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Cellnex Telecom: Análisis fundamental y técnico (PR LP =1%-3%)

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  • jorg3
    respondió
    Lo malo de estas empresas es que al llevar poco cotizando, tenemos poca información fiable de ellos.

    Un poco de historia de la empresa: https://www.cellnextelecom.com/quienes-somos/

    Estados de financieros desde 2011: https://www.cellnextelecom.com/relac...informe-anual/

    Cuentas auditadas en la CNMV desde 2013: http://www.cnmv.es/Portal/Consultas/...&nif=A64907306

    En el portal de informes de la CNMV, para poder importar a Excel, solo tienen las cuentas de 2015: http://www.cnmv.es/ipps/

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  • DOGVILLE86
    respondió
    Cellnex: análisis fundamental y noticias ¿Buena inversión a LP?

    Buenos días a todos los foreros. Quiero agradecer a Gregorio los conocimientos que me está transmitiendo en sus libros. Me los voy a leer todos. De momento no soy inversor pero lo seré dentro de un tiempo. Ahora mismo me estoy centrando en empollarme bien los conceptos básicos del análisis técnico y fundamental para entender cómo ha sido la evolución de la bolsa española y del IBEX 35 también en los últimos 15 años.

    En lo que se refiere a inversiones actuales, he empezado a fijarme en Cellnex y quería abrir un hilo colaborativo para que fuéramos aportando información y análisis fundamental de esta empresa de torres de comunicación que está en un momento interesante, a punto de entrar (quizá) en el Ibex 35 y en plena ampliación de capital.

    Desde que debutó en el mercado contínuo con 14 euros pacere haberse mantenido estable. Os pongo hemeroteca de esta semana:

    http://www.expansion.com/mercados/20...e058b45f5.html

    http://economia.elpais.com/economia/...88_868416.html

    http://cincodias.com/cincodias/2016/...86_691810.html

    A ver si entre todos podemos ir completando el análisis sobre esta empresa y cómo veis el momento de compra a LP. Y si Gregorio se animara a darnos su opinión, sería genial también.

    Gracias y un saludo a todos!

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola Ivancico,


    Supongo que te refieres a las compras que ha hecho en Italia, etc. Lo que compra son las casetas, los equipos avanzados que hay dentro de esas casetas no son de Cellnex, son de Telefónica, Vodafone, Telecom Italia, etc.

    ¿O te refieres a otra cosa?

    Saludos.

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  • ivancico
    respondió
    Entonces, para qué son todas las antenas que ha comprado últimamente? .

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola Ivancico,

    Así es:

    "Adecuación interior para la instalación de los equipos y de espacio en torre para la ubicación de antenas propiedad de los clientes."


    Lo que tiene básicamente Cellnex es la caseta, los equipos importantes son de las operadoras. No cobra según el tráfico, es más similar al alquiler de un inmueble.

    En esta entrevista el presidente dice que esperan triplicar el tamaño en 4 años:

    http://www.expansion.com/empresas/te...d418b456b.html

    Es posible. La TDT no va a bajar en estos 5 años casi seguro, se va a mantener estable. El negocio de torres que comentamos en estos últimos post es el que va a crecer mucho (de 2013 a 2014 casi se triplicaron los ingresos).


    Saludos.

    Dejar un comentario:


  • ivancico
    respondió
    Si no lo entendí mal, dijiste que Cellnex sólo tenía las casetas, pero que las antenas eran de las operadoras.

    Lo que no sé es si los ingresos por las antenas son variables en función del tráfico de datos (que sería muy interesante, pq aún queda mucho margen de aumentaro del tráfico), o cobran un alquiler fijo a las operadoras por las antenas.

    Dejar un comentario:


  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    Lobo, si es para muy corto plazo, en las OPV en España generalmente hay poco riesgo vendiendo al inicio de cotización. No siempre se gana, pero en el primer instante, si se pierde, se pierde muy poco.

    Te lo digo para el futuro, ir a OPV que te den buenas sensaciones y estar atento al inicio de cotización es una estrategia de trading que tiene sentido.

