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Playtech: Análisis fundamental y técnico

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  • Playtech: Análisis fundamental y técnico


    Consulta aquí qué empresas tienen los inversores en sus carteras en las estadísticas de Invertirenbolsa.info



    Hola a todos,

    no he visto hilo relacionado con esta empresa, así que me animo a crearlo porque creo que es una compañía interesante.

    Playtech es una empresa con sede en la isla de Man, que cotiza en el mercado de Londres, y que es líder en software y tecnología para casinos y casas de apuestas. Han abierto una línea de negocio dedicada a plataformas de trading, pero su negocio principal sigue siendo el del juego.

    Los números de la compañía son muy buenos. No tiene problemas de deuda, buenos márgenes continuados en el tiempo, bastante liquidez en balance, crecimiento muy fuerte en los últimos 10 años (doble dígito anualizado); y el negocio del juego creo que es un buen negocio, como todo lo relacionado con el "vicio", y que todavía está creciendo a nivel mundial.

    Están diversificados por líneas de negocio (tienen de todo, apuestas deportivas, poker, tragaperras... plataformas online y físicas, etc.), y también geográficamente, siendo sus principales mercados Europa y Asia (todavía tienen margen para entrar más en USA y sobretodo latinoamérica).

    Aquí os dejo un enlace al blog de ElDividendo donde la analizan, que dicho de paso es donde conocí la empresa (si esto va en contra de las normas del foro quito el link):

    http://www.eldividendo.com/playtech/


    Por mi parte, a pesar de los buenos números, no tenía del todo claro si catalogar la empresa como de medio o largo plazo, así que he intentado valorar sus barreras de entrada. Al ser una empresa que hace software pensaba que quizás podía ser sencillo para un nuevo competidor entrar con algo mejor y comerle el pastel en poco tiempo, sin embargo he visto que esto no es así.

    Primero, hay que conseguir licencias para poder operar en cada país (hay cierto mercado fuera de la regulación, luego lo vemos), lo cual ya es una cierta barrera de entrada. Por otro lado, Playtech firma contratos de varios años con sus clientes (casas de apuestas, casinos, etc.), y tras muchos años de colaboración, en la que se desarrolla el software de manera muy estrecha con los clientes, el coste de sustitución se hace importante. Esta es una segunda barrera de entrada, que dificulta que un cliente al que tiene contento se vaya a la competencia.

    Playtech habla también de una ventaja frente a la competencia, que es el hecho de que al ser una de las compañías más grandes y con grandes clientes en su portfolio (los cuales parece ser que colaboran en el desarrollo del software), cuentan con mucho más dinero para poder desarrollar las nuevas tecnologías que los clientes necesitan, y que los pequeños no pueden abordar, así que el factor economía de escala parece que también cuenta.

    Por último, también se podría señalar cierto "efecto red", esto es, la barrera de entrada que hace que cuantos más usuarios tengas más útil eres y más difícil es para la competencia entrar (Facebook sería un ejemplo clarísimo de esto, o las tarjetas de crédito). En este caso, hablan de la liquidez que tienen sus plataformas (importante en Poker online, bingos, casino...), lo cual es algo parecido a lo que ocurre con los mercados bursátiles.


    Por todo ello, creo que sí que hay barreras de entrada, quizás la más importante la relacionada con el coste de sustitución.


    En cuanto al precio, ahora mismo está en mínimos de hace mucho tiempo porque hubo una bajada muy fuerte debido a un profit warning relacionado con sus mercados en Asia. Por un lado, Malasia decidió prohibir todo el juego "ilegal" o no regulado, de manera que perdieron una parte importante de su mercado. Por otro lado, hay una guerra de precios en China (espero que sea algo coyuntural) porque están entrando nuevos actores tirando precios.

    Y aquí es donde hablo de los mercados regulados/no regulados. Tras su experiencia en Malasia, la directiva ha tomado la clara dirección de entrar en países donde haya establecida ya una regulación relativa al juego, para evitar sorpresas. Su intención es llegar al 80-90% de ingresos de mercados regulados para los próximos años. Dicen ver grandes oportunidades en países donde se acaba de establecer la regulación y por tanto el mercado regulado está por explotar.


    ¿Alguien sigue o lleva en cartera esta empresa? ¿Os parece adecuada para el largo plazo?

    Un saludo foreros!

  • #2
    Me viene este hilo cómo anillo al dedo. También la estoy siguiendo y me surgen dudas respecto a su viabilidad para el largo plazo.

