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Imperial Brands - IMB (LSE)

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  • Imperial Brands - IMB (LSE)


    Consulta aquí qué empresas tienen los inversores en sus carteras en las estadísticas de Invertirenbolsa.info



    Me parece que no hay un hilo abierto de esta empresa como sí lo hay de BATS, Altria y PM.

    Viendo sus resultados, uno me ha llamado la atención con fuerza: lleva 10 años consecutivos subiendo el dividendo un 10%. A priori tiene más PER que sus competidoras, pero es una auténtica máquina de hacer dinero (muy buen FCF) que con un precio de 2660 GBX tiene un dividendo (187 GBX) que ronda el 7%.

    Saludos
    En busca del Olimpo de la independencia financiera

  • #2
    Cómo se suele decir nadie da duros a 3 pesetas jaja

    7% rpd.. creciendo al 10%.. cual es el problema? ( Si es que lo hay)

    Originalmente publicado por Olimpo Ver Mensaje
    Me parece que no hay un hilo abierto de esta empresa como sí lo hay de BATS, Altria y PM.

    Viendo sus resultados, uno me ha llamado la atención con fuerza: lleva 10 años consecutivos subiendo el dividendo un 10%. A priori tiene más PER que sus competidoras, pero es una auténtica máquina de hacer dinero (muy buen FCF) que con un precio de 2660 GBX tiene un dividendo (187 GBX) que ronda el 7%.

    Saludos

    Comentario


    • #3
      Originalmente publicado por Joven1990 Ver Mensaje
      Cómo se suele decir nadie da duros a 3 pesetas jaja

      7% rpd.. creciendo al 10%.. cual es el problema? ( Si es que lo hay)
      el de siemrpe, que da más dividendo de lo que gana Da 187 de dividendo y gana 142.
      Mi cartera: Empezando la IF

      Comentario


      • #4
        Originalmente publicado por debian09 Ver Mensaje
        el de siemrpe, que da más dividendo de lo que gana Da 187 de dividendo y gana 142.
        Creo que el problema está, o estaba que algo ha mejorado, en la combinación deuda/presión tabaqueras/portfolio cuestionado. Lo del EPS no es tan feo, generan cash suficiente para pagar dividendo e ir amortizando deuda. Los 142, 143.6 en el último informe, son lo que llaman Basic earnings per share pero dan también un valor “Adjusted” de 272,2 que les permite pagar los dividendos y algo de deuda como decía.

        Comentario


        • #5
          ¿como la veis ahora?

          Comentario


          • #6
            Sin entrar a fondo, es la tabaquera más pequeña de entre las cuatro grandes y a mucha distancia de PM, MO y BATS. Tiene mucha deuda y está sumida en un proceso de desinversiones cuya última víctima parece ser Tabacalera (negocio de puros premium, como Cohiba y Montecristo). También parece que va con retraso en lo que respecta a la transformación que está viviendo el sector con el vaping.

            Es una inversión más arriesgada que las otras, pero ofrece alrededor de un 8% de RPD actualmente, que parece sostenible y creciente.

            Comentario


            • #7
              Justamente relacionado con lo que dice Augur, lo leí el otro día. Imperial Brands pone en venta el negocio de puros de Tabacalera

              http://www.expansion.com/empresas/20...a4f8b4626.html

              Comentario


              • #8
                Ademas del negocio del tabaco, es propietaria de Logista. Que se dedica al negocio de operador logistico a nivel Europeo.

                Es diversificacion, pero el sector logistico tiene muchos competidores, una constante guerra de precios y barreras de entrada no muy altas. Asi que aunque signifique diversificar en un sector distinto, el sector en si no es muy seguro para el largo plazo.

                Eso si, 8% de RPD.

                Saludos
                Mi hilo 2025 rocky:
                http://www.invertirenbolsa.info/foro...106-2025-rocky

                Comentario


                • #9
                  Buenas tardes, hoy ha salido en el bróker un nuevo evento en relación con el dividendo de IMB de las próximas semanas.

                  Da la opción de cobrar el dividendo en efectivo 0.313 pounds por acción
                  Y también la opción de canje por acciones, pero no pone nada de como sería, ni por cuantas acciones te darían otra, ni como aquí se hace con los derechos, no explica nada.
                  Alguien sabe como funciona
                  Gracias
                  Un saludo
                  Editado por última vez por FELPEYU; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/10780-felpeyu en 27-05-2019, 03:46 PM.

