Merlin Properties: Análisis fundamental y noticias (PR LP = 1%-3%)

[kiku]

Merlin quiere incrementar su participación en la Operación Chamartín
Ismael Clemente asegura que la posición actual de la socimi en DCN es financiera y pasiva
Ayudará a sus socios BBVA y San José gracias a la experiencia inmobiliaria.

https://cincodias.elpais.com/cincodi...mple&link=guid

[Trwt]

La gigante china Alibaba alquila a Merlin las oficinas para su sede en España
Se trata de 772 metros cuadrados en la zona de Pedro de Valdivia 10 en Madrid

[RPD]

Resultados tercer trimestre de 2019

Resultado Neto: 316,2 millones de euros (-37,4%), pero no es comparable con el ejercicio anterior debido al beneficio extraordinario registrado en 9M18 por la capitalización del contrato de prestación de servicios con Testa Residencial.
Descontados los ingresos extraordinarios del pasado ejercicio y del presente, el beneficio hasta septiembre sería de 189,5 millones de euros, un 22% más que en 2018.

• Ha obtenido una rentas brutas por alquileres de 394,9 millones en los nueve primeros meses del año, un 6,4% más que en mismo periodo de 2018.
• Creación de valor en todas las métricas, con un fuerte crecimiento en la generación de caja
• FFO por acción de € 0,50 (+11,5% vs 9M18)y un NAV por acción (sin revalorización en el periodo) de € 15,27 (+6,5% vs 9M18)
• Excelente evolución del negocio en el periodo, con crecimiento en ocupación, rentas like-for-likey release spread
• Crecimiento de los márgenes de flujo de caja debido a una disminución de los incentivos y de la gestión de la deuda (menores gastos financieros)





Información Financiera Intermedia: http://www.cnmv.es/Portal/AlDia/Deta...Reg=2019125509

[kiku]

Merlin vende 26 oficinas a Cain por 216 millones.

https://www.expansion.com/empresas/i...43d8b45f6.html

La Socimi Merlin está a punto de cerrar la venta de una cartera de oficinas al fondo de capital norteamericano Cain por un importe de 216 millones de euros

[RPD]

Merlin emitirá bonos por 500 millones buscando un plazo récord de 15 años

Busca abaratar la deuda y alargar aún más el vencimiento.
Cancelerá parte de su actual deuda hipotecaria.
El coste de la deuda hipotecaria actualmente es del 2,5%, el mayor para la socimi, que de media se financia a coste del 2,04%. En la nueva emisión prevé llevar a mínimos ese coste.

Fuente: cincodias.elpais.com

[kiku]

Ismael Clemente (Merlin) pide celeridad para el desarrollo de la Operación Chamartín
La socimi es accionista minoritario en Madrid Nuevo Norte
Cotizará en ‘dual listing’ en Lisboa e invertirá 150 millones en el país

https://cincodias.elpais.com/cincodi...mple&link=guid

[RPD]

Merlin Properties compra a San José el 14% de Castellana Norte por 169 millones

Además, le ha concedido un préstamo para que la constructora cancele su deuda.

https://www.bolsamania.com/noticias/...--7102002.html

http://www.cnmv.es/Portal/HR/Resulta...eg=283239&th=H

[Invertirenbolsa]

Hola,

davidkas, haces bien en preguntar esto. Merlín vale más que hace un año. Por eso, si hace un año me parecía que 12,50 euros eran un buen precio por fundamentales, ahora me parecen un precio un poco mejor. Lo que pasa es que si veo la Bolsa más débil lo ajusto un poco (a la baja, en este caso). Pero este ajuste a la baja que os dije era por la situación general, porque el valor de las acciones de Merlín es algo más alto que el de hace un año.

El NAV de Merlín ahora es más alto que hace un año, y su dividendo también. Pero como el mercado en general estaba más débil, os dije un precio de compra algo más bajo.


Muchas gracias, Loureiro, Manu, RPD, y los demás.

La idea de usar los aparcamientos de los edificios de oficinas como centros comerciales nocturnos me parece especialmente ingeniosa. Además de que hace la vida más fácil a mucha gente, como los transportistas que usen este servicio.

Gokuh, en las SOCIMI y los REITS el PER es poco importante.

