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Suez Environnement (SEV): Análisis Fundamental y Técnico

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  • Suez Environnement (SEV): Análisis Fundamental y Técnico


    Consulta aquí qué empresas tienen los inversores en sus carteras en las estadísticas de Invertirenbolsa.info



    Hola,
    Estoy estudiando algunas empresas del sector agua. Hace poco se ha comentado sobre Veolia (VIE). Las dos son parecidas, cotizan en Paris ambas. Veolia es un poco más grande, pero esta restructurandose y un año dejo de pagar dividendo. En cambio, Suez no ha dejado de pagar nunca, la veo bien gestionada, bien diversificada en países y continentes (dueña de Agbar, Degrémont, etc.) También un amigo ingeniero del sector (publico) cuando le preguntas por su opinión profesional del sector, parece mostrar más respeto por Suez (casi todos los equipos "top" que ellos tienen son de Degrémont).

    Tiene como grandes accionistas a Engie o el grupo Lambert. Ahora mismo tiene un PER mas bajo que Veolia y por técnico parece estar muy sobrevendida en el mensual y con el macd cortandose al alza... Cayo bastante en la rotación de sectores y ha vuelto a subir, ahora creo que tiene que depurar a corto e igual hace un throwback en el entorno de los 13,50...

    Sigo estudiandola, es un sector que no tengo y me gustaria diversificar fuera este año y ahi ando decantandome si abrir una posición aquí o ampliar ABE, ENG o REE... A ver que pensáis vosotros, igual la tenéis más estudiada, yo seguiré intentando estudiar el sector y sus fundamentales.

  • #2
    Hola ikerpascu,

    Es muy buen sector para el largo plazo. Teóricamente de bajo crecimiento, pero creo que por las privatizaciones y los emergentes, va a tener un buen crecimiento a largo plazo.

    Aguas de Barcelona es muy buena empresa, es una pena que la sacaran de Bolsa, porque era de las buenas para el largo plazo. Ahora se puede comprar junto a más empresas y activos en Suez Enviroment.

    El negocio me gusta mucho, no sigo a Suez Environment, tomo tus datos fundamentales, y creo que está haciendo un suelo.

    Mensual:

    SEV mensual.jpg

    Aquí quiero que veais que en diciembre hizo una pauta penetrante (es decir, que es probable que el suelo sea este), y que la resistencia de los 14,80 es fuerte (es decir, que es poco probable que la pase a la primera).

    En el semanal se ve bien el rectángulo que debería ser el suelo:

    SEV semanal.jpg

    Alrededor de 13 es buena compra, cerca de los 15 de momento mejor evitarlo (porque es probable que tenga un retroceso, y se pueda comprar algo más abajo).

    Para ver mejor qué hacer ahora, pongo el diario:

    SEV diario.jpg


    Aquí lo importante es la zona que sombreo. Se inicia con un hueco alcista importante, pero luego hace dos máximos. Puede ser un doble techo (para serlo, ahora tendría que caer por debajo del mínimo entre los 2 máximos, los 13,50).

    Me parece que ahora lo más probable es que retroceda algo, porque por esos 2 máximos en la media diaria de 200, parece poco probable que ese hueco sea de escape, y que vaya a subir por encima de 14,50 a corto plazo. Me parece más probable que antes de subir por encima de 14,50 retroceda algo. Esa caída, si la tiene, creo que será una buena oportunidad de compra, porque lo más probable es que el mínimo de este suelo esté en esa zona de 12,50-13.


    Saludos.


    Gestionar dinero es algo que absolutamente todo el mundo, sin excepción, va a tener que hacer a lo largo de su vida. No solamente es imposible vivir sin gestionar dinero, sino que la forma en que se gestione es una de las cosas que más determinan la vida de una persona, para bien o para mal, en todos los sentidos. Libros publicados:

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    "Educación financiera partiendo de cero (Aprenda a gestionar su dinero para transformar su vida)"
    "Cómo invertir en Bolsa a largo plazo partiendo de cero (Consiga la jubilación que se merece)"
    "Más cosas sobre la Bolsa (Aprende más para invertir mejor)"
    "Análisis técnico y velas japonesas para inversores de medio y largo plazo partiendo de cero (Es mucho más fácil de lo que crees)"
    "Opciones y futuros partiendo de cero (También es mucho más fácil de lo que crees)"
    "Pensiones públicas: La esclavitud de nuestra época (Así empobrecen a la población para controlarla y manipularla)"
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    • #3
      Esta empresa me parece intereante, así que aprovecho ahora que acaban de salir los resultados de 2016 para comentar los fundamentales.

