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Bankinter: Análisis fundamental y Técnico (PR LP = 2%-4%)

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  • AveFenix+20
    respondió
    Hola!

    Estaba interesado en diversificar más en el sector bancario (con mucha precaución) y en el de seguros (precaución dada su ciclicidad y el momento de pandemia que vivimos).

    En banca tengo paquetes pequeños en San, BBVA, CaixaBank y Sabadell (aunque este será opado por alguno de los otros 3 casi seguro y tenderá a desaparecer) y en seguros Mapfre (un paquete algo mayor) y Catalana (pequeño).

    Bankinter es un banco algo diferente al resto, pequeño y eficiente. De hecho, me pregunto si conseguirá seguir sólo en este mundo de gigantes bancarios al que tendemos. Y Línea Directa son seguros que creo que pueden ser muy complementarios con Mapfre y Catalana. Soy (fui) cliente de los dos primeros. Ahora tengo todo en Línea Directa por ahorro de costes aunque reconozco la calidad de Mapfre por encima de Línea Directa.

    El caso es que me planteo entrar quizá en BKT en 2021 antes de que se separe el negocio de Línea Directa para tener acciones de las dos y ahorrarme en comisiones de compra. Tendría seguramente paquetes más pequeñitos de cada pero mayor diversificación.

    Cómo veis la jugada? Arriesgada? Mejor esperar a que separen, valorarlas por separado y entrar en cada una de ellas cuando estén en precio si es el caso? Sería pensando en conservarlas para el largo plazo. Aún empecé a seguir a BKT hace poco y por eso pido consejo a los que lleváis años dentro.

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  • RV Padawan
    respondió
    Bankinter prevé repartir 45 millones en dividendos con cargo a 2020


    https://www.expansion.com/empresas/b...c368b45b5.html

    Continuación de la noticia anterior. Con 898.866.154 acciones, equivaldría a un dividendo de 0.05€ por acción. Considerando la cotización actual (4.953€), supondría un 1% de RPD bruta
    Edición: Disculpad la repetición, había abierto la página por la mañana y no he recargado antes de comentar me había perdido los mensajes intermedios, donde ya se discutía esto mismo
    Editado por última vez por RV Padawan; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/17662-rv-padawan en 21-01-2021, 06:22 PM.

    Dejar un comentario:


  • yoe
    respondió
    Hola, yo esperaria a ver como va evolucionando la morosidad este año. El año pasado estuvo cubierto en parte por el estado y en parte porque a las empresas no les dio tiempo a ser morosos.

    Creo que es este año es cuando nos vamos a enterar.

    Dejar un comentario:


  • Invertirenbolsa
    respondió
    Muchas gracias, varo y Tamaki.

    Pues han sido unos resultados bastante mejores de lo que podía esperarse por marzo de 2020. Estos son los resultados de Bankinter en 2020:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Bankinter 4T 2020.png
Visitas:	534
Size:	1706 KB
ID:	447125


    Crece mucho tanto los créditos (+6,6%) como los depósitos de clientes (+12,5%). Lo esperable es que el crédito hubiera caído mucho, y ha subido. Lógicamente han ayudado los créditos ICO y demás medidas similares, pero aún así es muy buen dato esta subida del crédito. Y la subida de los depósitos es altísima, y aquí ha influido el aumento del ahorro, y la inversión, que hemos visto en 2020. En esto se ha dado un cambio positivo, aunque en unas circunstancias que ni deberíamos haber vivido.

    Una cosa curiosa es que realmente en 2020 Bankinter ha ganado más dinero que en 2019. Esto lo veis porque todos los márgenes bancarios crecen (el de explotación, o antes de provisiones, el 4,5%), y además la morosidad baja (hasta el 2,4%, que es un nivel buenísimo). Así que por lo que realmente ha pasado en 2020 Bankinter ha ganado más dinero que en 2019, y la caída del beneficio neto se ha producido por las provisiones que ha hecho "por lo que pueda pasar en el futuro". Y muy probablemente estas provisiones las use en los próximos trimestres para cubrir créditos morosos, así que son correctas y están bien hechas. Pero es sorprendente que lo que realmente haya pasado en 2020 es que ha ganado más dinero en 2019, porque lógicamente esto no era lo esperable cuando se iniciaron los encierros.

    Al final el BPA es de 0,33 euros, y cae el 44%.

