Bankinter: Análisis fundamental y Técnico (PR LP = 2%-4%)

[Solfe]

Hola Solfe, échale un vistazo al ROE a ver si explicara las diferencias de Price Book. LDA está en el 33%.

Hola Yoe,
Sí parece haber relación al menos con Admiral. En cambio la Noruega Gjensidige rompe la norma. En todo caso son datos sacados rápidamente de Gurusblog:

Admiral: 46,72%
Direct line: 14,63%
RSA: 8,25%
Gjensidige:89,61%

Probablemente haya que hacer un hilo nuevo de LDA para profundizar o trasladarse a este -Analisis-y-seguimiento-sector-asegurador/page2
Saludos

[yoe]

Según el artículo que RPD adjuntaba LDA sale con una prima del 43% sobre sus comparables británicas en valor contable:

"Línea Directa recogerá en su precio unas 5,3 veces su valor contable ...lo que supone una prima del 43% respecto a la media de sus comparables europeos, en las 3,7 veces previstas por el consenso en 2019. Estos son, sobre todo, firmas británicas que venden seguros para conductores y lo hacen de manera directa -sin intermediarios- con un modelo muy similar a Línea Directa", reconocen fuentes que están llevando a cabo la operación. Se trata de Admiral, Direct Line, RSA y la noruega Gjensidige."

El porqué de esa prima sería una de las grandes preguntas.

He buscado a las competidoras en Morningstar para un vistazo rápido, aquí los datos que ofrece sobre rentabilidades por dividendo, los Per y los Price book. Los valores contables fluctúan bastante, RSA y Direct Line están muy por debajo de Gjensidige y de Admiral:

- Admiral: rpd: 3,95% / Per: 16,75 / Price book: 8,23
- Direct Line: rpd 6,51% / Per: 12,95 / Price book: 1,50
- RSA: rpd: 2,52% Per: 12,27 / Price book: 1,44
- Gjensidige (noruega): rpd: 5,79% / Per: 20,71 / Price book: 3,10

Sin análisis, a primera vista y suponiendo que el dato de Morningstar sea correcto, en RSA sorprende que con un Per a priori bajo la rpd también esté por debajo de la media.

Una reflexión/suposición, no dispongo de un estudio ni ejemplos que la apoyen, se agradecerá cualquiera que lo rebata:

Que Bankinter se "saque" a Línea Directa se supone una decisión bien meditada en la que saben con casi un 100% de seguridad que les va a ir como mínimo igual de bien sin esa parte del negocio. Desconozco si hay casos a modo de ejemplo en que una empresa se saca una parte del negocio y acaba peor, deberá de haberlos pero me parece poco probable especialmente en el caso de Bankinter que también se dedica profesionalmente a valorar empresas.

Saludos

Hola Solfe, échale un vistazo al ROE a ver si explicara las diferencias de Price Book. LDA está en el 33%.

[Tamaki]

Sabemos cuándo se hace efectivo lo de las acciones de LDA? Yo tampoco tengo claro lo que hacer al día siguiente de recibirlas.

Segundo semestre de 2020

[Rasputin]

Sabemos cuándo se hace efectivo lo de las acciones de LDA? Yo tampoco tengo claro lo que hacer al día siguiente de recibirlas.

[abc y d]

Bankinter lanza su primera emisión de bonos verdes. El banco emite deuda sénior no preferente a siete años y se une a BBVA, Santander y CaixaBank entre los grandes bancos con colocaciones sostenibles.



https://www.expansion.com/mercados/2...8178b4624.html

[Liorna]

pues parecen buenos resultados,
queria hacer una pequeña primera entrada durante esta semana, vamos a ver como se comporta

[Tamaki]

[gonzalo1964]

los inversores aplauden los planes de bankinter

https://www.expansion.com/mercados/2...7638b45b4.html

[RPD]

https://www.expansion.com/empresas/b...b748b45f1.html


Bankinter ganará 534 millones de euros en 2019, según los analistas

Pues se han quedado cortos:

Resultados de 2019

Bankinter registra en 2019 un beneficio récord de 551 millones de euros, un 4,6% más, creciendo en todos los márgenes y líneas de negocio.







Nota de prensa: http://www.cnmv.es/Portal/HR/Resulta...eg=286082&th=H
Presentación resultados: http://www.cnmv.es/Portal/HR/Resulta...eg=286081&th=H

[jramon88]

https://www.expansion.com/empresas/b...b748b45f1.html


Bankinter ganará 534 millones de euros en 2019, según los analistas

[estudiando]

Yo creo que hay algo en la parte fundamental que puede hacer que el tecnico a corto plazo no sea representativo. Hablo de la escisión deLinea Directa. Por mi parte iré siguiendo resultados para ver como se comporta el valor

[Montag]

Hola como veis el técnico ahora? Muchas gracias!

