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Hormel Foods: Análisis fundamental y técnico

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  • Hormel Foods: Análisis fundamental y técnico


    Consulta aquí qué empresas tienen los inversores en sus carteras en las estadísticas de Invertirenbolsa.info



    Historia
    Hormel Foods Corporation (NYSE: HRL) es una compañía de Alimentación radicada en el sudeste de Minnesota (Mower County), esmuy conocida por la producción de Spam como carne en lata. La compañía fue fundada por George A. Hormel & Company en Austin, Minnesota por George A. Hormel en1891. La compañía cambió su nombre a Hormel Foods Corporation 102 años después en 1993. Hormel vendió comida bajo la marca registrada Jennie-O, Dinty Moore, Stagg,y Carapelli.
    https://en.wikipedia.org/wiki/Hormel

    Actividad
    Hormel foods es una corporación de empresas productoras de productos cárnicos principalmente.
    Las diferentes empresas por actividad son:

    -Productos envasados/enlatados

    -Carne enlata: Spam, tinty moore...
    -Cremasfrutos secos: Skippy, justin´s...
    -Salsas: Herdez, wholy guacamole...

    -Comida refrigerada: Hormel,applegate ...

    -Pavo: Jennie-o turkey

    -Vitamínicos-proteínicos: Musclemilk, vital cuisine ...


    Características de la compañía:
    -Sector: Consumo defensivo
    -Industria: Comida envasada
    -Tipo de acción: Crecimiento/dividendo
    -Índice de referencia: Dow Jones Food& Beverage Makers (DJUSFB)
    -Capitalización bursátil 17.000 millones $
    -19.000 empleados
    -125 años de antigüedad
    -Productos de calidad media/precio medio.
    -Sus productos se venden a través de minoristas no tienen tiendas propias ni online.
    -Ventas en usa 95%

    -Porcentaje de ventas:
    Productos envasados/enlatados 18%,
    comida refrigerada 49%,
    jennie-o turkey(pavo) 18%,
    vitamínicos-proteínicos 10%,
    internacional 5%

    - No tiene demasiada diversificación, su producto está centrado en carne de cerdo, ternera y pavo y derivados como salsas.
    -Casi todas sus operaciones son en dólares
    -Apenas recompran acciones
    - Alto porcentaje de fondo de comercio respecto de activos totales
    -La crisis del 2007-2008 apenas le afectó, bajaron sus ingresos brutos cerca de un 3% en 2009; su beneficio neto bajó un 5% en 2008 pero al año siguiente subió un 20%.
    -Competidores directos: Tyson foods, wh group,
    -Competidores indirectos: Nestlé, Kraft heinz, general mills,campbell´s, conagra, smucker´s,
    -No tiene unas barreras de entrada excesivamente altas.
    (sigue)
    Editado por última vez por mavasan99; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/7467-mavasan99 en 22-07-2017, 06:07 PM.
    ME DECLARO NOVATO TOTAL EN EL MUNDO DE LA INVERSIÓN EN BOLSA.
    «El mayor enemigo de un buen plan es el sueño de un plan perfecto» Carl von Clausewitz
    mi blog

  • #2
    (sigue)
    Análisis operativo


    Ventas,resultado bruto, resultado operativo, beneficio neto :
    El crecimiento de las ventas es estable y positivo de un 5-6% anual, aunque en los últimos 2 años el crecimiento se ha ralentizado.
    Sinembargo, el beneficio bruto ha aumentado casi un 40% en los últimos 2 años, el resultado operativo ha aumentado casi un 40% y el resultado neto casi un 30%
    Esto es debido a la reducción de costes de producción

    Margen operativo y margen neto:
    Los márgenes bruto, operativo y neto aumentan bastante debido a lo anterior
    El margen operativo está actualmente en el 13,5% mientras que el neto está por encima del 9%,

    ROA,ROE, ROCE:
    El ROA ha ido aumentando paulatinamente desde el 2007 desde el 9% hasta el actual 14%
    Al ROE le pasa igual, sube desde el 16 al 20% actual
    y el ROCE desde 22 a 30% actual


    flujo de caja libre:
    El flujo de caja libre se mantiene en positivo durante los últimos 10 años al menos y mantiene un porcentaje del 75-80% (frente al 20-25% de capex) respecto del total de los flujos de actividades de explotación, lo que deja un buen margen para generar caja.