      Es mi primer análisis, así que disculpad de antemano los posibles errores

      Suez Environnement S.A. (Euronext: SEV) es una empresa de servicios francesa que opera principalmente en los sectores de tratamiento de aguas y la gestión de residuos. Anteriormente era una división operativa de la compañía Suez, esta compañía fue dividida para permitir su fusión con Gaz de France para crear GDF Suez el 22 de julio de 2008.2 GDF Suez se mantiene como el mayor accionista de la compañía con una participación del 35%.

      Las actividades del Grupo Suez Environnement incluyen:

      · La producción y distribución de agua potable
      · El tratamiento de agua residual
      · Diseño y fabricación de plantas de depuración de aguas
      · Gestión de agua residual doméstica e industrial

      Suez Environnement también opera en el dominio de las plantas desaladoras de agua. La compañía organiza sus actividades en torno a un número de temas, incluidas la protección de costas, el suministro de aguas a zonas sin acceso, la distribución de agua de fuentes alternativas, la gestión del impacto industrial y la descontaminación de suelos.


      Gestión de residuos

      Suez Environnement también:

      · Ordena y procesa deshechos domésticos, industriales, médicos y agrícolas
      · Recicla e incinera residuos y los dispones en almacenes de gestión
      · Realiza la descontaminación de tierras contaminadas.


      Subsidiarias y holdings

      · Grupo Agbar — empresa española de tratamiento y distribución de agua (100% de las acciones)
      · Aquasystems – tratamiento de aguas residuales en Eslovenia
      · Australia Water Services – servicios de tratamiento de aguas mediante la subsidiaria Degrémont a clientes en Australia y Nueva Zelanda
      · Bal-Ondeo – servicios de tratamiento de aguas en México
      · China – comprendo Sino French Holdings y Sino French Water; SITA Waste Services y Degrémont
      · Cirsee – el principal centro de investigación de Suez Environnement
      · Degrémont — ingeniería de tratamiento de aguas y aguas residuales
      · DHC-Aguakan – parcialmente propiedad de Bal-Ondeo y Suez Environnement
      · Eurawasser – subsidiaria de tratamiento de aguas en Alemania
      · Fairtec – desarrolla soluciones de ingeniería de gestión de aguas en Francia
      · Lyonnaise des Eaux – suministro de agua y tratamiento de aguas residuales en Francia
      · Lydec – especialista en tratamiento de aguas, Marruecos
      · Macao Water – tratamiento de aguas en Macao
      · Novergie – una subsidiaria de Sita, y especialista en incineración y explotación de energía a partir de residuos domésticos
      · Ondeo IS – especialista en proveer los servicios del ciclo del agua a la industria
      · Ondeo Italia – gestión del ciclo del agua en Italia
      · Ondeo Services Ceska Republica – servicios de tratamiento de aguas, República Checa
      · Ondeo Services Hungary Ltd – servicios de tratamiento de aguas, Hungría
      · PAM Lyonnaise Jaya (PALYJA) - servicios de tratamiento de aguas, Jakarta, Indonesia
      · Pecsi Vizmu - Hungría
      · Sino French Water Development – producción de agua potable, tratamiento municipal e industrial de agua en China
      · Sita — reciclaje y gestión de recursos, con subsidiarias en Bélgica, República Checa, Alemania, Finlandia, Francia, los Países Bajos, Polonia, Eslovenia, Suecia y el Reino Unido.
      · Safege — consultoría de ingeniería ambiental y de aguas
      · Swire Sita
      · Sita Remediation – especialista en tratamiento de tierras contaminadas
      · Teris – tratamiento de residuos industriales y tierras contraminadas, Francia
      · Terralys – especialista en reutilización y tratamiento biológico de desechos orgánicos
      · Trashco – gestión de residuos en los Emiratos Árabes Unidos
      · United Water — tratamiento de aguas en los Estados Unidos


      Como veis está muy diversificada geográficamente, y esa es una de los aspectos que más me gusta de esta empresa. No en vano aunque cada vez gana menos en Francia lo compensa gracias al fuerte crecimiento en el exterior.

