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Merlin Properties: Análisis fundamental y noticias (PR LP = 1%-3%)

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  • kiku
    respondió
    ¿De cuanto va a ser el dividendo?

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  • Loureiro1981
    respondió
    En el marco de lo anterior, el Consejo de Administración ha fijado que el Dividendo Ordinario se abone conforme a lo indicado a continuación:

    (i) Fecha en la que se determinan los titulares inscritos que tienen derecho a recibir el Dividendo Ordinario (record date): 26 de junio de 2020.
    (ii) Fecha de pago del Dividendo Ordinario (payment date): 8 de julio de 2020. Conforme a lo anterior:
    (i) La última fecha de contratación en la que las acciones se negociarán con derecho a recibir el Dividendo Ordinario (last trading date) será el 24 de junio de 2020; y
    (ii) La fecha desde la que las acciones se negociarán sin derecho a recibir el Dividendo Ordinario (ex date) será el 25 de junio de 2020.

    https://www.cnmv.es/Portal/Otra-Info...aspx?nreg=2916

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  • Bendisema
    respondió
    No se sabe nada aún del dividendo?

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  • Loureiro1981
    respondió
    "Merlin reducirá un 14% las rentas previstas en 2020 por el Covid" https://www.expansion.com/empresas/i...83f8b4625.html

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  • borch
    respondió
    Hola.

    Es la primera vez que veo en esta página un análisis sobre una empresa española.

    Aquí lo dejo: https://seekingalpha.com/article/435...european-reits

    Me ha parecido muy completo.

    Un saludo.

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  • JEliz
    respondió
    Fantástica entrevista a Ismael Clemente:

    https://www.vozpopuli.com/economia-y...357065527.html

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  • kiku
    respondió
    Así protege su capital Merlin ante el Covid-19

    https://www.expansion.com/empresas/i...3508b4583.html

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    Pues sí, yoe, los centros comerciales en 2020 van a dar malos resultados.

    La logística seguirá yendo a más, y más después de esto.

    En cuanto a las oficinas, creo que muy pocos clientes de Merlín cerrarán, porque son empresas de primer nivel. Todos o casi todos seguirán pagando lo mismo (aunque sí puede que a algunos no les cobre el alquiler de algunos meses).

    Y la peor parte en 2020 van a ser los centros comerciales, aquí sí que va a perder rentas. Pero a largo plazo creo que la gente seguirá saliendo a la calle igual, y que esto no va a suponer un deterioro permanente de los centros comerciales de calidad (sí temporal para 2020).

    Sobre los dividendos, os comento una cosa en general para todas las empresas.

    Los dividendos que están pagando ahora son parte del dinero que se ganó el año pasado, así que (en teoría) el parón no debería afectarles. Pero como en 2020 a muchas empresas le han "desaparecido" ingresos por el parón, el motivo de que suspendan o anulen los dividendos que tendrían que pagar ahora es ser precavidos, y evitar riesgo de ampliaciones de capital, por ejemplo.

    En el caso de Merlín, veo poco probable que haya ampliación de capital. Sí es seguro que el dividendo de 2020 (a pagar en 2021) será inferior a los 0,52 de 2019 (los pague al final enteros, o no), porque ha perdido ingresos por el parón, y si no ha cobrado esos alquileres ahora, pues el año que viene no podrá entregarlos como dividendo.

    Pero el dividendo de 2021 (a pagar en 2022) creo que será superior a los 0,52 euros de 2019.

    De momento seguiría sin comprar por encima de 9 euros. Entre 7 y 9 euros sí creo que es muy buena compra (aunque el dividendo de 2020 será inferior a los 0,52 euros, ya veremos en qué porcentaje cuando esto acabe definitivamente, y se pueda saber lo que ha durado).


    Saludos.

