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Vidrala: Análisis fundamental y Noticias (PR LP = 1%-2%)

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Muchas gracias, Connor.

    Y muchas gracias a ti, Loureiro.

    Estoy de acuerdo con Loureiro en que ahora lo mejor que se puede hacer con Vidrala es esperar. Ahora ya sí que parece que ha hecho un techo, y el suelo puede estar un poco lejos de la cotización actual, porque ha subido mucho.

    Mirad este gráfico semanal:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Vidrlala semanal.jpg
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ID:	397623


    En 6 años se ha multiplicado por más de 6 veces. Sólo por eso, sin ver los fundamentales, antes o después es casi seguro que tiene que hacer un techo importante de medio plazo. Porque mucha gente no mira los fundamentales para nada, y con tanta gente ganando tanto dinero en tantos plazos y estrategias en Vidrala, lo lógico es que en algún momento aparezcan ventas importantes que formen ese techo.

    Os he sombrado la zona de techo, que parece que puede ser un Hombro Cabeza Hombro.

    En el mensual está muy sobrecomprada, y en el semanal está muy sobrevendida. Por eso creo que es probable que ahora suba algo (hasta corregir la sobreventa del semanal), pero más adelante vuelva a caer (para seguir corrigiendo la sobrecompra del mensual).

    Las zonas de PER os las ha puesto Loureiro.

    Añado la media de 200, que ahora pasa por los 61-62 euros.

    En 62 euros el PER 2018 es de unas 14,5 veces. Si hace lo que creo y os acabo de contar, la media mensual de 200 podría ser un posible suelo.

    Pero eso ya lo veremos más adelante. De momento hay muchas empresas españolas y extranjeras más baratas y haciendo suelos, y por eso me centraría en ellas, y con Vidrala esperaría a ver qué va haciendo.


    Saludos.

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  • tetos
    respondió
    Creo que vidrala esta condicionada por la ultima compra,sin ella el crecimiento seria el 3 o 5 % ,que es el crecimiento normal sin compras,sus multiplos son exagerados

    Dejar un comentario:


  • jdoradoh
    respondió
    Hola Gregorio.

    ¿Cómo ves adquirir Vidrala ahora que está en mínimos anuales a 73€? ¿Se espera que siga bajando? ¿Dónde se encuentra el siguiente soporte importante?

    Muchas gracias.

    Dejar un comentario:


  • Loureiro1981
    respondió
    Parece que se da por roto el soporte que tenía en los 80 euros, buscarle suelo es complicadísimo por la subida que tuvo pero vamos intentar dar algo de luz, empezando por el mensual título claramente alcista en el largo plazo iniciando un movimiento correctivo en el medio plazo, los indicadores nos muestran un MACDH con la línea rápida cortando a la baja la línea lenta y el histograma en negativo, de momento sin divergencias ni otra señal que nos indique que la corrección haya llegado a su fin, el RSI de los últimos años suele pararse entorno a 50 desde donde retoma la subida, parece que la EMA26 suele funcionar bien de soporte, ahora cerca de los 71 euros.

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Mensual.png
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ID:	397383

    En el semanal título claramente alcista en el largo plazo, aquí se ve la figura de hombro-cabeza-hombro (señalado con tres círculos rojos) que puso fin a la subida e inició el movimiento correctivo, también se ve que se ha roto el soporte de los 80 euros. Tanto el MACDH como el RSI no dan señales de que el movimiento correctivo haya terminado, con la última vela semanal parece que se inicia una nueva corrección por debajo de los 80 euros ya que la última barra del histograma es más profunda que la anterior y el RSI todavía no ha llegado a zona de sobreventa. Para buscar zonas donde se puede parar la corrección he usado los retrocesos de Fibonacci al romper la línea tendencial del último movimiento alcista de corto plazo iniciado a principios de 2017, como se puede ver la zona entre el 50 % y el 38,2 % de retroceso se corresponde entre los 72 y los 78 euros y suelen ser buenas zonas de soporte en las correcciones, por debajo aún quedaría el 61,8 % en los 66 euros. Por debajo la EMA exponencial de 200 sesiones ahora en los 60 euros.

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Semanal1.jpg
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ID:	397384

    En el diario más de lo mismo, he señalado un soporte más, entorno a los 61,5 euros que fue en su día una resistencia que después funcionó de soporte.

