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Merlin Properties: Análisis fundamental y noticias (PR LP = 1%-3%)

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  • Loureiro1981
    respondió
    Merlin, Santander y BBVA venden el 50% de Testa a Blackstone por 948 millones

    El precio supone valorar los fondos propios de Testa en 1.895 millones de euros.
    Blackstone se refuerza aún más en España tras la compra de Hispania.

    https://cincodias.elpais.com/cincodi...06_448106.html

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  • Loureiro1981
    respondió
    Por técnico buen momento para entrar, se ve en el diario, apoyo en base del canal alcista, cotización próxima a media móvil de largo plazo que funcionó con anterioridad como zona de soporte, divergencias alcistas en indicadores, vela de ayer con larga mecha inferior, dejo el gráfico para que cada uno saque mejor sus conclusiones, saludos.




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  • JEliz
    respondió
    El su línea de saqueo:

    Hacienda y Podemos negocian endurecer la fiscalidad de las Socimis



    http://www.expansion.com/economia/20...a3c8b45f8.html

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  • deva
    respondió
    Busco hacer una primera entrada en Merlín. Alguien se anima a actualizar AT? :-)

    Gracias!

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  • RPD
    respondió
    Merlín invierte 78 millones en nuevas instalaciones logísticas

    http://www.europapress.es/economia/n...910140640.html

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  • michi87
    respondió
    Hola,

    "La compañía ha anunciado que prevé repartir un total de 0,50 € a cargo del ejercicio 2018. Previsiblemente, esta remuneración se dividirá en dos pagos, uno en diciembre de 2018 y otro en mayo de 2019."

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  • j2013
    respondió
    Originalmente publicado por Invertirenbolsa Ver Mensaje
    Para mí la zona de compra de Merlín está alrededor de un 4% de rentabilidad por dividendo. Considerando ya el dividendo de 0,50 estimado para 2018, el 4% de rentabilidad son los 12,5 euros.

    Ahora está a 12,40, así que el precio de compra actual es correcto. Merlín debería tener poca volatilidad. Cuanto más abajo de 12,5 euros la compréis, mejor, pero no esperéis grandes caídas, porque es muy poco probable que se produzcan.
    Buenas Gregorio, ya anda por debajo de 12 euros, con lo que dijiste sería una buena compra pero veo que con el dividendo de 2017 (0,46) aun no llega a una RPD de 4%

    ¿de dónde sacas el dividendo 0,5 estimado? ¿Lo ha dicho la empresa en alguna presentación?


    Gracias

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  • jachim90
    respondió
    Hola Gregorio,

    He visto un hilo del 8 de agosto en el que incluías a Merlín entre las empresas que le recomendabas comprar a otro forero. ¿Podrías explicar por qué la consideras tan buena compra actualmente? Por regla general tien a "huir" de las inversiones inmobiliarias. Gracias!

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  • RPD
    respondió
    Resultados del primer semestre de 2018

    Gana un 8,6% más en el primer semestre, hasta los 457,6 millones

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	MRL_res_20181S.jpg
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ID:	397206

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	MRL_res_20181S_ra.jpg
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ID:	397207

    http://www.cnmv.es/Portal/AlDia/Deta...Reg=2018094778
    Editado por última vez por RPD; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/7017-rpd en 31-07-2018, 09:19 AM.

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  • RPD
    respondió
    MERLIN Properties adquiere el centro comercial Almada en Lisboa por € 406,7 millones

    http://www.merlinproperties.com/sin-...4067-millones/

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  • Loureiro1981
    respondió
    Oracle sigue a Facebook y se instalará en la Torre Glòries de Barcelona

    http://www.expansion.com/catalunya/2...6b68b4623.html

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    RPD, lo que comentas del FFO es por lo siguiente (y por esto mismo tiene ese EBIT tan "raro" que comenta tolst)

    El beneficio "normal" (el del BPA de todas las empresas) de las SOCIMIs viene de 2 sitios:

    1) Los alquileres que cobran. Esto es lo que pueden repartir como dividendo, y es ese "FFO".

