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Viscofán: Análisis fundamental y Noticias (PR LP = 1%-2%)

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  • La sociedad remite información sobre los resultados del primer trimestre de 2017

    Ingresos: +11,6%
    EBITDA:+11,1%
    EBIT: +9,5%
    Resultado Neto: +15,8%
    Deuda bancaria neta = 5,2 M€

    http://www.cnmv.es/Portal/HR/Resulta...sta=27/04/2017

    Comentario


    • Originalmente publicado por RPD Ver Mensaje
      La sociedad remite información sobre los resultados del primer trimestre de 2017

      Ingresos: +11,6%
      EBITDA:+11,1%
      EBIT: +9,5%
      Resultado Neto: +15,8%
      Deuda bancaria neta = 5,2 M€

      http://www.cnmv.es/Portal/HR/Resulta...sta=27/04/2017
      Hola.
      Una pena que este primer trimestre la bolsa se haya disparado y Viscofan no haya vuelto a dar buenas oportunidades de entrada.

      La empresa tenía y tiene un gran potencial embalsado y parece que empiezan a abrirse las compuertas.

      No obstante, hay que matizar un poco los números. Para empezar el crecimiento orgánico de ingresos es de 4.3% y el de beneficio neto, que no ofrece la empresa, no debe irse muy lejos de este porcentaje. Asia y Europa permanece bastante planos y Norteamérica presenta un crecimiento más sano aunque suave. El principal cambio proviene de Latinoamérica no porque vaya disparado sino porque la compración se hace con el año pasado, en el que las ventas habían sufrido una verdadera debacle.

      Saludos
      Todo lo que puedes leer son opiniones, no recomendaciones de compra ni de venta. De hecho, harías bien en invertir -o no- siguiendo únicamente tus propias opiniones.

      Beatus ille...

      Comentario


      • Acuerdos adoptados en la Junta General de accionistas celebrada el 27 de abril de 2017

        Dividendo complementario de 0,87 Euros por acción, lo que representa una cifra total de 40.545.203,34 Euros, los cuales se harán efectivos a los señores accionistas a partir del día 8 de junio de 2017.

        http://www.cnmv.es/Portal/HR/Resulta...eg=251240&th=H
        Editado por última vez por RPD; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/7017-rpd en 27-04-2017, 03:54 PM.

        Comentario


        • Mirando el negocio de Devro me he encontrado con una noticidad que es interesante para el sector de las tripas artificiales en general. Habla de como el exceso de producción puede llevar a hacer una tecnología no rentable:

          http://cwdowner.com/press-a-events/news/archived/203-devro-plc-disposes-of-cellulose-business


          Background to and reasons for the disposal of the Cellulose business Devro established its Cellulose business through the acquisition of Teepak International Inc. in January 1996. Following the acquisition, the Cellulose business demonstrated solid profit growth. However, in the latter part of 1998, the economic difficulties experienced in several markets around the world, and in particular in Russia, resulted in a sharp decline in global demand for cellulose casing products. This led to significant global over-capacity in cellulose and aggressive price discounting by most producers. This in turn led to a substantial and continuing decline in the profitability of the Cellulose business. Difficult market conditions have persisted and, despite significant business restructuring initiatives, the decline in the cellulose profitability has continued, which ultimately resulted in an underlying operating loss in 2000.

          Saludos
          Todo lo que puedes leer son opiniones, no recomendaciones de compra ni de venta. De hecho, harías bien en invertir -o no- siguiendo únicamente tus propias opiniones.

          Beatus ille...

          Comentario


          • Originalmente publicado por Rales Ver Mensaje
            Mirando el negocio de Devro me he encontrado con una noticidad que es interesante para el sector de las tripas artificiales en general. Habla de como el exceso de producción puede llevar a hacer una tecnología no rentable:

            http://cwdowner.com/press-a-events/news/archived/203-devro-plc-disposes-of-cellulose-business


            Background to and reasons for the disposal of the Cellulose business Devro established its Cellulose business through the acquisition of Teepak International Inc. in January 1996. Following the acquisition, the Cellulose business demonstrated solid profit growth. However, in the latter part of 1998, the economic difficulties experienced in several markets around the world, and in particular in Russia, resulted in a sharp decline in global demand for cellulose casing products. This led to significant global over-capacity in cellulose and aggressive price discounting by most producers. This in turn led to a substantial and continuing decline in the profitability of the Cellulose business. Difficult market conditions have persisted and, despite significant business restructuring initiatives, the decline in the cellulose profitability has continued, which ultimately resulted in an underlying operating loss in 2000.

