Si vives en EEUU o Latinomérica

compra aquí


Busca todo lo que quieras en Invertirenbolsa.info
con este buscador personalizado de Google
:

Búsqueda personalizada


Libro La Economía funcionará cuando TÚ la entiendas de Gregorio Hernández Jiménez (invertirenbolsa.info)

Si vives en EEUU o Latinomérica

compra aquí
Busca todo lo que quieras en Invertirenbolsa.info con este buscador personalizado de Google:
Búsqueda personalizada

Anuncio

Colapsar
No hay anuncio todavía.

Viscofán: Análisis fundamental y Técnico (PR LP = 1%-2%)

Colapsar
X
 
  • Filtrar
  • Tiempo
  • Mostrar
Limpiar Todo
nuevos mensajes

  • Pierce
    respondió
    Efectivamente abre con -19%. Increible el batacazo

    He mirado por encima los resultados y no parecen malos, simplemente rebajan expectativas para 2018 (eufemismo de profit warning).

    Hemos comentado varias veces sus fortalezas: domina todas las tecnologias de envoltorios, diversificada por el mundo y divisas, barreras de entrada debido a la tecnologia... Pero hay una cosa que me ha gustado MUCHO de estos resultados: a pesar de subir sus costes (mayores gastos en mat. prima y energia), sus ingresos solo bajan un 0.5%. ¿Que quiere decir esto? Ha traspasado sin problemas las subidas de precio a sus clientes. De hecho, ha incluso aumentado su margen bruto. Esto para mi es MUY importante, y da a entender la posición dominante que tiene Viscofan en este mercado y su moat.

    Resumiendo: MANTENER sin duda. Yo busco más margen de seguridad para acumular, pero estoy tranquilo con mi posición.

    Dejar un comentario:


  • Aitrus
    respondió
    Viscofan ronda los 50€ ahora, dicen que por peores resultados de lo esperado.... Alguien podría actualizar el técnico?

    Dejar un comentario:


  • Mono
    respondió
    Bueno ... pues despues de estar esperando una caida asi unos meses, por fin puedo entrar en viscofan... entro con poquito que tampoco lo veo una ganga... pero bueno al menos abro posicion con ellos

    Dejar un comentario:


  • Pierce
    respondió
    Tiene toda la pinta si. Sigue sin cotización oficial.

    ¿Acumulamos más?

    Cierto es que en el entorno de 50 yo la considero en precio (no una ganga vaya). A 62 como venía estando era caro sin duda, es esperable una caida asi.

    Saludos.

    Dejar un comentario:


  • AceitunaNegra
    respondió
    Originalmente publicado por RPD Ver Mensaje
    ¡ Ojo con Viscofan hoy !

    No se están proporcionando datos del precio en tiempo real. Debe estar todavía en la subasta de apertura.
    Tras los resultados de ayer, tiene pinta que hoy va a haber una caída memorable...

    Por BATS:
    Está cayendo a las 09:20 un 12,48% (-7,80€)
    Y a las 09:42 se ha cruzado una orden a 51€
    Caida de vertigo
    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	visco.JPG
Visitas:	1
Size:	193 KB
ID:	397683

    Dejar un comentario:


  • RPD
    respondió
    ¡ Ojo con Viscofan hoy !

    No se están proporcionando datos del precio en tiempo real. Debe estar todavía en la subasta de apertura.
    Tras los resultados de ayer, tiene pinta que hoy va a haber una caída memorable...

    Por BATS:
    Está cayendo a las 09:20 un 12,48% (-7,80€)
    Y a las 09:42 se ha cruzado una orden a 51€
    Lo podéis ver en: http://markets.cboe.com/europe/equities/market_statistics/book/VISe/?mkt=cxe
    (el tiempo muestra una hora menos con respecto al horario español)

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	VIS_BATS-CXE_20181026.jpg
Visitas:	1
Size:	494 KB
ID:	397684


    Poco antes de las 10h comienza a cotizar en tiempo real en BME con un precio de unos 50€ , caída de un 20%
    Editado por última vez por RPD; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/7017-rpd en 26-10-2018, 11:00 AM.

    Dejar un comentario:


  • yoe
    respondió
    Originalmente publicado por RPD Ver Mensaje
    Viscofan gana 88,7 millones hasta septiembre, un 3,8% menos

    - Logró unos ingresos de 577,9 millones de euros, un 0,5% menos que hace un año, y un resultado bruto de explotación (ebitda) de 153,9 millones, un 6,6% menos.
    - Reduce sus previsiones para el conjunto del año.

    http://www.expansion.com/empresas/in...85f8b45ef.html
    Hola, cito una parte del texto y cruzo ideas:

    "El descenso de los mercados asiáticos reduce las previsiones de crecimiento en el año", ha explicado Viscofan, que no ha concretado las cifras.