    El dividendo de 0,10 que veis no es el que va a pagar por estos resultados, que aún no se sabe porque depende de lo que diga el BCE, sino que es el dividendo que pagó en el año natural 2020.

    El CET 1 fully loaded está en un nivel buenísimo, el 12,3%.


    Bankinter ni ha recortado sucursales ni plantilla, porque ya está muy optimizado:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Bankinter sucursales.png
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Size:	509 KB
ID:	447126

    Y tampoco va a hacer planes de recorte en el futuro, más allá de que cierre alguna sucursal suelta en un momento dado.


    El valor contable por acción queda en 5,52 euros:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Bankinter valor contable.png
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ID:	447127


    Y aquí veis un buen ejemplo de cómo la regulación ha ido empeorando con los años, y perjudicando los resultados de los bancos:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Bankinter regulación.png
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ID:	447128


    Y esto no es toda la regulación, sino sólo una parte de ella.

    En cuanto a LDA, espera sacarla a Bolsa en 2021, aunque también depende del BCE. En 2020 ha tenido unos resultados buenísimos, creciendo el beneficio neto el 25%:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Bankinter LDA.png
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ID:	447129


    Así que no es que sean unos resultados buenos, porque el BPA cae el 44%, pero sí son mucho mejores de lo que podía esperarse, por lo que os he comentado.

    Hoy sube y cotiza alrededor de los 5 euros, así que en este momento cotiza a 0,9 veces su valor contable. Sin parón sería un precio muy barato, tanto que probablemente no lo veríamos. Pero como sigue el parón, hay que seguir siendo prudentes.

    Este es el gráfico mensual:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Bankinter mensual.jpg
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ID:	447130


    Parece que está terminando de formar ese suelo tan importante, pero ahora está en resistencia.

    Y este es el semanal:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Bankinter semanal.jpg
Visitas:	252
Size:	4123 KB
ID:	447131


    Aquí también se ve ese doble suelo tan importante, y parece que va hacia la media semanal de 200, que es una resistencia importante.

    En resumen, por fundamentales los resultados son mejores de lo esperado, y por eso habría que subir el precio de compra. Y por técnico está en algunas resistencias y por eso podría caer algo, pero son más importantes las figuras de esos grandes suelos, así que a medio plazo deberíamos esperar subidas.

    Pero como el parón sigue yo creo que hay que ser aún más prudentes de lo habitual, y por eso de momento seguiría manteniendo la zona de compra alrededor de los 4 euros.

    Las Puts que son interesantes, con vencimiento marzo, en este momento tienen unas primas muy bajas:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Bankinter Puts.png
Visitas:	256
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ID:	447132


    Si recorta algo la cotización y estas primas entran en zonas interesantes me parece buena idea venderlas.


    Saludos.

    Dejar un comentario:


  • Tamaki
    respondió
    Bankinter pide al BCE pagar un dividendo del 15% del resultado de 2020 y no espera objeciones

    El director financiero de Bankinter, Jacobo Díaz, ha detallado que ese 'pay-out' del 15% equivaldrá a unos 45 millones de euros, a repartir entre las 900 millones de acciones. Los cálculos arrojarían así un dividendo de alrededor de 0,05 euros por acción con cargo a 2020.

    "En 2021 tenemos que esperar a ver cuáles son las recomendaciones del BCE, pero queremos volver a nuestro 'pay-out' del 50% de nuestra política de dividendos tan pronto como sea posible, respetando cualquier recomendación que haga el BCE a las entidades en España"

    https://www.europapress.es/eseuropa/...121122802.html

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  • varo
    respondió
    Bankinter cierra el año de la pandemia con un beneficio 317 millones, un 42,4% menos

    https://cincodias.elpais.com/cincodi...44_893877.html

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    Bankinter ha subido, y está intentando romper la resistencia de los 4,70. Este es el gráfico semanal:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Bankinter semanal.jpg
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ID:	446523


    Realmente si el parón acabase pronto este sería muy buen precio, pero creo que debemos seguir siendo prudentes.

    Yo de momento mantendría la zona de compra en 4 euros, o por debajo. Y en cuanto veáis que las primas de las Put 4,20-4,30, o menos, dan una buena prima me parece muy buena alternativa venderlas.


    Saludos.