                  Comentario


                  • #10
                    Originalmente publicado por FELPEYU Ver Mensaje
                    Buenas tardes, hoy ha salido en el bróker un nuevo evento en relación con el dividendo de IMB de las próximas semanas.

                    Da la opción de cobrar el dividendo en efectivo 0.313 pounds por acción
                    Y también la opción de canje por acciones, pero no pone nada de como sería, ni por cuantas acciones te darían otra, ni como aquí se hace con los derechos, no explica nada.
                    Alguien sabe como funciona
                    Gracias
                    Un saludo
                    Pone si es Scrip o Drip? Si es Drip cobras el dividendo y te lo reinvierten en comprar acciones. Por tanto no habría ecuación de canje.

                    Un saludo
                    Mi hilo 2025 rocky:
                    http://www.invertirenbolsa.info/foro...106-2025-rocky

                    Comentario


                    • #11
                      Originalmente publicado por rocky Ver Mensaje
                      Pone si es Scrip o Drip? Si es Drip cobras el dividendo y te lo reinvierten en comprar acciones. Por tanto no habría ecuación de canje.

                      Un saludo
                      Gracias por tu respuesta.
                      Pero no, no pone nada. De que sea de una manera u otra

                      Solo pone esto :
                      Puedes elegir entre:

                      Recibir nuevas acciones: El ratio todavía no ha sido anunciado..
                      Cobrar efectivo: 0.31 GBP por acción

                      Comentario


                      • #12
                        Buenos días.
                        Alguna noticia de la fuerte caída de hoy, más del 10%, además el mercado británico subiendo más del 1%
                        Puede ser también que haya descontado dividendo en el día de hoy, para parte de dicha bajada.
                        Un saludo

                        Comentario


                        • #13
                          Originalmente publicado por FELPEYU Ver Mensaje
                          Buenos días.
                          Alguna noticia de la fuerte caída de hoy, más del 10%, además el mercado británico subiendo más del 1%
                          Puede ser también que haya descontado dividendo en el día de hoy, para parte de dicha bajada.
                          Un saludo
                          Profit warning:

                          https://www.bloomberg.com/news/artic...aping-slowdown

                          El dividendo lo descontó hace ya tiempo (paga un día de estos).

                          Comentario


                          • #14
                            Ha presentado resultados. Leeréis el titular de que ha ganado un 26% menos; pero nada como echar un vistazo a las cuentas y sacar vuestras propias conclusiones más allá del BPA.

                            Vamos a lo que nos importa: anuncia una subida del dividendo del 10%, hasta los 206 peniques. Cotiza por debajo de lo 1750 peniques; DPA de casi el 12%, y con más de 100 millones de libras reservadas para hacer recompra y amortización (sí, también hay británicas que lo hacen)

                            La caída vertical de la acción de septiembre se debe a la rueda de prensa catastrofista de la directiva sobre lo mal que iba el tema del vapeo y parece que esa parte sigue sin haber llegado al "break even" (no produce beneficios), pero la parte del tabaco tradicional sigues siendo una máquina de generar dinero sin utilizar apenas CAPEX y el resto de productos parece que no van nada mal.

                            Dentro y absolutamente tranquilo.
                            Esclavo del s.XXI

                            Comentario


                            • #15
                              Pues la descarte en su momento, porque no me parece que el sector tabaqueras tenga mucho futuro. Pero con esta RPD de casi el 12% ya no se si no es suficiente margen de seguridad para tener un 1% en cartera.

                              He revisado las cuentas por encima, pero el ingles no es mi fuerte. ¿Que extraordinarios han provocado esa diferencia entre el BPA reported y adjusted? Veo una partida importante por mas de 1000 millones, pero no entiendo que es. Interpreto que es una depreciación, y por tanto no hay salida de caja. ¿Alguien sabe a que corresponde esa partida?