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  • En Acción
    respondió
    Originalmente publicado por Diego de Ver Mensaje
    Hola, una duda.El caso es que el año pasado recibi una prima de emsion por mis acciones de Merlin de 28,70 euros.El caso es que yo pensaba que la prima de emision solo se computaba a la hora de vender las acciones y veo que en el borrador de hacienda me aparece dentro del apartado venta de activos financieros y otros valores mobiliarios. ¿esta bien o es un error de hacienda?.Esto me aparece cuando veo mis datos fiscales, es decir no se si tambien se habra trasladado al borrador ni en que casilla estaria, ya que en este apartado de activos financieros y valores mobiliarios, me aparecen las ventas de acciones que he tenido, pero soy yo el que tiene que pasarlas al borrador.Agredeceria vuestra ayuda.
    Un saludo.
    https://invertirenbolsa.info/foro-in...isión-renta-19

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  • Diego de
    respondió
    Hola, una duda.El caso es que el año pasado recibi una prima de emsion por mis acciones de Merlin de 28,70 euros.El caso es que yo pensaba que la prima de emision solo se computaba a la hora de vender las acciones y veo que en el borrador de hacienda me aparece dentro del apartado venta de activos financieros y otros valores mobiliarios. ¿esta bien o es un error de hacienda?.Esto me aparece cuando veo mis datos fiscales, es decir no se si tambien se habra trasladado al borrador ni en que casilla estaria, ya que en este apartado de activos financieros y valores mobiliarios, me aparecen las ventas de acciones que he tenido, pero soy yo el que tiene que pasarlas al borrador.Agredeceria vuestra ayuda.
    Un saludo.

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  • Augur
    respondió
    En este caso, Merlin solía pagar una parte de la retribución a los accionistas como devolución de la prima de emisión, lo que no era estrictamente un dividendo aunque por simplificar así lo consideráramos. Con esta decisión, recorta la retribución (a falta de confirmación, por prudencia lo considero así) manteniendo el dividendo.

    La prima de emisión no es para siempre, llegará un día en que se agotará. Ese dividendo de 0,34€ es más realista y ajustado al BPA que los 0,52€ que tenía pensado repartir.

    Por otra parte, los consejeros se han bajado el sueldo un 25% y no van a repartirse bonus. Algo es algo.

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  • Tamaki
    respondió
    La socimi Merlin Properties repartirá entre sus accionistas un dividendo de 0,14585 euros por acción, pero deja en suspenso el abono de otros 0,17 euros por título, según ha comunicado hoy a la CNMV. La empresa adelantó en la publicación de resultados del 27 de febrero el abono de un total de 0,52 euros por acción con cargo a 2019, de los que había abonado ya 0,2 euros. Pero deja en suspenso algo más de la mitad de ese dividendo pendiente, 0,17415 euros, abriendo la puerta a su supresión

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  • Lander
    respondió
    Originalmente publicado por madpmi Ver Mensaje
    Yo también ando detrás de esta empresa desde hace un tiempo pero no sé si comprar ya o esperar más.
    Veo que suele pagar el dividendo complementario del año en mayo, así que deberían hacer alguna declaración pronto, aunque creo que ni siquiera ha convocado la Junta de Accionista donde debería aprobar esto. En mayo del año pasado pagó 0.30€ para completar un 0.50€ total a cuenta del 2018, mientras que a cuenta del 2019 ya pagó 0.20€. Se puede entender que el palo que se ha estado llevando la cotización (más que el resto del ibex) sea porque además de la perspectiva del negocio, esté descontando una reducción considerable o incluso eliminación del dividendo?
    Las SOCIMI están obligadas por ley a repartir la mayor parte del beneficio en dividendos, así que no pueden eliminarlo.

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  • chat
    respondió
    Buenas,

    He estado indagando un poco sobre Merlin Properites y he encontrado una entrevista a Ismael Clemente de junio del año 2019 creo que es muy interesante como enfoca el negoció y el futuro del mismo, creo que transmite una gestión prudente y buena visión del sector.

    https://www.youtube.com/watch?v=VWP8cbGEBVU

    Finalmente me ha entrado una orden de compra de 100 acciones a 7,15€.