    Habra alguna relación entre estos datos?
    - A Zardoya le bajan las exportaciones. Alega que la demanda es menor de la que preveían.
    - A Ebro le van mal los resultados porque los costes salariales están aumentando mucho en USA.
    - Viscofan dice que el mercado asiático se ralentiza.

    Podria ser que Viscofan este ocultando problemas de competencia, pero no se, me da que pensar. Normalmente no hago caso a los agoreros, pero esto son datos de empresas.

    Esta también el tema de BMW y Daimler. Han reducido sus previsiones de ventas. Aunque ahora no recuerdo si lo atribuían a los cambios legislativos en Europa, o también citaban ralentizacion en el resto del mundo.


    Dejar un comentario:


  • RPD
    respondió
    Viscofan gana 88,7 millones hasta septiembre, un 3,8% menos

    - Logró unos ingresos de 577,9 millones de euros, un 0,5% menos que hace un año, y un resultado bruto de explotación (ebitda) de 153,9 millones, un 6,6% menos.
    - Reduce sus previsiones para el conjunto del año.

    http://www.expansion.com/empresas/in...85f8b45ef.html

    Dejar un comentario:


  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    Gracias, Daniel. Yo la veo buena empresa, pero creo que hay que procurar comprarla en caídas.

    jgalesco, yo también creo que Viscofán está subiendo más de lo que debería de acuerdo a los fundamentales.

    2018 no está siendo un mal año para Viscofán, pero creo que tampoco es tan bueno como para que cotice a un PER de 23 veces.

    Muchas gracias, bermix. Has explicado muy bien la situación.

    Los 2 principales problemas que está teniendo en 2018 son los que has dicho:

    1) Cambio de las divisas desfavorables

    2) Subida de las materias primas


    Ambas cosas se van a corregir seguro, pero también hay que tener en cuenta que el beneficio sin la indemnización cobrada está cayendo.

    El BPA sólo cae el 1%, pero el EBITDA ordinario cae el 14%.

    Es decir, efecto negativo de las divisas y la subida de las materias primas no es pequeño (el -1% del BPA), sino que está del orden de la caída del 14% del EBITDA ordinario.

    Por lo que una recuperación apreciable de las divisas y de los márgenes no es subida directa de beneficios desde el primer momento, sino que primero tiene que "alcanzar" al BPA del año pasado, sin tener en cuenta la indemnización que ha cobrado.

    Y la planta de Cáseda va a ser muy importante, sí.

    Con todo, a los 63 euros actuales el PER es de las 23 veces que os he dicho antes, y a mi me parece alto. A estos precios, creo que es mejor comprar otras empresas, y esperar a ver si Viscofán cae algo.


    Saludos.

    Dejar un comentario:


  • bermix
    respondió
    Hola compañeros de viaje!!!

    hablé hace unos días con atención al accionista de Viscofan y estuvimos comentando un poco los últimos resultados a raíz de alguna duda que me surgió. Entre lo que me contaron, hay varias cosas que me parecieron interesantes, así que os las transmito por si a alguien le interesa.

    Primero hablamos un poco sobre el crecimiento de la empresa, y les pedí si podían dar más visibilidad al crecimiento de volúmenes que habían comentado en los resultados. Respecto a esto, me dijeron que no era fácil dar estos datos de volúmenes porque eran muy distintos de unas tecnologías a otras, de manera que no eran datos comparables y en definitiva, quizás no fuera del todo representativo o fácil de entender lo que estaba ocurriendo en la empresa con esos datos. El dato que debemos tomar para ver la evolución de la empresa es el like-for-like que dan ellos, en el cuál excluyen el efecto divisas y el cambio de perímetro de un año a otro (aunque obviamente las nuevas adquisiciones suman y eso es algo real y tangible, si queremos medir el crecimiento orgánico de la empresa el término like-for-like es lo más representativo). Ah, el crecimiento del mercado de envolturas es del 3-4% históricamente, y sigue en esos valores. Personalmente creo que Viscofan está mejor posicionada que la competencia para capturar este mercado, así que podríamos esperar algo más de crecimiento que ese 3-4%... pero quizás tampoco esos dobles dígitos continuados durante muchos años.