            Saludos
            Hola Rales, muchas gracias por tus aportaciones en Viscofán, te veo muy versado en la materia, no sólo informándote de la empresa en cuestión, sino también de las competidoras y el mercado (como debe ser).

            Por matizar un poco el párrafo que pones, creo que es más que hablar de una bajada en la rentabilidad debida al exceso de producción sería más exacto hablar de una caída en la demanda debido a causas externas, que provoca una fuerte contracción de la demanda, lo que a su vez hace que producción existente fuera excesiva para un tamaño de mercado más reducido y esto finalmente termina hundiendo los precios.

            Recuerdo haber leído varias veces a Gregorio que Viscofán era una empresa muy cíclica hasta tiempos relativamente recientes. Una sobreproducción de estas características también tuvo que contribuir en esos años muy negativamente a sus resultados, supongo.

            Saludos!

            Comentario


            • Gracias Colodro.

              Comienza uno a rascar...una curiosidad te lleva a la otra...

              Gracias por precisar el significado del párrafo (en el detalle está lo importante).

              Lo vi interesante por varios motivos. Uno, que creo que algo parecido ha pasado en la división de colágeno estos años. Otro, que estas crisis refuerzan el liderazgo de Viscofan, ya que puede apoyarse en otras tecnologías.

              Viscofán es una empresa un poco anómala. No tiene competidores minimamente comparables. Devro es lo más parecido que tenemos a un competidor, así que creo que es muy interesante analizarla.

              Saludos
              Todo lo que puedes leer son opiniones, no recomendaciones de compra ni de venta. De hecho, harías bien en invertir -o no- siguiendo únicamente tus propias opiniones.

              Beatus ille...

              Comentario


              • Viscofan convence en Bolsa tras reducir su deuda

                Fuente: cincodias.elpais.com

                Comentario


                • y pensar que hace "dos días" (noviembre 2016) estaba cerca de los 42 euros, por unas razones que nadie consiguió explicar de manera contundente. Unos meses después, empresón de nuevo. Qué difícil es abstraerse del ruido del mercado, pero quien lo consigue alcanzará la IF antes que los demás.

                  Saludos.
                  Mi cartera --> http://www.invertirenbolsa.info/foro...caminar)/page6

                  Comentario


                  • yo entre en esos 42 pero no con todo creyendo que bajaria un poco mas y hasta hoy , si lo se entro con todo xD.
                    ⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭⚭ ⚭⚭⚭⚭⚭

                    "Alguien se sienta hoy en la sombra de un arbol que planto hace mucho tiempo"

                    "Solo cuando baja la marea se sabe quien nadaba desnudo"
                    Warren Buffett

                    "El destino de un inversor lo marca su estomago , no su cerebro"
                    Peter

                    Comentario


                    • Sí que ha subido, pero también es cierto que casi todas las empresas también: Si bien Viscofan ha subido el 27,35% en los últimos 6 meses, el Ibex 35 lo ha hecho en un 26,72%

                      Comentario


                      • Pero la cotización de Viscofan ha subido junto a sus beneficios y dividendo... una subida del dividendo de entorno al 10% según la base de datos de Gregorio. Del cual hoy hemos recibido ya 0.87 euros brutos por acción. A disfrutarlos! (reinvirtiéndolos)
                        Mi hilo
                        Darse de alta en círculo de conductores con mi invitación

                        Comentario


                        • Naturin Viscofan recibe el pago por indemnización del incendio declarado en 2016

                          Naturin Viscofan GmbH, filial de Viscofan S.A. ha recibido la totalidad de la indemnización por el incendio declarado en noviembre de 2016 en un almacén de repuestos en los terrenos de la sociedad.

                          El importe total de la indemnización recibido por Naturin asciende a 14 millones de euros, de los cuales, 3 millones de euros ya habían sido cobrados a cuenta y registrados en los estados financieros del ejercicio 2016.

