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Merlin Properties: Análisis fundamental y noticias (PR LP = 1%-3%)

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  • A mi entender, parte de esas ganancias es gracias al sector de los centros comerciales que tienen una fuerte repercusión aquí en España y en Europa (Italia), dónde su crecimiento es estable si lo comparamos con países como EEUU donde hay una fuerte demanda de compra online y una disminución progresiva y abandono de proyectos de este tipo.
    En mi opinión, no sé si este auge de centros comerciales durará mucho o poco pero lo que si está claro es que los propietarios de, por ejemplo, los nuevos centros comerciales están innovando en nuevas formas de atraer al cliente, y puede que hasta se complementen con el negocio online, aportando grandes espacios para el ocio, ya no solo de compra, incluso de oficinas, gimnasios y viviendas.
    Contribuciones voluntarias: Apoyo al trabajo de Gregorio y el proyecto de IeB.
    Date de alta en mi lista de asociados y benefíciate de interesantes descuentos en:
    Alta en www.circulodeconductores.es
    "El camino hacia la riqueza depende fundamentalmente de dos palabras: trabajo y ahorro." Bernard-Henri Lévy

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    • Bolsa: Merlin prevé cotizar en Portugal a finales de este año
      La compañía ha comenzado a tramitar el proceso administrativo que llevará a que sus títulos se negocien también en la Bolsa de Lisboa además de en Madrid, donde forma parte del Ibex 35.

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      • Merlin entra en el ‘top’ de los mayores dueños de logística en Europa y doblará su tamaño

        La socimi prevé crecer hasta los casi tres millones de metros cuadrados en naves.

        Ya es una de las grandes inmobiliarias europeas en oficinas y centros comerciales y además va ganando posiciones como gran propietario de superficies logísticas. Entra en el ránking de los mayores dueños en logística, con 1,6 millones de metros cuadrados ya en gestión.

        Fuente: cincodias.elpais.com

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        • Me gustaría mucho ampliar Merlín, ya que tengo una posición pequeña, pero como las tengo compradas tan baratas (a 8,40 euros) he asumido que ya nunca ampliaré, porque me parece siempre muy cara. Qué opináis, que es un sesgo psicológico que me está perjudicando, verdad? para precio concreto me iré al hilo técnico pero como empresa merece la pena ampliar? es la que más me cuesta y llevo mucho tiempo "pasando" de ella por este motivo. ¿Será buena idea intentar superar este sesgo? ¿o es que en verdad la empresa tampoco es para tanto?
          Esto es lo que me está rondando la cabeza últimamente cuando estoy viendo qué empresas voy a comprar este verano. Me gustaría llegar a no descartarla sistemáticamente.
          mi cartera

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          • Originalmente publicado por rulita Ver Mensaje
            Me gustaría mucho ampliar Merlín, ya que tengo una posición pequeña, pero como las tengo compradas tan baratas (a 8,40 euros) he asumido que ya nunca ampliaré, porque me parece siempre muy cara. Qué opináis, que es un sesgo psicológico que me está perjudicando, verdad? para precio concreto me iré al hilo técnico pero como empresa merece la pena ampliar? es la que más me cuesta y llevo mucho tiempo "pasando" de ella por este motivo. ¿Será buena idea intentar superar este sesgo? ¿o es que en verdad la empresa tampoco es para tanto?
            Esto es lo que me está rondando la cabeza últimamente cuando estoy viendo qué empresas voy a comprar este verano. Me gustaría llegar a no descartarla sistemáticamente.
            Yo lo que hago es guiarme "objetivamente" por varios criterios:
            1- Tengo ya mucho invertido en esta empresa? En caso afirmativo no compro más por muy buena compra que sea en este momento.
            2- En caso negativo nunca la descarto, siempre que sea buena compra por fundamentales y por técnico (según mis conocimientos básicos y el soporte del foro), da igual al precio al que la tenga comprada, si AHORA es buena compra amplío la posición.
            3 - Para decidir cual compro de entre todas las que ahora mismo parecen una buena compra, doy prioridad a aquellas que estén en sectores en los que tengo menos presencia. Solo hago excepciones a esto si parece que ahora es una MUY BUENA COMPRA, y por tanto merece la pena sacrificar un poco la diversificación para aprovechar la ocasión.