    BPA: 1.64$
    Elbeneficio por acción crece a un ritmo parecido al del beneficio neto, ya que el número de acciones apenas varía.

    Dividendo:0.60$
    Es una empresa de crecimiento moderado, el dividendo no es muy alto (rpd cercana al2%), aunque lleva 50 años aumentándolo, lo que le ha hecho entrar en la lista de los "dividend kings".
    El payout es bajo, cercano al 30%, lo que le da mucho margen para poder ampliar el dividendo en años futuros.



    Análisisde liquidez y de la deuda

    En los últimos 10 años, la deuda neta es prácticamente nula o negativa

    Activos intangibles y fondo de comercio:
    El porcentaje de fondo de comercio entre los activos totales es alto en empresas que compran otras empresas con asiduidad, en hormel foods ha crecido este porcentaje bastante en los últimos 4 años hasta situarse en el 43%, lo cual es demasiado alto.


    Análisis del precio
    por múltiplos
    PER: 20x
    El histórico de hormel foods es de 18x aproximadamente y la media del sector 20x

    P/ventas:1.86 por encima de su media histórica 0.99

    P/VC: 3.7 por encima de su media histórica que es 2.9

    EV/EBITDA: 11.6, por encima de su histórico que es 9.1

    RPD:
    La rentabilidad por dividendo está en torno al 2%, el BPA previsto para este año es de 1.64$ y su payout está alrededor del 33%


    Por descuento de flujos:
    Por descuento de flujos, teniendo en cuenta que el BPA es bastante estable y su crecimiento es cercano al 12%, con una rentabilidad exigida del 12% y con uncrecimiento terminal del 4%, nos daría un valor estimado de 28€; que sería un 15% inferior al valor actual de Hormel Foods en el mercado.
    Editado por última vez por mavasan99; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/7467-mavasan99 en 20-07-2017, 03:39 PM.
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    • #3
      Hola!
      Sigo esta empresa desde hace meses, me parece adecuada para el largo plazo y por fin cotiza a un precio de entrada aceptable, cerca de la MME de 200 sesiones en el grafico semanal.
      El MACD también esta en negativo aunque el RSI no marca sobreventa…
      ¿Os parece 31€ buen precio de entrada? ¿alguien más la sigue?.

      Comentario


      • #4
        Originalmente publicado por Icar Ver Mensaje
        Hola!
        Sigo esta empresa desde hace meses, me parece adecuada para el largo plazo y por fin cotiza a un precio de entrada aceptable, cerca de la MME de 200 sesiones en el grafico semanal.
        El MACD también esta en negativo aunque el RSI no marca sobreventa…
        ¿Os parece 31€ buen precio de entrada? ¿alguien más la sigue?.
        supongo que te refieres a 31$,

        ha caido un 5,40% ¿alguien sabe la razón?
        ¿algún valiente que se atreva con el análisis técnico?

        P.D: me autorespondo, malos resultados 3er trimestre,
        bajada de 4% en ventas y 6% en BPA, por lo que he visto por encima

        https://seekingalpha.com/article/410...all-transcript

        también ha bajado el sector, -2,64% el índice DJ food producers
        https://es.investing.com/equities/ho...orp-components

        y tyson foods, su principal competidor, también ha bajado algo, -1%
        https://es.investing.com/equities/tyson-foods
        Editado por última vez por mavasan99; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/7467-mavasan99 en 25-08-2017, 09:02 PM.
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        • #5
          Originalmente publicado por mavasan99 Ver Mensaje
          supongo que te refieres a 31$,

          ha caido un 5,40% ¿alguien sabe la razón?
          ¿algún valiente que se atreva con el análisis técnico?

