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Merlin Properties: Análisis fundamental y noticias (PR LP = 1%-3%)

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  • Originalmente publicado por Invertirenbolsa Ver Mensaje

    Y el motivo de la caída creo que es el mismo que hemos comentado en Unibail. Simon y Klepierre: la deuda, y sus coberturas.

    Merlín a día de hoy tiene holgura sobre sus coberturas, como todas las demás inmobiliarias:

    Merlin coberturas deuda.png

    La cuestión es qué puede pasar en la próxima tasación de inmuebles, si baja el valor de los inmuebles y se acerca a la zona en que saltarían esas coberturas.

    Si el parón termina pronto, el precio actual de Merlín es muy bueno.

    Como el parón no ha terminado, de momento por encima de 6,50 yo no compraría.


    .
    Hola. sobre este tema que comenta Gregorio. Corregidme si me equivoco. Gracias.

    Su deuda son aproximadamente 5500/6000 millones. (algo mas en bruto menos 1000 de caja que amasa Clemente). El GAV deberia bajar a 10.000 millones desde los 12.800 actuales para que salte la cobertura. Los centros comerciales suman al GAV 2274 millones. Es decir, asumiendo la hipotesis de Clemente (oficinas sigue mas o menos igual y logisitica va mejor). Para que la garantia del LTV salte la valoracion de los centros comerciales deberia ser cero.

    Quiero decir, por este lado parece bastante seguro que no le salte la garantia. Si me estoy perdiendo algo agradezco que comenteis. Pues yo veo lejano la ampliacion de capital.

    Que gane mas o menos es importante para sacarle dinero a largo plazo, pero la forma en que se pierde rapido en una socimi es con las ampliaciones de capital. Asi que creo que hay que centrar el analisis en esa diapositiva. Gracias al que aporte.

    Comentario


    • Hola!,

      Respecto a mi mensaje anterior comentar que en ningún momento critico las recomendaciones que cada uno haga y más cuando están basadas en aspectos técnicos y fundamentales, lo que comento es que al referirnos al largo plazo creo que no es tan importante variar la entrada en la acción en poco tiempo, a no ser que quieras ponderar, pues puede llevar a confusión en una acción que en principio vas a tener muchos años.

      Por otro lado también veo importante el estudio de las ventas a largo, algo que nos falta en el foro (igual no lo he visto) y que puede llevar a mantener una acción con unas pérdidas de valor tan altas que se coman tus dividendos (por ejemplo Telefónica, Santander...), al igual que hay que estar las entradas, también deberíamos tener una salida., tal vez con stop´s o con comparaciones de desviaciones con sus índices o sus fundamentales como la deuda, en definitiva que hecho en falta estos estudios.

      Gracias por vuestras aportaciones!!

      Comentario


      • Muchas gracias a todos.

        Zanathos, ten en cuenta que esta situación es muy especial.

        Normalmente, si digo que una empresa es buena compra a 7-8 euros cuando caiga a 6-7 euros diré que es mejor compra.

        Pero es que esta situación es muy rara, y no sabemos ni cómo va a evolucionar, ni cuándo va a acabar.

        Cuando terminaron los encierros, allá por mayor, parecía que la situación iría mejorando. Pero ahora vemos que hay muchas "vueltas atrás", y que el parón continúa siendo muy fuerte. Por eso tengo que ir adaptando mis recomendaciones. Y a día de hoy, con el parón que seguimos teniendo, creo que es mejor esperar con Merlín, o comprar algo en la zona de mínimos.

        estudiando, que rompa los 6,50 ó no depende del parón. Ojalá el parón acabe pronto y Merlín suba mucho, aunque no hayamos comprado más en esta zona. A día de hoy, creo que es mejor ajustar mucho los precios de compra, aún a riesgo de no comprar si hay una mejora rápida porque se acaba el parón pronto.

        yoe, tus cuentas sobre la posible ampliación de capital son correctas. Yo creo también está lejos.

        Lo que pasa es que es importante que tengamos en cuenta que la bajada de valoración de los activos no será por lo que realmente pase, sino por lo que los tasadores crean que pueda pasar.

        Por ejemplo, supongamos que, una vez que se sepa lo que ha pasado (dentro de 1 año, por ejemplo), el dato objetivo sea que la bajada de valoración de los inmuebles de una SOCIMI debería haber sido del 10%.

