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Catalana Occidente: Análisis fundamental y Técnico (PR LP = 2%-4%)

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  • Snowball90
    respondió
    El consejo de administración de Grupo Catalana Occidente ha acordado este miércoles distribuir un segundo dividendo a cuenta de los resultados del ejercicio 2020, por importe de 0,1588 euros por acción.

    Según ha comunicado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), el pago del dividendo se hará efectivo el próximo 7 de octubre y el último día de negociación de la acción con derecho al cobro de dicho dividendo será el 2 de octubre de 2020, cotizando ya ex derecho el 5 de octubre de 2020.

    https://www.bolsamania.com/noticias/...--7651990.html

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  • mtlc2017
    respondió
    Yo en Septiembre compro si o si tanto GCO con MAP. Espero que hayan bajado hasta donde indicas :-)

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  • RookieInvestor
    respondió
    Hola Gregorio,

    Muchas gracias por esclarecer la situación general de GCO y Mapfre.

    Ya me rondaba la cabeza adquirir las dos; Mapfre más volátil, un riesgo relativamente mayor, el doble de rentable y GCO más segura y estable con una rentabilidad pequeña (a los precios que llevan estas dos semanas, ++20€).

    Mi objetivo es que mi cartera no tenga una rentabilidad media inferior al 5%, si no se cumple esta premisa, la IF sería inalcanzable. Aunque los fundamentales de Allianz y GCO me resultan más atractivos, ninguna está cumpliendo mi criterio de rentabilidad. Así que, aún con la inestabilidad que me transmite Mapfre, la quiero adquirir para elevar la media de rentabilidad de los otros dos valores.

    Por otra parte, aún no tengo ni idea de hacer análisis técnicos y tengo el dinero en el broker con un par de ordenes limits. Aunque las acciones están subiendo poco a poco, sigo esperando una bajada a un precio más rentable( Entiendo que un rebrote a finales de agosto / septiembre va a tener un impacto en la bolsa). Espero no equivocarme y que esto se traduzca en un coste de oportunidad, pero como todo apunta a un rebrote y el mercado va un poco en paralelo esta semana sigo manteniendo los limits 5% por debajo de la cotización. Para mi, GCO por encima de 20€ me parece cara y sigue subiendo. Mapfre está barata, pero es volátil y la quiero cazar a menos de 1.58€

    Sin más, muchas gracias Gregorio y todos los usuarios que están aportando su conocimiento y experiencia en foro!

    Saludos

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola Rookie, y bienvenido al Foro.

    La diferencia principal entre Catalana y Mapfre en la última década (más o menos) es que Mapfre intentó crecer mucho fuera de España, y Catalana, no.

    Como a Mapfre no le ha salido bien la inversión fuera de España en muchos países, Catalana lo ha hecho mejor, sí.

    Y Catalana efectivamente es una empresa prudente y bien gestionada. Allianz es mucho más grande y está mucho más diversificada, sin ninguna duda. Yo tendría las 3: Catalana. Mapfre y Allianz.

    Los resultados de Catalana Occidente en el segundo trimestre de 2020 no han estado del todo mal. Han caído, pero no mucho:

    Catalana 2T 2020.png


    Es importante ver que el negocio tradicional mejora (igual que le ha pasado a Mapfre, por ejemplo), y que la caída viene por el seguro de crédito (en el caso de Mapfre la caída es por el reaseguro).

    Lógicamente, con el parón ha habido más impagos de los normales, y eso ha hecho que aumente la siniestralidad del seguro de crédito, y que baje su resultado.

    Pero me parece bueno que el seguro de crédito sigue dando beneficios, y que el seguro tradicional incluso mejora en primas y beneficios (que no estaba nada claro que fuera a ser así).

    Como consecuencia de esto veis que el ratio combinado del seguro tradicional mejora, y el del seguro de crédito empeora bastante (pero aún así está en un buen nivel).

    Y otra cosa importante es que las oficinas se reducen el 3% y los mediadores el 5%. Se habla mucho de la digitalización de los bancos y poco de la de las aseguradoras, pero las aseguradoras también están en ello, y estos recortes de Catalana en oficinas y mediadores le mejoran la eficiencia.

    Aún siendo estos resultados algo mejores de lo que yo esperaba, mantendría la zona de compra en los 17-21 euros.