            Pongo "objetivamente" porque siempre hay subjetividad a la hora de valorar la empresa y de decidir el % que quieres de cada empresa y sector en tu cartera. Pero una vez que haces ese ejercicio es más facil ir tomando decisiones. La distribución de la cartera también se puede (y debe) ir revisando cada cierto tiempo, no es algo que hagas una vez y ya se queda para siempre.

            Espero que te ayude! Saludos,

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            • Muchas gracias, Montag, sí que me ha ayudado.
              Hay que recordar que tenemos que operar con un "método" para cada cosa que tenemos que hacer en bolsa y el que tú expones es uno muy válido.
              Tengo que considerarla, sí, aunque ahora mismo no sea prioritaria para mí. La acabo de meter en la hoja radar de mi google drive.
              mi cartera

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              • Originalmente publicado por rulita Ver Mensaje
                Me gustaría mucho ampliar Merlín, ya que tengo una posición pequeña, pero como las tengo compradas tan baratas (a 8,40 euros) he asumido que ya nunca ampliaré, porque me parece siempre muy cara. Qué opináis, que es un sesgo psicológico que me está perjudicando, verdad? para precio concreto me iré al hilo técnico pero como empresa merece la pena ampliar? es la que más me cuesta y llevo mucho tiempo "pasando" de ella por este motivo. ¿Será buena idea intentar superar este sesgo? ¿o es que en verdad la empresa tampoco es para tanto?
                Esto es lo que me está rondando la cabeza últimamente cuando estoy viendo qué empresas voy a comprar este verano. Me gustaría llegar a no descartarla sistemáticamente.
                Merlin es una de mis empresas españolas favoritas. Yo ya tengo una buena posición, así que ahora mismo no me planteo ampliar. Ese precio de 8,40 que tienes es casi imposible que se vuelva a dar. En este tiempo ha comprado ubicaciones, aumentado los ingresos por alquileres y el dividendo... Ten en cuenta que el último NAV que han comunicado es de 14,94€ por acción y está cotizando hoy a 12,34€. Es más de un 15% de descuento sobre lo que valen sus activos.
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                Comentario


                • Aikurn, muchas gracias por tu punto de vista. Y tienes razón, sé que ese precio no se va a volver a dar (vamos, sería muy muy raro, no hay que contar con eso). Pero me enroqué en ese precio aun sabiéndolo y ahora tendré que pagar más si quiero más Merlín (que sí que me gusta la empresa)...
                  mi cartera

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                  • Hola
                    Perdona por mi inexperiencia pero que es NAV? Estoy interesado en invertir en Merlín pero no me queda claro
                    Gracias

                    Comentario


                    • El NAV es el valor neto de los activos, lo que valen las propiedades que le generan beneficios.

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                      • Gracias Trwt,
                        Es lo mismo entonces que el valor contable?
                        I

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                        • Podríamos decir que es el equivalente para inmobiliarias, sí, aunque no es exactamente lo mismo. Aquí tienes algo más de información para profundizar:

                          El NAV: la forma de valorar una inmobiliaria - elEconomista.es

                          Comentario


                          • Hola,

                            Loureiro, el subsector logístico históricamente era de "segunda categoría" dentro del negocio inmobiliario. Estaba bien, pero era algo secundario, de menor calidad, más inestable en momentos de crisis, etc.

                            Ahora, con el tema del comercio electrónico está ganando importancia. Me parece bien que Merlín aumente algo su porcentaje en él.

                            Y mirad una cosa importante, y es que Merlín va a construir este millón de metros cuadrados de nuevas naves y almacenes.

                            Lo normal es que las SOCIMIs compren ya hechos los inmuebles que luego alquilan. Y esto está bien.

                            Pero cuando los construyen desde 0, la rentabilidad es algo más alta. Merlín construye nuevos inmuebles más de lo habitual, y esto es una cosa positiva a tener en cuenta a favor de Merlín.


                            Muchas gracias, RPD y Kolbe.