    En cuanto al crecimiento que están teniendo ahora mismo, es mejor que lo que los resultados indican por lo que ya hemos comentado aquí varias veces. Las divisas les han estado perjudicando en los últimos trimestres. Empezó la bajada en los últimos trimestres del año pasado y el principio de 2018. Sin embargo, con los niveles que hay ahora mismo, la comparativa para los próximos meses respecto a lo que hubo en 2017 sale favorable, así que esperan que en el segundo semestre las divisas dejen de ir en contra. En general, lo que decía es que las divisas es un factor externo que unas veces va a favor, otras en contra y bueno, ahora había tocado en contra pero ya parece que se está estabilizando. Vamos, lo que hemos comentado muchas veces aquí.

    Por otro lado, está el aumento de las materias primas. Concretamente, han tenido subidas del 40%!!! en algunas de las principales materias. Esto es una barbaridad, así que es normal que les haya afectado al resultado. Nuevamente, para el siguiente semestre ya tienen pactadas subidas de precio con los clientes, así que este efecto debería mitigarse.

    Con todo esto, esperan que el año vaya de menos a más. Creo que hasta aquí más o menos la información dada es un poco lo que hemos ido comentando en el hilo.


    También hablamos de la planta de Cáseda, y la verdad es que es más importante de lo que yo pensaba inicialmente, y el impacto que va a tener en la empresa puede ser bastante positivo. Mi pregunta fue que cuanto tiempo esperaban que tardase en dar beneficios, y la respuesta es que esperan que esté a pleno rendimiento en un año/año y medio. Para 2020 debería tener el 50% de la capacidad de producción de celulósica de todo Viscofán. Ahora mismo están en proceso de formar a la plantilla en el uso de la nueva tecnología, poner poco a poco todo a punto, ya que es bastante novedoso y bueno, ir aprendiendo poco a poco. La inversión ha sido importante y se ha hecho todo desde cero, incluyendo la nave donde se ha instalado todo, etc.

    Entrando en más detalle sobre la planta y la motivación de hacerlo, me dijeron lo siguiente. Las tecnologías que han instalado allí son fibrosa (envolturas de gran calibre, tipo pepperoni) y celulósica (envolturas de pequeño calibre, como salchichas). Hasta ahora, fibrosa solo producían en USA, y desde esa planta tenían que distribuir a todo el mundo, incluido Europa. Las empresas de la competencia tienen capacidad productiva en Europa, lo que les daba cierta ventaja en este punto. Con esta nueva planta, Viscofán va a mejorar esto, pudiendo surtir Europa desde aquí. Pero además, la tecnología que han metido es muy novedosa (disruptiva es la palabra de moda). Para que os hagáis una idea, hace una década que no hacían nada nuevo en esta tecnología, de manera que lo nuevo es mucho más avanzado que lo que ya tienen en USA. Y aunque en principio esta tecnología la habían pensado para fibrosa, vieron que la podían adaptar también a celulósica y eso es lo que han hecho, de manera que la nueva planta tiene capacidad para ambas tecnologías. Las principales ventajas prácticas de la nueva tecnología es que producen más rápido y generan menos "waste", es decir, deben descartar menos porcentaje del producto final por fallos de calidad (que salgan agujeros por ejemplo en la envoltura). Con todo, esperan reducir costes entre el 5 y 10%, lo que ayudará a mejorar los márgenes de Viscofan.

    Por último, les pregunté qué margenes manejaban en cada tecnología, y me dijo que ese dato no me lo podía dar porque era mucha información para la competencia jejeje. Al final, son muy pocos productores y todos se conocen. No recuerdo ahora los datos que me dio exactamente, pero sí que me sorprendió que eran menos productores de celulósica que de colágeno en el mundo, que es la tecnología que tenía entendido que tiene mejores márgenes. Creo que el orden de magnitud era de menos de 10 en celulósica, y "diecialgo" en colágeno. Así que bueno, imagino que la de celulósica dará buenos márgenes también. La que sí que me dijo que tenía peores márgenes es la de plástico, donde son un montón de productores, y esos márgenes andan entre el 15-18% en la industria.

    Y esto es todo lo que hablamos. A ver que tal se da el segundo semestre, a priori debería ser mejor que el primero. Ya iremos viendo.