                          El cobro de la indemnización supone un incremento de 6 millones de euros en el activo neto de la sociedad una vez deducidas las pérdidas de activos y los gastos asociados al incendio.

                          http://www.cnmv.es/Portal/HR/Resulta...sta=14/06/2017

                          Comentario


                          • Hola,

                            Rales, muy bueno ese hilo, ya he comentado en él.

                            Lo que dices del crecimiento es importante. En realidad, nunca se sabe cuál va a ser, y por eso muy recomendable la diversificación en el tiempo, en sectores, en empresas, etc.

                            Los beneficios de este trimestre son un ejemplo de esto. Han sorprendido para bien, y es imposible conocerlos con antelación por mucho tiempo que se le dedique a ver las cuentas de 2016 y anteriores años. Por esto recomiendo diversificar mucho. Las 15-20 empresas que dices me parecen bien, pero me parecería mejor 20-30.

                            Lo que pones sobre Devro, y la menor rentabilidad durante unos años, míralo como un tema de corto-medio plazo al hablar de fundamentales. Algo así pasa en todos los sectores, hay años algo mejores, y otros algo peores, y no hay forma de adivinar cómo serán los próximos años. Coger esos movimientos es importante si se invierte a medio plazo, pero no si se invierte a largo plazo, de verdad.

                            Colodro, Viscofán era muy cíclica, sí. Pero por la divisa. Tenía las fábricas en Europa (0 coste en pesetas primero, que fue la época más volátil, y luego en euros), y vendía mucho en dólares. Por eso las oscilaciones del dólar le afectaban mucho. Eso lo consiguió superar montando fábricas en EEUU. Lo que dice ese comentario es una oscilación normal, que sucede en todos los sectores y empresas (salvo excepciones tipo Enagás y REE).

                            j2013 y pollu, la caída a 42 es relativamente normal, si se piensa que no todo el mundo invierte a largo plazo. A veces los inversores más cortoplacistas generan este tipo de oportunidades para el largo plazo.

                            A los 51 euros actuales el PER 2017 es de unas 17 veces, y la rentabilidad por dividendo es del 3,1%. Me parece un precio correcto, aunque pienso que podría caer algo, y en los 47-48 me parece muy buena compra. Con los buenos resultados del primer trimestre, donde ya mejoran todos los problemas temporales que tuvo en 2016, me parece poco probable que se pueda comprar en los 40-42 euros, más o menos, así que 47 es un muy buen precio, y es realista.


                            Saludos.


                            Gestionar dinero es algo que absolutamente todo el mundo, sin excepción, va a tener que hacer a lo largo de su vida. No solamente es imposible vivir sin gestionar dinero, sino que la forma en que se gestione es una de las cosas que más determinan la vida de una persona, para bien o para mal, en todos los sentidos. Libros publicados:

                            "Conoce la Bolsa y deja de tenerle miedo (Todo el mundo puede aprender a invertir en Bolsa)" (Nota: Este libro es la "Guía para principiantes")
                            "Educación financiera partiendo de cero (Aprenda a gestionar su dinero para transformar su vida)"
                            "Cómo invertir en Bolsa a largo plazo partiendo de cero (Consiga la jubilación que se merece)"
                            "Más cosas sobre la Bolsa (Aprende más para invertir mejor)"
                            "Análisis técnico y velas japonesas para inversores de medio y largo plazo partiendo de cero (Es mucho más fácil de lo que crees)"
                            "Opciones y futuros partiendo de cero (También es mucho más fácil de lo que crees)"
                            "Pensiones públicas: La esclavitud de nuestra época (Así empobrecen a la población para controlarla y manipularla)"
                            "¡Haz que el dinero sea tu amigo! (Te acompañará toda la vida)"
                            Novela: "Proyecto Sal (¿Podrás cambiar el Mundo?)"
                            "La Economía funcionará cuando TÚ la entiendas (Se trata de TU vida, de verdad)"
                            "Novela: Tú a la UCO y yo a la UDEF (Firmes ante el Poder)"


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                            • Resultados primer semestre 2017

                              - Importe neto cifra de negocios: +9,4%
                              - EBITDA : +15,8%
                              - EBIT: +15,8%
                              - Beneficio Neto: +10,5%
                              - Deuda neta: 18,9 M€ (+114,8 %)

                              http://www.cnmv.es/Portal/AlDia/Deta...Reg=2017089391

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                              • Buenas noches, pregunta: Que la variacion de Existencias se haya duplicado y los aprovisionamientos hayan crecido en mas de un 10% lo veis señal de:
                                - Que las ventas estan aumentando sanamente.
                                - Que no vende y se le esta acumulando el material en el almacen.
                                - ¿Tono mixto? ¿Ambos motivos?
                                ¿? Muchas gracias.