      Ahora paso a comentar las cifras:

      2016 2015 2014 2013 2012 2011
      Index Euronext 100 Euronext 100 Euronext 100 Euronext 100 Euronext 100 Euronext 100
      Acciones en MM (shares outstanding) 565.578 542.643 518.20 509.10 508.7 489.1
      Precio accion 14.02 17.26 14.435 13.025 9.109 8.901
      Capitalizacion (market cap) 7,929 9,366 7,480 6,631 4,634 4,353
      Revenues 15,322 15,135 14,324 14,644 15,102 14,830
      Net Income 420 408 417 352 251 323
      EBITDA 2,651 2,751 2,644 2,520 2,450 2,513
      Free Cash Flow 1,005 1,047 1,093 1,007 1,358 860
      Operating Cash Flow 2,129 2,159 2,260 2,107 2,165 1,902
      Total Equity 7,366 6,805 7,005 6,919 6,859 6,817
      Debt 8,042 8,083 7,186 7,425 7,436 7,557
      BPA/EPS 0.74 0.75 0.80 0.69 0.49 0.66
      PER 19.47 22.96 17.94 18.84 18.46 13.48
      Debt/EBITDA 3.03 2.94 2.72 2.95 3.04 3.01
      EV 15,971 17,449 14,666 14,056 12,070 11,910
      EV/EBITDA 6.02 6.34 5.55 5.58 4.93 4.74
      Dividend 0.65 0.65 0.65 0.65 0.65 0.65

      Lo que me gusta:

      -La beneficio neto lleva aumentando varios años seguidos.
      -Los dividendos se han mantenido estables desde la creación de la empresa.

      Lo que no me gusta:

      -Los revenues se han estancado este último año y el EBITDA ha bajado bastante.
      -La deuda subió mucho en 2015, pero parece que se ha estabilizado en 2016.
      -El PER es un poco alto.

      Notas sobre mis datos:

      -Según la página web de Suez el BPA de este año es de 0,72, pero según mis cálculos (net income de 420 millones dividido entre las outstanding shares) es de 0,74.
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      Comentario


      • #4
        Muchas gracias, Julian.

        La diferencia de BPA entre 0,72 y 0,74 posiblemente sea por la autocartera. Es habitual que muchas empresas al calcular el BPA resten del número de acciones las que tienen a final de año. Yo creo que es mejor hacerlo como lo has hecho tú, y no restar las acciones de la autocartera, porque no siempre las amortizan. Si alguna vez es seguro que en poco tiempo las van a amortizar, entonces sí se pueden restar ya.

        Esta empresa a la que más se parece de las españolas es a FCC. Si FCC no tuviera construcción, sería muy parecida a Suez Environment. Son negocios muy estables.

        En 15 euros el PER es de 20 veces, y la rentabilidad por dividendo es del 4,3%. ¿Sabes algo sobre las perspectivas? Te lo digo porque en el gráfico parece que está terminando de formar un suelo, y que va a subir, y va a ser difícil comprarla más barata que ahora.

        Mensual:

        Suez mensual.jpg


        En los 15 hay una resistencia muy fuerte, pero yo creo que la va a pasar seguro. Sino fuera ahora, en un intento posterior, pero la posición del MACD hace que tenga mucho recorrido alcista.

        En el semanal se ve un poco más claro lo que está haciendo últimamente:

        Suez environment semanal.jpg


        Está rompiendo la media semanal de 200, y las divergencias alcistas de MACD, MACDH y RSI semanales son muy claras. También el MACD semanal tiene mucho recorrido al alza.

        Este es el diario:

        Suez environment diario.jpg


        Aquí ya ha roto la media de 200 con claridad, y el aspecto es alcista y de fuerza, por eso veo probable que rompa la resistencia de los 15 euros que te comentaba en el semanal y mensual.