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Dario.jpg
Visitas:	1
Size:	992 KB
ID:	397385

    En resumen, título alcista en términos de largo plazo en un movimiento correctivo en términos de medio plazo, es una empresa que en los últimos 10 años ha tenido un crecimiento medio del BPA entorno al 10 %, aunque los mayores crecimientos han sido estos últimos 4 años si incluimos el 2018 fruto de las adquisiciones que ha hecho, con un BPA estimado para 2018 de 4,30 euros si juntamos el análisis fundamental con el técnico con los soportes que he señalado nos salen los siguientes PER,

    A 78 euros PER 18,1
    A 72 euros PER 16,7
    A 66 euros PER 15,3
    A 60 euros PER 14

    Espero os ayude en vuestras decisiones acerca de este título, saludos a todos y todas. Gregorio en el análisis fundamental estima que el crecimiento en 2019 será del 5%-10% ya que aunque no comprase ninguna empresa más irá reduciendo deuda, pagando menos intereses y en consecuencia aumentando su BPA, además se ha comentado en el hilo fundamental que la dirección estudiaba recomprar y amortizar acciones lo que también haría subir el BPA los próximos años.
    Editado por última vez por Loureiro1981; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/9764-loureiro1981 en 09-09-2018, 12:34 PM.

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  • Connor Lassiter
    respondió
    Buenas a todos:

    Se que Vidrala esta sobrecompradisima pero ya va en caída hacia no sabemos...

    ¿Tenemos un suelo desde el que trabajar para posibles compras?

    Gracias a todos por vuestros analisis y a ti Gregorio por todo.

    Un abrazo.

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Muchas gracias, RDP.

    Vidrala sigue muy fuerte. Recordad que por lo de Santos Barosa (los detalles está en la base de datos, o en mensajes anteriores de este hilo), lo más probable es que el crecimiento total de 2018 sea algo inferior al crecimiento que lleve hasta el tercer trimestre de 2018.


    Como el BPA de 2017 fue de 3,60 euros, si mantuviera el crecimiento del 22% todo 2018 el BPA de 2018 sería de unos 4,40 euros.

    Pero lo lógico es que sea algo inferior a eso.

    En la base de datos tengo ahora mismo un BPA estimado para 2018 de 4,30 euros, lo que a los 82 euros actuales hace un PER 2018 de unas 19 veces.

    Como, si no compra más empresas o algo así, el crecimiento de 2019 debería estar en la zona 5%-10%, un PER de 19 veces es algo alto. Pero no "muy alto" en las circunstancias actuales.

    En la zona 80-82 tiene un soporte importante, y es posible que desde aquí tenga una subida.

    Yo veo otras más baratas. Si tenéis la cartera ya bastante formado y tenéis "mucho" de las que están ahora más baratas (como eléctricas, telecos, automóviles, seguros, etc), pues entonces se pueden ir haciendo compras espaciadas y pequeñas de Vidrala.

    Pero si no es el caso, creo que sería lógico que Vidrala cayera por debajo de los 80 euros, y por eso en general creo que es mejor tener paciencia ahora con Vidrala, e ir comprando de otras.


    Saludos.

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  • RPD
    respondió
    Resultados del primer semestre de 2018

    El beneficio durante el semestre creció un 22% hasta 2,23 euros por acción

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	VID_Res_20181S.jpg
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ID:	397151
    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	VID_Res_20181S_cr.jpg
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ID:	397152

    http://www.cnmv.es/Portal/HR/Resulta...324&division=1
    Editado por última vez por RPD; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/7017-rpd en 23-07-2018, 09:15 AM.

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Gracias, RPD.

    Tened en cuenta que la rentabilidad de Vidrala es relativamente baja (1,4%), pero muy probablemente el dividendo va a subir en los próximos años, cuando baje más la deuda.

    El payout actual es del 25%-30%.

    O bien compra más empresas, con lo que el beneficio probablemente seguirá creciendo a tasas muy altas (y el dividendo también), o bien no compra otras empresas, con lo que seguramente subirá el payout.


    Saludos.