          P.D: me autorespondo, malos resultados 3er trimestre,
          bajada de 4% en ventas y 6% en BPA, por lo que he visto por encima

          https://seekingalpha.com/article/410...all-transcript

          también ha bajado el sector, -2,64% el índice DJ food producers
          https://es.investing.com/equities/ho...orp-components

          y tyson foods, su principal cometidor, también ha bajado algo, -1%
          https://es.investing.com/equities/tyson-foods
          La bajada del sector, como de costumbre, es por el "Efecto Amazon", ruido de mercado:

          Amazon: We're lowering Whole Foods prices on Monday
          Cartera
          Blog personal: Euro Value
          Twitter: @adrivalue

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          • #6
            Sí, estan cayendo todas, sin ir mas lejos, un referente como General Mills cayó ayer un 3.5 % y hoy tambien se esta dejando mas de un 1%.

            Google + Walmart intentan hacerle frente:

            https://www.elconfidencial.com/empre...lmart_1432755/
            Mi proyecto

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            • #7
              Otro costalazo gordo hoy: Ahold Dehaize -6,11%, de la que por cierto no he encontrado hilo en la web.
              ¿No creeis que competencia USA acabará poniendo freno o limites a Amazon, o alli no pasa como en Europa?

              Pego una referencia a esa noticia de Amazon - Whoole Foods (traducida, y en ingles)

              https://translate.google.com/transla...-text=&act=url

              http://money.cnn.com/2017/08/25/technology/business/amazon-whole-foods-strategy/index.html

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              • #8
                Hola,

                Muchas gracias, mavasan, no conocía a la empresa.

                lusco, esta empresa no es del sector de Amazon. Esta fabrica productos, y Amazon los vende. Del sector de Amazon son Wal Mart, Carrefour, etc.

                youz, muy interesante el tema de la competencia. Yo he pensado sobre ello, y no sé qué va a pasar. Al final las cosas muchas veces se autorregulan, en el sentido de que si Amazon cogiera mucho porcentaje del mercado, probablemente empezaría a subir los precios, y eso le haría empezar a reducir su cuota de mercado, etc. Pero este es el caso general, Amazon es un caso nuevo, y la verdad es que creo que es difícil saber qué puede pasar con el sector de la distribución.

                Voy con el técnico de Hormel. Está en un sitio que podría ser suelo, o podrían venir más caídas. En las empresas que sigo por fundamentales es uno de esos puntos en los que, si la veo muy barata,os digo que yo compraría, y si después cae, compraría más. en las que no sigo, no os lo puedo decir con tanta seguridad, pero os explico.

                Este es el mensual:

                Hormel mensual.jpg


                De momento no hay suelo, y la zona ideal de compra por técnico sería la media de 200 mensual, que veis que ahora pasa por los 18 $. Los 18 están lejos, esperad que sigo.

                Este es el semanal:

                Hormel semanal.jpg


                Aquí está en la media de 200, que puede ser suelo. Según lo barata que esté, éste podría ser el suelo, o caer a la base de canal bajista que veis, que ahora pasa por los 23,50, y en unos meses podría estar cerca de la media de 200 mensual (que ahora está en 18, pero que incluso aunque la cotización cayera subiría algo, porque está por encima).

                Y este es el diario:

                Hormel diario.jpg


                El hueco que veis es el de los resultados que nos comenta mavasan.

                Si este hueco es de escape, caería más (quizá hacia la zona de los 18-20).

                Pero si es de agotamiento, entonces muy probablemente este sería el suelo.

                Para ver si es de escape o agotamiento lo importante es la valoración fundamental.

                mavasan, ¿tú cómo ves la caída de beneficios última?

                Si es temporal y lo más probable es que vuelva a crecer ese 12%, entonces con PER 18, este podría ser el suelo.

