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AENA: Análisis fundamental y Noticias (PR LP = 2%-4%)

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  • AENA: Análisis fundamental y Noticias (PR LP = 2%-4%)


    Consulta aquí qué empresas tienen los inversores en sus carteras en las estadísticas de Invertirenbolsa.info



    Hola a todos,

    se acerca la OPV de AENA y se empiezan a conocer datos:

    http://www.expansion.com/2014/10/24/...414149223.html

    Dos preguntas, ¿cómo la veis para el largo plazo?¿veis interesante la entrada en la OPV?

    Saludos
    Más vale ser buen intérprete que mal compositor...

  • #2
    Hola, si, yo la veo bien para nuestro objetivo. Lo que no entiendo es como hemos hablado tan poco sobre ella siendo algo que suscita tanto interés en otros sitios...

    La veis en precio de salida?

    Creéis ese 4% aproximadamente de rpd del que presumen en los artículos relacionados?

    Creo que a partir del lunes se pueden solicitar.

    Un saludo
    "La honestidad de un sistema político depende del nivel de exigencia de sus ciudadanos"

    Platón, hace 2400 años.

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    • #3
      Acaban de suspender Edreams...
      Bajada de un 59% hasta 1 euro, link al HR: http://www.cnmv.es/portal/HR/verDoc.axd?t={39b7ca39-fece-4b62-b95d-ac3469ad5922}

      Salió a cotizar hace 5 meses a 10 y pico, cosas cómo esta no ayudan a las OPV's...

      Hablando de Aena.

      Lo que no me acaba de convencer es el 51% de participación del Estado, que impedirá que la empresa sea realmente rentable ya que no se va a cerrar ni un aeropuerto "fantasma" de los que abundan por nuestra geografía.

      Aunque por la otra parte, tenemos a las manos fuertes, los 3 grandes accionistas privados, que tontos no serán...

      Saludos.
      Editado por última vez por Pelayo84; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/5083-pelayo84 en 24-10-2014, 06:40 PM. Razón: Corrección y ampliación

      Comentario


      • #4
        Lo había pensado también Pelayo, pero las cosas como son ninguna privatización de empresa pública sale al 100% hasta dónde yo se...

        Creo que una vez se estabilice seguirán saliendo de ella..o eso espero...
        "La honestidad de un sistema político depende del nivel de exigencia de sus ciudadanos"

        Platón, hace 2400 años.

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        • #5
          He mirado muy por encima las cuentas de Aena de 2013, y hay una cosa, que salvo explicación que me convenza, me echa para atrás, y que es la seña de identidad de lo público en España: Su deuda.

          Todo lo que voy a escribir a continuación es para que lo pongáis en cuarentena, pues no soy experto en análisis fundamentales, y es muy probable que me haya equivocado en algo. Os pongo las conclusiones que he sacado.

          Tiene un ratio deuda financiera/ebitda de 7,1 veces. Demasiado para mi. Es menor que el 2012, pero me sigue pareciendo muy alta. Igual si vendieran los aeropuertos cerrados la reducirían hasta unas cifras más razonables. Pero para eso tiene que estar en manos privadas más del 50%.

          Además, el pasivo circulante es el triple del activo circulante, también por culpa de la deuda financiera.

          Dicen que el pay out sería de más o menos el 50%, así que el DPA, con los datos de 2013, sería de 2 euros, así que a 40 euros tendría una RPD del 5%.

          Su valor contable es de unos 20 euros por acción. Al doble de su valor contable (40 euros) cotizaría con PER 10, respecto de los resultados de 2013. Su número de Graham sería de 42,58.

          Así que pienso que sobre 40 euros podría ser un buen precio, siempre que confiemos en que reduzca la deuda y sus resultados se mantengan como en 2013 o incluso mejoren.
          Editado por última vez por Toño; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/4856-to%C3%B1o en 24-10-2014, 07:58 PM.

          Comentario


          • #6
            El pasado Agosto saqué el tema en mi hilo, comentario de IEB a tener en cuenta:
            "Hola,

            Abertis tenía una división de aeropuertos hasta hace unos meses, pero los ha ido vendiendo y ha salido de ese negocio.