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  • RPD
    respondió
    Desembolso del dividendo complementario en efectivo con cargo a los resultados del ejercicio 2017

    - Importe bruto unitario: 0,2652 Euros
    - Fecha de desembolso: 13 de julio de 2018
    - Fecha ex–dividendo: 11 de julio de 2018

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	VID_DIVIs_2018.jpg
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ID:	396956

    http://www.cnmv.es/Portal/HR/Resulta...eg=267146&th=H
    Editado por última vez por RPD; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/7017-rpd en 26-06-2018, 10:06 AM.

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Gracias, RPD.

    No precisa el crecimiento del BPA más de lo que os comenté.

    Por el efecto de la compra de Santos Barosa (que en 2017 no aportó todo el año, sino sólo desde el 1 de octubre), es casi seguro que el crecimiento del BPA en todo 2018 será algo inferior al 25% del primer trimestre de 2018. Yo de momento en la base de datos he puesto un crecimiento del 20%.

    Con este 20% de crecimiento en 2018, a 85 euros el PER es de 20 veces.

    Un PER de 20 veces para un crecimiento sostenido del 20% es un buen precio de compra. Pero por lo que ya os he dicho del efecto de Santos Barosa, lo más probable es que el crecimiento de 2019 esté alrededor del 5%-10%. Es un buen crecimiento también, aunque no sea del 20%.

    Los 85 euros actuales me parecen zona para seguir haciendo "medias compras" espaciadas.

    En 70 euros el PER 2018 sería de 16 veces, y a ese precio ya haría compras normales.

    Uno de los señores con los que he hecho amistad en las juntas de accionistas fue este año a la junta de Vidrala, y me contó el otro día que le preguntó al presidente por los planes de futuro. Le dijo que imaginaba que cuando bajen algo la deuda comprarían otra empresa (como Encirc, y Santos Barosa), y le respondió que por poder podría ser, pero que en este momento se inclinan más por hacer recompras y amortizaciones de acciones. Sea una cosa o sea otra, ambas medidas aumentarán el crecimiento del BPA.


    Saludos.

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  • RPD
    respondió
    Vidrala remite presentación corporativa incluyendo una actualización de las previsiones de negocio que será expuesta con ocasión de la junta general de accionistas a celebrar hoy

    (Está en inglés)

    http://www.cnmv.es/Portal/HR/Resulta...eg=266185&th=H

    Vidrala prevé crecimiento a doble dígito del BPA para 2018


    http://www.europapress.es/economia/n...529092607.html
    Editado por última vez por RPD; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/7017-rpd en 29-05-2018, 10:41 AM.

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Muchas gracias, RPD.

    Vidrala sigue creciendo muchísimo, aunque es importante ver el efecto de las compras en este crecimiento, y por qué podría crecer algo menos en el futuro (para ver el momento de comprarla).

    Ahora cotiza a 87 euros.

    El BPA de 2017 fue de 3,60 euros, con lo que el PER 2017 es de 24 veces.

    En el primer trimestre de 2018 el BPA está creciendo un 25%. Si extrapolamos este 25% a todo 2018 nos da una estimación de BPA para 2018 de 4,50 euros, con lo que a 87 euros el PER 2018 sería de 19 veces.

    Y una empresa que mantiene un crecimiento del 25% (y Vidrala lo lleva haciendo varios años) y cotiza con un PER de 19 veces está barata.

    Pero ahora hay que ver el efecto de las compras que os decía.

    La última compra de Vidrala es la de la portuguesa Santos Barosa, que empieza a aportar en las cuentas de Vidrala el 1-10-2017.

    Es decir, en el primer trimestre de 2017 Santos Barosa o era de Vidrala, y no aportó nada, y en el primer trimestre de 2018 ya sí era de Vidrala, y ha aportado todo el trimestre.

    Si no se tiene esto en cuenta (y con cambios de divisa constantes) el crecimiento del beneficio sería de alrededor del 7%.

    En el segundo trimestre de 2018 aún se compararán 6 meses con Santos Barosa (2018) con 6 meses sin Santos Barosa (2017). Y en el tercer trimestre, lo mismo. Así que probablemente en el segundo y tercer trimestre de 2018 el BPA crezca alrededor de este 25%.

    Pero en el cuarto trimestre de 2017 ya sí estaba Santos Barosa, por lo que la comparación no será tan favorable en cuanto al negocio en sí mismo. Digo "en cuanto al negocio en sí mismo" porque seguirá reduciendo deuda, y con ello irá pagando menos intereses.