    2) La revalorización de sus inmuebles que estiman. Esto no lo pueden repartir como dividendo.


    Así que el BPA de las SOCIMIs tiene una parte que es dinero que entra de verdad en la empresa (los alquileres) y otra parte es una estimación de lo que ha subido el valor de sus inmuebles.

    Loureiro, el endeudamiento también lo tienes que comparar con los alquileres (FFO), por lo mismo. Tanto el dividendo como la deuda se pagan con el dinero real que entra en la empresa, que son los alquileres. La revalorización teórica de los inmuebles no es dinero que entre realmente en la empresa, y por eso con ese beneficio contable no se pueden ni pagar dividendos, ni devolver la deuda, etc.

    borjevere, ¿te refieres a que el propietario fuese otro y Merlín lo que hiciera fuera cobrar una comisión por alquilar ese edificio? No hace eso, no, el propietario de esos edificios (y naves, y demás) es Merlín.

    Muchas gracias por todas las noticias que habéis colgado. Todas son buenas, tanto los inmuebles nuevos a construir, como las ventas de inmuebles de menos calidad para reinvertir en otros de más calidad, los desarrollos inmobiliarios de Aena (esto de momento es sólo un plan, no hay nada concreto), etc.

    tolst creo que lo que te extraña es que el EBIT sea mucho mayor que el EBITDA, porque lo normal en las empresas es que el EBIT sea menor que el EBITDA. Es por lo que os comentaba de la revalorización teórica de los inmuebles. Las amortizaciones son casi 11 millones, como dices, pero en "Otros resultados" hay +882 millones, que esa estimación que hace de lo que ha subido, teóricamente, el valor de todos sus inmuebles.

    (Ahora veo que ya lo habías encontrado, tolst).

    En los resultados del primer trimestre que nos pone RPD fijaros en lo mismo. La subida del 70% del BPA no se va a trasladar al dividendo, porque gran parte de eso no es dinero "real".

    Las rentas netas suben el 0,7% y el FFO cae el 5%.

    Muchas gracias, David.

    Para mí la zona de compra de Merlín está alrededor de un 4% de rentabilidad por dividendo. Considerando ya el dividendo de 0,50 estimado para 2018, el 4% de rentabilidad son los 12,5 euros.

    Ahora está a 12,40, así que el precio de compra actual es correcto. Merlín debería tener poca volatilidad. Cuanto más abajo de 12,5 euros la compréis, mejor, pero no esperéis grandes caídas, porque es muy poco probable que se produzcan.


    Saludos.

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  • Lander
    respondió
    Pues has empezado muy bien en el foro David, gracias por tu análisis.

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  • DavidGB
    respondió
    Resumen de Merlin Properties

    Como llevo muy poco tiempo en esto, no se me ocurre muy bien cómo aportar al foro. Después de leer este hilo sobre Merlin Properties, he decidido invertir en esta compañía.

    Por si acaso le sirve a alguien, copio un resumen de lo que considero más relevante de los casi cien mensajes que se han escrito sobre esta empresa. Son hitos de la compañia, dudas que han surgido y aspectos que conviene vigilar.

    Resumen de Merlin Properties

    Merlin Properties entra en el Ibex 35 en diciembre de 2015. Es una SOCIMI (Sociedad Anónima Cotizada de Inversión Inmobiliaria) centrada en oficinas, logística, locales y centros comerciales de alta calidad, con obligación de destinar a dividendos un alto porcentaje de los beneficios.

    Su fusión con Metrovacesa es un hito importantísimo y la convierte en una buena opción para el largo plazo.

    Debido a su obligación de repartir tantos dividendos, la única posibilidad de crecer que tiene la empresa es realizar ampliaciones de capital, no emitidas por necesidad de tapar agujeros, sino para adquirir nuevos inmuebles y generar mayor rentabilidad para los accionistas.

    Respecto a la rentabilidad, hay que vigilar qué parte obedece al especial tratamiento fiscal que tiene, el cual podrían retirarle en algún momento.

