Hola,
De nada, Elías. Liberbank cada vez está más saneado.
savedios, te explico.
En el caso concreto de Liberbank, creo que si se quiere invertir a largo plazo es mejor comprar otros bancos. Yo a Liberbank le veo para medio plazo tanto antes como después de la fusión.
En un caso así, en general, suele ser mejor comprar antes de la fusión. Porque hay algo más de incertidumbre, y los precios suelen ser más bajos que una vez que se realiza la fusión, y se reduce la incertidumbre. Pero esto tomadlo como una orientación general, que no siempre se cumple. Hay veces en las que la OPA se produce cuando las cotizaciones están caras, así que en esos casos no se debe comprar para largo ni antes ni después de la fusión.
En la situación concreta actual de Liberbank (por el precio al que cotiza), tanto si se va a medio como a largo creo que es mejor comprar antes de la fusión. Porque está muy barato ya, los resultados siguen mejorando, y lo esperable en este momento es que dentro de unos meses todos los bancos coticen más arriba.
Hoy sale el tema de la fusión, y sí parece que va en serio. El precio que parece que ofrece Abanca es de 0,56 euros. Digo "parece", porque no es público.
Ahora mismo está cotizando a 0,46-0,47 euros. Esto supone un descuento del 18% sobre ese supuesto precio de 0,56. Es un descuento que hace que la OPA sea creíble. Al no ser algo público aún, es normal que no se haya ido ya a los 0,55 euros, más o menos. Porque esos 0,56 euros no son seguros, y porque no se sabe cuándo se pagarían (sería en unos meses, no mañana).
Así que es lógico que cotice con un descuento amplio sobre los 0,56 euros, y ese 185 es razonable.
Nunca se debe comprar porque vaya a haber una OPA. A veces sale bien, pero si se hace muchas veces el conjunto saldrá mal.
En este caso el valor contable es de 0,92 euros. Así que comprando a 0,46 el precio / valor contable es de 0,5 veces.
A 0,46 euros el PER 2018 (ya ha presentado los resultados, y son buenos) es de 13 veces. Y empieza a pagar ya dividendo, aunque de momento poco porque el payout es del 20%. En los próximos años debe seguir subiendo el beneficio, y por tanto bajando el PER, a medida que siga bajando la morosidad y suban los tipos de interés. Liberbank es el banco que más se beneficiará, en relación a su tamaño, por la subida de los tipos de interés.
Es decir, haya OPA o no haya OPA a 0,46 euros está barato. Así que veo razonable comprar ahora Liberbank, como operación de medio plazo.
En el peor de los casos esta OPA de Abanca no saldrá, y a lo mejor vuelve a la zona de los 0,40. Pero aunque fuera así, con el tiempo iría subiendo hasta 1 euro, e incluso más.
Y si hay una OPA entonces se ganará menos (esos 0,56 euros de los que se habla hoy), pero en un plazo de tiempo corto.
Así que, como excepción a la regla que siempre comento de no comprar porque haya una OPA, en este caso sí me parece razonable.
Saludos.
De nada, Elías. Liberbank cada vez está más saneado.
savedios, te explico.
En el caso concreto de Liberbank, creo que si se quiere invertir a largo plazo es mejor comprar otros bancos. Yo a Liberbank le veo para medio plazo tanto antes como después de la fusión.
En un caso así, en general, suele ser mejor comprar antes de la fusión. Porque hay algo más de incertidumbre, y los precios suelen ser más bajos que una vez que se realiza la fusión, y se reduce la incertidumbre. Pero esto tomadlo como una orientación general, que no siempre se cumple. Hay veces en las que la OPA se produce cuando las cotizaciones están caras, así que en esos casos no se debe comprar para largo ni antes ni después de la fusión.
En la situación concreta actual de Liberbank (por el precio al que cotiza), tanto si se va a medio como a largo creo que es mejor comprar antes de la fusión. Porque está muy barato ya, los resultados siguen mejorando, y lo esperable en este momento es que dentro de unos meses todos los bancos coticen más arriba.
Hoy sale el tema de la fusión, y sí parece que va en serio. El precio que parece que ofrece Abanca es de 0,56 euros. Digo "parece", porque no es público.
Ahora mismo está cotizando a 0,46-0,47 euros. Esto supone un descuento del 18% sobre ese supuesto precio de 0,56. Es un descuento que hace que la OPA sea creíble. Al no ser algo público aún, es normal que no se haya ido ya a los 0,55 euros, más o menos. Porque esos 0,56 euros no son seguros, y porque no se sabe cuándo se pagarían (sería en unos meses, no mañana).
Así que es lógico que cotice con un descuento amplio sobre los 0,56 euros, y ese 185 es razonable.
Nunca se debe comprar porque vaya a haber una OPA. A veces sale bien, pero si se hace muchas veces el conjunto saldrá mal.
En este caso el valor contable es de 0,92 euros. Así que comprando a 0,46 el precio / valor contable es de 0,5 veces.
A 0,46 euros el PER 2018 (ya ha presentado los resultados, y son buenos) es de 13 veces. Y empieza a pagar ya dividendo, aunque de momento poco porque el payout es del 20%. En los próximos años debe seguir subiendo el beneficio, y por tanto bajando el PER, a medida que siga bajando la morosidad y suban los tipos de interés. Liberbank es el banco que más se beneficiará, en relación a su tamaño, por la subida de los tipos de interés.
Es decir, haya OPA o no haya OPA a 0,46 euros está barato. Así que veo razonable comprar ahora Liberbank, como operación de medio plazo.
En el peor de los casos esta OPA de Abanca no saldrá, y a lo mejor vuelve a la zona de los 0,40. Pero aunque fuera así, con el tiempo iría subiendo hasta 1 euro, e incluso más.
Y si hay una OPA entonces se ganará menos (esos 0,56 euros de los que se habla hoy), pero en un plazo de tiempo corto.
Así que, como excepción a la regla que siempre comento de no comprar porque haya una OPA, en este caso sí me parece razonable.
Saludos.
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