                                VIS_2017-1S.JPG

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                                • Creo que a Viscofan le cuesta vender, esa variación de existencias llevan ocurriendo desde 2013:

                                  104_Expenses.jpg

                                  Sin embargo, las existencias (en el activo corriente) van subiendo a un ritmo similar que el resto de partidas mirando los últimos años y más o menos acorde con el crecimiento del beneficio. Yo diría que el motivo son las 2 cosas.

                                  001_CurrentAssetHist.jpg

                                  Consigue ganar más gastando menos, eso me preocupa un poco más, porque no sé hasta dónde puede reducir gastos y optimizar procesos. Ahora está de nuevo rondando máximos de ventas, a ver si para el final de este ejercicio se vuelven a aumentar ventas.

                                  Comentario


                                  • Originalmente publicado por Varuko Ver Mensaje
                                    Creo que a Viscofan le cuesta vender [...]
                                    Lo del almacén de existencias me ha recordado al seguimiento que hizo Nelo de Rankia acerca de Viscofan 2016. Aqui su comentario más reciente acerca de la empresa:

                                    Viscofan


                                    Bueno, ésta ya no está en la cartera, pero me comprometí a comentar sobre ella.
                                    Hemos visto una campaña últimamente sobre Viscofan casi a la altura de la llevada a cabo por el Popular durante estos últimos meses en los que todos los días teníamos en la prensa Ron sin coca-cola presentando planes que iban a resucitar al muerto. Antes de la presentación de resultados de 2016 se lanzó el rumor de que Viscofan podía comprar Devro que es su principal competidor en colágeno. Alrededor de los días de la presentación de resultados, en todos los medios se hablaba de Viscofan con previsiones de crecimiento, salidas de la crisis en los países donde tiene su mercado y revisiones de precios objetivos al alza.

                                    Viscofan no es una empresa que aparezca mucho en los medios normalmente.
                                    El problema de Viscofan es que da una información que no informa y para saber lo que pasa en su mercado hay que leer los informes de la competencia que, por suerte, son muy detallados. Devro presentará resultados el día 6/3/2017 y Shenguan no sé cuándo los presentará, pero todavía no lo ha hecho. Estos son sus principales competidores en los mercados en los que debería crecer Viscofan y por lo tanto es la información que hay que estudiar para saber qué puede pasar con el crecimiento de Viscofan. Mientras no se tenga esta información, la inversión en Viscofan es una inversión a PER 18-20 en una empresa que no crece y cada inversor sabrá lo que hace. Las ventas han bajado en 2016 y los resultados de explotación también, el beneficio neto ha subido por los financieros y los beneficios obtenidos por los cambios de las divisas.

                                    Viscofan puede crecer en colágeno solamente en dos zonas, el resto de zonas en que opera son mercados maduros y no van a crecer, incluso por el tema sanitario del consumo de carne preparada, perfectamente podrían bajar las ventas en estos mercados. Las otras tecnologías que produce son poco rentables porque tiene muchos competidores en ellas.

                                    Una zona de posible crecimiento es Sudamérica y se esperan crecimientos pequeños para 2017 que no van a ser suficientes para mover el mercado, además, los fabricantes de embutidos no van a invertir hasta que no pase cierto tiempo y se recupere el consumo. Después de invertir para adaptarse a la fabricación con los envoltorios de Viscofan deberá pasar cierto tiempo para que el aumento se refleje en las ventas de Viscofan, si es que se produce. Ese es el problema en Sudamérica pues, según dice Devro en sus informes, los fabricantes sudamericanos no son receptivos a hacer inversiones para adaptarse a los requisitos que requieren los envoltorios de Devro y de Viscofan que son similares en tecnología.
                                    En China el problema es más grave, allí hay una guerra de precios y tanto Shenguan como el resto de fabricantes menores de envoltorios, han bajado precios por importes de alrededor del 50%.