    Esperemos que los más experimentados puedan arrojar algo de luz

    Comentario


    • #3
      Originalmente publicado por Elo78 Ver Mensaje
      Me viene este hilo cómo anillo al dedo. También la estoy siguiendo y me surgen dudas respecto a su viabilidad para el largo plazo.

      Esperemos que los más experimentados puedan arrojar algo de luz
      Yo la llevo comprada, mírate el análisis que tienen hecho en el blog de Eldividendo.

      Comentario


      • #4
        a falta de sus resultados trimestrales, aquí están los de mitad de año de 2018

        Tienen muy buenos números, pero esas bajadas de cotización no se exactamente a que se deben la verdad, pero asustan.

        http://playtech-ir.production.invest...ntation-vf.pdf
        Mi cartera: Empezando la IF

        Comentario


        • #5
          Originalmente publicado por debian09 Ver Mensaje
          a falta de sus resultados trimestrales, aquí están los de mitad de año de 2018

          Tienen muy buenos números, pero esas bajadas de cotización no se exactamente a que se deben la verdad, pero asustan.

          http://playtech-ir.production.invest...ntation-vf.pdf
          Yo la tenía echado el ojo pero estoy contigo es raro esta bajada.

          Comentario


          • #6
            Yo tambien llevo esta empresa en cartera. Comprada a 465,41

            Supongo que a esta empresa le estara afectando el brexit.

            Aunque playtech no esta en el FTSE, muchos fondos y etfs que sigan indices britanicos estaran sufriendo en este momento desinversiones/retiradas, o como se diga, por parte de sus clientes.

            Al ser mas pequeña es mas volatil, porque los movimientos de los inversores institucionales le afecta mas que a las empresas mas grandes.

            Comentario


            • #7
              Originalmente publicado por anilomjf Ver Mensaje
              Yo tambien llevo esta empresa en cartera. Comprada a 465,41

              Supongo que a esta empresa le estara afectando el brexit.

              Aunque playtech no esta en el FTSE, muchos fondos y etfs que sigan indices britanicos estaran sufriendo en este momento desinversiones/retiradas, o como se diga, por parte de sus clientes.

              Al ser mas pequeña es mas volatil, porque los movimientos de los inversores institucionales le afecta mas que a las empresas mas grandes.
              Sí, debe ser por eso que tiene esa volatilidad tan grande. Iba a comprarla ayer cuando aún estaba en rojo pensando que bajaría un poco mas y cuando vuelvo a mirar veo que va subiendo un 5% ¡¡¡!!!. Cambié de punto de mira a IMB, esperaré a otro de sus hundimientos periódicos si se da en el futuro.

              Comentario


              • #8
                Originalmente publicado por jgalesco Ver Mensaje
                Sí, debe ser por eso que tiene esa volatilidad tan grande. Iba a comprarla ayer cuando aún estaba en rojo pensando que bajaría un poco mas y cuando vuelvo a mirar veo que va subiendo un 5% ¡¡¡!!!. Cambié de punto de mira a IMB, esperaré a otro de sus hundimientos periódicos si se da en el futuro.
                Otro de los hundimiento periódico. ¿Alguien sabe a qué se debe ese declive? Todos los análisis que he leído hasta ahora la ponen muy bien, pero ¿hay algo escondido?

                Comentario


                • #9
                  Originalmente publicado por jgalesco Ver Mensaje
                  Otro de los hundimiento periódico. ¿Alguien sabe a qué se debe ese declive? Todos los análisis que he leído hasta ahora la ponen muy bien, pero ¿hay algo escondido?
                  pues acaban de bajar el dividendo una barbaridad

                  Comentario


                  • #10
                    Hola,

                    Algún punto negativo de esta empresa que no sea que cotiza en UK?

                    - Tiene previsto un ebitda de más de 400M este año.
                    - Han recomprado acciones por el 3-4% de la empresa
                    - Varias compras de insiders este año
                    - Entradas significativas de institucionales los últimos 6 meses
                    - El año pasado con los problemas que tuvo hizo un FCF de 269M PriceFCF actial ~ 4 veces
                    - Dividendo más del 5% a precio actual
                    - Crecimiento orgánico a doble dígito incluyendo entrada en USA

                    Saludos

                    Comentario


                    • #11
                      Libros de Gregorio Hernández Jiménez (invertirenbolsa.info)
                      Saludos a todos,
                      Gracias Bermix por abrir este hilo y compartir tus búsquedas.
                      Estoy pensando entrar en PTEC... Por precio está a tiro....algún dato negativo o noticia significativa (además del brexit) a tener en cuenta?
                      Gracias por adelantado y feliz senana

                      Comentario



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