        Mira a ver si encuentras algo de las perspectivas para el año que viene y siguientes, porque el PER de 20 sí parece un poco alto, pero la rentabilidad por dividendo del 4,3% es alta (el payout también, por el negocio podría ser sostenible, pero también convendría que miraras a ver si encuentras algo de este tema), y en el gráfico parece que está terminando de forma suelo.

        Si las perspectivas son buenas, creo que va a ser bastante difícil poder comprarla más barata que ahora.

        Y si entrase en un movimiento lateral, creo que la parte baja no estaría muy lejos de los 15 actuales. Pero en principio por el gráfico da más la sensación de que va a romper los 15, y cotizar más arriba que ahora.


        Saludos.


        Gestionar dinero es algo que absolutamente todo el mundo, sin excepción, va a tener que hacer a lo largo de su vida. No solamente es imposible vivir sin gestionar dinero, sino que la forma en que se gestione es una de las cosas que más determinan la vida de una persona, para bien o para mal, en todos los sentidos. Libros publicados:

        "Conoce la Bolsa y deja de tenerle miedo (Todo el mundo puede aprender a invertir en Bolsa)" (Nota: Este libro es la "Guía para principiantes")
        "Educación financiera partiendo de cero (Aprenda a gestionar su dinero para transformar su vida)"
        "Cómo invertir en Bolsa a largo plazo partiendo de cero (Consiga la jubilación que se merece)"
        "Más cosas sobre la Bolsa (Aprende más para invertir mejor)"
        "Análisis técnico y velas japonesas para inversores de medio y largo plazo partiendo de cero (Es mucho más fácil de lo que crees)"
        "Opciones y futuros partiendo de cero (También es mucho más fácil de lo que crees)"
        "Pensiones públicas: La esclavitud de nuestra época (Así empobrecen a la población para controlarla y manipularla)"
        "¡Haz que el dinero sea tu amigo! (Te acompañará toda la vida)"
        Novela: "Proyecto Sal (¿Podrás cambiar el Mundo?)"
        "La Economía funcionará cuando TÚ la entiendas (Se trata de TU vida, de verdad)"
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        • #5
          Hola Gregorio, gracias por los gráficos y por tu respuesta.

          A mí el negocio del agua también me parece muy interesante y hace unas semanas estuve mirando tanto Suez como Veolia y al final opté por la segunda.

          A Suez le veo una serie de problemas, que son:

          1. Lleva varios años que no consigue una línea clara de crecimiento.
          2. Su deuda neta es bastante grande, y tampoco parece que la esté reduciende de forma significativa.
          3. Si miramos le PER no está especialmente barata, como dije arriba.

          Sobre la pregunta que me haces en relación a las perspectivas, Suez está haciendo en mi opinión un buen trabajo con la diversificación geográfica del negocio. Ha pasado en poco más de 15 años en obtener el 100% de sus ingresos en Francia a facturar casi un tercio fuera de Europa (1/3 Francia, 1/3 Europa, 1/3 otros países).

          En esa línea, la mayoría de las adquisiciones que hizo Suez en el 2016 fueron fuera de Europa, y la mayoría de las ventas dentro de Europa (lo que además tiene sentido porque cada vez factura menos en Europa y más en el exterior). En este año ha hecho además varias inversiones en China, lo cual me parece acertado.

          Finalmente, hace unos días se anunció un acuerdo para la adquisición del 70% de GE Water. Creo que esta compra es muy buena para el grupo, tanto por las sinergias y ahorro de costes que supondrá como por la ampliación del negocio en EEUU, donde actualmente Suez solo factura un 4%. El problema que veo es que es un desembolso de dinero importante (el total de la compra es de tres mil dos cientos millones de euros, de los que Suez pagará el 70%), y como he mencionado la deuda de Suez ya era grande de por sí.

          Tanto Suez como Veolia son empresas que me parecen muy interesantes, pero actualmente creo que Veolia es una apuesta más segura.
          Editado por última vez por Julianhf; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/9854-julianhf en 16-04-2017, 11:51 PM.

          Comentario


          • #6
            De nada, Julian.