    Si la recuperación fuera a ser muy rápida, entonces los 23-25 euros serían un gran precio de compra, pero yo veo la cosa muy a medio gas, y prefiero ser prudente, así que mantendría la zona de compra en los 17-21 euros.


    Saludos.

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  • RookieInvestor
    respondió
    No se por qué cuando analicé las aseguradoras ignoré catalana occidente. Echando un vistazo rápido a los comentarios y los principales ratios, parece que es una empresa que va con pies de plomo. Me transmite más seguridad que Mapfre en sus resultados, pero para mi allianz top 1. Quizás con ese PER es algo cara pero es mercado español y no tiene la mordida del fisco Alemán.. A ver como fluyen los precios, tiene muchas papeletas para entrar en mi cartera

    Saludos!!!

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    Es buena señal que el primer dividendo a cuenta de 2020 sea igual al de 2019, sí. Ellos ven la situación interna mejor que nadie, y son una empresa muy prudente. Así que si mantienen el dividendo a cuenta, es que empiezan a ver la situación más clara.

    Aunque de momento no han dado ninguna previsión ni estimación para este año. Y sigo sin ver ninguna aseguradora europea que lo haya hecho (si habéis visto alguna, decídmelo, por favor, porque es interesante ver las primeras estimaciones que den algunas aseguradoras).

    Desde luego creo que es seguro que las aseguradoras en 2020 van a ganar menos que en 2019, pero creo que ahora mismo ni los directivos saben estimar el rango en el que van a estar los beneficios de 2020 (y con esto no quiero decir que vayan a ser resultados muy malos, que buenos no van a ser, sino que la estimación en este sector y en esta situación sigue siendo muy complicada).

    Dando por hecho que 2020 va a ser un año bastante malo para Catalana, creo que es probable que los resultados de 2021 sean similares a los de 2019.

    Si es así, en 20 euros el PER es de 6 veces y la rentabilidad por dividendo es del 4,4%.

    Así que creo que, en este escenario que me parece el más probable, en 17-21 euros es una compra muy buena.

    Y si se cumpliera este escenario también en 23-25 euros sería una compra buenísima, pero de momento y por prudencia, en la zona 23-25 euros no compraría Catalana Occidente hasta que tengamos más claro qué puede pasar con los resultados en 2020.


    Saludos.

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  • yoe
    respondió
    Originalmente publicado por Loureiro1981 Ver Mensaje
    Pago de un dividendo a cuenta del ejercicio 2020 por importe de 0,1588 € brutos por acción el día 1 de julio de 2020.

    https://www.cnmv.es/Portal/Otra-Info...aspx?nreg=2963
    Estupendo. Parece que mantiene el dividendo a cuenta en la misma cuantía que el año pasado.

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  • Loureiro1981
    respondió
    Pago de un dividendo a cuenta del ejercicio 2020 por importe de 0,1588 € brutos por acción el día 1 de julio de 2020.

    https://www.cnmv.es/Portal/Otra-Info...aspx?nreg=2963

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    Sí, es que en las aseguradoras aún es difícil saber si el impacto va ser grande, no tanto, etc. Seguramente no será de los sectores más afectados, pero sí de los que está siendo más difícil estimar el impacto del parón.

    Este es el gráfico diario de Catalana Occidente:

    Catalana diario.jpg


    Por esa incertidumbre que todavía hay, para mi lo lógico es la subida que lleva se pare más o menos por aquí, y ahora caiga algo.

    Creo que se va a poder comprar otra vez entre 18 y 22, pero lo iremos viendo. De momento lo que haría con Catalana es esperar.


    Saludos.

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  • Jaron
    respondió
    Catalana Occidente retribuye con 52.184 acciones a 154 empleados

    https://www.capitalmadrid.com/2020/6...empleados.html

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  • yoe
    respondió
    Tiene toda la pinta, pero ya veremos. Veo con lógica que no tenga una recuperación rápida. La mitad de su negocio (seguro retail) está en España, País más castigado económicamente de Europa, y la otra mitad en seguro de crédito (la crisis es internacional, en la anterior ocasión del 2012 en adelante fue únicamente europea).

    Ya veremos como se va dando,... Por suerte, no conocemos el futuro, :-) en caso contrario la vida carecería de incentivo

    buena tarde.