            La más parecida a AENA (que se va a llamar Enaire) que hay en España es Ferrovial. Aunque Ferrovial tiene más cosas (autopistas, construcción, servicios) además de los aeropuertos, y Enaire sólo tiene aeropuertos.

            El sector de los aeropuertos me parece muy bueno para el largo plazo.

            El precio al que salga Enaire, habrá que verlo. Las OPV de empresas no suelen hacerse a malos precios, porque los que la hacen también se juegan los votos. Pero sí ha habido OPVs de empresas públicas que han salido algo caras. Hay que mirar cada caso.

            Tendrá muchas ineficiencias, eso seguro. Y desde el punto de vista del inversor de largo plazo eso es un atractivo, porque supone que tiene mucho recorrido para mejorar su eficiencia, y con ella su rentabilidad, sus beneficios, sus dividendos, etc.

            La parte mala de esto es que seguirá siendo una empresa semipública, y eso dificulta que se eliminan las ineficiencias, por lo que es probable que mejore en algunas cosas, pero no en todas las que debería.

            Con todo, a un buen precio probablemente sea atractiva para el largo plazo. Cuando se acerque el momento lo miraré con detalle.

            Un saludo."

            Otros comentarios que se hicieron al respecto http://www.invertirenbolsa.info/foro...invertir/page9

            Saludos
            "Una inversión no es más que una apuesta en la que has logrado inclinar las probabilidades a tu favor" Peter Lynch
            - Cartera Solfe: aprendiendo a invertir / Blog

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            • #7
              Hola,

              Yo no he hablado mucho de esta empresa por si pasaba lo que ha pasado, que se ha suspendido la OPV.

              En una empresa así (una empresa pública en pérdidas), hasta que de verdad no salga a Bolsa creo que no merece la pena dedicarle tiempo, porque en estas empresas hay un antes y un después.

              Como dice Toño, hasta ahora tiene pérdidas y no merece la pena. Pero el sector es muy bueno para el largo plazo. Y que la empresa sea buena o no depende de qué vaya a pasar con ella a partir del momento que se privatice.

              Es decir, una vez que Ferrovial (o quien sea) comprara una parte del capital, deberían decir qué van a hacer con la empresa a partir de ahora, cómo la van a hacer rentable. Si el socio de referencia en lugar de ser Ferrovial es otro, los planes pueden ser otros. Etc.

              Total, que hasta que no la vendan de verdad y digan qué van a cambiar en la empresa a partir de ahora, no se puede saber si merecerá la pena entrar en la OPV o no.

              Y como esto de suspender OPV es relativamente habitual, hasta que no es seguro yo dedico e tiempo a otras cosas, la verdad.

              A mí me parece que sí va a ser buena empresa, porque creo que se reorganizará para ser rentable. A ver si en 2015 sale a Bolsa, sería muy bueno que saliera a Bolsa.


              Saludos.


              Gestionar dinero es algo que absolutamente todo el mundo, sin excepción, va a tener que hacer a lo largo de su vida. No solamente es imposible vivir sin gestionar dinero, sino que la forma en que se gestione es una de las cosas que más determinan la vida de una persona, para bien o para mal, en todos los sentidos. Libros publicados:

              "Conoce la Bolsa y deja de tenerle miedo (Todo el mundo puede aprender a invertir en Bolsa)" (Nota: Este libro es la "Guía para principiantes")
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              "Cómo invertir en Bolsa a largo plazo partiendo de cero (Consiga la jubilación que se merece)"
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              "Opciones y futuros partiendo de cero (También es mucho más fácil de lo que crees)"
              "Pensiones públicas: La esclavitud de nuestra época (Así empobrecen a la población para controlarla y manipularla)"
              "¡Haz que el dinero sea tu amigo! (Te acompañará toda la vida)"
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              "Novela: Tú a la UCO y yo a la UDEF (Firmes ante el Poder)"


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              • #8
                Pues según parece, y si no la vuelven 'a liar', sale a Bolsa este 11 de Febrero. Habrá que estar atentos.
                http://www.bolsamania.com/noticias/e...o--639935.html
                Mi propósito no es llegar a ser rico, sino dueño de mi propio tiempo! --> Mi cartera

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                • #9
                  Hola eledu,

                  Eso parece. Yo creo que para la economía española es muy bueno que Aena salga a Bolsa. Es una forma de reducir la corrupción y el gasto público innecesario, entre otras cosas.