    Ivancico, sí que las tiene. Me haces dudar, ¿he dicho en algún sitio que no las tenga? Si lo he dicho, es una errata:

    https://www.cellnextelecom.com/produ...elefoniamovil/


    Saludos.

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  • ivancico
    respondió
    Gregorio, según esto https://www.abertistelecom.com/quienes-somos/ Cellnex si posee varios miles de torres de telefonía.

    También opera las antenas de las redes de la Policía.

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  • El lobo del Ibex
    respondió
    Muchas Gracias Markus.

    Era para el corto plazo, no sé por qué, pero tenía sensación de que iba a pasar lo que pasó en el estreno que subiría mucho, ya que había una gran demanda. Al final como casi siempre no acabo atreviéndome a comprar y sigo manteniendo mi estrategia de largo plazo.

    Es simplemente por complementar mi estrategia de largo plazo con compras puntuales para vender en corto/medio plazo y obtener una rentabilidad extra.

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    Bienvenido al foro, lobo. ¿Para qué estrategia? Si es para el largo plazo, yo de momento no lo veo claro, compraría otras.

    Muchas gracias, Markus.


    Saludos.

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  • Kiko
    respondió
    Originalmente publicado por El lobo del Ibex Ver Mensaje
    ...
    He estado mirando el hilo abierto de Talgo y me decanté más por seguir a Cellnex ya que pinta mejor.
    Talgo pierde un 9% en su estreno en bolsa mientras que Cellnex sube por encima del 10%!
    http://www.finanzas.com/noticias/eco...a-2934047.html

    Dejar un comentario:


  • markus_schulz
    respondió
    A mi de entrada, si Abertis se quita de encima su filial... por algo será. Y después de leer los comentarios de Gregorio, no me convence. Y si además empieza con una rpd del 1%, ni de broma.

    Gracias por el análisis Gregorio, no tenía ni idea de todo eso. ¡De verdad que me pregunto como sabes tanto de tan variados sectores!

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  • El lobo del Ibex
    respondió
    Buenos días,

    Mañana se estrena Cellnex y por lo que leo en prensa sale en 14 euros por acción, en el máximo de la banda en la que podía salir, eso significa que sale con una prima del 5% respecto a sus homónimas.

    Con estos datos en mano, ¿qué opináis?

    a - ¿Entrada mañana a las 11:00 en cuanto salga a cotizar?

    b - Prudencia ante posibles caídas


    He estado mirando el hilo abierto de Talgo y me decanté más por seguir a Cellnex ya que pinta mejor.

    Saludos y gracias a todos

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola Ivancico,

    Lo que pasa es que Cellnex lo que tiene son las casetas, no los equipos técnicos. Es decir, lo que hay dentro de las casetas sigue siendo de Telefónica, Orange, Vodafone, etc.

    Lo que hace Cellnex es que en lugar de haber 3 casetas (Telefónica, Orange y Vodafone), por ejemplo, hay sólo 1, que comparten las 3, con lo que se ahorran 2 casetas, y el ahorro de esas 2 casetas se lo "reparten" entre las 3 telecos y Cellnex.


    Saludos.

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  • ivancico
    respondió
    Pues yo creo que con el auge de los "wearables" (objetos conectaconectadoos a Internet) y el Internet en los coches el negocio de las torres de telefonía si debería crecer bastante a medio y largo plazo.

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola garpie,

    En general así es, efectivamente.

    Pero creo que esta es bueno seguirla. Para largo o para medio, eso ya depende de cada uno, pero puede ser una empresa interesante (creo que seguro que lo va a ser) para los que invertimos por fundamentales.


    Saludos.

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  • garpie
    respondió
    Yo es que creo que en las que hay que meter los cuartos, y más si vamos a largo plazo, es en las matrices, en las cabeceras de grupo, no en las filiales.

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Gracias, Tywin,

    Creo que al perder la TDT no se sustituirá ese negoicio por el de las nuevas frecuencias para móviles, porque en eso no interviene Cellnex.

