Buenas tardes.
Estas 2 últimas noticias presentadas por Manolo y Loureiro sobre MCM son interesantes para los accionistas y confirman el buen trato que ofrece la compañía catalana. Pero conviene hacer alguna matización.
.- La publicación de El Español contiene algún error de bulto. No sólo por dar a entender que 15€ es menos que 14€, sino especialmente porque lo que afirma en el último párrafo está mal. La realidad es que MCM inició un plan de recompra de sus propias acciones en enero 2020 por 620.000 títulos (2% del total), el cual cumplió íntegramente en noviembre pasado. Lo que sucede es que por una parte hizo compras directamente en mercado y por otro ejecutó adquisiciones en operaciones de bloque, mediante pactos con determinados accionistas no vinculados. Pero sí completó el presupuesto, lo que conlleva que -sumando las que ya tenía previamente- ahora su autocartera se sitúe sobre el 6%.
La noticia a destacar era, precisamente, que justo el día que completaban ese programa, anunciaban otro similar por otros 620.000 títulos más (otro 2%) dejando además claro que las acciones serían destinadas a su amortización en el futuro.
.- Respecto al anuncio del dividendo de 0,2193€, supone doblar los 0,111€ que pagó en diciembre del 2019. Finalmente, se acercará a los 0,23 / 0,24 € brutos porque los dividendos que corresponderían a las acciones que posee la empresa se distribuyen proporcionalmente entre las restantes.
Pero hay que precisar que la compañía está anticipando aquí el pago del dividendo adicional que planificaba pagar en abril 2021. MCM viene abonando 4 dividendos al año (mediados de abril, mediados de julio, mediados de octubre y mediados de diciembre). Y lo que hace ahora es pagar 2 dividendos juntos, el habitual de diciembre más el siguiente.
Los inversores debemos prestar atención a las decisiones que toma el gestor empresarial cuando asigna capitales. Muchos directivos de las empresas deciden comprar autocartera en máximos de ciclo, cuando los títulos han subido mucho y la empresa tiene mucha liquidez. Y luego realizan ampliaciones de capital en el mínimo del ciclo, cuando la empresa necesita fondos, no tiene quien le preste y los títulos están a bajo precio. Justo entonces emiten muchas acciones para lograr escasa entrada de dinero. Tenemos ejemplos recientes, empresas que siguen emitiendo papel cuando las acciones están por los suelos, y otras que cancelan programas de recompras comprometidas. Repsol por ejemplo tenía anunciado que recompraría un 5% de títulos propios para amortizar y ahora ya no lo hará. Con el precio rebajado que alcanzaron sus acciones este año nadie discutirá que habría sido, precisamente, el mejor momento para llevarlo a cabo con un desembolso reducido.
MCM es el modelo contrario: está comprando más cuando los títulos están aún bajos, y adelanta a los accionistas el dividendo del próximo ejercicio. ¿Nos está invitando a reinvertir de inmediato tal dinero en más compras de sus títulos, como hacen habitualmente sus directivos en cuanto perciben el ingreso?
Un saludo a los foreros de IEB.
Estas 2 últimas noticias presentadas por Manolo y Loureiro sobre MCM son interesantes para los accionistas y confirman el buen trato que ofrece la compañía catalana. Pero conviene hacer alguna matización.
.- La publicación de El Español contiene algún error de bulto. No sólo por dar a entender que 15€ es menos que 14€, sino especialmente porque lo que afirma en el último párrafo está mal. La realidad es que MCM inició un plan de recompra de sus propias acciones en enero 2020 por 620.000 títulos (2% del total), el cual cumplió íntegramente en noviembre pasado. Lo que sucede es que por una parte hizo compras directamente en mercado y por otro ejecutó adquisiciones en operaciones de bloque, mediante pactos con determinados accionistas no vinculados. Pero sí completó el presupuesto, lo que conlleva que -sumando las que ya tenía previamente- ahora su autocartera se sitúe sobre el 6%.
La noticia a destacar era, precisamente, que justo el día que completaban ese programa, anunciaban otro similar por otros 620.000 títulos más (otro 2%) dejando además claro que las acciones serían destinadas a su amortización en el futuro.
.- Respecto al anuncio del dividendo de 0,2193€, supone doblar los 0,111€ que pagó en diciembre del 2019. Finalmente, se acercará a los 0,23 / 0,24 € brutos porque los dividendos que corresponderían a las acciones que posee la empresa se distribuyen proporcionalmente entre las restantes.
Pero hay que precisar que la compañía está anticipando aquí el pago del dividendo adicional que planificaba pagar en abril 2021. MCM viene abonando 4 dividendos al año (mediados de abril, mediados de julio, mediados de octubre y mediados de diciembre). Y lo que hace ahora es pagar 2 dividendos juntos, el habitual de diciembre más el siguiente.
Los inversores debemos prestar atención a las decisiones que toma el gestor empresarial cuando asigna capitales. Muchos directivos de las empresas deciden comprar autocartera en máximos de ciclo, cuando los títulos han subido mucho y la empresa tiene mucha liquidez. Y luego realizan ampliaciones de capital en el mínimo del ciclo, cuando la empresa necesita fondos, no tiene quien le preste y los títulos están a bajo precio. Justo entonces emiten muchas acciones para lograr escasa entrada de dinero. Tenemos ejemplos recientes, empresas que siguen emitiendo papel cuando las acciones están por los suelos, y otras que cancelan programas de recompras comprometidas. Repsol por ejemplo tenía anunciado que recompraría un 5% de títulos propios para amortizar y ahora ya no lo hará. Con el precio rebajado que alcanzaron sus acciones este año nadie discutirá que habría sido, precisamente, el mejor momento para llevarlo a cabo con un desembolso reducido.
MCM es el modelo contrario: está comprando más cuando los títulos están aún bajos, y adelanta a los accionistas el dividendo del próximo ejercicio. ¿Nos está invitando a reinvertir de inmediato tal dinero en más compras de sus títulos, como hacen habitualmente sus directivos en cuanto perciben el ingreso?
Un saludo a los foreros de IEB.
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