                Si parece que puede crecer menos, entonces esperaría un poco. Como veis, justo ayer quedó en el soporte de los 30,50, sin quedar claro si lo rompía o no lo rompía. Si veis que rompe el soporte o hace algún movimiento brusco, avisadme por privado para que lo mire rápido.


                Saludos.


                Gestionar dinero es algo que absolutamente todo el mundo, sin excepción, va a tener que hacer a lo largo de su vida. No solamente es imposible vivir sin gestionar dinero, sino que la forma en que se gestione es una de las cosas que más determinan la vida de una persona, para bien o para mal, en todos los sentidos. Libros publicados:

                "Conoce la Bolsa y deja de tenerle miedo (Todo el mundo puede aprender a invertir en Bolsa)" (Nota: Este libro es la "Guía para principiantes")
                "Educación financiera partiendo de cero (Aprenda a gestionar su dinero para transformar su vida)"
                "Cómo invertir en Bolsa a largo plazo partiendo de cero (Consiga la jubilación que se merece)"
                "Más cosas sobre la Bolsa (Aprende más para invertir mejor)"
                "Análisis técnico y velas japonesas para inversores de medio y largo plazo partiendo de cero (Es mucho más fácil de lo que crees)"
                "Opciones y futuros partiendo de cero (También es mucho más fácil de lo que crees)"
                "Pensiones públicas: La esclavitud de nuestra época (Así empobrecen a la población para controlarla y manipularla)"
                "¡Haz que el dinero sea tu amigo! (Te acompañará toda la vida)"
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                • #9
                  Hola!

                  Estoy esperando el momento para entrar en este valor. Me parece que tiene muy buenos fundamentales y buen historial de dividendos.
                  Esta en una tendencia bajista desde hace tiempo, por lo que estaba esperando a comprar mas tarde, pero justo ayer subio mas de un 3% y querría saber si por tecnico, parece que va a subir o que seguira bajando.

                  Muchas gracias Gregorio!

                  Comentario


                  • #10
                    Originalmente publicado por Invertirenbolsa Ver Mensaje
                    mavasan, ¿tú cómo ves la caída de beneficios última?
                    yo lo que veo es que prácticamente se queda plana

                    en resultados de 9 meses,
                    en ventas baja un 3% aproximademente
                    y en beneficio neto baja 3%también, pero hay que tener en cuenta que paga más impuestos este año
                    el beneficio antes de impuestos se queda prácticamente plano

                    la parte positiva es que reduce los gastos generales/administrativos en casi un 10%,
                    que es lo que hace que el beneficio antes de impuestos se mantenga plano en vez de en pérdidas

                    la deuda sigue igual, no aumenta, sigue con deuda neta negativa,

                    no son malos datos, son planos prácticamente,
                    yo creo que desciende su cotización porque tenía un PER 20x y al no tener crecimiento, pues empieza a ser un PER caro

                    eso es lo que creo
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                    • #11
                      Hola,

                      De nada, Thangel.

                      Gracias, mavasan. De todos los datos que das el mejor pensando en el futuro es la reducción del 10% en los gastos fijos.

                      Y sí, con beneficios planos un PER de 20 es alto.

                      Como no la sigo por fundamentales os pongo los 2 escenarios que veo en el gráfico, para que decidáis vosotros según vuestra idea de los fundamentales.

                      El más conservador lo vemos en el mensual:

                      Hormel mensual.jpg


                      Este consiste en que sigue dentro de ese canal bajista, y que hay que esperar a que se acerque al suelo para comprar.

                      El más optimista se ve mejor en el semanal:

                      Hormel semanal.jpg


                      Este consiste en dibujar el canal de otra forma, con lo que ya lo habría roto por arriba, y la caída desde los 38 tras romperlo sería un pullback al canal roto. La media de 200 semanal está haciendo de soporte, y el MACDH semanal está en una posición favorable para que suba.

