¿Cómo veis el crecimiento futuro de la empresa?
Tal como AENA tiene montado su negocio en la actualidad, no parece previsto que vaya a comprar otros aeropuertos dentro o fuera de España.
También comparto la sensación de que gran parte de la subida de beneficios de los primeros años será debida a la gestión privada, pero se llegará a un punto más pronto que tarde en que el margen de mejora sea reducido.
Las tasas aeroportuarias irán en cierto modo creciendo en línea con la inflación (o un poco más).
Los viajeros pueden ir aumentando, pero no creo que debamos esperar grandes subidas porque España está en máximos con respecto a la afluencia de turistas. Pueden subir y seguramente lo hagan, pero el punto de partida actual no ofrece un gran margen de mejora.
El pay-out del 50% puede ir subiéndolo progresivamente en los próximos años, pero -de nuevo- tiene un techo más o menos cercano.
Me surgen dudas de que ese 3% de RPD actual se pueda transformar en un YOC del 10% en un periodo de 5-10 años, ya que a una empresa que ofrece una RPD inicial muy por debajo de los entornos del 4% que ahora mismo ofrecen otros blue chips se le debe exigir un crecimiento más rápido.
Tal como AENA tiene montado su negocio en la actualidad, no parece previsto que vaya a comprar otros aeropuertos dentro o fuera de España.
También comparto la sensación de que gran parte de la subida de beneficios de los primeros años será debida a la gestión privada, pero se llegará a un punto más pronto que tarde en que el margen de mejora sea reducido.
Las tasas aeroportuarias irán en cierto modo creciendo en línea con la inflación (o un poco más).
Los viajeros pueden ir aumentando, pero no creo que debamos esperar grandes subidas porque España está en máximos con respecto a la afluencia de turistas. Pueden subir y seguramente lo hagan, pero el punto de partida actual no ofrece un gran margen de mejora.
El pay-out del 50% puede ir subiéndolo progresivamente en los próximos años, pero -de nuevo- tiene un techo más o menos cercano.
Me surgen dudas de que ese 3% de RPD actual se pueda transformar en un YOC del 10% en un periodo de 5-10 años, ya que a una empresa que ofrece una RPD inicial muy por debajo de los entornos del 4% que ahora mismo ofrecen otros blue chips se le debe exigir un crecimiento más rápido.
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