    Un saludo
    Editado por última vez por bermix; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/7933-bermix en 18-08-2018, 02:18 PM. Razón: Añadir un dato que se me había olvidado

    Dejar un comentario:


  • bermix
    respondió
    Los resultados no son buenos, sigue estancada como en los últimos trimestres... Sin embargo, hay un dato que quizás haya pasado algo desapercibido y que a mí me ha sorprendido gratamente. Dicen que los volúmenes de ventas de envolturas han crecido a doble dígito en varias de las tecnologías!!! Hasta ahora no había crecimiento porque no había gasolina para ello (mayores ventas, y me refiero a volumenes, no a término monetario). Ahora empieza a haberla, y esto es lo primero que necesitamos para poder crecer.

    Si este dato se mantiene, en mi opinión es cuestión de tiempo que eso se refleje finalmente en los resultados. Las divisas no van a estar siempre en contra, en algún momento se estabilizarán o incluso se darán la vuelta y sumarán al beneficio. Otro factor que va en contra ahora mismo es que han subido los precios de materias primas (bajan los márgenes), pero ya para la siguiente mitad de año han acordado subida de precio con los clientes, con lo que nos quitamos otro "headwind" de en medio. Por último, la planta de Cáseda, tal como reconocen en la presentación de resultados, va según lo previsto pero todavía no produce lo suficiente para cubrir los costes fijos... Es decir, ahora da pérdidas y en un tiempo serán beneficios.

    Personalmente, creo que si siguen subiendo volúmenes a este ritmo, y encima hay subida de precios del producto, las ventas en la segunda mitad de año pueden ser bastante mejor de lo que pensamos. Ya veremos qué pasa, pero algún brote verde empiezo a ver (quizás soy demasiado optimista jejeje).

    Dicho esto, hay que tener en cuenta que también han habido extraordinarios positivos con las indemnizaciones por patentes. Pero bueno, en términos like-for-like han crecido en casi todos los sitios. Y otro aspecto negativo es que siguen acumulando existencias, como vienen haciendo desde hace tiempo. Así que muchos de lo que considerábamos problemas en trimestres pasados siguen estando ahí, eso no ha cambiado.

    En cuanto al precio... desde luego está a unos niveles en los que para tener una rentabilidad razonable necesitamos un crecimiento que ahora mismo solo es una promesa. Yo no entraría ahora, a pesar de que veo cierta luz al final del túnel, las dudas siguen estando ahí y no es buena idea entrar en una acción descontando un crecimineto que no se ha producido.


    Un saludo

    Dejar un comentario:


  • Bereal
    respondió
    Originalmente publicado por jgalesco Ver Mensaje
    No entiendo qué pasa con Viscofan, parece según los resultados que ha ganado menos y ¡sube ahora mismo el 4% en bolsa!. ¿Qué me he perdido?
    Hola,
    Tiene el viento en popa! El negocio va bien y con la nueva planta de Caseda va a mejorar bastante.
    Saludo

    Dejar un comentario:


  • jgalesco
    respondió
    No entiendo qué pasa con Viscofan, parece según los resultados que ha ganado menos y ¡sube ahora mismo el 4% en bolsa!. ¿Qué me he perdido?

    Dejar un comentario:


  • RPD
    respondió
    Detalle de los resultados del primer semestre de 2018

    Presentación resultados

    H.R. Información financiera intermedia

    Nota de Resultados Enero-Junio 2018

    Notas explicativas Enero-Junio 2018
    Archivos Adjuntos
    Editado por última vez por RPD; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/7017-rpd en 01-08-2018, 02:57 PM.

    Dejar un comentario:


  • Bereal
    respondió
    Viscofan gana 65,7 millones en el primer semestre, un 0,7% menos

    https://www.bolsamania.com/noticias/...--3415703.html

    Dejar un comentario:


  • RPD
    respondió
    Viscofan cobrará 6,7 millones de indemnización de Crown Foods por controversias sobre una patente

    http://www.expansion.com/empresas/in...c108b462c.html

    Dejar un comentario:


  • gonzalo1964
    respondió
    Proteccionismo y efecto divisa en la cuenta de resultados

    https://cincodias.elpais.com/cincodi...02_435972.html

    Dejar un comentario:


  • RPD
    respondió
    Análisis Fundamental de Viscofán realizado por Estrategias de Inversión:

    Viscofán mejora su diversificación geográfica y reduce deuda

    Dejar un comentario:


  • maquiavelo
    respondió
    Originalmente publicado por Savrola Ver Mensaje
    Señores, se nos ha pasado una buena noticia. Hoy hemos cobrado el dividendo
    ya estaba descontado

    Dejar un comentario:


  • Savrola
    respondió
    Señores, se nos ha pasado una buena noticia. Hoy hemos cobrado el dividendo

    Dejar un comentario:



Trabajando...
X