy subiendo así, porque así las tenéis antes todas, ya y podéis ver sus ratios al precio actual. Los crecimientos pasados los veréis cuando suba todo el histórico, dentro de poco:

                    https://www.invertirenbolsa.info/his...ois-tool-works


                    Saludos.
                    ​​​​​​​


                    Gestionar dinero es algo que absolutamente todo el mundo, sin excepción, va a tener que hacer a lo largo de su vida. No solamente es imposible vivir sin gestionar dinero, sino que la forma en que se gestione es una de las cosas que más determinan la vida de una persona, para bien o para mal, en todos los sentidos. Libros publicados:

                    "Conoce la Bolsa y deja de tenerle miedo (Todo el mundo puede aprender a invertir en Bolsa)" (Nota: Este libro es la "Guía para principiantes")
                    "Educación financiera partiendo de cero (Aprenda a gestionar su dinero para transformar su vida)"
                    "Cómo invertir en Bolsa a largo plazo partiendo de cero (Consiga la jubilación que se merece)"
                    "Más cosas sobre la Bolsa (Aprende más para invertir mejor)"
                    "Análisis técnico y velas japonesas para inversores de medio y largo plazo partiendo de cero (Es mucho más fácil de lo que crees)"
                    "Opciones y futuros partiendo de cero (También es mucho más fácil de lo que crees)"
                    "Pensiones públicas: La esclavitud de nuestra época (Así empobrecen a la población para controlarla y manipularla)"
                    "¡Haz que el dinero sea tu amigo! (Te acompañará toda la vida)"
                    Novela: "Proyecto Sal (¿Podrás cambiar el Mundo?)"
                    "La Economía funcionará cuando TÚ la entiendas (Se trata de TU vida, de verdad)"
                    "Novela: Tú a la UCO y yo a la UDEF (Firmes ante el Poder)"


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                    • #11
                      Libros de Gregorio Hernández Jiménez (invertirenbolsa.info)
                      Muchas gracias a todos.

                      Es muy buena empresa, sí.

                      Como habéis dicho, lo que hace es fabricar maquinaria (y materiales) para las industrias de todo el mundo.

                      Así que se beneficia del crecimiento de la industria en todo el mundo, y por tanto es un negocio de futuro a largo plazo.

                      Está muy diversificada en todo tipo de industrias.

                      Y también está bastante diversificada geográficamente (EEUU la mitad del negocio, y el resto del mundo la otra mitad, aproximadamente).

                      Lógicamente, en 2020 va a notar el parón, porque han parado gran parte de sus clientes en todo el mundo. Y por esos sus clientes le están comprando menos.

                      Estos son los resultados del primer trimestre de 2020:

                      ITW 1T 2020.png


                      Fijaros que los ingresos caen el 9%, el beneficio se reduce el 5%, y el BPA solo cae el 2%.


                      Esto es porque ITW es de las empresas que tienen un payout más bajo del que podrían tener, para recomprar y amortizar acciones todos los años. Está bien así.

                      El segundo trimestre será peor, porque el parón ha caído en el segundo trimestre de lleno.

                      Y por eso ha retirado todas sus previsiones para 2020.

                      Pero creo que en 2021 tendrá un negocio, y resultados, similares a los de 2019. Puede que incluso algo más.

                      Para valorarla por fundamentales pongo primero el gráfico semanal:

                      ITW semanal.jpg


                      A los mínimos no debería volver, por lo que os cuento en todas las empresas: entonces no se sabía cuándo acabarían los encierros, y ahora ya sabemos que están acabando, y que todo se vuelve a poner en marcha.

                      Los resultados del segundo trimestre van a ser peores, pero los del tercero y cuarto van a ser mejores.

                      Pero tampoco veo razonable que cotice cerca de los niveles de antes del parón, porque 2020 va a ser un mal año.

                      Yo creo que la zona de compra correcta son los 130-150 $.

                      Ahí el PER 2019 es de 17-19 veces, que creo que es un buen precio para comprar ITW.

                      Y la rentabilidad por dividendo ahí es de alrededor del 3%.

                      El último ratio deuda neta / EBITDA es de 1,7 veces, que está muy bien.


                      Saludos.


                      Gestionar dinero es algo que absolutamente todo el mundo, sin excepción, va a tener que hacer a lo largo de su vida. No solamente es imposible vivir sin gestionar dinero, sino que la forma en que se gestione es una de las cosas que más determinan la vida de una persona, para bien o para mal, en todos los sentidos. Libros publicados:

                      "Conoce la Bolsa y deja de tenerle miedo (Todo el mundo puede aprender a invertir en Bolsa)" (Nota: Este libro es la "Guía para principiantes")
                      "Educación financiera partiendo de cero (Aprenda a gestionar su dinero para transformar su vida)"
                      "Cómo invertir en Bolsa a largo plazo partiendo de cero (Consiga la jubilación que se merece)"
                      "Más cosas sobre la Bolsa (Aprende más para invertir mejor)"
                      "Análisis técnico y velas japonesas para inversores de medio y largo plazo partiendo de cero (Es mucho más fácil de lo que crees)"
                      "Opciones y futuros partiendo de cero (También es mucho más fácil de lo que crees)"
                      "Pensiones públicas: La esclavitud de nuestra época (Así empobrecen a la población para controlarla y manipularla)"
                      "¡Haz que el dinero sea tu amigo! (Te acompañará toda la vida)"
                      Novela: "Proyecto Sal (¿Podrás cambiar el Mundo?)"
                      "La Economía funcionará cuando TÚ la entiendas (Se trata de TU vida, de verdad)"
                      "Novela: Tú a la UCO y yo a la UDEF (Firmes ante el Poder)"


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