    Saludos
    Editado por última vez por chat; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/4421-chat en 06-04-2020, 05:36 PM.

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  • madpmi
    respondió
    Yo también ando detrás de esta empresa desde hace un tiempo pero no sé si comprar ya o esperar más.
    Veo que suele pagar el dividendo complementario del año en mayo, así que deberían hacer alguna declaración pronto, aunque creo que ni siquiera ha convocado la Junta de Accionista donde debería aprobar esto. En mayo del año pasado pagó 0.30€ para completar un 0.50€ total a cuenta del 2018, mientras que a cuenta del 2019 ya pagó 0.20€. Se puede entender que el palo que se ha estado llevando la cotización (más que el resto del ibex) sea porque además de la perspectiva del negocio, esté descontando una reducción considerable o incluso eliminación del dividendo?

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  • Lander
    respondió
    Entiendo que el dividendo tendrá que bajarlo para ajustarlo a los nuevos FFO, que van a ser menores. Pero la ampliación capital a corto plazo no la veo, cuando la revisé tenía un LTV de un 40% aproximadamente. A medio-largo plazo dependerá de cómo evolucione la crisis sanitaria.

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  • yoe
    respondió
    Originalmente publicado por Delp Ver Mensaje
    Merlin condona el 100% de la renta a los comercios y hoteles cerrados por el Covid-19

    La socimi ha dado un paso al frente y ha decidido condonar la renta a todos los inquilinos de sus centros comerciales obligados a cerrar por orden del Gobierno en la crisis del coronavirus

    Merlin ha comunicado esta semana a la CNMV (Comisión Nacional del Mercado de Valores) que estima un impacto en las rentas brutas totales previstas para 2020 inferior al 10% y asumiendo que el cierre ordenado de la actividad se extienda hasta el 31 de julio.

    Esta decisión, que la socimi ha empezado a comunicar ya tanto telefónicamente como por carta, beneficiará al 77% de sus inquilinos dentro del segmento 'retail' y a los dos hoteles que tiene en cartera: el Novotel ubicado en un edificio de uso mixto que posee en la calle Diagonal 199 (Barcelona) y el Eurostars ubicado en una de las Cuatro Torres, donde comparte espacio con la firma de servicios profesionales PWC.

    Un cierre que no afecta a su principal generador de rentas, las oficinas, que representan el 45% de sus ingresos, ya que el Gobierno ha excluido de la situación de fuerza mayor a todas aquellas actividades que se pueden acoger al teletrabajo, como es el grueso de las actividades de despacho. Además, la mayoría de inquilinos de la socimi son grandes empresas, que tienen en sus edificios las sedes corporativas, y firmas de servicios, todas ellas, actividades que pueden recurrir al teletrabajo.


    https://www.elconfidencial.com/empre...virus_2510072/
    Muchas gracias Delp. No me termino de creer estos datos. No porque la empresa mienta, sino porque es una información parcial que sólo valora el confinamiento/estado de alarma.

    En el mejor de los casos los centros comerciales no van a recuperar actividad plena hasta finales de año. Y las oficinas falta por ver qué empresa echan el cierre definitivo y de las que se queden, cuantas van a tener que apretarse en los gastos.

    Quiero decir, que creo que no recoge la oleada de cierres que puede haber y que el margen de algunas rentas le puede bajar. Yo necesitaría ver un poco más esto para saber que son ‘buenos precios’.

    Le he echado un vistazo rápido al informe anual y parece que no tiene vencimientos importantes hasta dentro de unos años y que tiene líneas de financiación por lo que no parece que vaya a tener problemas de liquidez en esta crisis. Pero si creo que va a haber más bajada de rentas y márgenes.

    Aparte BBVA es el principal cliente con un 15%. Que también está optimizando.

    Parece improbable una ampliación de capital, no? Lo que si veo es una bajada del dividendo. ¿0,3 o 0,2?

    0,3 a 6 euros, sería un 5%.
    0,2 a 5 euros, sería un 4%.