            Yo no creo que la deuda neta sea alta. Un ratio deuda neta / EBITDA de 3 veces está bien. Este tipo de empresas suelen tener deudas de ese estilo. Es muy raro que una empresa así no tenga deuda, y cuando sucede, no es eficiente, lo lógico y lo normal es que se endeude para comprar más activos o empresas.

            Con los datos que das, por PER no parece muy barata, por rentabilidad por dividendo, sí. Aunque no crece el dividendo, ¿Sabes por qué lleva tantos años pagando exactamente 0,65, que es un payout alto?

            El sector es muy bueno, va a crecer mucho a décadas vista. Quizá por eso el PER sea algo alto, porque no hay muchas empresas de este sector, y al ser un sector muy interesante, quizá las valoración sea algo alta.

            Yo le veo más probabilidades de subir al máximo previo de los 19 que de caer otra vez a los 13 (donde sí que sería claramente muy buena compra). Este es el semanal:

            Suez semanal.jpg


            El doble suelo ya lo hizo. Ahora ha roto esa directriz bajista, y la última caída es un pullback a esa directriz rota.

            Por gráfico podría haber hecho ya el suelo de esa pequeña caída con el doji de esta semana. Lo único es que e MACD semanal está muy sobrecomprado, y eso apunta a que podría caer algo más, o moverse lateral.

            Por el sector y sus perspectivas, yo a 16-17 no le veo mal precio para comprar.

            Si cayera a 14-15 euros, sería un precio muy bueno.

            Que se acerque a los 13 euros ya me parece poco probable.


            Saludos.


            Gestionar dinero es algo que absolutamente todo el mundo, sin excepción, va a tener que hacer a lo largo de su vida. No solamente es imposible vivir sin gestionar dinero, sino que la forma en que se gestione es una de las cosas que más determinan la vida de una persona, para bien o para mal, en todos los sentidos. Libros publicados:

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            Novela: "Proyecto Sal (¿Podrás cambiar el Mundo?)"
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            • #7
              Podéis actualizar el técnico de Suez tras la última bajada?
              Gracias!

              Comentario


              • #8
                Suez revisa a la baja su beneficio por la crisis en Cataluña
                "Suez explicó en un comunicado que tanto la "situación particular" en España como la decisión de poner fin a dos contratos de servicios en Marruecos e India le generaron un gasto que tuvo un impacto de 45 millones de euros en el beneficio neto de explotación (EBIT) del cuarto trimestre.


                La crisis catalana supuso unos 15 de esos 45 millones de euros, precisó a Efe el director financiero, Christophe Cros, que señaló los gastos derivados del traslado jurídico de la sede en España de Barcelona a Madrid, aunque ni la actividad ni los empleos se hayan transferido entre las dos ciudades."

                Yo he aprovechado la caída para hacer una pequeña compra.

                Comentario


                • #9
                  No tengo estudiada la empresa y supongo que habría que ver cómo afecta esta revisión a sus fundamentales, aunque, a mí me parece una buena oportunidad.

                  No obstante, he leído en este foro y en otras webs lo engorroso es que te devuelvan la doble retención en Francia. He llegado a leer que, aún remitiendo los documentos, el Estado Francés rechazaba la devolución por no disponer de una cuenta bancaria francesa. Por tanto, para nuestra estrategia ¿es realmente beneficioso invertir en Francia, pudiendo diversificar en otros países con mejor fiscalidad? ¿Alguna experiencia positiva de la devolución de esta doble retención en Francia?

                  Gracias!
                  Mi web sobre criptomonedas: lacentralbitcoin.com

                  Comentario


                  • #10
                    SEV 01.2017.jpg
                    El gap de ayer fue tremendo, aunque se recupero algo. Así parece en el mensual, posible batman en el mensual, cae del rango lateral donde estaba, podría cumplir la ley del rango, linea polar fuerte con el otro batman anterior, podría bajar un pelin entre 9-11, los indicadores todavía tienen recorrido, y es pronto para ver alguna figura de vuelta, aparecerían antes en el diario.