                  A ver el precio al que sale, como empresa y sector sí me parece buena para el largo plazo. Ahora es muy ineficiente, como empresa pública que es, pero al privatizarse eso debería empezar a cambiar.


                  Saludos.


                  Gestionar dinero es algo que absolutamente todo el mundo, sin excepción, va a tener que hacer a lo largo de su vida. No solamente es imposible vivir sin gestionar dinero, sino que la forma en que se gestione es una de las cosas que más determinan la vida de una persona, para bien o para mal, en todos los sentidos. Libros publicados:

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                  • #10
                    Distribución del accionarado en gráfico.

                    image.jpg

                    (Fuente: estrategias de inversión)

                    Comentario


                    • #11
                      Desde el punto de vista de la estrategia mayoritaria de este foro (inversión a largo plazo buscando las rentas por dividendos), qué pensáis sobre la salida a bolsa de este tipo de empresas que, en principio, sí son válidas para esta estrategia:

                      ¿Es mejor entrar ya si salen a buen precio, o es mejor invertir sólo en empresas con un largo historial que permita constatar el crecimiento de los dividendos?

                      Comentario


                      • #12
                        Originalmente publicado por cesarius Ver Mensaje
                        Distribución del accionarado en gráfico.

                        [ATTACH=CONFIG]3293[/ATTACH]

                        (Fuente: estrategias de inversión)
                        perdonar mi ignorancia pero quien es TCI?
                        Invirtiendo a largo plazo desde 2011. Mi Twitter: https://twitter.com/IsaacInvertirLP

                        Comentario


                        • #13
                          Hola Isaac,

                          The Children’s Investment Fund Management (TCI) es un hedge fund basada en Londres que fundó un ex-matrimonio que se dedica a la filantropía. Nació como llaman los ingleses "Charity hedge fund" pero creo eso ya ha cambiado, se desconoce si siguen destinando sus beneficios a la caridad. Por lo que he leído sobre ellos, son unos inversores de largo plazo con inversiones en todo el mundo y son bastante agresivos enfrentándose incluso a gobiernos.



                          Comentario


                          • #14
                            Si estuvierais interesados en invertir en AENA, para vuestra información, el gobierno está copiando a los dos grupos aeroportuarios competidores con AENA en Europa que son Fraport (Alemania) y Aeroports du paris (Francia). El porcentaje privatizado en estos dos grupos también es muy parecido a lo que se quiere hacer en AENA. Podéis ver toda la información al accionista en sus webs con los dividendos que pagan. Ambos grupos invierten en otros aeropuertos del mundo como lo hace AENA

                            Yo coincido con Gregorio. En mi opinión, AENA es una muy buena empresa para el B&H pero hay que esperar a ver como se gestiona ahora con inversores privados. No tengo mucha experiencia en esto de la bolsa pero supongo que en las OPVs el precio está un poco "inflado" y luego se normalizará la cosa. La propia evolución del mercado se encargará de ello,creo yo.

                            Comentario


                            • #15
                              Aena saldrá a cotizar en Bolsa el 11 de febrero

                              El Consejo de Ministros ha aprobado hoy la salida a bolsa del 28 % del capital del gestor aeroportuario público Aena mediante una oferta pública de venta (OPV), ha anunciado la vicepresidenta del Gobierno, Soraya Sáenz de Santamaría. La operación estaba lista para realizarse el pasado otoño, pero el Ejecutivo decidió aplazarla a última hora para seleccionar mediante un concurso público al auditor encargado de hacer la carta de conformidad de las cuentas del gestor aeroportuario para la OPV. Está previsto que las acciones cotizan en la Bolsa el 11 de febrero.

                              http://www.lavozdegalicia.es/noticia...3825456970.htm

                              Comentario


                              • #16
                                Pondrá a la venta 42 millones de acciones, correspondientes al 28% de la empresa. En total habría 150 M de acciones.
                                Rango de precios que sitúa entre 43 y 55 euros por título la operación.
                                Lo cual valora la empresa en 6.450 y 8.250 M€. Siendo su beneficio de 597 M€.
                                PER 10,8-13,8.