    En abril de 2017, la retribución de la directiva pasa a ligarse a la rentabilidad de los accionistas, circunstancia favorable para estos últimos, pues reduce el riesgo de hacer ampliaciones de capital para que la empresa crezca y que la directiva aumente sus beneficios por cumplimiento de objetivos, sin que ello beneficie a los accionistas.

    En este sentido, Ismael Clemente, consejero delegado, genera confianza por su buen hacer, es un buen gestor. Hay que vigilar qué ocurrirá cuando sea sustituido por otra persona.

    Para valorar si una socimi está cara o barata, es importante considerar la ratio precio / flujo de operaciones, es decir, que el dividendo tiene que salir de los beneficios que realmente han entrado en la empresa «como dinero» y no, por ejemplo, de supuestas revalorizaciones de sus edificios, que solo aumentan los beneficios contablemente y pueden maquillarse para engordarlos. También es bueno comprobar que la rentabilidad por dividendo esté por debajo del NAV.

    Merlin ha ido aumentando su presencia en Portugal y en el negocio logístico. Desde su inclusión en el Ibex 35, Merlin han subido las rentas brutas, el BPA, el NAV, los dividendos entregados…

    De acuerdo con una entrada de Gregorio escrita en abril de 2018, mientras no cierre por encima de los 12,60, yo pondría las próximas compras alrededor de la media de 40, en la zona de los 12-12,20 euros. Ahí la rentabilidad por dividendo 2017 es del 3,8%, que está bien. A este precio de momento haría una compra parcial, por si cayera algo más (como a la media de 200 diaria, alrededor de los 11,40).

    Alrededor de 12 es muy buena compra, y merece la pena comprar al menos parcialmente.
    Editado por última vez por DavidGB; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/12268-davidgb en 15-06-2018, 12:13 AM. Razón: Formato

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  • Loureiro1981
    respondió
    http://www.eleconomista.es/construcc...re-Glries.html

    El edificio Torre Glòries, situado en el distrito del 22@ de Barcelona, crece como polo tecnológico en la Ciudad Condal. Así, este emblemático edificio acogerá el laboratorio de I+D en España del proveedor global de software inteligente Dynatrace, que se trasladará a este inmueble desde el espacio que ocupa ahora en una calle cercana.

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  • RPD
    respondió
    Merlin Properties incorporará 500.000 metros cuadrados de activos logísticos

    https://www.invertia.com/es/-/merlin...vos-logisticos

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  • tolst
    respondió
    Hola,
    Me autocontesto yo por si le resulta de utilidad a alguien (Gracias por la info Gregorio):

    "Otros resultados principalmente es la mayor valoración de sus inmuebles.
    Es decir, si un inmueble que el año pasado valía 100 ahora consideran que vale 130, se apuntan un beneficio contable de 30."


    En el caso de esta empresa, esto supone alrededor de un 70% del EBIT


    Originalmente publicado por tolst Ver Mensaje
    Hola chicos,
    Tengo una duda de principiante.
    Los datos históricos de esta empresa (http://www.invertirenbolsa.info/hist...empresa/merlin) muestran, por ejemplo, en 2017, lo siguiente:

    Ingresos: 463,29
    EBITDA: 343,83
    EBIT: 1215,68

    Las depreciaciones y amortizaciones son unos -10, más o menos según el CNMV. Esta página tambien muestra unas ganancias de 882 m€, clasificadas como "Otros resultados" ¿A que se refieren?

    Gracias

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  • RPD
    respondió
    Merlin prevé ingresar 300 millones de euros con la salida a Bolsa de Testa

    http://www.expansion.com/empresas/in...a488b45a7.html

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  • RPD
    respondió
    Resultados del primer trimestre de 2018

    Las rentas brutas se incrementan un 5,1%
    El BPA sube un 71,5%
    El NAV sube un 18,8%


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    http://www.cnmv.es/Portal/AlDia/Deta...Reg=2018062490
    Editado por última vez por RPD; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/7017-rpd en 10-05-2018, 11:36 PM.

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  • Tamaki
    respondió
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