                            Esa refinanciación de 1.600 millones de euros es importante. Algo se notará en los resultados, y quizá en el dividendo. No "mucho", pero a lo mejor si en algún céntimo más.

                            Lo de crear una SOCIMI en Portugal, pues en principio no hace que la empresa valga más. Sí puede hacer que valga más si con eso facilita algunas operaciones, por ejemplo. Si lo hace, a ver cuáles son los planes. De momento esto no hace que las acciones valgan más.

                            Lo de la digitalización con Telefónica sí me parece importante. Consiste en crear una sede digital central, desde la que se gestionarán todos los inmuebles de Merlín. Es parecido a lo que ya tiene Inditex, que desde la sede de Arteixo puede apagar o encender las luces de una tienda, manejar el aire acondicionado, etc.

                            Con esto de momento ahorrará costes, y después es posible que consiga dar servicios nuevos a sus inquilinos, cobrando de alguna forma por los datos que genere y analice.

                            Os comento mucho que lo que llaman "digitalización" va a ser muy bueno para muchos sectores tradicionales, y esto me parece un buen ejemplo. Va más allá de lo que se ha hecho hasta ahora con los ordenadores, la informática, etc.

                            Lo que cobran los directivos de las SOCIMIS es, probablemente, demasiado, sí. Pasa en todas las SOCIMIs. Cobran a porcentaje de los beneficios, estilo los fondos de inversión, y es bastante alto. Yo veo bien votar en contra en este punto en la Junta de accionistas.

                            Gracias, Deckard.

                            Siskomon, yo creo que el futuro de los centros comerciales irá por ahí, sí: más ocio de todo tipo.

                            rulita, yo creo que debes comprar más acciones de Merlín, a precios superiores.

                            Ya va a ser casi imposible que las puedas comprar al precio de las que ya tienes.

                            Pero piensa en esto:

                            A largo plazo se gana más invirtiendo 10.000 en Merlín a 12 euros, que 1.000 euros a 8 euros.


                            Es una pequeña cuestión psicológica, sí. Tú tranquila, haz como si no tuvieras acciones de Merlín, y ya está.

                            Montag, me parece muy bueno el diseño que has hecho para elegir la siguiente empresa a comprar.


                            El NAV es lo que valen los inmuebles menos la deuda, sí.

                            Las SOCIMIS suelen cotizar por debajo de su NAV. Si cotizan a su NAV se considera que están caras.

                            Lo normal es un descuento del 15%-30%. Cuanto más alto sea el descuento, mejor, lógicamente.

                            A veces el descuento llega al 40%, y muy raramente al 50%.

                            El último NAV (pirmer trimestre de 2019) es de 14,94, sí.

                            Así que a los 12,44 euros actuales el descuento sobre el NAV es del 17%. Un poco bajo.

                            En 11,20 el descuento sobre el NAV es del 25%, y la rentabilidad por dividendo 2019 (dividendo de 0,52) es del 4,6%. Yo las próximas compras las esperaría más o menos por esta zona.


                            Saludos.


                            Gestionar dinero es algo que absolutamente todo el mundo, sin excepción, va a tener que hacer a lo largo de su vida. No solamente es imposible vivir sin gestionar dinero, sino que la forma en que se gestione es una de las cosas que más determinan la vida de una persona, para bien o para mal, en todos los sentidos. Libros publicados:

                            "Conoce la Bolsa y deja de tenerle miedo (Todo el mundo puede aprender a invertir en Bolsa)" (Nota: Este libro es la "Guía para principiantes")
                            "Educación financiera partiendo de cero (Aprenda a gestionar su dinero para transformar su vida)"
                            "Cómo invertir en Bolsa a largo plazo partiendo de cero (Consiga la jubilación que se merece)"
                            "Más cosas sobre la Bolsa (Aprende más para invertir mejor)"
                            "Análisis técnico y velas japonesas para inversores de medio y largo plazo partiendo de cero (Es mucho más fácil de lo que crees)"
                            "Opciones y futuros partiendo de cero (También es mucho más fácil de lo que crees)"
                            "Pensiones públicas: La esclavitud de nuestra época (Así empobrecen a la población para controlarla y manipularla)"
                            "¡Haz que el dinero sea tu amigo! (Te acompañará toda la vida)"
                            Novela: "Proyecto Sal (¿Podrás cambiar el Mundo?)"
                            "La Economía funcionará cuando TÚ la entiendas (Se trata de TU vida, de verdad)"
                            "Novela: Tú a la UCO y yo a la UDEF (Firmes ante el Poder)"