                                Dicen que buscarían un payout del 50%.
                                DIV=(597 M€/2)/150Macc=2€/acc
                                RPD entre 3.6% y 4.6%

                                La duda es la incógnita que supone una empresa nueva. Yo metería un porcentaje de capital pequeño.
                                Ahorra 16 cent/litro gasolina: Inscripción en círculo de conductores. Información adicional.

                                Mi hilo
                                Mi Blog: Sólo sé que no sé nada.
                                Mis recomendaciones para los rookies

                                Comentario


                                • #17
                                  A mi también me parece un sector y una empresa interesante para el largo plazo, pero habrá que esperar a ver resultados y cómo se comporta.
                                  Mi cartera de valores

                                  Comentario


                                  • #18
                                    Tengo bastantes dudas sobre el proceso de la OPV si decides comprar antes de la salida a bolsa, según indica este calendario:

                                    Calendario para el minoritario

                                    26 de enero: Inicio del periodo de formulación de mandatos de compra.
                                    3 de febrero: Fin del periodo de formulación de mandatos de compra.

                                    Fijación del precio máximo minorista.

                                    4 de febrero: Inicio del periodo de solicitudes vinculantes de compra.
                                    6 de febrero: Fin del periodo de solicitudes vinculantes de compra.
                                    7 de febrero: Asignación definitiva de acciones al tramo minorista.
                                    Hasta el 8 de febrero (incluido): Realización de prorrateo.
                                    9 de febrero: Fijación del precio minorista.
                                    10 de febrero: Adjudicación de acciones a inversores.

                                    DUdas:

                                    1- Si estuviera interesado ¿cómo formulo dicho mandato? ni en las webs de Enaire o Aena, ni en google encuentro los pasos a seguir, y se supone empieza mañana, si alguien puede resolverlo.

                                    2- En general desconozco todo el proceso, he leido que hay un periodo de "revocación" mientras se fija el precio en el que puedes renunciar al mandato, no acabo de ver claro cómo realizas el mandato, ¿pides "X" acciones a un precio determinado y finalmente te adjudican el precio fijado para el minorista el 9/02?

                                    Gracias

                                    http://www.eleconomista.es/empresas-finanzas/noticias/6416659/01/15/Aena-podra-alcanzar-una-valoracion-de-8250-millones-de-euros.html#Kku8f7NHiZSOgZ3q
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                                    Comentario


                                    • #19
                                      El monje paciente ha dicho en su webinario que de Aena mejor mantenerse alejado, de momento tiene una deuda/EBITDA = 7
                                      Mi cartera de valores

                                      Comentario


                                      • #20
                                        Libros de Gregorio Hernández Jiménez (invertirenbolsa.info)
                                        Tiene razón, de hecho por septiembre artículos como éste http://www.expansion.com/2014/09/16/...410882146.html publicitaban el plan de AENA de rebajar a 4,28 el ratio Deuda / EBITDA de aquí a 2017.

                                        Desde el desconocimiento y las dudas, si pinta tan mal ¿porqué los institucionales ven una oportunidad? y, si no la ven, ¿tienen otro motivo para entrar en ENAIRE? Entiendo que tienen intención a largo y no van a calentar el valor para salirse con ganancias..

                                        La razón por la que me planteo entrada es que a pesar de esa deuda, la situación monopolística obviamente es buena para el accionista, y quizás para cuando mejoren su deuda la cotización esté varios peldaños arriba, quizás no, ese riesgo es el que está en valoración.

                                        El negocio, dentro de lo que la ley permita, debe tener bastante margen de mejora, tanto en reducción de deuda como en aumento de beneficios, si bien en el folleto informativo se puede leer como la ley blinda ciertas operaciones que superen los 20 M de euros, es decir, no podrán cerrar un aeropuerto/instalación ineficiente sin autorización del Consejo de Ministros, aunque hecha la ley...


                                        Saludos
                                        "Una inversión no es más que una apuesta en la que has logrado inclinar las probabilidades a tu favor" Peter Lynch
                                        - Cartera Solfe: aprendiendo a invertir / Blog

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