    Pero para que se acabe la TDT quedan años. Si se hace de forma "natural" (sin que se fije una fecha políticamente), creo que al menos 5 seguro, y probablemente 10. Si se fija una fecha obligatoria antes, quizá Cellnex tuviera una compensación por eso.

    En este artículo comentan que precisamente esta pidiendo una compensación (de 143 millones) por el cierre de 9 canales en 2014:

    http://www.elconfidencial.com/empres...llones_768699/

    Y además creo que se ve bastante bien lo que explicaba de que a Cellnex lo que le importa (para cobrar) es que los canales existan o no, no que los vea más o menos gente. En eso se parece a Enagás y REE, por ejemplo.

    Por eso la pérdida progresiva de audiencia de la TDT a favor de Movistar Fusion y similares a Cellnex no le afecta. Lo que le afectará es el cierre de canales, y para eso quedan años (y quizá habría alguna compensación, como digo).

    La conclusión más práctica de todo esto es que de la división más grande a medio plazo podemos esperar estabilidad (muy segura), pero no un gran crecimiento.

    Lo de las smart cities, como dices, de momento es algo que no está claro cómo a evolucionar en los próximos años.

    Así que el crecimiento vendrá de las torres, que en 2015 seguro que tendrán un buen crecimiento respecto a 2014, que ya tuvo un buen crecimiento respecto a 2013.

    El proyecto de Google es para zonas de difícil acceso en África y similares. No es competencia de Cellnex, ni de las operadoras de telecomunicaciones. Los satélites no tienen capacidad para que todo vaya a través de ellos, y además son más lentos, porque la señal tiene que viajar mucho. Posiblemente den un servicio digno a zonas apartadas, eso sí.

    Lo que parece es que sale algo cara. Por lo que veo, a 12 euros tiene un PER 2014 de 48 veces y habría pagado una rentabilidad por dividendo del 1%. A lo mejor el negocio de las torres en 2015 tiene un crecimiento enorme, pero yo de momento prefiero ser prudente, y la veo algo cara. Cuando vayan saliendo resultados trimestrales de 2015 iremos viendo.

    Creo que Abertis vende muy bien en esta OPV, y eso es bueno para los accionistas de Abertis, igual que la OPV de Saeta Yield ha sido buena para los accionistas de ACS.


    Saludos.

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  • Tywin Lannister
    respondió
    Muy buen comentario, Gregorio, como siempre...

    Claro que si todo siguiera igual, Cellnex, sería una gran empresa, pero como dices, este sector está cambiando mucho...

    Una pregunta, y ¿si esas frecuencias de TDT, se usan para móviles, no ganaría bastante esta compañía también?

    El de las torres de telefonía, es donde esta el negocio de verdad...a esperar lo de las smartcities, que hay que ver, porque aquí hay muchos gigantes metidos...

    Los números han de la compañía, sobre sus negocios, creo que cambian con la compra de las 7.377 torres de telefonía a la italiana Wind...¿supongo que ahora esta división pesará mucho más en el grupo no?

    Que es donde están metidos los gigantes de USA, que puse en el primer mensaje...

    Yo el peligro que le vi, a este negocio "seguro" de las torres telefónicas...es si el proyecto, de satélites espaciales de SpaceX y Google, lo llevan a cabo, creo que puede revolucionar este sector, y el de las compañías telefónicas...

    ¿No se que piensas de este gran proyecto?

    http://spectrum.ieee.org/tech-talk/a...ternet-project

    http://www.cnet.com/es/noticias/goog...pacex-reporte/


    un s2 compy

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Otra cosa importante es que Abertis es muy buena empresa y gestiona muy bien sus negocios.

    Los que ya tiene, los llevará bien, la caída de la TDT creo que la gestionará de la mejor forma posible, y creo también que buscará nuevos negocios, que ahora no sabemos cuáles serán, pero que en el futuro los tendrá, y muy probablemente esos negocios que ahora desconocemos sean interesantes y rentables.


    Saludos.

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