                    Por fundamentales, no he visto los resultados de ayer. Escuche que el profit warning por cancelar unos contratos en marruecos e india y mover la sede de agbar de Cataluña a Madrid. Tengo que meterme. Yo llevo Veolia de cuando cayeron el año pasado, seria un buen complemento llevar las dos. Paga 0.65€ de dividendo de una sola vez en mayo. Si no recorta el dividendo son 5,5% al precio actual.
                    a 11€ seria 6%
                    a 10€ seria 6,5%
                    a 9€ seria 7,2%

                    Veo complicado llegar a esas cantidades sin recorte del dividendo, pero todo es posible. El payout parece que se dispara de 100% si lo mantiene por estos extraordinarios. Por lo demás el negocio me gusta. Dueña de agbar y Degremont.

                    Habra que estar atentos.

                    Comentario


                    • #11
                      https://seekingalpha.com/article/413...ecular-decline

                      Os dejo un interesante artículo de Seeking Alpha que habla de la poca transparencia en los resultados de Suez e incluso de manipular datos de las entidades en las que es un non-controlling party.

                      Me resulta curioso, porque cuando analicé en su día Veolia y Suez finalmente opté por la primera, pero luego me he ha estado dando la impresión de que la forma que tiene de declarar sus finanzas también es bastante opaca, por lo que decidió no ampliar posición por el momento.

                      Comentario


                      • #12
                        Por cierto, me resulta bastante raro que la acción baje un 15% por unos gastos extraordinarios de solo 50 millones de euros. Aquí tiene que haber algo más.

                        También me resulta extraño que digan que se han gastado 15 millones de euros en cambiar la sede social de Barcelona a Madrid, cuando ni tan siquiera han tenido que recolocar personal. Y por cierto, me parece irónico que se "vayan" de Cataluña para ir a la capital de la Gürtel, de la Lezo, de la Púnica, de Urgangarín, de Bárcenas y su despido en diferido...vamos, sin duda un cambio a mejor.

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                        • #13
                          Originalmente publicado por Julianhf Ver Mensaje
                          https://seekingalpha.com/article/413...ecular-decline

                          Os dejo un interesante artículo de Seeking Alpha que habla de la poca transparencia en los resultados de Suez e incluso de manipular datos de las entidades en las que es un non-controlling party.

                          Me resulta curioso, porque cuando analicé en su día Veolia y Suez finalmente opté por la primera, pero luego me he ha estado dando la impresión de que la forma que tiene de declarar sus finanzas también es bastante opaca, por lo que decidió no ampliar posición por el momento.
                          menudo palo que le pega. Consolida empresas que no le corresponde por participación, truca los flujos de caja, hace ampliaciones dilutivas, da una imagen irreal de su verdadera exposición a mercados en crecimiento (es menor) y especula con que la regulación de economía circular del estado .frances perjudicará sus rentabilidades en basura, puesto que está en los dos segmentos, economía circular y basura, pero en basura tiene mayores rendimientos y mucho apalancamiento operativo.

                          en resumen, miente con los flujos, no está tan expuesta a mercados en crecimiento, maquilla los resultados mediante consolidaciones de sociedades que no le correspondería, hace ampliaciones dilutivas y vea a sufrir en su mercado tradicional en basura en Francia. Que a la postre es mayor de lo que da a entender.

                          en cualquier caso, todo se traduce en que le exigiría un 6% de rentabilidad por dividendo en vez del 4 actual para compensar todo esto. Humm, raro este punto de la valoración.

                          pd: la persona que nace el análisis solo lleva 8 artículos en SA y no especifica a que se dedica ni pone su nombre. https://seekingalpha.com/author/veni...gular_articles

                          creo que es un dato a tener en cuenta, aunque ciertamente Suez tiene cosas muy raras, como las continuas ampliaciones dilutivas o lo plano de sus resultados todo este tiempo. Lo peor el tremendo control del estado francés a través de Engie.
                          Editado por última vez por yoe; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/6494-yoe en 27-01-2018, 10:48 PM.

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                          • #14
                            Originalmente publicado por Julianhf Ver Mensaje
                            Por cierto, me resulta bastante raro que la acción baje un 15% por unos gastos extraordinarios de solo 50 millones de euros. Aquí tiene que haber algo más.