    Dejar un comentario:


  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    A los que tenéis pocos bancos y queréis comprar un poco ahora os recomiendo Bankinter porque es el más seguro, y el que tiene la morosidad más baja.

    En los 4,40 euros actuales cotiza a 0,8 veces su valor contable. En circunstancias normales este sería un precio buenísimo para Bankinter (tan bueno que no estaría cotizando a estos precios).

    Este es el mensual:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Bankinter mensual.jpg
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ID:	444670

    Veis que la media mensual de 200 está haciendo ahora de resistencia.

    Este es el semanal:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Bankinter semanal.jpg
Visitas:	676
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ID:	444671


    Aquí vemos que esta misma zona coincide con la resistencia que forma ese hueco bajista que se abrió en la caída.

    En el mensual y el semanal vemos resistencia, y por tanto lo aconsejables es esperar caídas.

    En el diario la situación es un poco distinta:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Bankinter diario.jpg
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ID:	444672

    porque aquí parece que empieza a superar la resistencia de la media diaria de 200.

    Yo procuraría comprar a la baja.

    A la zona 3-3,5 euros ya no debería volver.

    Yo creo que la zona de compra son los 3,50-4 euros. En esa zona cotiza alrededor de las 0,7 veces su valor contable, y creo que es un precio muy bueno.

    Creo que lo mejor ahora es vender opciones Put con precio de ejercicio 4 ó inferior, y vencimiento marzo de 2021. Estos son los precios que tienen ahora mismo:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Bankinter Puts.png
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ID:	444673


    Saludos.

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Muchas gracias a todos.

    El ambiente sigue siendo muy malo para los bancos, pero la operación de LDA me parece muy buena, porque creo que es un primer paso para crecer más tanto en la parte del seguro como en la de la banca.

    Aunque dice que no, y es lógico, yo tengo la sensación de que Bankinter tiene un plan para comprar otros bancos, en España o en Europa. Y escindir LDA le facilitaría esto.

    Y los resultados del tercer trimestre no han estado mal dadas las circunstancias, así es.

    Son estos:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Bankinter 2T 2020.png
Visitas:	1233
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ID:	439463


    El crédito a clientes ha crecido el 6,7%. Han influido mucho los créditos ICO para dar liquidez a las empresas, claro. Pero de momento esa cifra sube, y en un buen porcentaje.

    También es muy bueno que suban los 3 márgenes bancarios, como os señalo. Y el beneficio neto cae el 50%, pero luego lo veremos con más detalle.

    La morosidad baja, lo cual es un tanto sorprendente, porque ya se esperaba algo de subida. Y ahora amplío esto también.

    Sube la cobertura de la morosidad, y mejora la eficiencia. Así que quitando la caída del resultado neto, son unos resultados muy buenos.

    Oficinas cierra pocas, solo 4. Eso es porque Bankinter ya está muy optimizado, así que no va a hacer grandes cierres de oficinas, como todos los demás bancos.

    Vamos a ver ahora el detalle de los resultados:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Bankinter provisiones.png
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ID:	439464

    El "Resultado de la actividad bancaria recurrente" podemos decir que es lo que ha pasado realmente hasta ahora. Cae un 7,6%. Es decir, las provisiones "normales" han subido algo, pero relativamente poco. Así que la bajada de beneficios por lo que realmente ha pasado hasta el 30 de septiembre es relativamente pequeña, de ese 7,6%.

    Pero todos sabemos que como el parón se mantiene la morosidad va a ir subiendo, y la estimación de esas pérdidas futuras es lo que hace caer el BPA hasta el 50%. Esas provisiones para las pérdidas futuras que pueda haber en los próximos trimestres son el "Impacto cambio escenario macroeconómico" que os he señalado.

    El CET 1 fully loaded sube hasta el 12%:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Bankinter CET 1.png
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ID:	439465


    Esto quiere decir que si no fuera por el parón Bankinter estaría recomprando acciones, o comprando otros bancos. Porque la situación de capital de Bankinter es muy buena.

    Vamos a ver ahora con más detalle la morosidad:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Bankinter moratorias.png
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ID:	439466

    Las moratorias son los créditos que habrían entrado en morosidad por el parón, si no fuera porque se han dado los créditos ICO, se han hecho renegociaciones, etc. Me parece que este nivel de moratorias es bastante bajo. Y además en el tercer trimestre son inferiores al segundo. Así que este dato también es mejor de lo que se esperaba.