[Solfe]

Según el artículo que RPD adjuntaba LDA sale con una prima del 43% sobre sus comparables británicas en valor contable:

"Línea Directa recogerá en su precio unas 5,3 veces su valor contable ...lo que supone una prima del 43% respecto a la media de sus comparables europeos, en las 3,7 veces previstas por el consenso en 2019. Estos son, sobre todo, firmas británicas que venden seguros para conductores y lo hacen de manera directa -sin intermediarios- con un modelo muy similar a Línea Directa", reconocen fuentes que están llevando a cabo la operación. Se trata de Admiral, Direct Line, RSA y la noruega Gjensidige."

El porqué de esa prima sería una de las grandes preguntas.

He buscado a las competidoras en Morningstar para un vistazo rápido, aquí los datos que ofrece sobre rentabilidades por dividendo, los Per y los Price book. Los valores contables fluctúan bastante, RSA y Direct Line están muy por debajo de Gjensidige y de Admiral:

- Admiral: rpd: 3,95% / Per: 16,75 / Price book: 8,23
- Direct Line: rpd 6,51% / Per: 12,95 / Price book: 1,50
- RSA: rpd: 2,52% Per: 12,27 / Price book: 1,44
- Gjensidige (noruega): rpd: 5,79% / Per: 20,71 / Price book: 3,10

Sin análisis, a primera vista y suponiendo que el dato de Morningstar sea correcto, en RSA sorprende que con un Per a priori bajo la rpd también esté por debajo de la media.

Una reflexión/suposición, no dispongo de un estudio ni ejemplos que la apoyen, se agradecerá cualquiera que lo rebata:

Que Bankinter se "saque" a Línea Directa se supone una decisión bien meditada en la que saben con casi un 100% de seguridad que les va a ir como mínimo igual de bien sin esa parte del negocio. Desconozco si hay casos a modo de ejemplo en que una empresa se saca una parte del negocio y acaba peor, deberá de haberlos pero me parece poco probable especialmente en el caso de Bankinter que también se dedica profesionalmente a valorar empresas.

Saludos

[AveFenix+20]

Supongo que habrá que esperar pero contáis con que Línea Directa se convierta en un plazo razonable en una aseguradora en la que poder invertir a largo plazo tipo Mapfre o Catalana Occidente?

[RPD]

Bankinter sacará Línea Directa a bolsa con una prima del 40% sobre el sector asegurador

El precio se justifica por la alta rentabilidad de la aseguradora.

Fuente: eleconomista.es

[estudiando]

Goyo, nos podrías dar tu opinión si la escisión de Linea Directa modifica la valoración por fundamentales realizada por ti anteriormente?

[yoe]

De entrada no veo problema. Quizá ese es el problema.

Me pregunto por qué actúan así y en qué salen beneficiados los mayores accionistas. Y si eso conviene al resto o no. Pero de momento no tengo respuesta.

Yo lo entiendo como que ambos negocios pueden evolucionar de manera independiente sin las servidumbres del otro. En ppio me parece buena idea, pero no sabría decir si hay algo más detrás. No está de más revisar lo que uno piensa.

buena noche,

[yoe]

No, ciertamente no regalan nada. De entrada, el valor de las acciones del banco debería caer en la misma medida que cotice cada acc de LDA. Incluso posiblemente más al empeorar determinados ratios.

Sobre esto, la verdad que no sabría decir que va a pasar. Normalmente estas cosas afloran valor. Así que puede que la suma de amba cotizaciones sea mayor que la cotización de Bankinter ahora. Eso sería lo que esperaría como probable. Lo que pasa que en este caso los dos negocios son bien conocidos ya. Así que supongo que el mercado las tendrá ya bien valoradas.

En ppio me gusta que se separen. Si veremos si BKT como banco es tan Bueno como aparenta y LD directa vivirá bien si su negocio va bien y crece.

[oregano]

Todos vamos a recibir la misma proporción. Botín ya controla el 23% de Bankinter y controlará el 19% de LD de manera directa más el que ejerza a traves de Bankinter.

Si hay motivos ocultos no lo sé. En ppio no tengo por qué dudar pero no está de más estar vigilantes.

¿Donde ves tú el problema?

De entrada no veo problema. Quizá ese es el problema.

Me pregunto por qué actúan así y en qué salen beneficiados los mayores accionistas. Y si eso conviene al resto o no. Pero de momento no tengo respuesta.

[yoe]

Proporcionalmente se va a quedar con el mismo porcentaje de propiedad (el 19% directo más lo que controle a través de BKT que seguirá siendo accionista).

En la practica va a aumentar su control sobre LD pues será el 19% directo más el 20% de Bankinter. Puesto que Bankinter lo controla el con una mayoría en el accionariado. Es decir, Su control sobre LD va a aumentar del 23% en Bankinter al 39%. 19% (directo) más el 20% a través de Bankinter (puesto que lo seguira controlando con el 23% de los títulos).No sé si es eso lo que estás viendo.