                            También me resulta extraño que digan que se han gastado 15 millones de euros en cambiar la sede social de Barcelona a Madrid, cuando ni tan siquiera han tenido que recolocar personal. Y por cierto, me parece irónico que se "vayan" de Cataluña para ir a la capital de la Gürtel, de la Lezo, de la Púnica, de Urgangarín, de Bárcenas y su despido en diferido...vamos, sin duda un cambio a mejor.
                            habra que ver lo que dicen en las cuentas, pero no me imagino cómo puede haber afectado al consumo de agua y las tarifas todo el tema nacionalista. Suena raro.

                            pd: perdon. ya leí. El motivo que dan es el traslado de la sede social.
                            Editado por última vez por yoe; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/6494-yoe en 27-01-2018, 10:57 PM.

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                            • #15
                              Originalmente publicado por Holder Ver Mensaje
                              Suez revisa a la baja su beneficio por la crisis en Cataluña
                              "Suez explicó en un comunicado que tanto la "situación particular" en España como la decisión de poner fin a dos contratos de servicios en Marruecos e India le generaron un gasto que tuvo un impacto de 45 millones de euros en el beneficio neto de explotación (EBIT) del cuarto trimestre.


                              La crisis catalana supuso unos 15 de esos 45 millones de euros, precisó a Efe el director financiero, Christophe Cros, que señaló los gastos derivados del traslado jurídico de la sede en España de Barcelona a Madrid, aunque ni la actividad ni los empleos se hayan transferido entre las dos ciudades."

                              Yo he aprovechado la caída para hacer una pequeña compra.
                              bueno, me tenía intrigado este tema de tal divergencia entre un profit warning tan diminuto y una caída tan grande. Lo que ocurre es que la noticia no refleja la verdadera información relevante. Está contada en términos locales, pero 15 no es nada para la empresa y lo de Cataluña no es el verdadero motivo del castigo. Es una anecdota que aquí localmente se ha elevado a la categoría de LA noticia.

                              por lo que entiendo la caída se debe a una decepción en las expectativas. Creo que el mercado estaba descontando crecimiento por las inversiones que ha hecho Suez estos años, y que anunciara que el beneficio iba a permanecer plano otro año más, es lo que la ha hecho caer. De alguna manera el mercado está perdiendo la confianza en la dirección. Más tras cuando con tanta inversión sigue tan plana como siempre.

                              La compra de Water a GE también parece que tenía unas expectativas de ventas cruzadas que de momento no se están viendo. Para compensar ese descontento, la dirección ha anunciado un ambicioso plan de eficiencia para 2018 en España. Lo que quiere decir que va a despedir a gente para compensar su mala gestión de estos años, y, que sabía, antes de anunciar los resultados planos que ha anunciado, que el mercado se lo iba a tomar a mal.

                              esto si cuadra más con la caída que ha tenido. Lo hemos visto muchas veces. Cuando el mercado descuenta unas perspectivas muy positivas y no se cumplen la caída es de aúpa. Y la dirección sabía que esto iba a ocurrir.

                              ahora lo que toca es valorar el precio. Y ahí es donde entra el artículo del chico este de SA. Si su análisis es correcto, la dirección no es nada confiable. Y tampoco es confiable que tras un análisis tan duro como hace todo se reduzca a exigirle dos puntos más de rentabilidad por dividendo. Es una divergencia equivalente a pensar que los 15 millones por el tema nacionalista provoca en el mercado una histeria del 16%. Además, la cotización ha llevaba cayendo unas semanas antes. Tocará comprobar por uno mismo sus afirmaciones.

                              editado: aquí dos noticias en francés para franceses. En ningún momento se cita que el mercado está temeroso por la crisis nacionalista en España. Lo que resalta es que los inversores están perdiendo la confianza en la dirección y han recortado previsiones de crecimiento y precio objetivo. De hecho, la dirección si nombra el tema catalán y un plan de eficiencia en España para mejorar resultados, lo que suena a desviar la atención porque ya sabia de antemano que le iba a caer la del pulpo. Pero eso es lo que dice la dirección, no lo que dice el mercado. De hecho, en el fondo suena hasta un poco tirano. Seguramente la línea de negocio en España no tenga ninguna culpa en sus malos resultados, y probablemente sea una de sus vacas lecheras. Y ahora, para desviar la atención anuncia que va a despedir a gente en España para compensar su mala gestión.

