Bankinter: Análisis fundamental y Técnico (PR LP = 2%-4%)

[ivancico]

Hoy ha presentado resultados. Con la que está cayendo, y sube margen de intereses, margen de comisiones, el resultado de Línea Directa, bajaa morosidad... Este banco está claro que "come aparte" (para bien). Excelente.

[Tamaki]

El Grupo Bankinter concluye estos nueve primeros meses del año con una actividad en el negocio de clientes que sigue creciendo a buen ritmo a pesar del entorno, con una solvencia reforzada y una ratio de morosidad contenida.

Como resultado de esa mayor actividad, el margen de intereses crece un 8% y un 4,6% el margen bruto, apoyado en el buen comportamiento de las comisiones. Por su parte, el margen de explotación antes de provisiones es un 6,8% superior al de hace un año.

Con todo ello, el beneficio neto fue de 220,1 millones de euros, un 50,5% inferior al del mismo periodo del año pasado, afectado por la ausencia de extraordinarios de 2019 y, sobre todo, por las prudentes provisiones realizadas para soportar el empeoramiento macroeconómico, que ya suman 243,5 millones de euros.

Asimismo, Bankinter refuerza la solvencia con una ratio de capital CET1 fully loaded del 12%, adaptada a su tipo de negocio y muy por encima del requerimiento mínimo del BCE, del 7,7%.

[Invertirenbolsa]

Muchas gracias a todos.

El ambiente sigue siendo muy malo para los bancos, pero la operación de LDA me parece muy buena, porque creo que es un primer paso para crecer más tanto en la parte del seguro como en la de la banca.

Aunque dice que no, y es lógico, yo tengo la sensación de que Bankinter tiene un plan para comprar otros bancos, en España o en Europa. Y escindir LDA le facilitaría esto.

Y los resultados del tercer trimestre no han estado mal dadas las circunstancias, así es.

Son estos:




El crédito a clientes ha crecido el 6,7%. Han influido mucho los créditos ICO para dar liquidez a las empresas, claro. Pero de momento esa cifra sube, y en un buen porcentaje.

También es muy bueno que suban los 3 márgenes bancarios, como os señalo. Y el beneficio neto cae el 50%, pero luego lo veremos con más detalle.

La morosidad baja, lo cual es un tanto sorprendente, porque ya se esperaba algo de subida. Y ahora amplío esto también.

Sube la cobertura de la morosidad, y mejora la eficiencia. Así que quitando la caída del resultado neto, son unos resultados muy buenos.

Oficinas cierra pocas, solo 4. Eso es porque Bankinter ya está muy optimizado, así que no va a hacer grandes cierres de oficinas, como todos los demás bancos.

Vamos a ver ahora el detalle de los resultados:



El "Resultado de la actividad bancaria recurrente" podemos decir que es lo que ha pasado realmente hasta ahora. Cae un 7,6%. Es decir, las provisiones "normales" han subido algo, pero relativamente poco. Así que la bajada de beneficios por lo que realmente ha pasado hasta el 30 de septiembre es relativamente pequeña, de ese 7,6%.

Pero todos sabemos que como el parón se mantiene la morosidad va a ir subiendo, y la estimación de esas pérdidas futuras es lo que hace caer el BPA hasta el 50%. Esas provisiones para las pérdidas futuras que pueda haber en los próximos trimestres son el "Impacto cambio escenario macroeconómico" que os he señalado.

El CET 1 fully loaded sube hasta el 12%:




Esto quiere decir que si no fuera por el parón Bankinter estaría recomprando acciones, o comprando otros bancos. Porque la situación de capital de Bankinter es muy buena.

Vamos a ver ahora con más detalle la morosidad:



Las moratorias son los créditos que habrían entrado en morosidad por el parón, si no fuera porque se han dado los créditos ICO, se han hecho renegociaciones, etc. Me parece que este nivel de moratorias es bastante bajo. Y además en el tercer trimestre son inferiores al segundo. Así que este dato también es mejor de lo que se esperaba.

Y LDA presenta ya resultados completos, y son muy buenos:




El crecimiento del beneficio neto del 22% es muy bueno.

Y esos niveles de ROE y de solvencia están fuera de lo normal. Una solvencia de alrededor del 180% ya está muy bien, para que os hagáis una idea.


El único problema es que el parón no ha terminado, y por eso creo que hay que seguir sin comprar bancos. Pero lo cierto es que estos resultados de Bankinter son bastante mejores de lo que se esperaba. Ya veremos qué pasa en los próximos meses, pero de momento no son un poco mejores de lo esperado, sino bastante.


Saludos.

[Invertirenbolsa]

Hola,

A los que tenéis pocos bancos y queréis comprar un poco ahora os recomiendo Bankinter porque es el más seguro, y el que tiene la morosidad más baja.

En los 4,40 euros actuales cotiza a 0,8 veces su valor contable. En circunstancias normales este sería un precio buenísimo para Bankinter (tan bueno que no estaría cotizando a estos precios).

Este es el mensual:



Veis que la media mensual de 200 está haciendo ahora de resistencia.

Este es el semanal:




Aquí vemos que esta misma zona coincide con la resistencia que forma ese hueco bajista que se abrió en la caída.

En el mensual y el semanal vemos resistencia, y por tanto lo aconsejables es esperar caídas.

En el diario la situación es un poco distinta:



porque aquí parece que empieza a superar la resistencia de la media diaria de 200.

Yo procuraría comprar a la baja.

A la zona 3-3,5 euros ya no debería volver.

Yo creo que la zona de compra son los 3,50-4 euros. En esa zona cotiza alrededor de las 0,7 veces su valor contable, y creo que es un precio muy bueno.

Creo que lo mejor ahora es vender opciones Put con precio de ejercicio 4 ó inferior, y vencimiento marzo de 2021. Estos son los precios que tienen ahora mismo:




Saludos.

[Invertirenbolsa]

Hola,

Bankinter ha subido, y está intentando romper la resistencia de los 4,70. Este es el gráfico semanal:




Realmente si el parón acabase pronto este sería muy buen precio, pero creo que debemos seguir siendo prudentes.

Yo de momento mantendría la zona de compra en 4 euros, o por debajo. Y en cuanto veáis que las primas de las Put 4,20-4,30, o menos, dan una buena prima me parece muy buena alternativa venderlas.


Saludos.