    Y LDA presenta ya resultados completos, y son muy buenos:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Bankinter LDA.png
Visitas:	849
Size:	4292 KB
ID:	439467


    El crecimiento del beneficio neto del 22% es muy bueno.

    Y esos niveles de ROE y de solvencia están fuera de lo normal. Una solvencia de alrededor del 180% ya está muy bien, para que os hagáis una idea.


    El único problema es que el parón no ha terminado, y por eso creo que hay que seguir sin comprar bancos. Pero lo cierto es que estos resultados de Bankinter son bastante mejores de lo que se esperaba. Ya veremos qué pasa en los próximos meses, pero de momento no son un poco mejores de lo esperado, sino bastante.


    Saludos.

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  • Tamaki
    respondió
    El Grupo Bankinter concluye estos nueve primeros meses del año con una actividad en el negocio de clientes que sigue creciendo a buen ritmo a pesar del entorno, con una solvencia reforzada y una ratio de morosidad contenida.

    Como resultado de esa mayor actividad, el margen de intereses crece un 8% y un 4,6% el margen bruto, apoyado en el buen comportamiento de las comisiones. Por su parte, el margen de explotación antes de provisiones es un 6,8% superior al de hace un año.

    Con todo ello, el beneficio neto fue de 220,1 millones de euros, un 50,5% inferior al del mismo periodo del año pasado, afectado por la ausencia de extraordinarios de 2019 y, sobre todo, por las prudentes provisiones realizadas para soportar el empeoramiento macroeconómico, que ya suman 243,5 millones de euros.

    Asimismo, Bankinter refuerza la solvencia con una ratio de capital CET1 fully loaded del 12%, adaptada a su tipo de negocio y muy por encima del requerimiento mínimo del BCE, del 7,7%.

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  • ivancico
    respondió
    Hoy ha presentado resultados. Con la que está cayendo, y sube margen de intereses, margen de comisiones, el resultado de Línea Directa, bajaa morosidad... Este banco está claro que "come aparte" (para bien). Excelente.
    Editado por última vez por ivancico; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/4374-ivancico en 22-10-2020, 04:24 PM.

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  • RV Padawan
    respondió
    Línea Directa ficha a Bank of America para que le asesore en su debut bursátil

    https://cincodias.elpais.com/cincodi...87_975808.html

    Dejar un comentario:


  • Tamaki
    respondió
    Bankinter prevé sacar a bolsa Línea Directa antes de que finalice el primer trimestre de 2021

    https://www.eleconomista.es/empresas...e-de-2021.html

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Vamos a ver ahora los resultados de Línea Directa Aseguradora, que también mejoran:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	LDA 1.png
Visitas:	586
Size:	3874 KB
ID:	434031


    Como veis, le han subido las primas y le ha bajado la siniestralidad (LDA tiene mucho negocio en automóviles, que han estado muy parados en este segundo trimestre, y por tanto han tenido menos accidentes), y el resultado neto sube el 12%.

    Como consecuencia de esto el ratio combinado mejora hasta niveles aún mejores de los que ya estaba:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	LDA RC.png
Visitas:	373
Size:	2196 KB
ID:	434032


    El valor contable de Bankinter queda en 5,25 euros.

    Respecto al cierre de sucursales, Bankinter ya está muy optimizado, así que solo ha cerrado 4. Bankinter no va a cerrar muchas sucursales, como los demás bancos.


    Así que resultados bastante mejores de lo esperado, sí.

    En cuanto al tercer trimestre, quizá en este sí aumente más la morosidad, porque el turismo lo tienen parado casi por completo.

    La previsión de Bankinter es que las provisiones que ya ha hecho, y hemos visto, serán suficientes para toda la morosidad que espera en 2020. Si eso es así, la caída final del BPA de Bankinter sería bastante inferior al 64% que lleva ahora.

    A los 4,50 euros actuales cotiza a 0,85 veces su valor contable.

    A día de hoy, y tirando por la prudencia, pondría como zona de compra en Bankinter los 3,50-4 euros.

    En 3,50 euros cotiza a 0,65 veces su valor contable.

    Si hubiese recuperación rápida los 4,50 euros actuales serían un buen precio de compra, pero creo que la recuperación está siendo lenta, así que es mejor poner zonas de compra a las que lo mejor sería que no llegara. Pero si llega, creo que se puede comprar algo.