                              https://investir.lesechos.fr/actions...18-1736189.php

                              https://www.boursier.com/actions/act...us-754527.html

                              por cierto, la dirección se ha comprometido a mantener el dividendo este año, pero una parte de los analistas está empezando a poner en duda su sostenibilidad. Seguro que eso no es por los quince millones del traslado de la sede social de Barcelona a Madrid.

                              editado 2: aquí la nota de prensa. Efectivamente hecha la culpa a España y anuncia un plan de recortes. No entiendo como una situación coyuntural como el cambio de sede provoca unos resultados planos en todo el grupo y justifica medidas a largo plazo. Da la impresión que ha tomado Agbar como chivo expiatorio para su mala gestión y tratar de desviar la atención de los analistas. Pero los analistas no se lo han creido y no es lo que se nombra. Como mucho hablan de 'un riesgo mas', pero no es el motivo principal. Buffet decía que la ética y la honradez del equipo gestor era uno de los puntos que más valoraba.

                              https://www.suez.com/en/News/Press-R...d-2018-outlook
                              Editado por última vez por yoe; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/6494-yoe en 28-01-2018, 01:47 AM.

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                              • #16
                                De Hispanidad no se que pensar, pero en este caso pienso que si esta acertado con que lo del nacionalismo es un chivo expiatorio.

                                Con respecto al titular, en realidad está especulando, pero si creo que es importante ver lo que hace Criteria con su participación. Hasta hace poco tenía intención de seguir aumentando posición. Hasta tal punto que en 2014 nombre al Director de Suez miembro de su consejo.

                                http://www.hispanidad.com/ruptura-ca...-el-colmo.html

                                En el Financial Times, al igual que ocurre en los medios franceses, no se hacen eco del tema nacionalista, sino que hablan de pérdida de confianza en el equipo gestor.

                                https://www.ft.com/content/3494a356-...0-9c0ad2d7c5b5

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                                • #17
                                  Comparto link. Análisis comparativo Suez vs Veolia

                                  https://www.veolia.com/sites/g/files...analysis_0.pdf

                                  En este link de Rankia también analizan la empresa.
                                  https://www.rankia.com/foros/bolsa/t...ironnement-sev

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                                  • #18
                                    [QUOTE=yoe...

                                    ahora lo que toca es valorar el precio. Y ahí es donde entra el artículo del chico este de SA. Si su análisis es correcto, la dirección no es nada confiable. Y tampoco es confiable que tras un análisis tan duro como hace todo se reduzca a exigirle dos puntos más de rentabilidad por dividendo. ...
                                    [/QUOTE]

                                    Totalmente de acuerdo, Yoe.

                                    Una empresa que falsea las cuentas hay que ponerle un cartel de "No tocar ni con un palo" (excepto especulación). Una cosa es poner la empresa bonita en las presentaciones y otro el cúmulo de manipulaciones como las que comentáis.

                                    Ahora bien. Si unas cuentas auditadas pueden dar cierto resquemor qué decir de un comentario o análisis en la red. Puede valer para ponernos sobre la pista, investigar y descubrir por nosotros mismos, pero por sí solo tiene muchísima menos credebilidad que las cuentas de cualquier empresa.

                                    Saludos
                                    Todo lo que puedes leer son opiniones, no recomendaciones de compra ni de venta. De hecho, harías bien en invertir -o no- siguiendo únicamente tus propias opiniones.

                                    Beatus ille...

                                    Comentario


                                    • #19
                                      Gracias por el enlace yoe. No sabía que Veolia estaba tan diversificada, le he puesto orden de compra.

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                                      • #20
                                        Libros de Gregorio Hernández Jiménez (invertirenbolsa.info)
                                        Alguien podria hacer actualización del técnico, por favor? Sé que hay muchos rumores ahora, pero la veo barata, lo q no sé es si sería factible una caída que diera mejores precios de entrada. Gracias.
                                        mi cartera

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