Por un lado porque como tienen que repartir el 90% de los alquileres que cobren (menos los gastos) como dividendo, lo que importa es el dividendo. Al final, una SOCIMI / REIT es como si alquilas inmuebles. La diferencia respecto a comprar tú una vivienda y alquilarla es que no eres el único dueño, y que los inmuebles son mucho mejores de los que puede comprar cualquier persona física.

Por otro lado, en el BPA incluyen la revalorización contable de los inmueble. Esto no es dinero que entre en caja, sino valoración teórica de los inmuebles. Y este valor contable de los inmuebles es lo que mide el NAV.

Así que en las SOCIMIs hay que fijarse principalmente en el dividendo y en el NAV.

Lo han explicado muy bien estudiando y Augur.

Augur, en las SOCIMIs sí es mejor el FFO que el beneficio contable. Pero el flujo de caja libre, es otra cosa. Esto lo he explicado muchas veces en el Foro, los libros, etc. El flujo de caja libre está muy bien en teoría, pero en la práctica tiene muchos problemas intentar usarlo, y genera mucha confusión.

El FFO lo dan las SOCIMIs, y no tiene los problemas del flujo de caja libre porque es fácil de calcular, y no da lugar a las ambiguedades del flujo de caja libre.

Gokuh, cualquier empresa puede pagar algún dividendo como prima de emisión. Zardoya lo hace habitualmente, por ejemplo. El detalle de esto lo tienes en el enlace que te ha puesto locubolsa.

Devolver una prima de emisión no es (técnicamente) repartir beneficios, sino devolver parte del dinero que aportaron los accionistas. Se podría pensar que todas las empresas deberían pagar los dividendos así, pero si lo hicieran seguro que cambiarían la ley, y las primas de emisión pasarían a tributar como los dividendos.

Merlín compra activos de mucha calidad, como todos los ejemplos que ponéis. Como dice estudiando, la calidad de Merlín es muy superior a la de LAR.

Y lo de usar los tejados para el autoconsumo es otra idea muy buena, similar a la de usar los aparcamientos de las oficinas como centros logísticos nocturnos.


Tiene intención de hacer recompras y amortizaciones de acciones. Esto es muy bueno, lógicamente.


El dividendo de 2019 va a ser de 0,52 euros, así que a los 13 euros actuales la rentabilidad por dividendo es del 4%.

Comprar cerca de los 11 euros ya lo veo poco probable, porque las Bolsas casi seguro que ya han hecho suelo. Además, los nuevos negocios de las placas solares en los tejados de las naves y de los centros logísticos nocturnos en los aparcamientos de los edificios de oficinas realmente aumentan algo el valor de las acciones.

Así que entre 12 y 13 euros creo que es una buena compra, y es la zona realista. A los 12 euros sí se puede acercar, pero a los 11 ya lo veo más difícil.


Saludos.

[Almansa]

Merlin se convierte en el mayor promotor de autoconsumo de energía de España

Merlin Properties utilizará los techos de sus naves logísticas para instalar placas solares y entrar en el mercado del autoconsumo.

Buena noticia, sin duda

https://www.eleconomista.es/empresas...de-Espana.html

[Trwt]

Merlin alquila a Mercadona su primera 'colmena' en Madrid
Las instalaciones alquiladas a la empresa que dirige Ismael Clemente serán utilizadas por el gigante valenciano principalmente para distribuir sus productos congelados y dar cobertura de reparto de pedidos por Internet a toda la zona sur de la Comunidad de Madrid, tras recibir el visto bueno de las autoridades del Ayuntamiento de Getafe.

[Augur]

No sé el motivo, pero es lo habitual en Merlin, sí. En este enlace puedes ver todos los dividendos que ha ido pagando, y en algún caso entre el ex dividend y la fecha de abono ha habido más de un mes: https://www.merlinproperties.com/inversores/la-accion/

[kiku]

Alguien sabe porque hay tantos días de diferencia entre el último día con derecho a cobro y el día enq que reparten el dividendo??
Es esto lo normal en Merlin??

[RPD]

Información sobre dividendos

Dividendo a cuenta de los beneficios de 2019.