                              Saludos.-
                              Mi hilo 2025 rocky:
                              http://www.invertirenbolsa.info/foro...106-2025-rocky

                              Comentario


                              • #16
                                No te fíes mucho de lo que digo pero no me invento nada que no salga del reporte:

                                "goodwill impairment and associated costs of disposal of the Premium Cigar Division (£525m); provisions for Russian excise tax liabilities (£139m), a fair value adjustment of acquisition consideration for Von Erl (£129m), partly offset by reduced restructuring costs (£144m) and prior year impact of distributor administration (£110m)"

                                De aquí devalúan su fondo de comercio en -525M, provisionan -139M, deprecian otros -129M por Von Erl y se benefician de +144M por reestructuración y del impacto de distribución del año anterior+110M

                                De aquí salen 539M de diferencia entre el Adjusted y el Reported, pero aún nos faltan 1.100M de diferencia entre las magnitudes que tengo marcadas en amarillo

                                ImberialPrands.PNG


                                Que - pienso - salen de que sacan del balance la división de Altadis que tienen a la venta:

                                "The increase in the amortisation and impairment of acquired intangibles is driven primarily by a goodwill impairment and associated costs of disposal of £525 million relating to the Premium Cigar Division, which is now treated as an asset held for sale with net assets of £1.1 billion. It is expected that on completion of the divestment cumulative foreign exchange "gains of approximately £300 million to £400 million that have been recognised in reserves will be recycled to the income statement."

                                Pudiéndome equivocar, así es como me sale la diferencia entre el reported y el adjusted.


                                De todas formas se esperaban resultados malos y para cualquier tema relacionado con el análisis de la situación y las cuentas de las tabacaleras en España, me remito a Dividendo Rentable, que ha analizado las cuentas de IMB en innumerables ocasiones y más recientemente su desplome en septiembre.
                                Esclavo del s.XXI

                                Comentario


                                • #17
                                  Lo que me parece muy importante es la subida del dividendo de 10% y por ahora cubierto. ¿Qué puede ser una trampa de valor? Puede, solo el tiempo lo dirá.

                                  ¿Que la tabacaleras tienen los días contados? Eso ya lo veremos. Son empresas con elevada capacidad de adaptación, ya lo han demostrado en el pasado. Se lleva profetizando su final desde hace décadas, como el de las petroleras. No creo que lleguen a los porcentajes de gente fumadora del pasado, pero no creo que cese de forma completa. El poder adictivo de la nicotina es la clave y probablemente dentro de poco en cannabis.
                                  "Atrévete a pensar"

                                  Mi proyecto

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                                  • #18
                                    El tabaco tradicional fue el mejor negocio del mundo y seguirá siendo un buen negocio durante bastantes años por muchas razones.

                                    - Altísima tasa de fidelidad: quien fuma una marca, compra siempre la misma. Fortuna, Ducados, Nobel, West, Davidoff, Gauloises... a todos nos suenan aunque no hayamos fumado en nuestra vida.

                                    - ¿Cada vez fuma menos gente? Eso parece en los países desarrollados, no tengo claro que así sea en los emergentes. También hay que considerar que la población mundial está en aumento por lo que un % inferior no necesariamente se traduce en menos consumidores. Mirando las cuentas de la división tradicional: IMB vende un 4,4% menos, pero ha subido precios un 5,6%. Resultado? Gana más.

                                    - No requiere de apenas inversión, ¿qué otro negocio funciona sin CAPEX?

                                    - Aunque puede que haya quien discrepe, es un negocio muy protegido por la regulación (el mayor beneficiario de las ventas son los Estados, necesarias licencias de estancos + distribución, imposibilidad de que surja nueva competencia y que la conozcas al estar prohibida la publicidad). Recordar que el vapeo - que aún no es rentable - no está regulado pero lo estará y seguramente beneficiando a las tabacaleras; los estados se llevarán una morterada en impuestos indirectos y esto presionará los precios al alza, eliminando la competencia de nuevas empresas.


                                    El BPA, como siempre, es engañoso, muy basado en depreciaciones. El payout/FCF al menos hasta hace un par de trimestres no llegaba al 70%. En definitiva: el dividendo es sostenible, el aumento del 10% anual como llevan haciendo desde hace +20 años evidentemente no lo es y ya se anunció en julio que se acabó la política del aumento del dividendo "porque sí" para ligarlo a la evolución de los beneficios a partir del próximo ejercicio. En fin, que una caída de un 25% extra en el resultado del próximo podría traducirse (mera especulación) en una caída del dividendo que a precios actuales se quedaría en un 9%. Juzguen ustedes...