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                            • Originalmente publicado por Invertirenbolsa Ver Mensaje
                              Las SOCIMIS suelen cotizar por debajo de su NAV. Si cotizan a su NAV se considera que están caras.

                              Lo normal es un descuento del 15%-30%. Cuanto más alto sea el descuento, mejor, lógicamente.

                              A veces el descuento llega al 40%, y muy raramente al 50%.

                              El último NAV (pirmer trimestre de 2019) es de 14,94, sí.

                              Así que a los 12,44 euros actuales el descuento sobre el NAV es del 17%. Un poco bajo.

                              En 11,20 el descuento sobre el NAV es del 25%, y la rentabilidad por dividendo 2019 (dividendo de 0,52) es del 4,6%. Yo las próximas compras las esperaría más o menos por esta zona.
                              Gregorio, hace cosa de un año la zona correcta de compra comentabas que eran los 12,5 (basándote en el 4% de RPD).

                              Cuando dices que las próximas compras las harías en 11,20 te refieres a que ves bien comprar en los precios actuales si no se tiene pero esperarías a los 11,20 para aumentar posición si ya se tienen?
                              O Merlín ha bajado su NAV y por eso ahora esperarías a comprar más abajo que hace un año?
                              O ves algo diferente por lo que te parece que mejor esperar a más de ese 4%?
                              O das los 11,20, también por el aspecto técnico?


                              Muchas gracias!

                              Editado por última vez por davidkas; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/11465-davidkas en 06-08-2019, 11:55 PM.

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                              • "Merlin obtiene un beneficio operativo de 157 millones hasta junio, un 11,6% más" https://cincodias.elpais.com/cincodi...mple&link=guid

                                http://www.cnmv.es/Portal/HR/Resulta...eg=280936&th=H

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                                • Merlín eleva un 11’6% su beneficio operativo.
                                  https://www.europapress.es/economia/...730220409.html

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                                  • Merlin firma con Carrefour el mayor contrato de alquiler de una nave logística de la historia

                                    Es un contrato 'llave en mano' para construir y alquilar al grupo de distribución una nave de 98.757 metros cuadrados.
                                    Merlín levantará en Guadalajara la instalación, y estará lista a principios de 2021.

                                    Fuente: eleconomista.es

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                                    • Merlin usará los parkings de sus edificios como centros logísticos nocturnos

                                      > El proyecto piloto se llevará a cabo antes de que acabe el año en dos edificios de Madrid. Se trata de Adequa y María de Portugal, ambos ubicados en Las Tablas.

                                      > Esta iniciativa, en su máximo rendimiento, puede incrementar los ingresos logísticos hasta un 10%

                                      Fuente: eleconomista.es

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                                      • "Merlin invertirá 20 millones en reformar el emblemático edificio Fnac de Callao"
                                        https://www.expansion.com/empresas/i...c6d8b45bc.html

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                                        • Libros de Gregorio Hernández Jiménez (invertirenbolsa.info)
                                          Me gustaría entrar en Merlin por abrir posición en el sector SOCIMI (REIT). Aunque esta más cerca de máximos que de promedio anual, con el BPA de 2018 (1,82) y el DPA esperado de 2019 (0,52) me salen los siguientes ratios:

                                          PER:6,64
                                          RPD: 4,30%
                                          Pay out: 28,57%

                                          A mi me parecen buenos ratios. Tiene un PER bajo (no conozco el PER medio de este sector en España) pero sobre todo me gusta que tenga una RPD inicial atractiva pero "fácilmente" creciente debido a su bajo payout y capacidad de generar caja. ¿Cual es vuestra opinión? ¿La veis cara para una primera entrada?


                                          Un saludo
                                          Mi hilo

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