Importe bruto por acción : 0,20€
Fecha de pago : 28 de octubre de 2019
Last trading day : 17 octubre de 2019
Ex-date : 18 de octubre de 2019

http://www.cnmv.es/Portal/HR/Resulta...eg=282476&th=H

[Loureiro1981]

"BBVA y Merlin rompen las negociaciones para la venta de la Operación Chamartín"
https://www.bolsamania.com/noticias/...--7040428.html

[Trwt]

BBVA negocia traspasar a Merlin la Operación Chamartín | Compañías | Cinco Días
El banco entraría, a cambio, en el capital de la socimi si los numerosos contactos mantenidos culminan con un acuerdo

[Loureiro1981]

https://www.eleconomista.es/empresas...-millones.html

Compra la sede de Nestle en Portugal.

[Augur]

Perdona mi ignorancia, pero sino recuerdo mal en 2018 el dividendo total fue de 0,50 ( mas o menos ). Eso es un dividendo normal con su retención correspondiente, ¿no? Entonces, ¿que es una prima de emision y por qué no se tributa a Hacienda?

Gracias

La Prima de Emisión es la diferencia entre el precio de la acción en una Oferta Pública de Venta (OPV, cuando la empresa sale a bolsa) y su valor nominal. Es una reserva para la empresa, y se puede devolver a los accionistas. El tratamiento fiscal es diferente al de un dividendo: como te explica locubolsa, no lleva retención ni se mete en la declaración de IRPF, sino que reduce el precio de compra de tus acciones en ese mismo importe. Solamente si a base de reducir el precio éste llegara a 0€ tributaría la prima como rendimiento de capital mobiliario (somo si fuera un dividendo, aunque sin serlo). Si no, tributarías al vender las acciones, pues el hecho de restar las primas recibidas del precio de compra hace que la ganancia patrimonial sea mayor.

Merlin tiene una política de remuneración según la cual reparte dividendo y además devuelve prima de emisión. Hasta aquí todo bonito. El problema es que la prima no es un dividendo como tal, no proviene de los beneficios de la empresa, y a base de repartirla entre los accionistas, se acaba. Si se consume toda la reserva y se tiene que pasar a una remuneración 100% basa en los beneficios sin que estos puedan sostener una remuneración equivalente a lo que venía siendo dividendo + prima... mal asunto.

No sé cuánta prima ha devuelto Merlin ni cuánto le queda si siguiese a este ritmo, pero es algo a tener en cuenta.

Como te decía, el sector es interesante, pero muy particular de analizar.

[locubolsa]

Efectivamente el dividendo total fueron 0,50.
0,20 se pagaron en octubre y el resto en mayo de la manera que te he dicho.

La prima de emisión no tiene retención. En ese caso el importe que se paga es como una devolución de ese importe a los accionistas. Y el efecto que tiene es que minora el importe de compra.

En este enlace se explica bien https://www.invertirenbolsa.info/fis...as_emision.htm

[Gokuh]

Perdona mi ignorancia, pero sino recuerdo mal en 2018 el dividendo total fue de 0,50 ( mas o menos ). Eso es un dividendo normal con su retención correspondiente, ¿no? Entonces, ¿que es una prima de emision y por qué no se tributa a Hacienda?

Gracias

[locubolsa]

Este año, según tengo yo apuntado el importe de dividendo fue de 0,2027 y ademas 0,0972 con cargo a prima de emisión (sin retención y reduce el precio medio de compra).

07/May 0,2027
07/May 0,0972 Prima Emisión


La Web que indicas tiene buena pinta, me la guardo para echarle un vistazo

Muchas gracias por la aclaración

Una pregunta para los que estan dentro o lo saben, ¿el dividendo a la hora de recibirlo es un dividendo normal? Me regiero a si nos llega ya con la correspondiente retención de destino del 19% español. Lo digo porque leí en otro foro que en los reit (socimi en este caso) su dividendo tiene siempre una parte importante de prima de emisión que hace que no tribute una parte del dividendo.

Puede ser que me liara pero por aclarar

Por cierto, no conocia la siguiente web y veo que tienen bastante info sobre empresas españolas cotizadas. Dejo el enlace sobre sobre merlin

http://www.walluestreet.com/analisis/resumen/Merlin Properties