        Pero antes de eso, el mes que viene (por ejemplo) los tasadores tienen que hacer una estimación sobre eso, y lo mismo pueden hacer una estimación más alta (15%) que más baja (5%). Y lo que cuenta para las garantías de los créditos no es la realidad (el 10% de este ejemplo), sino la estimación de los tasadores (5%, ó 15%).

        Seguimos, a nivel mundial, en una situación que no tiene ni pies ni cabeza, y todos debemos poner de nuestra parte todo lo que podamos y se nos ocurra para que esto acabe lo antes posible.

        Yo soy optimista, pero tenemos que poner de nuestra parte todo lo que podamos, para salir lo antes posible y lo mejor posible de este disparate.


        Saludos.




        Gestionar dinero es algo que absolutamente todo el mundo, sin excepción, va a tener que hacer a lo largo de su vida. No solamente es imposible vivir sin gestionar dinero, sino que la forma en que se gestione es una de las cosas que más determinan la vida de una persona, para bien o para mal, en todos los sentidos. Libros publicados:

        "Conoce la Bolsa y deja de tenerle miedo (Todo el mundo puede aprender a invertir en Bolsa)" (Nota: Este libro es la "Guía para principiantes")
        "Educación financiera partiendo de cero (Aprenda a gestionar su dinero para transformar su vida)"
        "Cómo invertir en Bolsa a largo plazo partiendo de cero (Consiga la jubilación que se merece)"
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        "Opciones y futuros partiendo de cero (También es mucho más fácil de lo que crees)"
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        • Hola a todos,

          Estoy hecho un lío con el tema del dividendo. Se supone que en Octubre 2019 se hizo el primer pago, y en Julio se hizo el segundo pago, el cual se recortó a aproximadamente la mitad, quedando en suspenso los 0,17 restantes. Se supone que se pagarán esos, o no?

          Y por otra parte, no tocaría ahora en Octubre el primer pago de 2020? De cuánto es el montante? Sabe alguien a cuánto asciende es el dividendo en 2020, y la previsión para los próximos años?

          A ver si alguien puede aclararme porfa

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          • Originalmente publicado por viti90 Ver Mensaje
            Hola a todos,

            Estoy hecho un lío con el tema del dividendo. Se supone que en Octubre 2019 se hizo el primer pago, y en Julio se hizo el segundo pago, el cual se recortó a aproximadamente la mitad, quedando en suspenso los 0,17 restantes. Se supone que se pagarán esos, o no?

            Y por otra parte, no tocaría ahora en Octubre el primer pago de 2020? De cuánto es el montante? Sabe alguien a cuánto asciende es el dividendo en 2020, y la previsión para los próximos años?

            A ver si alguien puede aclararme porfa
            De momento no hay noticias del dividendo.

            Comentario


            • Libros de Gregorio Hernández Jiménez (invertirenbolsa.info)
              Originalmente publicado por Invertirenbolsa Ver Mensaje

              yoe, tus cuentas sobre la posible ampliación de capital son correctas. Yo creo también está lejos.

              Lo que pasa es que es importante que tengamos en cuenta que la bajada de valoración de los activos no será por lo que realmente pase, sino por lo que los tasadores crean que pueda pasar.

              Por ejemplo, supongamos que, una vez que se sepa lo que ha pasado (dentro de 1 año, por ejemplo), el dato objetivo sea que la bajada de valoración de los inmuebles de una SOCIMI debería haber sido del 10%.

              Pero antes de eso, el mes que viene (por ejemplo) los tasadores tienen que hacer una estimación sobre eso, y lo mismo pueden hacer una estimación más alta (15%) que más baja (5%). Y lo que cuenta para las garantías de los créditos no es la realidad (el 10% de este ejemplo), sino la estimación de los tasadores (5%, ó 15%).

              Gracias Gregorio. No lo habia tenido en cuenta. No depende tanto de la bajada real a largo plazo sino de lo que puedan considerar por el camino los auditores. Estaremos vigilantes.

              De todas formas, en general cada dia tengo mas la sensacion que el capital ha salido de muchas de las empresas no por su riesgo de negocio (que tambien) sino por el propio riesgo pais. Politico y economico.

              Quiero decir, entiendo la cotizacion de mapfre, la de los bancos, la de merlin, y como no, la de tef. Pero aun siendo justificada la caida, veo, o intuyo que hay un plus de caida por ese riesgo pais.

              El caso, es que probablemente este fundamentada esa vision por como estan evolucionando las cosas aqui. Parece una crisis a medida para nuestro pais. La tormenta perfecta.

              en fin, veremos como se da,... solo queda seguir vigilantes.

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