    En 2019 ya se compararán 2 años (2018 y 2019) en los que Santos Barosa habrá aportado los 12 meses, por lo que el crecimiento debería estar más cerca del 7% que del 25%. Como seguirá bajando deuda para entonces, probablemente será algo superior al 7%, por los menores pagos de intereses.

    El caso es que si Vidrala no hace más compras el crecimiento del BPA en 2019 probablemente esté alrededor del 10%.

    Y creciendo alrededor del 10% es más lógico cotizar alrededor de PER 15 que de PER 20.

    Yo en este momento no haría más compras de Vidrala, porque por lo que os he contado de los fundamentales me parece más probable que caiga que que suba, y por eso creo que esperando las próximas compras es probable que se puedan hacer a mejor precio.


    Saludos.

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  • RPD
    respondió
    Junta General Ordinaria de Accionistas. Convocatoria, Orden del día y Propuestas de Acuerdos

    VIDRALA anuncia la convocatoria de su Junta General Ordinaria de Accionistas, a celebrarse en primera convocatoria el 29 de mayo de 2018, a las 12:00 horas, y, en su caso, el día siguiente a la misma hora en segunda, en Llodio (Álava), en el domicilio social, Barrio Munegazo número 22.
    Previsión sobre celebración de la Junta General Ordinaria:
    Por experiencia de años anteriores, es previsible que la Junta General se celebre en primera convocatoria, es decir, el 29 de mayo de 2018, en el lugar y hora antes señalados.

    Prima de asistencia:
    A las acciones presentes y a las representadas se les abonará una prima de asistencia de 4 céntimos de euro (0,04 €) brutos por acción.

    En relación con la propuesta de reparto de dividendos, habiéndose desembolsado el día 14 de febrero de 2018 un dividendo a cuenta por importe de 0,6967 euros brutos por acción, se acuerda proponer en concepto de dividendo complementario el abono a cada una de las acciones ordinarias de la Sociedad en circulación un importe de 0,2652 euros brutos por acción que, de ser aprobado, será satisfecho el día 13 de julio de 2018.

    http://www.cnmv.es/Portal/HR/Resulta...eg=264865&th=H

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  • RPD
    respondió
    Resultados del primer trimestre de 2018

    El resultado neto atribuible al trimestre ascendió a 21,7 millones de euros.

    Equivale a un beneficio por acción de 0,88 euros, lo que refleja un incremento de un 25,3% sobre el año anterior.



    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	VID_res_20181T_1.jpg
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ID:	396584

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	VID_evt_20181T_1.jpg
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ID:	396585

    http://www.cnmv.es/Portal/HR/Resulta...sta=27/04/2018

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola Myotis,

    Sí, es que sigue teniendo el mismo "problema" para poner zonas de compra: que los beneficios siguen creciendo muchísimo. En 2017 han crecido otro 32%. El BPA de 2017 es de 3,61 euros, así que en 88 euros el PER es de 24 veces.

    En 2018 debería crecer menos de ese 32%, pero seguramente también crezca "mucho".

    Está sobrecompradísima (como otras veces que no ha llegado a caer, así que esta vez también podría no caer).

    Este es el mensual:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Vidrala mensual.jpg
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ID:	396364


    Como está tan cerca del máximo lo que haría en este momento es que mientras no cierre por encima de 92, esperaría.

    Si cierra por encima de 92, entonces haría una "media compra".

    Si cae algo, le buscamos suelo a esa caída.


    Saludos.

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    j2013, es que creo que nadie podía prever que Vidrala lo iba a hacer tan bien todos estos últimos años. No se podía saber que iba a hacer en el futuro esas compras tan importantes, y que las iba a integrar tan bien. Lo prudente era (y sigue siendo) esperar recortes, porque en la mayoría de los casos en que las valoraciones sean las que ha tenido Vidrala en los últimos años lo que sale bien es esperar.

    Los resultados que nos pone RPD son buenísimos, pero sigue siendo complicado decidirse a comprar. Para las acciones que ya se tengan, son unos resultados espectaculares. Casi parece que ha debido haber extraordinarios, pero no, son resultados ordinarios.

    Cotizando a 90 euros y con el BPA de 3,61 euros, el PER 2017 es de 25 veces, y para comprar tenemos el mismo problema que hace unos años cuando cotizaba a 40 euros, a 30 y a 20.