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  • Nmjds
    respondió
    Originalmente publicado por yoe Ver Mensaje

    Hola Nm, amplie un poco con las caídas de marzo y ahora, básicamente espero. Depende de lo que vaya ocurriendo, iré haciendo.

    Tras los mínimos de 2009 hizo un lateral de 4 años. No se si será igual esta vez, pero quiero ir acumulándola conforme vayan corriendo cosas.

    si se me escapa, ya acumule en marzo.
    Mira el gráfico con velas anuales:

    occidente.png

    Igual sería hasta bueno (y bonito) verla cotizando a precios de mínimos del gráfico para luego decir (en el futuro) que en el año 2020 -por la desgracia del COVID19- se formó un doble suelo.

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  • yoe
    respondió
    Originalmente publicado por Nmjds Ver Mensaje
    Hola yoe, muy buenas:

    Por visión gráfica, la situación estaría para un 50% de posición en la zona actual, por si la zona actual fuese violada y se fuese a la zona de los mínimos al cierre del año 2000 (~16,60€), un 25% en la zona de los mínimos al cierre año 2000 y, por si la cosa se pone fea (estoy viendo el resumen de J.L.Cárpatos), el otro 25% en los mínimos del año 2011 al cierre (~12,27).

    ¿Cómo lo ves tú? Gracias.
    Hola Nm, amplie un poco con las caídas de marzo y ahora, básicamente espero. Depende de lo que vaya ocurriendo, iré haciendo.

    Tras los mínimos de 2009 hizo un lateral de 4 años. No se si será igual esta vez, pero quiero ir acumulándola conforme vayan corriendo cosas.

    si se me escapa, ya acumule en marzo.
    Editado por última vez por yoe; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/6494-yoe en 23-05-2020, 05:24 PM.

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  • Nmjds
    respondió
    Hola yoe, muy buenas:

    Por visión gráfica, la situación estaría para un 50% de posición en la zona actual, por si la zona actual fuese violada y se fuese a la zona de los mínimos al cierre del año 2000 (~16,60€), un 25% en la zona de los mínimos al cierre año 2000 y, por si la cosa se pone fea (estoy viendo el resumen de J.L.Cárpatos), el otro 25% en los mínimos del año 2011 al cierre (~12,27).

    ¿Cómo lo ves tú? Gracias.

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  • yoe
    respondió
    Me gusta Catalana y agradezco los vídeos value. Pero yo tendría en cuenta tres aspectos que matizan sus palabras.
    1.- están obligados a ser alcistas permanentemente. Nadie pone dinero en un gestor que le dice que mejor tener cash los próximos meses que invertir en su fondo.
    2.- ellos están obligados a tener todo el cash invertido. Son fondos value, no de renta fija. Les quedaría muy mal.
    3.- en el timing son bastante malos.

    Y un bonus :-P
    4.- se equivocan como el que más adivinando el futuro. A veces más.

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  • wolverif
    respondió
    Hola dejo un enlace que he visto esta mañana y que quizá pueda interesar a alguien.
    ​​​​​​

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  • socrates
    respondió
    Hola Jauron,
    Si GCO se comporta como en el pasado, a estos precios es la compra de tu vida. Pero lo gracioso de estas situaciones es que nadie sabe si va a ser como en el pasado y quién va a salir perjudicado.
    Yo desde luego he comprado un montón a medida que fue cayendo y a estos precios también. Pero la diversificación es arriesgado saltarsela. Para el que no lleve nada yo compraría, si ya llevas.... la decisión es más complicada

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  • Jaron
    respondió
    Pues yo la verdad que es poco más de 17€ que cotiza ahora mismo, la veo como una oportunidad de compra muy buena. Uno de los ratios más importantes a la hora de valorar una compañía de seguros es el Ratio combinado, (media de rentabilidad) el cual, cuando más alejado del 100% esté más beneficio real tiene la empresa. Pues bien, en este 2019 la cosa ha quedado así. Allianz 94.3%, AXA 98.3%, GCO 90.4% y Mapfre 123,5%

    No se si será una buena candidata para una cartera DIG o B&H pero...

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  • Jose Kawai
    respondió
    Excelente video, es una gran Empresa muy bien gestionada y con buen trato al accionistas.

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  • ParHoma
    respondió
    https://www.youtube.com/watch?v=aCcCaT8Iucc

    Muy interesante para conocer bien la compañía y la situación actual con el Covid-19.

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