                                    No basaría mi cartera en el tabaco pero lo veo como un sector buenísimo y necesario para impulsar el cobro de dividendos.
                                    Esclavo del s.XXI

                                    Comentario


                                    • #19
                                      Originalmente publicado por Trakai Ver Mensaje
                                      El tabaco tradicional fue el mejor negocio del mundo y seguirá siendo un buen negocio durante bastantes años por muchas razones.

                                      - Altísima tasa de fidelidad: quien fuma una marca, compra siempre la misma. Fortuna, Ducados, Nobel, West, Davidoff, Gauloises... a todos nos suenan aunque no hayamos fumado en nuestra vida.

                                      - ¿Cada vez fuma menos gente? Eso parece en los países desarrollados, no tengo claro que así sea en los emergentes. También hay que considerar que la población mundial está en aumento por lo que un % inferior no necesariamente se traduce en menos consumidores. Mirando las cuentas de la división tradicional: IMB vende un 4,4% menos, pero ha subido precios un 5,6%. Resultado? Gana más.

                                      - No requiere de apenas inversión, ¿qué otro negocio funciona sin CAPEX?

                                      - Aunque puede que haya quien discrepe, es un negocio muy protegido por la regulación (el mayor beneficiario de las ventas son los Estados, necesarias licencias de estancos + distribución, imposibilidad de que surja nueva competencia y que la conozcas al estar prohibida la publicidad). Recordar que el vapeo - que aún no es rentable - no está regulado pero lo estará y seguramente beneficiando a las tabacaleras; los estados se llevarán una morterada en impuestos indirectos y esto presionará los precios al alza, eliminando la competencia de nuevas empresas.


                                      El BPA, como siempre, es engañoso, muy basado en depreciaciones. El payout/FCF al menos hasta hace un par de trimestres no llegaba al 70%. En definitiva: el dividendo es sostenible, el aumento del 10% anual como llevan haciendo desde hace +20 años evidentemente no lo es y ya se anunció en julio que se acabó la política del aumento del dividendo "porque sí" para ligarlo a la evolución de los beneficios a partir del próximo ejercicio. En fin, que una caída de un 25% extra en el resultado del próximo podría traducirse (mera especulación) en una caída del dividendo que a precios actuales se quedaría en un 9%. Juzguen ustedes...

                                      No basaría mi cartera en el tabaco pero lo veo como un sector buenísimo y necesario para impulsar el cobro de dividendos.
                                      ¿Entre BATS e Imperial Brands, con que tabaquera te quedarías?.

                                      Muchas gracias.

                                      Comentario


                                      • #20
                                        Libros de Gregorio Hernández Jiménez (invertirenbolsa.info)
                                        Originalmente publicado por refciao Ver Mensaje
                                        ¿Entre BATS e Imperial Brands, con que tabaquera te quedarías?.

                                        Muchas gracias.

                                        Hola, lo siento pero no tengo lo suficientemente bien estudiada BATS como para mojarme. Por calidad posiblemente BATS, por valoración seguramente Imperial Brands. IMB no es la mejor compañía del mundo; si cotizase a una RPD de en torno al 7,5% que creo que es por donde anda BATS, puede que no la hubiera comprado. Lo que sí te diría es que de elegir una tabacalera y a la RPD con la que cotiza BATS compraría ALTRIA, que sí la llevo, la tengo mirada y no tengo ninguna duda de su calidad.

                                        Lo ideal desde mi punto de vista: en una cartera formada, llevar las 4 (MO, PM, BATS, IMB) y que conjuntamente no superen el 5%. Yo de momento tengo MO e IMB y pesan un 1,5% cada una.


                                        Si quieres conocer el sector tabaco en profundidad, lo mejor es que mires post del blog Dividendo Rentable de los últimos dos años. Han cambiando algunas cifras desde los últimos análisis, pero el sector se ha movido conjuntamente y comparten muchos de los problemas (NGP: vapeo y regulación).


                                        En cualquier caso, el disclaimer de que no te tienes que basar para nada en lo que un desconocido te diga y menos yo, que no soy nadie en el mundo de la inversión.
                                        ¿Lo mejor? Interpretar tú las cuentas y que el acierto sea tuyo
                                        Esclavo del s.XXI

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