    No es posible crecer al 20%-30% de forma indefinida, pero tampoco es posible saber en este momento si Vidrala lo volverá a hacer en 2018. Y por eso es difícil poner un precio de compra.

    El precio de compra realista más cercano que veo (suponiendo que tuviera un recorte en la cotización) es la media de 200, que pasa por los 76 euros. Ahí el PER 2017 es de 21 veces.

    PER de 21 veces sería barato si en 2018 vuelve a crecer al 30%, pero no sería tan barato si crece al 10% (que es un muy buen crecimiento, pero en este caso sería probable que pasara a cotizar a PERs más bajos).

    En este momento está complicada valorarla mejor por fundamentales por lo mucho que está creciendo. No va a crecer así "toda la vida" seguro, pero de momento no da señales de que se vaya a frenar.

    Un dato muy importante es que el ratio deuda neta / EBITDA sube a 2,2 veces desde las 1,9 veces de 2016, pero esto es subir "muy poco", porque ha comprado y pagado a la portuguesa Santos Barosa en este tiempo.

    Y otro dato importante es que Santos Barosa no ha aportado los 12 meses de 2017, pero sí lo hará ya los 12 meses de 2018, así que probablemente en 2018 tendrá también un buen crecimiento (pero es difícil estimar ahora si del 30%, el 15%, el 20%, etc).


    Saludos.

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  • RPD
    respondió
    Resultados 2017

    El beneficio obtenido en el ejercicio aumentó un 32% con respecto al año precedente


    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

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    Propuesta de remuneración al accionista en 2018:

    Al respecto de los desembolsos previstos para el año 2018, el Consejo de Administración ha propuesto un reparto de resultados que representa un incremento en el dividendo anual de un 20%. El primer reparto a cuenta fue satisfecho el pasado 14 de febrero de 2018 por un importe de 69,67 céntimos de euro por acción.

    El segundo reparto, en forma de dividendo complementario, ascendería a 26,52 céntimos de euro por acción a desembolsar el 13 de julio de 2018. Adicionalmente, se ofrecerán 4 céntimos de euro por acción en concepto de prima de asistencia a la junta general de accionistas. En conjunto, el reparto efectivo acumulado durante 2018 ascendería a 1,0019 euros por acción.



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ID:	396241


    http://www.cnmv.es/Portal/HR/Resulta...sta=27/02/2018
    Editado por última vez por RPD; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/7017-rpd en 27-02-2018, 09:39 AM.

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  • Myotis
    respondió
    ¿Cómo veis actualmente a Vidrala? Hace tiempo que voy detrás queriendo ampliar posición, pero siempre la veo cara por técnico. ¿Creéis que va a corregir con toda esta subida que lleva? No quise comprar a 70 y parece que voy a tener que comprar a 80 o superior

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  • j2013
    respondió
    viendo la gráfica desde hace unos años, Vidrala solo hace subir, que pena no haberla puesto en el punto de mira hace 3/4 años cuando estaba por 35-40 eur.
    Creo que no me fijé en ella porque su RPD media era baja (1.5%) pero no me di cuenta que su crecimiento de BPA y del Dividendo es muy alto.
    Viendo la tabla de crecimiento que tiene Gregorio en la base de datos se ven unos números muy buenos.

    Variable 5 años 10 años
    -----------------------------------
    Ingresos 12,26% 9,67%
    EBITDA 11,07% 8,96%
    EBIT 8,81% 8,04%
    BPA Ordinario 8,90% 7,30%
    Dividendo ordinario 8,14%
    Valor contable por acción 8,54% 9,27%
    CASH-FLOW DE EXPLOTACIÓN 12,43% 15,46%

    Ójalá nos deje comprarla a buenos precios en un tiempo relativamente corto, porque sino a este paso se nos planta en 100 euros en no mucho.

    Saludos.

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Muchas gracias, RPD y Loureiro.

    CGI, el caso es que está más alta que cara.

    En el máximo de 88 ha podido hacer un techo. De momento pondría las siguientes compras en el soporte de los 70 euros. en 70 euros el PER es de 20 veces, y eso es un precio razonable para el crecimiento que está teniendo, y que parece que va a seguir teniendo.

    La zona de compra de los 60-70 euros sería muy buena, pero me parece poco probable que caiga tanto.


    Saludos.

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