    ¿alguien ve una ampliación de capital?

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  • yoe
    respondió
    Buenas, Gregorio. Si no recuerdo mal, Merlín son tres partes: logístico, oficinas y centros comerciales.

    - Sobre el logístico creo que muy poca gente tiene dudas que a largo será el menos afectado.
    - Sobre oficinas, estoy convencido como tú que no será tanto, pero si creo que las empresas se pueden dar cuenta que mandar a teletrabajar un par de días a la semana optimiza los costes de oficina. Así que se podría dar una situación intermedia, donde la oficina se transforme en algo diferente.

    Sobre los centros comerciales si tengo más dudas. Ya antes de la crisis se estaba viendo que algunos se estaban reorientando o transformando. Ahora, creo que es claro que mínimo en un año no recuperan (no va a haber tanto consumo y va a seguir habiendo medidas de contención de las aglomeraciones después del estado de alarma). Básicamente mucho consumo se está haciendo por internet, y pienso que parte de ese consumo no volverá a los centros comerciales. No se lo que durará y el impacto final, pero si me da la impresión que este segmento cambiará.

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    Yo creo que hay que tener en cuenta que esta situación es algo que no se ha vivido nunca, en ningún país del mundo. Eso significa que mucha gente estará haciendo todo tipo de suposiciones, inimaginables hasta ahora.

    En el caso de las SOCIMIs pienso que la suposición que puede estar haciendo mucha gente es que el teletrabajo va a ir a mucho más, y que eso hará que se necesiten menos oficinas en el futuro. Y también que la gente irá menos a sitios en los que haya mucha gente, como centros comerciales.

    Yo creo que las ambas cosas volverán a ser como antes, aunque no en cuestión de días.

    El teletrabajo está bien, pero creo que no vale para todo el mundo. Pienso que hay gente que rinde más trabajando en su casa, pero otros menos. Y también creo que mucha gente prefiere salir a trabajar que quedarse en casa, porque una cosa es hacerlo unos días, y otra hacerlo para siempre.

    Sí creo, desde antes del virus, que el teletrabajo irá a más, pero no creo que lo vaya a hacer una gran porcentaje de la población a partir de ahora.

    Y los centros comerciales, de momento quizá tengan menos afluencia, incluso puede que tengan aforos reducidos, pero en unos meses creo que volverán a su actividad normal.

    Entonces, mirando a largo plazo la veo igual de buena, y creo que esta es una gran oportunidad, pero creo que es poco probable que la Bolsa vuelva rápido a donde estaba antes del virus.

    Tomando los datos de 2019, en 7 euros la rentabilidad por dividendo es del 7,4%.

    Y lo más parecido al PER, que es e Cotización / FFO es de 7 / 0,67 = 10,4 veces.

    Yo creo que es muy buen precio, pero en este momento me extrañaría que volviese rápido a los 12-13 euros, por lo que os voy comentando en el hilo del Ibex 35.

    Si no fuera por esto, creo que habría sido imposible comprar Merlín a estos precios.

    Lo que sí haría es que, si no hay cambios importantes en la situación que nos hagan revisar todo rápidamente, si sube de 9 euros dejaría de comprar.

    De los 7 actuales a los 9 hay "bastante", pero la volatilidad es alta.

    Creo que hay que comprar en las zonas bajas actuales, pero en este momento creo estas zonas pueden durar un tiempo. Por eso os digo que si subiera de 9, sin haber cambios importantes en la situación, dejaría de comprar. Y a 10 euros, sin esto del virus, me parecería una compra muy clara, pero en este momento veo poco probable una recuperación rápida, por todo lo que os comento en el hilo del Ibex 35.


    Saludos.

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  • Josebilbao
    respondió
    https://www.azarplus.com/manuel-lao-...in-properties/

    Tenemos nuevo accionista de referencia. Con el 5 porciento de las acciones. Dice ir a largo plazo, así que supongo que será positivo para la empresa

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