                      Un dato importante a favor del escenario más optimista es que el A/D diario tiene una divergencia alcista muy clara:

                      Hormel diario.jpg


                      ¿Cuál de los 2 "cuadra" más con vuestra idea de los fundamentales?


                      Saludos.


                      Gestionar dinero es algo que absolutamente todo el mundo, sin excepción, va a tener que hacer a lo largo de su vida. No solamente es imposible vivir sin gestionar dinero, sino que la forma en que se gestione es una de las cosas que más determinan la vida de una persona, para bien o para mal, en todos los sentidos. Libros publicados:

                      "Conoce la Bolsa y deja de tenerle miedo (Todo el mundo puede aprender a invertir en Bolsa)" (Nota: Este libro es la "Guía para principiantes")
                      "Educación financiera partiendo de cero (Aprenda a gestionar su dinero para transformar su vida)"
                      "Cómo invertir en Bolsa a largo plazo partiendo de cero (Consiga la jubilación que se merece)"
                      "Más cosas sobre la Bolsa (Aprende más para invertir mejor)"
                      "Análisis técnico y velas japonesas para inversores de medio y largo plazo partiendo de cero (Es mucho más fácil de lo que crees)"
                      "Opciones y futuros partiendo de cero (También es mucho más fácil de lo que crees)"
                      "Pensiones públicas: La esclavitud de nuestra época (Así empobrecen a la población para controlarla y manipularla)"
                      "¡Haz que el dinero sea tu amigo! (Te acompañará toda la vida)"
                      Novela: "Proyecto Sal (¿Podrás cambiar el Mundo?)"
                      "La Economía funcionará cuando TÚ la entiendas (Se trata de TU vida, de verdad)"

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                      • #12
                        Refloto el hilo de esta empresa.

                        No la conocía hasta hoy pero la he visto en la lista de los Dividend Aristocrats (más de 25 años incrementando dividendo) y Dividend Kings (más de 50 años incrementando dividendo). En concreto lleva 54 años incrementando su dividendo. A diferencia de otras empresas de USA de esta lista no tiene un pay out muy alto, lo tiene en torno al 50 %.
                        En concreto, su incremento medio anual de dividendo es:
                        5 años: 16.00%
                        10 años: 16.03%
                        15 años: 14.35%
                        20 años: 12.31 %
                        25 años: 10.96 %

                        Dejo un video que me ha parecido interesante de Sure Dividend:
                        https://www.youtube.com/watch?v=1z4udKuvW7s

                        Comentario


                        • #13
                          Es una empresa que tiene un excelente trato al accionista. En estos momentos cotiza a múltiplos elevados (cómo siempre ), pero su dividendo se sitúa por encima del 2% (si media histórica creo que está algunas décimas por debajo ).

                          Entre en 40€ por recomendación de varios analistas. Lastima no haber cargado más

                          Comentario


                          • #14
                            Hola Elo78, ya que has comentado que tienes acciones de esta empresa, ¿hay alguna web o vídeo que recuerdes haber consultado y me recomiendes para conocerla un poco mejor?
                            Gracias!

                            Comentario


                            • #15
                              https://www.simplysafedividends.com/...nds-since-1928

                              https://www.google.com/amp/s/baronde...mel-foods/amp/

                              Comentario


                              • #16
                                Libros de Gregorio Hernández Jiménez (invertirenbolsa.info)
                                Dejo un video de una entrevista al CEO de Hormel que me ha parecido interesante. Está en inglés.

                                https://www.youtube.com/watch?v=IyNYaqlRBXo


                                Una de las cosas que quería destacar es cuando se refiere a que están haciendo y van a seguir haciendo un esfuerzo por ser una empresa más global (minuto 8). Me parece importante ya que este es un punto en el que veo a Hormel por detrás por ejemplo de General Mills.
                                Otro comentario que me parece importante es el que el 48 % del accionariado pertenece a la fundación Hormel, y eso es una fortaleza para que la empresa piense en el largo plazo (minuto 10).

                                Comentario

                                Trabajando...
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