    Saludos.

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Muchas gracias a todos.

    yoe, creo que efectivamente estos resultados del segundo trimestre de Bankinter son mejores de lo que se podía esperar. Aunque también es verdad que Bankinter es el banco mejor gestionado, así que para ver la situación general del sector tendremos que ver los resultados de los bancos. Pero de momento el primero, Bankinter, lo ha hecho mejor de lo que se podía esperar, y las cifras sorpreden un poco, para bien.

    Estos son los resultados de este segundo trimestre:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Bankinter 2T 2020.png
Visitas:	586
Size:	1944 KB
ID:	434025

    Os he marcado en azul lo más importante, y voy comentando.

    El crédito a clientes ha subido bastante, el 7%. El 7% está muy bien en circunstancias normales, y con la población encerrada está más que bien. Ha subido por los créditos ICO a empresas y similares, claro, pero el hecho es que ha subido, y bastante.

    Luego los márgenes bancarios (los 3 que hay señalados, antes de llegar a las provisiones) también crecen mucho, entre el 8% y 10%. Igualmente es un crecimiento muy bueno en circunstancias normales, y más en estas circunstancias.

    Al legar al resultado antes de impuestos cae el 64%, pero esto no es por pérdidas que haya tenido ya, sino por provisiones adelantas, Ahora lo explico mejor.

    La tasa de morosidad y la tasa de eficiencia mejoran (o sea, bajan), y especialmente en el caso de la morosidad es sorprendente. Mirad este gráfico:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Bankinter morosos.png
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Size:	545 KB
ID:	434026


    Aquí vemos que el saldo de morosos incluso ha bajado. Es decir, que la ratio de morosidad no sólo sube porque hayan aumentado mucho los créditos (7%) como vimos antes, sino que además hay menos morosos el 30 de junio que el 31 de marzo. Esto es bastante sorprendente, y lógicamente mucho mejor de lo que se esperaba.

    Y por esto os decía que las provisiones que ha hecho, y que le han hecho caer el 64% no son pérdidas que ya haya tenido, sino "por si acaso" hacen falta en el futuro. Lógicamente, esto es mejor de lo que se esperaba.

    Otro dato que sorprende para bien es que el volumen de inmuebles adjudicados en lugar de subir también baja:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Bankinter adjudicados.png
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ID:	434027


    Y otro dato muy bueno es que el CET 1 fully loaded sigue subiendo:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Bankinter CET 1 fully loaded.png
Visitas:	365
Size:	3817 KB
ID:	434028


    En resumen, las cifras de Bankinter en lugar de empeorar han mejorado, y eso es sorprendente.


    (sigo)

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  • yoe
    respondió
    Por cierto, la cotización no se lo toma ni bien ni mal. Más bien bien que mal. A estas horas un 0,4 positivo.

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  • yoe
    respondió
    Quitadas las provisiones por el tema covir y el aumento del ratio de solvencia (también relacionado con el) parece que los resultados no son tan malos, no?

    La cuestión es si finalmente la crisis no afecta tanto a los bancos como se prevee, si el BCE permitirá repartir ese exceso de provisiones entre los accionistas o volveremos a las andadas...

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  • Solfe
    respondió
    Bankinter reduce su beneficio el 65% tras provisionar 192,5 millones por el coronavirus

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Bienvenido al Foro, Sgt Peppe.

    En caso de querer comprar bancos ahora, Bankinter sería la opción más segura, porque es el que tiene la morosidad más baja, y es al que creo que la morosidad le va a subir menos con este parón.

    Este es el gráfico semanal:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Bankinter semanal.jpg
Visitas:	666
Size:	1258 KB
ID:	430373


    Está ya cerca de lo que debería ser una resistencia importante, que es el hueco bajista que abrió en los 4,70.

    Yo ahora esperaría para comprar, y pensaría en hacer las próximas compras en los 3,50-4 euros. Si la apertura es rápida y el daño es menor del previsto, es posible que Bankinter no vuelva a la zona de los 3,50-4 euros, pero en este momento creo que es mejor ser prudente con los bancos, y poner precios especialmente buenos.


    Saludos.

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  • yoe
    respondió
    Enlace resultados.
    https://webcorporativa.bankinter.com...esultados/2020

    No avanza nada sobre el impacto del covir.

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