                                    China crece alrededor de un 6% y el problema de China no es de crecimiento. El mercado chino ha cambiado mucho desde que entró Viscofan no hace tanto tiempo, entonces no estaba Devro y ahora sí está, la guerra de precios ha frenado el desembarco y la ventaja de ser el primero con nuevas tecnologías la ha perdido para siempre y aunque se pongan los dos de acuerdo, el mercado ya está roto. Lo explico con un ejemplo: con un nivel de precios que estaba antes de la guerra de precios de 100, si Viscofan entra al cliente con 150, dado que es competitivo a ese precio por su superior tecnología, es una subida del 50% respecto al nivel de precios al que estaba acostumbrado a pagar el cliente chino por los envoltorios, pero ahora el nivel ha bajado y está en 50, Viscofan entrando al cliente a 150 está triplicando el nivel de precios que tiene ahora y el cliente no lo va a aceptar, de la misma forma que no lo ha aceptado hasta ahora.

                                    Si reduce precios, que no puede porque tiene más costes de producción y almacenamiento que sus competidores, ni debe hacerlo porque sería entrar en la guerra de precios y en estas guerras, como en las otras, nunca gana nadie, aumentará ventas en cuanto a cantidad de unidades vendidas, pero perderá rentabilidad. Si no reduce precios, los clientes no estarán dispuestos a pagar un 300% más de lo que están pagando ahora mismo y si algunos aceptan sus precios, serán minoría y la subida en ventas y resultados no será significativa. El mercado puede cambiar, algún operador metido en la guerra podría petar, pero eso depende del tiempo y no de Viscofan.


                                    fuente: https://www.rankia.com/blog/invirtie...eltas-viscofan
                                    ¿Hay democracia en España? Spoiler: NO

                                    Si quieres acabar con la corrupción que causa la partidocracia actual y conquistar la democracia, pásate por este hilo: Movimiento de Ciudadanos hacia la República Constitucional (MCRC)


                                    Para descuentos de 16c/L en combustible, asóciate a mi red de Circulo de conductores

                                    Comentario


                                    • No he visto a Nelo hacer mención al reducido importe de la envoltura en relación con el coste total del producto final, no es tan descabellado pagar calidad, mas cara, si el aumento en el coste final es muy reducido, no es lo mismo la envoltura que por ejemplo el motor de un coche, ahí si que el producto final sube mucho de precio.

                                      Comentario


                                      • Exhaustivo análisis de Viscofán que he visto en el Twitter de invertirendividendos
                                        https://invesgrama.com/2017/08/30/vi...s-cualitativo/

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                                        • Libros de Gregorio Hernández Jiménez (invertirenbolsa.info)
                                          El fondo soberano noruego Norges Bank reduce su participación en Viscofan por debajo del 5%

                                          El fondo soberano noruego Norges Bank ha reducido su participación en Viscofan desde el 5,250% hasta el 4,957%, según consta en los registros de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

                                          Norges Bank aterrizó en el fabricante y comercializador de envolturas artificiales de celulosa, colágeno y plásticos para productos cárnicos a principios de 2016, con una participación del 3,16%, que posteriormente elevó por encima del 5% y ahora la ha reducido.

                                          De esta forma, el fondo soberano noruego se sitúa por detrás de Corporación Financiera Alba, que ostenta una participación del 11,021%, y APG Asset Management, con una presencia del 5,169%.

                                          Viscofan elevó su beneficio neto un 10,5% en el primer semestre del año, hasta alcanzar los 66,2 millones de euros, impulsado por el crecimiento de los ingresos y la mejora en los márgenes operativos.

                                          La cifra de negocio de la compañía creció un 9,4%, hasta los 390,3 millones de euros, mientras que el resultado bruto de explotación (Ebitda) se situó en los 116,6 millones de euros, lo que supone un incremento del 15,8% frente a los 100,6 millones de euros del ejercicio anterior.

                                          Fuente: EUROPA PRESS

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